上市概况与市场地位 - 图达通于12月10日以SPAC方式在港交所上市，股票代码02665.HK，是第三家以此方式登陆港交所的公司 [1] - 公司此次上市合计募集资金约10.27亿港元，上市首日盘中最高价达17.31港元/股，收盘报13.3港元/股，最新市值约172.7亿港元 [1] - 公司是苏州2025年内新增的第17家上市公司，也是新增的第8家港股上市公司 [3] 公司业务与技术实力 - 公司成立于2016年，由鲍君威博士与李义民博士联合创建，最初在美国运营，后在中国建立研发、生产及供应链体系 [5] - 公司在硅谷、苏州和上海设有研发中心，并在苏州、德清、平湖建成高度工业化的车规级激光雷达制造基地 [5] - 作为激光雷达头部企业，公司已实现1550nm高性能路线和905nm高性价比路线的双路线规模化量产，构建了覆盖高端到主流市场的完整产品矩阵 [6] - 基于1550nm平台的“猎鹰”系列已实现超过60万台的大规模交付，为L3及以上高阶智能驾驶规模化落地奠定先发优势 [6] - 公司总部位于苏州北站附近的长三角智能网联汽车产业示范区，其产品已应用于该示范区内的无人驾驶出租车、快递车、小型公交车等测试车辆 [6] 财务表现与客户拓展 - 2025年前9个月，公司交付了约18.1万台车规级激光雷达，同比增长7.7% [9] - 2025年1月至5月，公司毛利率为12.9%，显示产品盈利进入正向循环 [9] - 2022年至2024年，公司总营收从6630万美元增长至1.59亿美元，复合年增长率达55.1% [9] - 产品销量与营收趋势一致，除“猎鹰”系列持续增长外，“灵雀”系列快速上量，2025年前5个月销量达11228台，基本与2024年全年11589台的销量持平 [9] - 公司在巩固与蔚来合作的同时，客户多元化取得关键突破，已获得14家主机厂及ADAS/ADS公司的设计定点，新定点预计从2025年底开始贡献销售收入 [9] 行业前景与公司战略 - 全球激光雷达解决方案市场规模预计2025年达35亿美元，2030年有望达到413亿美元，复合年增长率达63.7% [12] - 其中，ADAS应用市场规模预计从2025年的19亿美元增长至2030年的197亿美元，复合年增长率59.8% [12] - 中国作为全球最大汽车市场，车规级激光雷达渗透率提升更为显著，预计市场规模复合增速将高于全球平均水平 [12] - 公司在车规级市场凭借1550nm激光雷达的量产经验与半固态扫描架构，在远距场景保持领先，同时通过“灵雀”系列布局中距场景，形成“远距+中距”的产品组合优势 [12] - 公司产品应用已从乘用车拓展至商用车、机器人等赛道，已获得深向DeepWay、陕汽重卡、赢彻科技、九识智能等行业头部企业的大规模订单，为第二增长曲线做好准备 [14] - 公司致力于以三维感知技术连接数字空间和真实世界，助力打造物理世界AI，未来在具身智能、智慧交通、工业自动化等物理世界AI应用场景有广阔市场空间 [14]

