省级会展支持计划 - 2025年度海南省拟支持39个省级会展项目，包括8个重点展览和31个重点会议 [1] - 项目筛选流程包括主办方申报、省级产业主管部门推荐、商务厅符合性审查 [1] - 绝大部分项目计划于2024年下半年举办，地点覆盖海口、三亚、琼海、儋州等城市 [1] 重点展览项目 - 2025海南国际数字娱乐博览会聚焦数字娱乐产业 [1] - 第三届海南国际热带食材供应链博览会涉及热带农产品供应链 [1] - 第二届海南沉香黄花梨国际交易会由海南日报报业集团与中国收藏家协会联合主办，计划2024年11月27-30日举办 [1][3] - 第28届中国（海南）国际热带农产品冬季交易会定于2024年12月4-7日举办，设置热带农业全产业链、农业科技等展区 [1][3] - 海南（三亚）国际康养产业博览会与海南国际知识产权交易大会同步入选 [1] 重点会议项目 - 自贸港人工智能科技大会暨AI应用展览会涉及人工智能技术应用 [2] - 首届乡村发展品牌大会（中国·博鳌）关注乡村品牌建设 [2] - 海南首届国际咖啡大会与碳市场论坛并列入选 [2] - 世界自由区组织2025年世界大会计划2024年10月在海口举办 [2][3] - 其他高规格会议包括数字疗法大会、世界医疗旅游大会、生命科学大会等 [2] 行业覆盖领域 - 文化产业领域包含沉香黄花梨交易会、亚洲新媒体生态大会 [1][2] - 大健康产业涉及康养博览会、医疗旅游大会、生物医药大会 [1][2] - 科技领域涵盖人工智能、数字疗法、数字经济等主题会议 [2] - 农业领域聚焦热带农产品交易会、食材供应链博览会 [1][3]

服贸会固定场馆调整 - 2025年起服贸会将固定在首钢园区举办 结束"双场馆"模式 [1] - 首钢园自2021年首次承接后已成功举办四届服贸会 [1] 首钢园转型发展成效 - 工业遗存改造形成聚落式会展场所 包括14个展馆及配套会议设施 [1] - 四高炉改造为会展综合体 2025年二层将升级为峰会会场 [1] - 刀具车间等工业设施转型为会议场所 高道料仓等改为餐饮空间 [1] 产业集聚与经济效应 - 入园企业达941家 其中产业类企业683家占比73% [2] - 形成科幻为主导 协同人工智能 互联网3.0 航空航天的新质生产力体系 [2] - 在园企业年产值730亿元 正向千亿级科技创新产业集群迈进 [2] - 四届服贸会累计入园客流超120万人次 [2] - 园区累计举办活动近千场 总入园客流达3100万人次 [3] 多元化活动布局 - 成为北京新年倒计时 ESG中国·创新年会永久会址 [3] - 承接滑雪大跳台世界杯 WTT中国大满贯等国际赛事 [3] - 2024年节假日游客量跻身北京市景区前十 全年带动销售额5.8亿元 [3] 数字产业新布局 - 北京未来数字空间创新试验区揭牌 落地全市首个人形机器人数据训练中心 [2] - 构建涵盖科幻 元宇宙 游戏 电竞 虚拟现实的数字空间产业矩阵 [2]

国家会议中心二期投入运营 - 国家会议中心二期于5月13日正式投入运营 该建筑以"鲲鹏展翅"造型著称 彰显中国开放包容的大国风范 [1][4] - 项目总建筑面积约78万平方米 配备8000平方米无柱会议厅和2万平方米单层无柱展厅 可支持30人至50000人规模活动 [6] - 一二期联动形成超130万平方米会展综合体 采用"一南一北、双核驱动"布局 推动北京会展业国际化发展 [6] 北辰集团服务保障能力 - 北辰集团作为"国家队" 圆满完成APEC、G20、冬奥会等重大国事活动服务保障 [3] - 此次会议保障中完成273项专项检查 对千余台设备开展地毯式巡检 [3] - 团队提供"量身定制"服务方案 标准化覆盖礼仪接待、宴会服务、应急处置等环节 [3] 项目设计特色与功能 - 建筑外观融合"飞鸟群集"玻璃幕墙与"鲲鹏展翅"钢结构 体现传统文化与现代气度 [4] - 配备近百间声场系统多功能会议厅 可支持超万人同时用餐 [6] - 采用"会展+X"融合模式 形成会议展览、商务办公、商业消费、文化体验超级综合体 [6] 项目战略意义 - 项目承载"服务国际交往中心建设"使命 助力首都会展业新格局 [4] - 将成为北京国际交往重要平台 加速会展经济"乘数效应"释放 [6] - 预计将吸引人流、物流、资金流和信息流汇聚 成为区域经济增长新引擎 [6]

