月度商品价格预测： 金、铜震荡上升，原油区间震荡。 内需： 房、车销售走弱，服务消费表现分化。 ①房地产、汽车销售均回落，家电销售均价下行。4月新房销量增速降幅走扩，二手房销量增速也有回落，3月 70城新房、二手房价格各线城市同比降幅继续收窄。商品消费中，乘用车零售增速由升转降，批发有所回升， 家电价格下行。 ②随着天气转暖，室外游玩需求增多，本周商圈人流指数和上海迪士尼乐园客流量双双转升。不过，电影市场 表现仍旧惨淡，上周电影票房位于历年同期低位，同时上周酒店入住率和可售房间均价双双下行，均不及去年 同期。 外需： 出口数量下行，美计划对中国船舶加征港口费。 核 心 内 容 ①4月关税影响或初步显现，集装箱吞吐量和离港船只载重等出口数量指标有所下行，但考虑到关税政策朝令 夕改，部分转口贸易或仍带来抢出口需求。 ②美计划对所有停靠在美的中国制造船舶根据所载货物量收取费用，具体行动将分半年后和三年后两个阶段执 行。 生产： 制造业或延续"抢出口"，传统基建恢复仍缓。 ①本周制造业用工量价双双季节性回升，但同比超过去年同期，或反映出制造企业"抢出口"趋势仍在延续。 ②本周螺纹钢产量增速转降，库存低位续降，价格继续 ...

月度商品价格预测 - 黄金和铜价呈现震荡上升趋势 原油价格维持区间震荡 [2] 内需表现 - 房地产销售走弱：4月新房销量增速降幅扩大 二手房销量增速回落 3月70城新房及二手房价格同比降幅收窄 [3] - 汽车消费分化：乘用车零售增速由升转降 批发增速回升 家电销售均价下行 [3] - 服务消费分化：商圈人流指数和上海迪士尼客流量回升 电影票房处于历年同期低位 酒店入住率和均价均不及去年同期 [3] 外需动态 - 出口数量下行：4月集装箱吞吐量和离港船只载重等指标下降 或受关税政策初步影响 [4] - 美国对中国船舶加征费用：计划分两阶段对所有停靠美港口的中国制造船舶按货物量收取费用 [4] 生产情况 - 制造业用工量价同比超过去年同期 反映"抢出口"趋势延续 [5] - 传统基建恢复缓慢：螺纹钢产量增速转降 水泥库容比升至同期高位 基建直供量和建筑资金到位率仍低于去年同期 [5] 物价走势 - 美元走弱推动大宗商品价格回升 黄金短期或回调但整体震荡上行 原油受OPEC+减产支撑 [6] - 国内钢铁/动力煤/水泥价格持续下降 玻璃价格连续上涨 [6] 后续关注点 - 工业企业利润数据 美国一季度GDP 政治局会议 [8] 数据图表要点 - 房地产：19城二手房和42城新房销量同比增速 十大城市库销比 70城房价同比 [11][12] - 汽车消费：乘联会乘用车销量同比 [13] - 服务消费：商圈人流指数 电影票房收入 酒店均价 [14][15][16] - 外需：出口数量指数同比 美国三商库存及库存销售比 [18][19] - 生产：PTA工厂负荷率 石油沥青开工率 钢材产量增速 水泥库容比 [20][22][23][26] - 大宗商品：水泥/钢铁价格变动 CRB指数与美元指数 期货期权净多头 [29][30][31]

中国电影市场供需矛盾 - 春节档创造95亿元票房纪录但后续市场遇冷进入低谷 [1] - 2024年全年平均上座率仅为5.8% [1] - 优质内容集中投放在总量不足90天的热档期窗口 [1] 档期虹吸效应问题 - 上万家影院集中排映一两部电影导致观众难以看到差异化内容 [1] - 电影生态缺乏创新依赖大档期现象严重 [1] - 仅靠几个档期和几部爆款无法支撑整个电影市场 [1] 行业结构性问题 - 电影市场暴露出依赖大档期的深层次问题 [1] - 档期集中投放透支了创作的多样性 [1] - 供需矛盾在《哪吒2》热度渐退后再度显现 [1]