上市概况与市场表现 - 图达通于12月10日通过De-SPAC方式在港交所上市，股票代码02665.HK，成为国内第三家上市的激光雷达企业及首家通过De-SPAC上市的硬科技企业[1] - 公司获准发行3708.16万股新股，上市后总股本为12.99亿股，发行价每股10港元，净筹资3.605亿港元[1] - 上市首日股价剧烈波动，开盘报11港元（高开10%），盘中最高暴涨73.10%至17.31港元，收盘涨幅收窄至39.60%，报13.96港元，总市值达189.89亿港元[1] - 首日成交量为889.95万股，成交额为1.23亿港元，换手率为0.65%[2] 曲折的上市历程 - 公司上市过程历经波折，最初于2023年初秘密递交美股纳斯达克上市申请并于同年8月获中国证监会备案，但最终因市场环境变化及自身考量未能成行[3] - 分析指出其美股折戟与激光雷达板块情绪降温有关，竞争对手禾赛科技2023年2月上市后，股价至8月已较峰值缩水逾50%[3] - 随后公司转向港股SPAC路径，于2024年12月与SPAC公司TechStar签订合并协议启动De-SPAC[5] - 港股进程同样曲折，2025年2月首次递表后因超期失效，于同年8月二次递表，最终在10月获中国证监会备案批准，11月通过港交所聆讯[5] 财务与运营表现 - 公司2022年至2024年营收从0.66亿美元增长至1.60亿美元，年复合增长率约55.1%，主要得益于车规级激光雷达交付量增加[6] - 2025年前5个月营收为0.52亿美元，同比微增0.81%，增速有所放缓[6] - 2024年公司交付约23万台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四，市场份额为12.8%[6] - 公司毛利率呈现显著改善趋势，从2022年的-62.3%提升至2023年的-35.0%、2024年的-8.7%，并在2025年前5个月首次转正至12.9%[6][7] - 公司仍处于亏损状态，2022年至2024年净亏损分别为1.88亿美元、2.19亿美元及3.98亿美元，2025年前5个月亏损收窄至0.21亿美元，近三年半累计亏损8.26亿美元[7][8] - 经调整后净亏损（剔除金融工具价值变动等非经常性项目）从2022年的1.43亿美元降至2024年的0.83亿美元，2025年前5个月为0.19亿美元，亏损幅度大幅缩减[8] 客户集中度与依赖风险 - 公司收入高度依赖单一客户蔚来汽车，2022年至2024年及2025年前5个月，来自蔚来的收入占比分别高达88.7%、90.6%、91.6%及86.2%[9][10] - 相比之下，竞争对手禾赛科技过去三年前五大客户合计收入占比最高为67.5%，速腾聚创过去两年第一大客户收入占比最高为34.7%，客户集中度远低于图达通[11] - 公司已开始受到蔚来汽车销量波动的影响，专为蔚来设计的“猎鹰”系列激光雷达在2025年前5个月销量同比下降2.8%至69,986台[12] 产品定价与竞争挑战 - 受新能源汽车市场价格战传导，蔚来对部分车型降价约8%-11%，导致图达通“猎鹰”系列产品平均售价从2022年底的879美元/台持续下降至2025年5月底的687美元/台[12][14] - 公司面临知识产权侵权诉讼，竞争对手禾赛科技于10月底提起诉讼，指控图达通“灵雀E1X”产品涉嫌侵权，案件目前处于立案阶段[15]

公司上市与融资 - 图达通于12月10日以De-SPAC方式在港交所上市，股票代码02665.HK，是第三家以SPAC方式登陆港交所的公司 [1] - 此次上市合计募集资金约10.27亿港元 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2016年，是全球首家实现1550nm高性能路线规模化量产的企业，并同时具备905nm高性价比路线规模化量产能力 [3] - 基于1550nm平台的“猎鹰”系列激光雷达已大规模交付超过60万台，为L3及以上高阶智能驾驶规模化落地奠定先发优势 [3] - 公司产品应用已从乘用车拓展至商用车、机器人等赛道，并获得了深向Deepway、陕汽重卡、赢彻科技、九识智能等企业的大规模订单 [5] - 公司形成了“远距+中距”的产品组合优势，灵雀系列覆盖中距场景 [5] - 公司2025年前9个月交付了约18.1万台车规级激光雷达，同比增长7.7% [3] 行业市场前景 - 全球激光雷达解决方案市场规模预计从2025年的35亿美元增长至2030年的413亿美元，复合年增长率达63.7% [5] - 其中，ADAS应用市场规模预计从2025年的19亿美元增长至2030年的197亿美元，复合年增长率59.8% [5] - 增长主要得益于L2+及以上级别ADAS的快速渗透，中国作为全球最大汽车市场，其车规级激光雷达市场规模复合增速预计将高于全球平均水平 [5] 公司战略与愿景 - 公司创始人认为激光雷达是智能驾驶的“必选项”，其重要性和增长指数将超越想象 [3] - 公司致力于以三维感知技术连接数字空间和真实世界，助力打造物理世界AI，建设更智能、便利和安全的世界 [6]

