铁路运行图调整 - G4次列车从昆山南站始发开往北京，全程4小时32分钟，较其他车次单程节省约70分钟 [1] - 昆山首开进京标杆列车，折射长三角城市群与京津冀经济圈的深度融合 [1] - G4次列车是京沪线标杆列车，享有最高通行优先级、行驶速度最快 [1] - 昆山南站是京沪高速铁路、沪宁城际铁路交会的重要铁路车站，日常客流量较大 [1] - 国铁集团重点在沪昆等部分高铁干线加开标杆列车，具有停站少、速度快、旅时短的特点 [1] - G4次列车停靠苏州北、无锡东、南京南、济南西等主要站点，全程运行时间约4.5小时 [1] 昆山南站交通优化 - 昆山南站接站门厅正式启用，P3停车场全面开放，优化客运接送流程 [2] - 昆山南站交通疏解改造工程顺利完成，提升车站接待和服务能力 [2] - 昆山南至北京南每日将增至7趟高速列车 [2] - 昆山"两环四联八射"快速路网加速形成，"十六横十二纵三环"框架道路体系不断完善 [2] - 京沪高铁、沪宁城际、京沪铁路、沪苏通铁路构成"一高一城二普"干线铁路网格局 [2] - 沪苏"双11号线"在花桥实现无缝对接，苏州地铁11号线与3号线实现贯通运营，昆山段日均客流16.5万人次 [2] - "公交一卡通"与600多个城市互联互通，构建人才、资本、技术自由流动的"高速通道" [2]

铁路投资现状 - 前5月全国铁路完成固定资产投资2421亿元，同比增长5.9%，其中5月完成474亿元，同比增长8.7% [1] - 今年以来铁路投资加速，前2月增幅突破5%，一季度和前4月增幅分别达到5.2%和5.7% [1] - 5月以来多个铁路建设项目取得重要进展，包括沪渝蓉高铁武汉至宜昌段启动联调联试等 [1] - 当前铁路投资额打破历史同期最高纪录，但增幅较2023年(7.2%)和2024年(10.8%)有所回落 [1] 历史投资数据 - "十四五"前4年(2021-2024)铁路固定资产投资合计3.07万亿元，其中2024年达到8506亿元创历史新高 [3][4] - "十三五"期间(2016-2020)铁路固定资产投资合计3.99万亿元 [4] - 2022年铁路投资触底，全年仅完成7109亿元，为12年来最低 [2] 未来规划 - 2025年是"十四五"最后一年，铁路投资额至少需达到2024年水平才能完成建设目标 [2] - 国家铁路局已启动"十五五"铁路发展规划编制工作，重点调研路网补白、枢纽提效等方面 [3] - "十五五"规划将重点完善西部地区路网空白建设，东部地区侧重市域铁路与城际铁路加密 [3] - 规划将推动干线铁路、城际铁路、市域铁路和城市轨道交通高效衔接 [3] - 投资规模坚持"适度超前、不过度超前"原则，重点提高投资效益和路网整体效能 [3]

西部陆海新通道运营情况 - 西部陆海新通道班列从重庆兴隆场车站出发，经秀山交接后由广州局集团完成国内段运输，再通过钦州港铁海联运出口至东南亚国家，运输货物包括汽车、电子产品、化工原料等"西部造"产品 [1] - 通道采用双线运行模式，日均开行率提升近30%，列车通过效率显著提高 [4] - 截至今年一季度，通道目的地已覆盖127个国家和地区的563个港口，运输货物品类达1250余种，中西部地区经新通道进出口额同比增长17.3% [9] 司机团队与运营管理 - 重庆机务段渝怀线司机团队平均年龄不超过30岁，队伍规模已扩展至300余人，人员结构年轻化 [7] - 司机需掌握跨境专列120公里/小时的行驶技术，对铁路JSQ车等特殊车型的制动特性有严格要求 [2] - 团队开行7年多保持零事故记录，司机执行任务前需详细分析车型、货重、路况等参数以应对突发情况 [7] 货物运输演变 - 初期仅运输钢材、煤炭等大宗货物，现扩展至汽车整车、高端设备、电子产品、化工产品等高附加值品类 [3] - 铁路JSQ车等专用车型投入运营，满足汽车整车等特殊货物的运输需求 [2] 基础设施特点 - 渝怀线铁路桥隧比超过70%，复杂地形与气候条件（雨雾天气）对行车安全提出更高要求 [7]

