股东大会召开情况 - 股东大会于2025年7月30日在上海市杨浦区佳木斯路777号中谷小南国花园酒店召开 [1][2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 由董事长秦怿主持 [2] - 会议召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 合法有效 [2][4] 议案表决结果 - 议案1获得A股股东同意票6,441,132,666股（99.43%） 反对票36,041,415股（0.56%） 弃权票899,000股（0.01%） [2] - 议案2获得A股股东同意票6,436,795,546股（99.36%） 反对票40,565,835股（0.63%） 弃权票711,700股（0.01%） [2] - 议案3获得A股股东同意票6,438,839,646股（99.39%） 反对票38,577,535股（0.60%） 弃权票655,900股（0.01%） [2] - 三项特别决议议案均获得出席股东所持表决权三分之二以上通过 [4] 人事任命进展 - 姚俊当选董事 其任职资格尚需报国家金融监督管理总局上海监管局核准 [2] 法律合规确认 - 本次股东大会由律师张忆南、陈靖见证 确认会议程序及表决结果符合相关法律法规要求 [4]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价2.98元 单日下跌1.65% 换手率1.27% 成交量69.27万手 成交金额2.07亿元 [1] - 主力资金净流出1958.53万元 占成交额9.45% 其中超大单净流出2323.27万元(占比11.21%) 大单净流入364.74万元(占比1.76%) [1] - 中小单资金流向分化 中单净流出640.88万元(占比3.09%) 小单净流入1317.65万元(占比6.36%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入6795.44万元 同比增长55.74% 归属净利润2634.17万元 同比增长27.56% [1] - 扣非净利润4381.84万元 同比增长14.36% 流动比率1.195 速动比率1.195 资产负债率36.12% [1] 公司基本情况 - 建元信托股份有限公司成立于1995年 总部位于上海市 主要从事其他金融业 [1] - 注册资本984,444.8254万元人民币 实缴资本640,685.3439万元人民币 法定代表人秦怿 [1] 企业经营活动 - 对外投资企业60家 参与招投标项目15次 拥有商标信息37条 行政许可11个 [2]

公司治理调整 - 建元信托于2025年7月30日召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于修订并撤销监事会的议案》 [2] - 此次调整涉及监事会组织架构的变更 [2]

活动现场，世界金融论坛副主席、金砖智库学术委员会主席、全国社保基金理事会原副理事长王忠民， 中国上市公司协会 党委委员、副会长孙念瑞，广东证监局党委委员、副局长戴文慧，东莞市委常委、 常务副市长曾坚朋，市委金融办常务副主任钟正良，市市场监管局二级调研员梁少华，市税务局二级高 级主办石小辉，投控集团、东莞证券董事长陈照星，东莞市上市公司协会会长林海川等出席活动。 曾坚朋在致辞中表示，近年来，资本市场初步形成了以"科技创新+先进制造"为鲜明特色的东莞板块， 孕育了基础雄厚、活力充沛的企业生态，对并购重组有着强烈的内生需求。近年来，东莞出台《东莞市 便利企业融资赋能高质量发展若干措施》，多维度发力强化金融供给与财政协同，同时大力支持市上市 公司协会发挥桥梁作用，支持企业通过并购做大做优做强。曾坚朋表示，热切期盼全球上市公司龙头企 业、证券交易所、金融机构、专业服务商等各方齐发力，为东莞加快建设国际科创制造强市、为中国资 本市场高质量发展贡献力量。 7月30日下午，并购新浪潮·东莞智造跃升新引擎——东莞资本市场2025年高质量发展大会举行，来 自"政产学研金"各界的代表济济一堂，共同探寻并购重组何以成为企业裂变成长、 ...