上市概况与市场定位 - 公司于12月10日以De-SPAC方式在港交所上市，股票代码02665.HK，是第三家以SPAC方式登陆港交所的上市公司 [1] - 此次上市合计募集资金约10.27亿港元，上市首日午间休盘报收13.4港元/股，较发行价上涨34%，市值达到174亿港元 [1] - 公司定位为全球图像级激光雷达解决方案提供商，致力于以三维感知技术连接数字与真实世界，助力打造物理世界AI [1] 公司发展历程与技术实力 - 公司成立于2016年，由CEO鲍君威与CTO李义民联合创建，最初在美国运营，后在中国建立研发、生产及供应链体系 [4] - 公司在硅谷、苏州和上海设有研发中心，并在苏州、德清、平湖建成高度工业化的车规级激光雷达制造基地 [4] - 公司是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商，2022年至2024年期间ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二 [4] - 公司是全球第一家实现1550nm高性能路线规模化量产的企业，并同时具备905nm高性价比路线规模化量产能力，构建了覆盖高端到主流市场的完整产品矩阵 [4] - 基于1550nm平台的“猎鹰”系列已大规模交付超过60万台，为L3及以上高阶智能驾驶的规模化落地奠定先发优势 [4] 财务表现与客户拓展 - 2025年前三季度，公司共交付约18.1万台车规级激光雷达，同比增长7.7% [5] - 2025年前五个月，新推出的“灵雀”系列销量达11,228台，基本与2024年全年销量11,589台持平 [5] - 公司营收从2022年的6630万美元增长至2024年的1.59亿美元，复合年增长率达55.1% [5] - 2025年前五个月，公司实现毛利率12.9% [5] - 公司在巩固与蔚来深度合作的同时，客户多元化取得关键突破，已获得十四家主机厂及ADAS/ADS公司的设计定点，预计从2025年底开始贡献销售收入 [5] 行业市场前景 - 根据灼识咨询数据，全球激光雷达解决方案市场规模预计从2025年的35亿美元增长至2030年的413亿美元，复合年增长率达63.7% [6] - 其中，ADAS应用市场规模预计从2025年的19亿美元增长至2030年的197亿美元，复合年增长率59.8% [6] - 中国作为全球最大汽车市场，车规级激光雷达渗透率提升更为显著，预计市场规模复合增速将高于全球平均水平 [6] 产品应用与增长战略 - 公司产品应用已从乘用车领域拓展至商用车、机器人等更广阔赛道，已获得深向Deepway、陕汽重卡、赢彻科技、九识智能等行业头部企业的大规模订单 [7] - 在车规级市场，公司凭借1550nm激光雷达的量产经验与半固态扫描架构，在远距场景保持领先；同时，“灵雀”系列布局中距场景，形成“远距+中距”的产品组合优势 [6] - 公司上市被视为获得资本市场高度认可，将强化研发投入与产能扩张的资金保障，加速多客户战略落地，推动高阶智驾技术规模化应用 [7]