会议召集与召开程序 - 公司于2025年3月28日发布第十届董事会第十三次会议决议公告，并于2025年5月27日发布2024年度股东周年大会通知，明确会议时间、地点、方式及审议事项 [3] - 会议采用现场与网络投票结合方式，现场会议于指定地点召开，网络投票通过上海证券交易所系统分时段进行（2025年6月18日9:15-15:00） [3] - 会议实际召开情况与公告内容一致，召集程序及召集人资格符合《证券法》《公司法》及公司章程规定 [4][5] 参会人员资格 - 现场会议出席股东及授权代表共9名，代表有表决权股份2,931,806,604股，占股权登记日（2025年6月13日）总表决权股份的41.39% [5] - 参会人员均为股权登记日登记在册的股东或其合法授权代理人，资格符合法律及公司章程要求 [5] 议案表决情况 - 会议审议议案与公告内容一致，采用现场记名投票与网络投票结合方式，计票及监票流程符合章程规定 [5] - 所有议案均获出席会议股东所持表决权过半数通过，表决程序合法有效 [5][6] 法律意见结论 - 律师事务所确认会议召集程序、参会资格及表决结果均符合法律法规及公司章程，决议合法有效 [6]

铁路调图核心观点 - 全国铁路将于7月1日起实行新运行图 新增236列旅客列车和39列货物列车 提升客货运输能力与效率 [1] - 首次在京津冀 长三角 粤港澳大湾区 成渝等国家级城市群间开行夕发朝至高机动卧列车 强化区域互联互通 [1] - 通过加开标杆列车 新线利用及产品优化 显著压缩多地旅行时间 如成都至长沙缩短50分钟 重庆至长沙缩短78分钟 [2] 高铁网络优化 - 沪昆高铁杭长段新增36列标杆列车 上海始发列车密度提升至每小时1-3列 [1] - 京哈高铁京沈段标杆列车增加24列 牡丹江 丹东首次开行进京始发列车 [1] - 渝厦高铁新开重庆至黔江动车18列 成渝至长沙 南昌增开32列动车 [2] 区域经济服务升级 - 银川至重庆首开G字头动车 全程9小时22分 上海至南宁4列普速车升级为D字头 最快18小时43分 [2] - 呼和浩特新增至汉口 扬州动车 强化内蒙古与华中 华东联系 [2] - 京津冀县级市车站增加停靠10余列次 湘中 湘北县级市增加普速停站30列次 持续开行公益性慢火车助力乡村振兴 [2]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月18日在广东省深圳市罗湖区和平路1052号公司三楼会议室召开 [1] - 出席会议的A股股东人数为788人，H股股东人数为1人 [1] - A股股东持有股份总数为2,697,272,831股，占股份总数的38.08%，H股股东持有股份总数为301,853,902股，占股份总数的4.26% [1] - 会议由董事长蒋辉主持，采用现场记名投票与网络投票相结合的方式表决，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议情况 - 所有议案均为非累积投票议案，均获得通过 [1][2] - 第一项议案A股股东同意票数为2,671,145,317股（99.03%），反对票数为25,547,314股（0.95%），弃权票数为580,200股（0.02%） [1] - H股股东对第一项议案同意票数为300,727,852股（99.63%），弃权票数为1,126,050股（0.37%） [1] - 第二项议案A股股东同意票数为2,668,932,917股（98.95%），反对票数为27,666,714股（1.03%），弃权票数为673,200股（0.02%） [1] - 第三项议案A股股东同意票数为2,669,704,117股（98.98%），反对票数为24,905,314股（0.92%），弃权票数为2,663,400股（0.10%） [1] - 其他议案A股股东同意比例均超过98.9%，H股股东同意比例均为99.63%或100% [2] 律师见证情况 - 本次股东大会由北京市海问（深圳）律师事务所律师苏兰、高小敏见证 [3] - 律师认为会议召集和召开程序、召集人资格、股东资格及表决程序均符合法律和《公司章程》规定，表决结果合法有效 [3]

核心观点 - 假设中美关税维持当前水平 预计2025年沪深300A股每股收益(EPS)同比增长6% [1] - A股估值近期可能在低位区间波动 但下行空间有限 潜在上行催化剂主要来自政策 中长期资金入场及结构性改革 [1] - 极端情况下 "国家队"或进一步增持稳定市场 [1] 盈利与估值 - 2025年沪深300A股EPS预计同比增长6% 基数较低导致今年A股盈利每个季度将温和反弹 [1] - 中美贸易摩擦不确定性可能限制整体盈利预期上调 [1] - 中期估值可能因贸易谈判进展而受干扰 下行空间有限 [1] 资金流动分析 - "国家队"中央汇金在市场回调时大幅入场 2024年70%的投资流入沪深300ETF [2] - 中长期投资者和保险公司偏爱高股息股票和银行股 与中央汇金形成协同效应 [2] - 散户和短期投资者/量化基金成交量增加可能导致近期小盘股继续跑赢大盘 [2] - 主动型基金发行低迷 拖累以公募基金为主的成长板块 [2] - 南下资金上半年新经济板块大量流入 预计下半年流入继续但速度略有放缓 [2] 行业配置与主题 - 出口导向型行业(家电 电子 纺织 轻工制造) 消费 高贝塔系数行业(科技 TMT 非银行金融) [6] - 人工智能(科技 TMT 类人机器人 智能驾驶) 医疗保健 [6] - 国内消费(食品饮料 家电) 高股息率行业(银行 房地产) [6] - 国防 农业 消费 [6] - 公用事业 自主可控 国防 [6] - 贸易摩擦缓和可能提振高贝塔行业(TMT)股价 否则投资者倾向防御性/高股息股票 [6] - 政策刺激较强时消费和房地产行业受益最大 政策温和时服务业和人工智能主题可能有资金流入 [6] 个股推荐 - 中国石油A股(601857) 目标价11.8元 潜在涨幅31% [7] - 长江电力(600900) 目标价32.5元 潜在涨幅7% [7] - 京沪高铁(601816) 目标价6.8元 潜在涨幅18% [7] - 顺丰控股(002352) 目标价51.48元 潜在涨幅3% [7] - 北方华创(002371) 目标价566.5元 潜在涨幅37% [7] - 韦尔股份(603501) 目标价157.5元 潜在涨幅25% [7] - 义乌小商品城(600415) 目标价21.64元 潜在涨幅13% [7] - 常熟银行(601077) 目标价8.3元 潜在涨幅14% [7] - 拓普集团(601689) 目标价81元 潜在涨幅75% [7] - 石头科技(688169) 目标价273元 潜在涨幅28% [7]