人事变动 - 国信证券2025年第一次临时股东大会审议通过胡昊当选为第五届董事会非独立董事 [2] - 解除张蕊女士独立董事职务 [2] - 衣龙新当选为第五届董事会独立董事 [2] 胡昊背景 - 胡昊拟任华润信托董事长 华润信托为国信证券第二大股东 持股比例22 23% [6] - 胡昊出生于1981年10月 曾在交通银行担任多个管理职位 包括宁夏区分行副行长 [6] - 2023年底被华润信托聘任为总经理 2024年5月任职资格获监管部门核准 [6] - 在华润信托担任董事 总经理 党委书记 兼任华润元大基金管理有限公司董事长 [6] 衣龙新背景 - 衣龙新曾任周大生珠宝独立董事 现任深圳大学经济学院教授 会计学系主任 [7] - 同时担任深圳前海微众银行独立董事 [7] 张蕊解职原因 - 张蕊因连续两次未亲自出席也未委托其他独立董事出席董事会会议被解除职务 [8] - 根据深交所相关规定 独立董事连续两次缺席会议需在30日内提议召开股东会解除职务 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年上半年资产支持票据发行规模同比快速增长，发行成本有所降低，个人消费金融、小微贷款两类资产表现活跃，二级市场交易也较为活跃，同时行业有相关政策出台助力发展[3] 根据相关目录分别进行总结 发行情况 - 2025年上半年资产支持票据发行280单，规模2582.75亿元，数量增74单，规模增48.44%，4月发行单数和规模最高[3][4] - 国投泰康信托等前五大发起机构发行规模占42.97%，前十大占62.85%[6] - 债权类ABN发行规模占89.44%，其它类平均发行规模最高[9] - 个人消费金融等五类基础资产占比较高，新增特定非金债权和CMBN两类产品[11][13] - 单笔发行规模在(5, 10]亿元区间产品单数最多、规模占比最高[15] - 期限在(0, 1]年内产品发行单数最多、规模占比最高[18] - AAAsf级票据发行规模占比为90.64%[19] - 一年期左右AAAsf级票据利率中枢1.97%左右，中位数降34BP[21] - ABCP产品发行88单，规模891.19亿元，占ABN规模34.51%[23] 发行利差统计分析 - 与同期限国债比，1年期资产支持票据发行利差收窄，3年期小幅走阔[27] - 与同期限AAA级企业债比，1年期和3年期资产支持票据发行利差均收窄[29] - 个人消费金融、小微贷款和应收账款三类资产利差表现分化，发行成本均较上年同期下降[32][34] 二级市场交易情况 - 2025年上半年二级市场总成交金额2580.40亿元，交易笔数2840笔，同比分别增长23.34%和21.89%[39] - 交易较活跃产品为个人消费金融、类REITs等[40] 行业动态点评 - 3月14日交易商协会发布《行动方案》，支持民营企业发债，优化融资环境[42] - 5月7日交易商协会发布通知构建债市“科技板”，5月26日首单科技创新资产支持证券成功发行[43]

信托公司加码消费金融业务 - 抖音"放心借"产品背后的放款机构包括渤海信托、云南信托等信托公司，显示信托公司正积极参与消费金融市场 [1] - 消费金融信托主要模式包括"助贷"、"流贷"、资产证券化三类，其中助贷模式由互联网平台获客、信托公司出资并分担风险 [2] - 华鑫信托累计为个人放款6500亿元，服务小微企业800万户放款570亿元，国民信托2024年触达客户1963万个存续规模261.51亿元，中诚信托累计放贷3900亿元服务2.66亿人次 [3] 业务模式与转型方向 - 信托公司从传统to B模式转向to C模式，通过与美团等互联网平台合作构建普惠金融生态圈 [4] - 华鑫信托2024年发行普惠资产证券化产品的加权平均优先级资金成本低至2.3%，引导低成本资金投入 [4] - 行业向非标转标方向布局，采用信贷资产收益权转让等模式应对监管合规要求 [2] 政策驱动与技术赋能 - 2024年6月央行等六部门出台《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推动信托公司响应促消费政策 [5] - 信托公司通过大数据等技术提升自主风控能力，消费金融业务净息差高于传统企业贷款，优化资产结构 [6] - 人工智能技术渗透加速，智能投顾等创新服务推动新型交易业务增长 [8] 行业竞争与挑战 - 头部平台集中布局线上商城、家装等场景，产品同质化导致中小机构获客成本攀升，用户留存率偏低 [7] - 国民信托2024年消费金融业务投诉达9897例，天津信托同类投诉占自收投诉的100%，反映客诉压力突出 [7] - 监管趋严下需警惕资金用途穿透合规问题，强化风控系统建设 [8]