来源：市场资讯 图达通在产品的设计、开发及商业化方面取得了巨大成功。根据灼识咨询的资料，图达通是首批在汽车 及非汽车解决方案方面都拥有商业化记录的厂商之一。利用中国的供应链，公司创建了一个供货商生态 系统，赋能及为激光雷达解决方案的量产提供支持。图达通在中国苏州、德清及平湖建立了量产设施， 并利用在中国成熟的供应链、生产及商业化经验，保持对关键生产及采购流程的有效控制。 （来源：中信建投证券投行委） 2025年12月10日，特殊目的收购公司(SPAC)TechStar Acquisition Corporation正式完成对Seyond Holdings Ltd.的并购交易，继承公司Seyond Holdings Ltd.（"图达通"/"公司"，股票代码：2665，权证代码： 2673）成功于香港联交所主板上市。中信建投（国际）担任此次交易及目标集团上市的联席保荐人、整 体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。 2022年联交所推出《上市规则》18B章后，TechStar是第五家在港上市的SPAC公司，此次TechStar并购 图达通交易是港股第三宗DE-SPAC交易。中信建投（国际）作为S ...

12月10日，全球领先的激光雷达制造商图达通，在香港联合交易所挂牌上市。此次上市是中国大陆首单硬科技企业采用De-SPAC（特殊目的收购公司并 购上市）模式登陆港股的标杆项目。 值得关注的是，黄山市市属国有投资平台黄山建投集团以近3.7亿元PIPE（私募股权投资已上市公司股份）投资深度参与其中。这是继2025年奇瑞汽车基 石投资后，黄山市在国际化产业投资领域迈出的又一关键步伐。 作为全球领先的车规级激光雷达解决方案提供商，图达通在行业内具备显著优势。其核心产品覆盖自动驾驶、智慧交通、服务机器人等前沿产业领域，是 全球范围内唯一同时掌握1550nm和905nm双技术路线且具备规模化量产能力的激光雷达企业。 上市仪式现场。黄山建投集团 供图 为保障项目顺利落地并实现长效共赢，黄山建投集团与清科控股共同组建资深专业投资团队，对图达通开展全维度审慎性调查与精准价值研判，从技术实 力、市场前景、财务状况等多维度进行综合评估，确保投资决策科学审慎、依据充分，为投资安全与收益提供坚实保障。 除此之外，黄山建投集团还积极联动省内外知名车企、高等院校及科研机构，推动激光雷达前沿技术研发与产业场景应用深度融合，为图达通后续业务的 ...

公司股价与市场表现 - 截至发稿，禾赛-W(02525)股价上涨3.15%，报14.74港元 [1] - 当日成交额为8434.97万港元 [1] 核心业务与产品进展 - 吉利银河V900在第二十三届广州车展亮相，搭载了禾赛科技的远视距高精度激光雷达 [1] - 该车型的千里浩瀚H5辅助驾驶方案共配备27个感知单元，实现了360度全场景感知 [1] - 方案具备行业领先的端到端无图NOA功能，支持高速、城市全路况领航，并能完成语音变道、环岛通行、U型调头等复杂操作 [1] 客户合作与行业影响 - 吉利银河V900的发布标志着吉利银河品牌开启向上发展的新阶段 [1] - 禾赛科技表示将继续深化与吉利银河的合作关系 [1]

招股书显示，图达通在巩固与蔚来深度合作的同时，新增了三家中国国有汽车制造商、一家头部合资车 企等多家主机厂定点。这些新定点预计将从2025年底开始贡献销售收入。此外，图达通产品应用已从乘 用车领域，拓展至商用车、机器人等更广阔的赛道。图达通已获得深向DeepWay、陕汽重卡、赢彻科 技、九识智能等行业头部企业的量产订单。 本文源自：智通财经网 智通财经获悉，图达通(02665)今日借壳TechStar上市，盘中一度涨超70%。截至发稿，涨64.3%，报 16.43港元，成交额5732.13万港元，总市值突破220亿港元。 公开资料显示，图达通是设计、开发及生产车规级激光雷达解决方案的企业之一。根据灼识谘询的资 料，公司为全球首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商。根据同一资料来源，2024年， 公司交付总计约230,000台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四，市场 份额为12.8%。 ...