行业发展趋势 - 过去十年中国电影产业从规模性扩张转向内涵式发展，更加注重创新和艺术规律 [1] - 行业从被动应对好莱坞大片与流媒体短视频竞争转向主动求变 [1] 技术创新突破 - 中影CINITYLED推出的10米银幕获得DCI最新认证，成为全球首款获认证的LED放映系统 [1] - 该技术填补全球直显放映技术空白，使中国在高端电影放映领域占据全球领先地位 [1] 战略发展方向 - 公司强调需抓住科技创新"新动能"，推动高格式电影技术的产业应用 [1] - 未来将从"单点突破"转向"系统创新"的发展路径 [1]

财务表现 - 2024年营业收入为45 75亿元 同比下降14 28% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1 4亿元 同比下降46 42% [1] 利润分配 - 2024年中期利润分配已于2025年1月实施完毕 派发现金红利6534 5万元(含税) [1] - 2024年两次利润分配共计派发现金红利8588 2万元(含税) 占公司当期归属于上市公司股东净利润的61 14% [1]

翻译与创作计划 - 正在校订理查德·桑内特的《在一起》译稿，预计年底出版 [3] - 将翻译圣埃克苏佩里的《人的大地》，综合法文版和英文版推出全新中文版本 [3] 新版《小王子》动画电影 - 电影创作理念强调忠于原著，目标制作一部经得起时间考验的作品 [3] - 电影旨在传递原著中对生活和爱情的思考 [3] - 该电影是中国首次演绎外国大IP的里程碑式作品，具有开创意义 [4][5] - 电影将面向全球市场，有望助力中国文化进一步影响世界 [5] 出版作品 - 《我为何而活：罗素传》由果麦文化出品 [7] - 《小王子》由李继宏翻译，果麦文化出品 [9] - 《月亮和六便士》由李继宏翻译，果麦文化出品 [11] - 《瓦尔登湖》由李继宏翻译，果麦文化出品 [13]

票房表现 - 2025年度大盘票房（含预售）突破250亿元 [2] - 《哪吒之魔童闹海》以60.8%的票房占比断层领跑 [2] 电影票房排名 - 《唐琛1900》累计票房357462.77万元，占比14.3% [4] - 《封神第二部:战火西岐》累计票房122543.82万元，占比4.9% [4] - 《熊出没·重启未来》累计票房80775.20万元，占比3.2% [4] - 《射雕英雄传:侠之大者》累计票房67938.02万元，占比2.7% [4] - 《误杀3》累计票房63472.11万元，占比2.5% [4] - 《小小的我》累计票房39434.37万元，占比1.6% [4] - 《蛟龙行动》累计票房39010.47万元，占比1.6% [4] - 《"骗骗"喜欢你》累计票房34420.48万元，占比1.4% [4] - 《我的世界大电影》累计票房13320.67万元，占比0.5% [4] 上映时间 - 《唐琛1900》《封神第二部:战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传:侠之大者》《蛟龙行动》均于2025-01-29上映 [4] - 《误杀3》于2024-12-28上映 [4] - 《小小的我》于2024-12-27上映 [4] - 《"骗骗"喜欢你》于2024-12-31上映 [4] - 《我的世界大电影》于2025-04-04上映 [4]

美国对华加征关税对中国电影市场的影响 - 国家电影局发言人表示美国政府对中国滥施关税的错误行径将导致国内观众对美国影片好感度进一步降低 [1] - 中国将遵循市场规律并尊重观众选择 适度减少美国影片进口数量 [1] - 中国作为全球第二大电影市场 仍将坚持高水平对外开放 引进更多国家优秀影片以满足市场需求 [1] 中国电影市场的现状与策略 - 中国电影市场目前规模位居全球第二 具备较强的市场吸引力和容量 [1] - 行业策略将转向多元化进口 减少对美国影片的依赖 同时引入更多其他国家的优质影片 [1]