信托公司加码消费金融业务 - 抖音"放心借"产品背后的放款机构包括渤海信托、云南信托等信托公司，显示信托公司正积极参与消费金融市场 [1] - 消费金融信托主要模式包括"助贷"、"流贷"、资产证券化三类，其中助贷模式由互联网平台获客、信托公司出资并承担部分信用风险 [2] - 华鑫信托累计为个人放款6500亿元，服务小微企业800万户放款570亿元，国民信托2024年触达客户1963万个存续规模261.51亿元，中诚信托累计放贷3900亿元服务2.66亿人次 [3] 业务模式与转型方向 - 信托公司从传统to B模式转向to C模式，提升自主风控能力并与互联网头部机构合作丰富业务模式 [3][5] - 华鑫信托发行普惠金融资产证券化产品加权平均优先级资金成本低至2.3%，通过生态圈合作降低资金成本 [4] - 行业趋势为非标转标，主要布局信贷资产收益权转让等模式以应对监管合规要求 [2] 政策与市场驱动因素 - 2024年六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，政策推动信托公司发展消费金融业务 [4] - 消费金融领域净息差高于传统企业贷款，有助于优化信托公司资产结构并提升盈利能力 [5] - 头部平台重点布局线上商城、家装等场景，但产品同质化导致中小机构获客成本攀升 [6] 技术赋能与合规挑战 - 信托公司强化大数据等技术应用，通过智能投顾等人工智能技术提升客户需求匹配能力 [7] - 需警惕资金用途穿透和底层资产合规问题，加强风控系统建设以应对监管趋严 [7] - 国民信托2024年消费金融业务投诉达9897例，天津信托同类投诉1799例，反映客诉压力集中 [6] 合作生态与竞争策略 - 信托公司实行合作机构名单制管理，优先选择美团等具备股东背景和规模优势的持牌平台 [4] - 破局关键在于与普惠金融生态服务商优势互补，精准触达客户并促进资产生成流转 [6] - 行业竞争加剧背景下，信托公司对助贷机构的选择标准提升，包括资产规模、利润率等指标 [3]

家族信托合法性要求 - 家族信托能够隔离刑事处罚但要求设立时资金来源合法且全部可信设立目的也要合法 [1] - 信托财产与信托目的均丧失合法性的伪家族信托在境内外均会被击穿或否定信托效力 [1][4] - 若信托资金来源混同合法与非法财产或信托目的为掩盖非法财产则整个信托可能被认定为无效 [5] 近期司法案例 - 南通法院强制执行崔某某家族信托414324万元资金因涉及行贿罪和合同诈骗罪违法所得 [2] - 路某非法行医案中法院以资金来源混同和违法所得价值追缴为由强制执行家族信托财产 [3] - 两起案例均因委托人利用违法犯罪所得设立信托违反合法财产规则而被击穿 [3] 离岸与本土信托比较 - 离岸与本土家族信托无法规优劣之分选择取决于资产状况家庭成员身份和监管框架 [6] - 离岸信托法律制度较完善有较多司法判例但境内信托并无绝对优劣好坏之分 [6] - 跨境资产布局者可同时设立境内与离岸家族信托根据资产所在地和生活地综合考量 [6] 行业规模数据 - 截至2024年末我国家族信托规模达643579亿元保险金信托270397亿元其他个人财富信托114906亿元合计突破万亿元 [1] 信托设立规范 - 家族信托设立门槛不低于1000万元服务对象为企业主或高净值人群 [7] - 家庭服务信托保险金信托等类别设立门槛较家族信托大幅降低有的甚至无门槛 [7] - 家族信托主要功能包括财富保护传承管理风险隔离资产配置和家族治理等定制化服务 [7]

公司业绩表现 - 昆仑信托2025年上半年净利润较2024年同期大幅增长[1] - 上半年新增信托项目近200单[1] - 资产管理类新增规模同比增长超70%[1] 业务发展策略 - 积极把握市场机遇[1] - 深耕主业单位和产业链客户需求[1] - 创新结合财富管理、绿色金融、公益慈善等金融服务[1] - 加速提升资产与资金双向配置能力[1] - 形成多层次产业金融服务矩阵[1]