中国—中亚经贸合作 - 2024年中国与中亚国家进出口额达6741.5亿元，较2013年增长116% [1] - 广东与中亚五国前5个月进出口126.5亿元，同比增长20%，其中出口123.5亿元增长27% [1][5] - 中国与中亚五国全部签署共建"一带一路"合作文件，实施标志性项目 [1] 物流与运输效率提升 - "中吉乌"公铁联运班列采用新模式，通关效率提升30%以上，物流成本降低30% [2] - 新线路境外运距缩短400公里，节约5天在途时间，每个集装箱节省500元通行成本 [2] - 阿斯塔纳航空开通广州—阿拉木图航线，南航开通北京—杜尚别直飞航线 [3] 广东制造业出口表现 - 广东企业在中亚设立近50家非金融类企业，累计直接投资超700万美元 [5] - 梵尔照明等广东企业将商照产品出口至中亚，开拓"一带一路"市场 [4] - 广东自中亚进口金属矿及矿砂2.2亿元（增长636.5%），农产品3970万元（增长71.3%） [5] 区域经济联动 - 中亚成为"一带一路"先行区，广东与中亚合作空间巨大 [1] - 新物流模式促进资源要素高效流通，助力中国—中亚命运共同体建设 [3] - 海关AEO政策助力企业享受优先查验、预约通关等便利 [5]

青藏铁路护路联防工作 - 青藏铁路护路联防队员旦增旺堆对铁路有深厚情感，10余年的值守使其对负责区域非常熟悉 [1][3] - 2006年青藏铁路全线通车后启动护路联防队员招募，这是铁路首次进入西藏 [4] - 护路队员24小时在岗，三班倒巡逻执勤，随时应对突发情况，如暴雨导致铁路围栏被冲垮等险情 [2] - 护路工作面临新挑战：铁路被城镇包围，群众活动增多，游客靠近铁路拍摄直播等危险行为 [5] 青藏铁路对当地经济的影响 - 拉萨西站从普通货运站发展为重要物流枢纽，截至今年2月累计运送进出藏货物9256.3万吨 [5] - 铁路运输带动了货物装卸搬运、物流交通等配套服务行业发展，吸纳大量当地劳动力 [5] - 铁路承载着游客、货物和家乡发展的希望，被视为"钢铁巨龙" [6] 护路队员的工作内容 - 队员需快速响应突发事件，如暴雨后连夜用沙包加固堤坝，持续看守直至风险解除 [2] - 日常巡逻中需劝离越过围栏的游客，加大巡逻力度确保铁路安全 [5] - 队员执勤时对经过列车立正敬礼，表达对铁路的敬意 [6]

铁路运行图调整 - 长三角铁路旅客列车开行总数将达到1407.5对 [1] - 新增杭州至牡丹江方向普速列车，加强东部与东北地区联系 [1] - 增开南京南至厦门、杭州东至厦门、南京至日照、杭州西至日照、杭州西至汕头、厦门北至绍兴北、汕头至宁波、福州至衢州等多趟高铁及动力集中型动车组列车 [1] 通勤列车优化 - 新增宁波－上海虹桥G7658次（宁波5:40开、上海虹桥7:46到） [2] - 新增南通－上海C3814/1次（南通6:17开、上海7:49到） [2] - 新增江阴－上海虹桥D5559次（江阴6:23开、上海虹桥7:31到） [2] - 新增上海松江－上海南C500次（上海松江6:48开、上海南7:08到）和C3046次（上海松江7:59开、上海南8:15到） [2] 旅游列车新增 - 新增上海南－温州北C3633/C3634次列车1对（上海南9:50开、温州北12:41到），途经杭州西、横店等旅游景点 [2] 运营安排 - 三季度运行图车票已于6月17日起陆续发售 [2] - 铁路部门将根据客流情况适时增开临时旅客列车 [2]