业绩预告概览 - 公司发布2025年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润29.22亿元至30.94亿元 [1] - 前三季度归母净利润同比增长70%至80% [1] - 第三季度单季归母净利润预计为13.64亿元至15.36亿元 [1] - 第三季度单季归母净利润同比增长94%至118% [1] - 公司经营业绩再创新高 [1]

越秀资本公告，预计2025年前三季度净利润为29.22亿元到30.94亿元，同比增长70%-80%。预计第三季 度净利润为13.64亿元到15.36亿元，同比增长94%-118%。前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为 14.06亿元到15.78亿元，同比增长18%-32%。 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 报告核心观点 - 近期市场热度维持高位，第三季度券商业绩有望延续高速增长趋势，在慢牛市场环境下，行业中长期的净资产收益率（ROE）中枢有望抬升 [2][4] - 保险行业方面，整体逻辑得到印证，包括存款搬家、增配权益资产以及新单成本改善，行业中长期的ROE改善确定性提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，整体配置性价比正逐步提高 [2][4] - 从盈利和分红的稳定性维度出发，持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险 [4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4] 核心数据跟踪 - 上周非银金融指数上涨2.7%，相对沪深300指数取得0.7%的超额收益，行业排名靠前（第7名，共31个行业）[5] - 年初至今非银金融指数上涨6.9%，但相对沪深300指数的超额收益为-11.0%，行业排名靠后（第23名，共31个行业）[5] - 市场热度有所回落，上周两市日均成交额为21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率为2.28%，环比下降17.11个基点 [5] - 杠杆资金规模回落，上周两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64% [5] - 权益和债券市场整体上涨，上周万得全A指数上涨1.99%，中债总全价指数上涨0.02% [5] - 长端利率有所下行，10年期国债收益率下降1.63个基点至1.8605% [5] 指数与板块表现 - 截至9月30日，沪深300指数本月上涨2.0%，中小板指上涨2.5%，创业板指上涨2.7% [16] - 非银板块整体回暖，其中证券板块本月上涨3.7%，保险板块上涨0.1%，多元金融板块上涨2.4% [16] 保险行业概况 - 2025年8月保险行业实现累计保费收入47,999亿元，同比增长9.63% [21] - 其中，产险业务收入12,201亿元，同比增长4.67%；人身险收入35,797亿元，同比增长11.43% [21] - 在人身险中，寿险收入29,746亿元，同比增长14.05%；健康险收入5,784亿元，同比增长0.49%；意外险收入268亿元，同比下降7.35% [22] - 截至2025年6月末，保险行业资金运用规模达36.23万亿元，其中银行存款、债券、股票和基金、其他类资产占比分别为8.33%、49.31%、13.05%、29.31%，较2024年末分别变动-0.41、+1.43、+0.70、-1.72个百分点 [22] - 2025年8月，保险公司总资产为40.11万亿元，环比增长1.32% [25] 上市险企保费 - 2024年12月，主要上市险企单月保费增速有所分化：中国人寿同比增长1.86%（前值+4.19%），新华保险同比增长19.13%（前值+10.54%），中国太保同比增长5.91%（前值+0.95%），中国平安同比下降0.92%（前值+4.19%），中国人保同比下降5.99%（前值+8.34%）[26] 券商经纪业务 - 截至9月30日当周，两市日均成交额21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率2.28%，环比下降17.11个基点 [39] - 2024年两市周度日均成交额和换手率均值分别为10,846.61亿元和1.53%，上周数据均高于2024年中枢水平 [39] 券商投资业务 - 截至9月30日当周，权益市场整体回暖，沪深300指数上涨1.99%，创业板指数上涨2.75%；中债企业债总全价指数环比下跌0.05% [42] 券商信用业务 - 截至9月29日，两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64%；截至9月30日，股票质押股数为2999亿股，质押市值为3.04万亿元 [45] - 2024年日均两融余额为1.56万亿元，上周余额高于该均值 [45] 