核心财务表现 - 2024年公司实现营业收入16.43亿元，同比增长15.58% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，同比增长11.44% [1] - 实现每股收益0.49元，净资产收益率7.58% [1] - 子公司上海东浩兰生会展实现营业收入15.95亿元，同比增长17.11%，扣非归母净利润2.05亿元，完成业绩承诺153.67% [1] 展会业务增长 - 全年主办承办及参与展会赛项目59个，同比增长18%，展会总规模达124万平方米 [2] - 服务观众191万人次，服务展商1.76万家次 [2] - 主承办24场展会，总规模115万平方米，观众146.6万人次 [2] - 世博展览馆承接100个项目，总租馆面积超1000万平方米 [2] 核心项目升级 - 世界人工智能大会更名为"世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议"，成为国内规格最高科技展会 [3] - 中国国际工业博览会连续两年位居全球工业类展会第一，参展企业覆盖28个国家和地区 [3] - 上海国际广印展境外观众超3万人次，国际化程度提升 [3] - 国际件杂货运输展成长为亚洲最大项目物流展会 [3] 赛事业务发展 - 打造上马、上艇、上帆"三上"城市自主IP赛事矩阵 [4] - 上海马拉松成为中国唯一世界马拉松大满贯候选赛事，参赛人数创历史新高 [4] - 上海帆船公开赛首次举办，吸引全球目光 [5] - 成功承办奥运会资格系列赛·上海和世界泳联游泳世界杯上海分站赛 [5] 区域扩张与国际化 - 工博会实现多城联动，成功举办成都工博会、华南工博会、厦门工博会 [5] - 进军华中市场联合策划中国机博会暨武汉工博会 [5] - 世界人工智能大会亮相新加坡SWITCH科技创新周 [5] - 工博会RS机器人展区亮相新加坡亚太工业转型展，助力10家中国机器人企业出海 [5] 资本运作与投资布局 - 出资5000万元设立全资子公司上海东浩兰生威客引力信息科技有限公司 [6] - 出资1亿元增资参股华福证券有限责任公司，持股比例0.56% [6] - 通过慧展基金、世博展览馆储备外延发展项目资源 [6] - 连续五年现金分红比例超50%，2024年中期分红比例达52.86% [8] 数字化转型进展 - 打造"数字会展"全生命周期管理体系，启动会展集团服务中台项目 [6] - "数字工博"平台实施改版，强化工业社区与工业社交功能 [7] - WAIC推出智能会展助理Agent小程序，集成AI技术提升用户体验 [7] - 靖轩科技获高新技术企业资质，"靖轩数智平台"集成60余项功能模块 [7] 公司治理与投资者关系 - 首次荣获上交所信息披露A级评价和中国证券报"金牛奖——金信批奖" [8] - 累计回购股份1135万股，回购总金额超1亿元 [8] - 举办3次全市场业绩说明会，及时回复投资者问询 [8] - 建立ESG管理架构，将ESG理念融入公司发展 [9] 2025年发展规划 - 聚焦"三大平台、一大地标"，打造工博会、世界人工智能大会、上海马拉松、世博展览馆"3+1"核心生态圈 [12] - 推进展会专业化、数字化、国际化发展，试点构建多元会员体系 [12] - 加快赛事与国际接轨，把握上马争创大满贯赛事机遇 [13] - 探索展馆文体商旅开发路径，打造夜经济、少儿经济 [13] - 推动世界人工智能大会、工博会等优质IP项目出海 [14] - 全面启动数据中台和服务中台建设 [14]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度业绩受展会季节性影响亏损，但合同负债大幅增长，后续展会预售情况良好 [7] - 2025年展会排期积极，新增沙特、恢复印度市场有望带来显著增量 [7] - 考虑到印度展及美国展具有不确定性，下调盈利预测，预计25 - 26年实现净利润2.84/3.52亿元（原值3.24/4.24亿元），新增27年盈利预测为4.26亿元，当前股价对应25 - 27年PE为16/13/10倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年04月25日收盘价19.36元，一年内最高/最低34.51/12.78元，市净率8.4，股息率4.13%，流通A股市值25.96亿元，上证指数3295.06，深证成指9917.06 [2] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产2.54元，资产负债率28.83%，总股本2.31亿股，流通A股1.34亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|751|17|1107|1405|1673| |同比增长率（%）|-10.0|-77.3|47.3|26.9|19.1| |归母净利润（百万元）|155|-37|284|352|426| |同比增长率（%）|-17.6|-864.2|82.9|23.9|21.3| |每股收益（元/股）|0.68|-0.16|1.23|1.52|1.85| |毛利率（%）|50.8|39.8|56.1|56.3|56.7| |ROE（%）|24.9|-6.3|31.3|28.0|25.3| |市盈率|29|/|16|13|10| [6] 公司业绩情况 - 2025年一季度实现营业收入1726.73万元，同比下降77.32%；归母净利润 - 3679.13万元，同比下降864.17%，主要因展会举办时间季节性调整，2024年一季度举办两场自办展会，2025年一季度未举办 [7] - 2024年全年实现营业收入7.51亿元，同比 - 10.01%，归母净利润1.55亿元，同比减少17.55% [7] 费用与订单情况 - 2025年一季度销售费用3603.61万元（同比 + 12%），管理费用1079.36万元（同比 + 18%），研发费用434.94万元（同比 + 37%），研发费用增长因加大数字化及AI慧展投入 [7] - 截至2025年3月末，合同负债达1.93亿元，较年初0.89亿元大幅增长116.22%，因预收2025年后续展会款项增加，表明在手订单充足 [7] AI慧展情况 - 2025年1月正式发布AI慧展1.0产品，在原有网展贸O2O基础上升级，结合AI大模型与智能眼镜硬件，提供多种功能，提升对接效率和参展效果 [7] - 预计2025年AI慧展收入翻倍增长（对比去年O2O产品收入），毛利率可达80% - 90%，计划5月越南展首次投入应用 [7] 2025年展会规划 - 预计在11个国家举办展会，增量来自新增沙特市场（1场，预计展位数1500个左右）、恢复印度市场（2场，预计展位数2500 - 3000个，但印度签证有不确定性）、日本展会增加1场至4场，沙特和印度市场预计毛利率较高 [7]