12月10日，图达通成功借壳TechStar Acquisition Corporation登陆港交所，股票代码为02665，股价一度冲高超17港元/股，截至发稿股价回落至12.08港元/ 股，较发行价提升20.8%，总市值约164.32亿港元。 这是继速腾聚创和禾赛科技之后，全球车用激光雷达供应商4强中，第三家实现上市的企业，并会师港交所，仅剩华为未上市。 2025年12月9日，图达通发布配售结果公告，宣布其特殊目的收购公司（SPAC）并购交易相关的37,081,637股获准许股权融资股份发行及配发工作顺利完 成。此次股权融资每股发行价为10港元，面值0.001美元，融资总规模达3.708亿港元。扣除1030万港元估计应付开支后，公司实际所得款项净额为3.605亿 港元。资金来源主要包括两部分：一是Nio Nextev Limited通过认购协议以每股10港元认购28,672,137股，涉及金额2.867亿港元；二是三名PIPE投资者通过 专项投资协议认购55,130,000股PIPE投资股份，贡献融资5.513亿港元，两类融资共同为公司后续发展注入充足资金。 据悉，图达通与TechStar的上市并购交易始 ...

公司上市与市场表现 - 图达通于12月10日通过De-SPAC模式成功登陆港交所主板，开盘后股价大涨超60%，市值超过200亿港元 [1] - 此次交易使图达通成为第一家通过De-SPAC方式上市的硬科技企业 [1][9] - 在De-SPAC交易中，图达通引入了黄山建投、富策集团及华盖资本等作为PIPE投资者，合计获得5.53亿港元战略投资，整体估值达117亿港元 [8] 公司发展历程与里程碑 - 公司由鲍君威与李义民于2016年共同创立，专注于激光雷达的研发与产业化 [2] - 2020年，蔚来发布首款旗舰车型ET7，宣布搭载图达通的1550nm激光雷达，成为关键转折点 [3] - 2022年，随着蔚来ET7正式交付，图达通当年营收暴涨1341%，并成为全球第一个规模量产车规级激光雷达的厂商，也是当时全球唯一一家能大规模量产1550nm激光雷达的公司 [3] - 截至2024年，图达通已交付总计超过23万台车规级激光雷达，按往绩记录期间ADAS激光雷达解决方案销售收入计，全球排名第二 [9] 技术与产品优势 - 图达通是全球唯一同时具备1550nm与905nm双技术路线量产能力的激光雷达企业 [1] - 公司早期选择发力1550nm波长的激光雷达，以满足更长距离探测需求，并具备更强的抗干扰能力和识别能力 [3] - 公司围绕“车规级为主、非车规级协同”的战略，构建了猎鹰、灵雀、蜂鸟三大产品主线 [4] - 公司率先实现了双路线产品的规模化量产，既能满足高端车型对性能的需求，又能适配10万元级车型的规模化应用，已拿下好几家头部车企的定点合作 [9] 行业背景与市场叙事 - 激光雷达作为“自动驾驶之眼”，是决定自动驾驶技术落地速度的关键赛道 [2] - 中国科技资产正备受青睐，中国高端制造企业凭借核心技术竞争力在全球产业链中占据核心位置 [11] - 在自动驾驶领域，以图达通为代表的核心零部件企业，有望在资本市场中持续释放价值 [11] - 当前存在“世界正重估中国科技资产”的广泛认知，这被视为全球科技资产估值体系重塑之下的战略机遇 [12] 资本运作与投资者 - 此次De-SPAC的发起方TechStar由信银资本、清科集团、清科资本、倪正东、李竹、方方等发起，于2022年12月23日在港交所上市，当时募资约10亿港元 [7] - 清科控股投行团队作为主要发起人和De-SPAC保荐人，是交易的总协调方 [8] - 图达通身后已集结起包括中金资本、高榕创投、蔚来资本、斯道资本、F-Prime Capital、淡马锡等在内的强大投资人队伍 [9] - 高榕创投于2016年公司创立早期即已投资，愉悦资本认为投资图达通是迎接汽车行业从电动化到智能化范式变革的举措 [9]