券商投行业务 - 2025年9月，股权融资规模为416.34亿元，环比大幅增长86.6%，其中IPO融资规模为116.89亿元；债券融资规模为8.11万亿元，环比增长8.3% [50] - 2024年月度股权、债券承销平均规模分别为200.34亿元和6.66万亿元，9月数据均高于2024年均值 [50] 券商资管业务 - 2025年9月，券商集合资管发行份额为57.81亿份，环比下降15.9%；2024年月均新发规模为28.58亿份，9月发行高于该均值 [53] - 2025年9月，新发基金规模为1148.13亿份，环比增长20.4%，其中股票型、混合型、债券型新发规模分别为347.35亿份、162.28亿份、599.54亿份 [53] - 2024年月均公募基金新发规模为992.35亿份，9月发行高于该均值 [53] 券商衍生品业务 - 2025年9月，期货市场成交金额为58.23万亿元，环比增长9.41%，其中商品期货成交41.76万亿元（占比71.72%），金融期货成交16.47万亿元（占比28.28%）[58] - 金融期货中，三大股指期货成交金额为10.80万亿元，环比大幅增长40.97% [58] - 2024年月度股指期货成交额均值为5.97万亿元，9月成交额高于该均值 [58] - 2025年9月，场内期权成交量为6777万张，环比下降3.8% [58] - 2024年场内期权月度成交量均值为5811万张，9月成交量高于该均值 [58] 行业及公司重点关注 - 证监会召开座谈会，内容涉及深化发行上市等领域改革、支持上市公司做优做强、支持打造一流投资银行、丰富产品服务体系、提升开放水平等 [60] - 金监局发布指导意见，明确了健康保险发展的总体思路和目标，并对主要险种的发展重点进行规划 [63] - 多家公司发布公告，涉及权益分派、股东减持、股权转让、提供担保等事项 [64][65][66][67][68][69][70]

板块整体表现 - 10月10日多元金融板块整体上涨0.39%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内部分化明显，领涨股海德股份上涨2.90%，领跌股海南华铁下跌9.99% [1][2] 领涨个股表现 - 海德股份领涨板块，收盘价6.75元，涨幅2.90%，成交35.76万手，成交额2.41亿元 [1] - 香溢融通涨幅1.85%，收盘价16.6元，成交12.56万手，成交额1.24亿元 [1] - 电投产融涨幅1.57%，收盘价6.48元，成交60.12万手，成交额3.91亿元 [1] - 中油资本涨幅1.37%，收盘价11.10元，成交280.37万手，成交额31.31亿元 [1] 领跌个股表现 - 海南华铁跌幅最大，下跌9.99%，收盘价7.84元，成交17.17万手，成交额1.35亿元 [2] - 拉卡拉下跌3.04%，收盘价24.20元，成交22.00万手 [2] - 浙江东方下跌0.78%，收盘价6.32元，成交59.17万手，成交额3.75亿元 [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块主力资金净流出8042.75万元，游资资金净流入4760.58万元，散户资金净流入3282.17万元 [2] - 中油资本主力资金净流出最多，达3038.21万元，主力净占比-0.97% [3] - 中粮资本主力资金净流入2704.00万元，主力净占比4.05%，为板块最高 [3] - 四川双马主力资金净流入2644.59万元，主力净占比高达9.81% [3]

证券之星消息，10月9日多元金融板块较上一交易日上涨0.83%，中油资本领涨。当日上证指数报收于 3933.97，上涨1.32%。深证成指报收于13725.56，上涨1.47%。多元金融板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000617 | 中油资本 | 10.95 | 4.29% | 216.13万 | | 23.51亿 | | 000935 | 四川双马 | 22.28 | 4.01% | 14.92万 | | 3.29亿 | | 300773 | 拉卡拉 | 24.96 | 2.55% | 29.10万 | | 7.22亿 | | 600390 | 五矿 资本 | 6.03 | 1.69% | - 49.30万 | | 2.95亿 | | 600517 | 国网英大 | 5.96 | 1.53% | 34.42万 | | 2.04亿 | | 600120 | 浙江东方 | 6.37 | 1.43% | 71.96万 | | 4.55亿 | | ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4] 报告核心观点 - 证券板块受益于市场活跃度提升，预计三季报业绩表现较好，建议关注经纪、两融、投资业务占比较高及估值偏低的头部券商 [1][2] - 保险板块在利差改善逻辑支撑下，短期关注三季报行情，预计受益于权益市场上涨，部分公司净利润有望正增长 [3][4] - 保险行业政策推动健康险高质量发展，支持分红型长期健康险，利好专业健康险公司 [3] 市场回顾 - 本周（9月29日至10月5日）沪深300指数上涨2.0%，非银金融板块上涨2.7%，跑赢大盘0.7个百分点，其中证券、保险、多元金融分别上涨3.9%、0.2%、0.8% [10] - 2025年第三季度上证指数上涨12.7%，沪深300指数上涨17.9%，中债总财富指数下跌1.0% [1] 数据追踪 - 券商业务 - 经纪业务：2025年1-8月日均股基成交额18314亿元，同比增长98.1%；本周A股日均成交额21877亿元，环比下降5.4% [11] - 投行业务：2025年9月IPO募资规模773亿元，同比增长62%；再融资规模8177亿元，同比增长345%；债券承销规模119927亿元，同比增长19% [11] - 资管业务：截至2025年8月末，公募非货规模21.4万亿元，较上月增长4.8%；权益类公募规模9.7万亿元，较上月增长11.0%；私募基金规模20.7万亿元，环比增长0.2% [11] - 市场活跃度：2025年第三季度日均股票成交额1.00万亿元，同比增长117%；截至2025年9月29日两融余额达24287亿元，日均余额同比增长29.9% [1] - 联交所成交：2025年8月联交所平均每日成交额2791亿港元，同比增长192% [2] 数据追踪 - 保险与利率 - 利率走势：本周10年期国债到期收益率下降1.76个基点至1.86%，30年期上升2.81个基点至2.25%；9月分别上升2.26和10.86个基点 [29] - 指数表现：本周中证红利指数上涨0.11%，9月下跌1.39%；恒生中国高股息率指数本周上涨1.16%，9月下跌1.35% [29] - 险资动向：2024年以来保险资金举牌/增持共计45家公司，偏好银行、公用事业、交通运输等高股息板块 [32][35][36][37] 行业动态 - 保险金信托规模突破3000亿元，市场高度集中，平安系占据大部分份额 [38] - 2025年券商分类评价结果出炉，A类公司53家（其中AA级14家），B类43家，C类11家 [39] - 南京证券向特定对象发行股票申请获上海证券交易所审核通过 [40]

市场整体表现 - 国庆假日前最后一个交易日市场表现良好，深证成指、科创50、创业板指、中证500等均创多年新高，上证指数逼近3900点，报收3882.78点，上涨0.52% [1][2] - 市场成交额达到2.2万亿元 [1] - 有色金属板块获得逾143亿元主力资金净流入，电力设备获逾120亿元净流入，电子获逾95亿元净流入 [2] - 通信行业遭主力资金净流出逾77亿元，机械设备净流出逾30亿元 [2] 国防军工行业 - 国防军工股全线走强，板块指数放量大涨逾4%，航空装备方向领涨 [3] - 北摩高科在临近收盘最后不到半小时涨停，中航沈飞午后强势封板 [3] - 军贸概念、军工电子、航天装备、地面兵装等板块纷纷发力上攻，新雷能、富临精工20%涨停 [6] - 航空领域催化事件较多，继空军航空开放活动后，“2025辽宁省航空产业发展大会暨沈阳法库国际飞行大会”开幕，现场签约涉及多款机型，意向订单260架，后续39个重点项目集中签约，大会将实现订单签约和项目投资“双百亿” [8] - 中航证券表示，军工基本面有望持续回暖，主题活跃与业绩修复将共同推动行情 [8] 房地产行业 - 房地产股强势上扬，板块指数放量涨逾2%，创年内新高 [8] - 万业企业高开后秒速涨停，股价创近2年半新高；深振业Ａ同样快速涨停并创年内新高 [8] - 国庆假期是房地产成交密集期，各地推出购房优惠政策，例如株洲政府推出最高5万元人才购房补贴、二孩及以上家庭最高1万元购房奖励、公积金贷款首付比例统一为15%等 [11] - 广州100个楼盘参与活动，提供3万至10万元购房优惠券；长春“秋季促销月”中一次性付款购房可获1.5万元消费券，指定房源叠加折扣后单套最高优惠15万元 [11] 个股表现 - 新雷能（300593.SZ）股价报收22.44元，单日涨幅达20.00% [5] - 万业企业（600641.SH）股价报收22.00元，单日涨幅为10.00% [9]

多元金融板块整体表现 - 2023年9月30日，多元金融板块整体下跌0.95%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.52%至3882.78点，深证成指上涨0.35%至13526.51点 [1] - 板块内个股表现分化，瑞达期货领涨，涨幅为3.06%，中粮资本领跌，跌幅为1.98% [1][2] 领涨个股表现 - 瑞达期货收盘价为21.55元，上涨3.06%，成交量为7.76万手，成交额为1.66亿元 [1] - *ST仁东收盘价为7.12元，上涨2.89%，成交量为18.26万手，成交额为1.30亿元 [1] - 海德股份收盘价为6.65元，上涨1.22%，成交量为18.11万手，成交额为1.20亿元 [1] 领跌个股表现 - 中粮资本收盘价为13.39元，下跌1.98%，成交量为44.53万手，成交额为5.98亿元 [2] - 爱建集团收盘价为5.60元，下跌1.93%，成交量为16.29万手，成交额为9168.60万元 [2] - 九鼎投资收盘价为17.03元，下跌1.90%，成交量为4.46万手，成交额为7643.02万元 [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为5.7亿元 [2] - 游资资金净流入1.06亿元，散户资金净流入4.64亿元 [2] 个股资金流向详情 - 海德股份主力资金净流入1202.57万元，主力净占比10.00%，是少数获得主力资金青睐的个股 [3] - 南华期货主力资金净流入569.06万元，主力净占比2.78% [3] - *ST熊猫主力资金净流出661.82万元，主力净占比高达-29.59%，资金流出压力显著 [3] - 中油资本主力资金净流出863.27万元，成交活跃，成交额达15.20亿元 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前国内宏观消息面整体平静，市场成交量逐步萎缩，避险情绪有所升温，股指短期向上突破的概率降低，预计将延续震荡走势 [6] - 节后市场关注点将转向增量政策，焦点集中于节后重要会议与政策动向，市场对年内降息仍抱有期待，促消费与稳地产政策已蓄势待发 [6] - 建议节前控制股指仓位，节后密切关注政策落地或资金面变化可能带来的突破机会，股指在震荡运行中等待新的驱动 [6] 根据相关目录分别进行总结 货币市场情况 - DRO01收盘价1.31，较前值变动-0.23bp；DR007收盘价1.59，较前值变动3.17bp；GC001收盘价1.34，较前值变动-2.00bp；GC007收盘价1.49，较前值变动-38.50bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.36，较前值变动0.50bp；5年期国债收盘价1.62，较前值变动0.50bp；10年期国债收盘价1.81，较前值变动0.75bp；10年期美债收盘价4.20，较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展2886亿元7天期逆回购操作，当日2405亿元逆回购到期，单日净投放481亿元 [3] - 本周央行公开市场将有5166亿元逆回购到期，周一至周二分别到期2405亿元、2761亿元，周二还有3000亿元182天期买断式逆回购到期 [4] 股票市场情况 - 沪深300收盘价4620，较前一日变动1.54%；上证50收盘价2973，较前一日变动1.09%；中证500收盘价7351，较前一日变动1.51%；中证1000收盘价7498，较前一日变动1.36%；IF当月收盘价4624，较前一日变动1.8%；IH当月收盘价2974，较前一日变动1.0%；IC当月收盘价7343，较前一日变动1.9%；IM当月收盘价7484，较前一日变动1.7% [5] - IF成交量166084，较前一日变动37.2%；IF持仓量284149，较前一日变动93%；IH成交量85621，较前一日变动77.5%；IH持仓量113877，较前一日变动18.6%；IC成交量160425，较前一日变动17.9%；IC持仓量256603，较前一日变动1.7%；IM成交量284619，较前一日变动17.1%；IM持仓量367256，较前一日变动0.7% [5] - 昨日沪深两市成交额达到21615亿，较上一交易日放量146亿，行业板块多数收涨，能源金属、证券、电池、贵金属板块大涨，钢铁行业、多元金融、有色金属、保险板块涨幅居前，教育板块跌幅居前 [5] 股指期货升贴水情况 - IF下月合约升贴水0.00%，当月合约升贴水1.56%，当季合约升贴水1.51%，下季合约升贴水1.88% [7] - IH下月合约升贴水-0.65%，当月合约升贴水-0.73%，当季合约升贴水-0.45%，下季合约升贴水-0.34% [7] - IC下月合约升贴水2.14%，当月合约升贴水6.85%，当季合约升贴水7.26%，下季合约升贴水8.42% [7] - IM下月合约升贴水3.69%，当月合约升贴水8.64%，当季合约升贴水9.64%，下季合约升贴水10.85% [7]

融资租赁交易 - 公司附属公司友联国际融资租赁(深圳)有限公司拟与龙口安泰物流有限公司订立融资租赁协议 以人民币1700万元购买租赁资产并向承租人出租 租期36个月 租赁总额约人民币1847.1万元[1] 股价表现与交易数据 - 截至2025年9月29日收盘价0.21港元 单日下跌3.29%[1] - 当日成交量92.5万股 成交额19.24万港元[1] - 90天内无投行对该股给出评级[1] 公司财务指标 - 港股市值3.6亿港元 在多元金融行业129家公司中排名第62位[1] - 净资产收益率(ROE)-1.15% 高于行业平均的-10.37% 排名70/129[1] - 营业收入3645.3万元 远低于行业平均24.96亿元 排名95/129[1] - 净利率38.58% 显著高于行业平均的-1247.62% 排名28/129[1] - 毛利率46.49% 略低于行业平均48.67% 排名24/129[1] - 品信率28.58% 低于行业平均40.41% 排名59/129[1]