好莱坞历史与产业格局演变 - 好莱坞从加州一个市发展为全球电影工业中心 1918年80%美国电影在加州制作[1] - 制片厂合并形成"5大3小"格局 大制片厂制度控制全产业链 8大制片厂占美国电影产量60%[2] - 现行格局为5大传统制片厂（华纳/派拉蒙/索尼/迪士尼/环球）+流媒体巨头Netflix 2019年Netflix加入MPAA成为首个流媒体成员[3] 行业现状与挑战 - 2023年全球票房300亿美元同比下滑7% 非中国市场收入比疫情前三年均值低20%[5] - 制片厂收入普遍下滑（华纳/索尼/环球收入下降 派拉蒙亏损）仅迪士尼业绩增长[5] - 影院窗口期从80天缩短至30天 流媒体上线加速导致影院上座率下降[5] 成本控制与制作转移 - 2023年美国电视剧制作时长同比减少30% 预计2030年前娱乐内容支出每年降8%[6] - 迪士尼2024财年内容支出削减36亿美元 环球/派拉蒙/华纳等内容支出同步缩减[6] - 加州摄影棚使用率从90%降至63% 38个州提供税收优惠吸引外迁 Netflix在新墨西哥州投资5.75亿美元建基地[6][7] - 海外制作占比提升（加拿大/捷克等）捷克政府提供资金返还政策[7] 线下娱乐业务拓展 - 迪士尼计划十年投资600亿美元发展主题公园/邮轮业务 体验业务已成最大利润来源[9] - 环球影城启动70亿美元奥兰多项目 新建儿童主题公园和恐怖主题乐园[9] - 华纳全球体验部门覆盖主题公园/酒店 派拉蒙电影主题酒店三年从200间扩至1500间[10] - Netflix布局实体餐饮（Netflix Bites餐厅）和沉浸式娱乐空间（Netflix House）[11] 体育内容战略转型 - 2023年美国收视Top100节目中93个为体育内容 超级碗观众达1.26亿创纪录[13] - 体育直播广告溢价25% 博彩合法化推动观赛时长增长[14] - 迪士尼40%内容预算投入体育 ESPN与NBA转播合作带来12.5亿美元年广告收入[15] - Netflix进军体育直播（NFL/WWE）并举办名人高尔夫赛事[15]

文章核心观点 2025年中国内地电影市场清明档票房不佳，创下10年来最低收入，反映出电影市场存在缺乏爆款影片、商业大片供给不足、市场档期分布不合理、投资难找等问题，需更多硬核大片打破产业困局 [3][36] 分组1：2025年清明档票房情况 - 截至4月6日下午16点，清明档报收3.5亿元，刨除2022年疫情影响和2023年1天档期因素，创下10年来最低票房收入 [3] - 去年同档收入8.42亿元票房，是历年清明档第一高成绩 [4] - 今年清明档平均票价40.7元，创下历史新高 [8] 分组2：清明档影片表现特点 头部新片表现乏力 - 《我的世界大电影》以1.01亿元夺得档期冠军，是进口片连续4年登顶，但该影片改编自知名游戏IP，内容偏少儿向，未能实现票房大爆 [8][9] - 《向阳·花》《不说话的爱》有名导和明星坐镇，但不是强类型、大场面的视效片，档期表现中规中矩 [9] 《哪吒2》持续发光 - 《哪吒2》从春节一路火爆到清明节，档期内以6938万元位列榜单第三名，截至4月6日，已在内地市场收入票房151亿元，稳居中国影史票房第一位 [13][14] - 《哪吒2》在清明档排片仅占12.7%，票房收入仍位列第三，对清明档票房有帮扶作用 [16] 现实题材观照弱势群体 - 《向阳·花》《不说话的爱》《阳光照耀青春里》等国产新片集体观照弱势群体，分别关注刑满释放人员、聋人群体、精神病患者的生存状态 [16][18] - 三部作品主题共通，表现弱势人物坚韧的性格 [18] 分组3：清明档一线生机 - 4月3日内地电影市场大盘报收3615万元，4月4日清明档开启，单日报收1.58亿元，市场骤然升温，新片卖座给影院带来一线生机 [22] - 《我的世界大电影》公映三天票房突破1亿元，说明好莱坞电影在内地仍有稳定受众群体 [22][23] - 清明档国产片集体推出新人，如《不说话的爱》里的李珞桉、安沺，《向阳·花》里的兰西雅，她们的表演被更多观众看见，未来可期 [25] 分组4：《哪吒2》后的市场困局 - 《哪吒2》虽吸引大量观众，但内地市场2月总票房160亿元，3月仅19亿元，随着《哪吒2》票房增速放缓，工作日大盘回落，电影放映端市场进入“阵痛期” [31] - 2月末3月初半个月内，至少有15家影院公开发布闭店通知，部分影城因租赁合约到期，CGV、卢米埃两家因经营计划调整退出市场 [31] - 今年一季度仅有《哪吒2》《唐探1900》《封神2》三部影片迈过票房10亿元门槛，多数电影票房不佳，电影市场困境源于匮乏大片，投资难找 [34][35] 分组5：待映/制作中的国产大片 - 目前待映/制作中的国产大片有《东极岛》《镖人》《731》等，希望它们能成为爆款电影，带动市场向上向好，打破产业困局 [38][39]