公司业务领域 - 公司铸钢产品主要服务于能源装备领域 包括风电 蒸汽发电 燃气发电 水电 核电 [1] - 公司产品还覆盖水利装备 船用装备 海工装备 工程机械等领域 [1] 生产能力提升 - 随着2025年一系列新设备投入使用 公司已具备铸造大吨位铸钢件的能力 [1]

公司业务范围 - 公司研发生产和销售电接触材料及功能复合材料作为基础元器件 [1] - 产品应用于航空航天 医疗材料 5G 液冷技术 工业电器 消费电子 家用电器 汽车工程 自动化装备 风光发电 数据中心等领域 [1] - 产品覆盖面广 [1] 5G智能终端领域 - 公司自主研发的专用散热材料已实现批量生产 [1] - 专用散热材料广泛应用于消费电子等5G智能终端设备 [1] 医疗领域 - 公司开发了用于治疗血管瘤的医用材料 [1] - 公司开发了用于医学显影的医用材料 [1] - 公司开发了用于电极手术刀的医用材料 [1] 金属基复合材料 - 公司研发的金属基复合材料具有不锈钢的高强度和耐腐蚀性 [1] - 金属基复合材料具有铜的高导热性 [1] - 该材料是制备冷凝器 油冷器 均热板等各种热交换器的优选材料 [1] - 该材料目前已供应给国内知名热管理系统相关客户 [1]

核心观点 - 汉钟精机作为压缩机行业龙头，受益于AI数据中心建设需求增长，磁悬浮压缩机产品有望迎来销售高增长[1][2][4] - 黄金珠宝板块具备低估值与强内需支撑，金价上行预期提振计件黄金与投资金终端动销[1][6][7] - AH溢价水平仍具备下行空间，传统行业如地产、银行以及新兴行业如半导体、硬件均有收窄潜力[1][9][10] - 军工行业受阅兵新型装备亮相提振，体现军事科技自主创新能力与战略威慑实力，行业高景气度延续[1][11][13] 机械行业（汉钟精机） - 汉钟精机自1994年起涉足压缩机业务，2014-2024年营收CAGR达17.1%，2024年归母净利率23.5%，ROE达21.77%[3][28] - 公司2025H1经营性现金流量净额4.1亿元，占营收比重27.4%[3][28] - AI数据中心建设需求高增，液冷成为主流散热技术，磁悬浮压缩机单机柜价值量约14万元，10万个GB300机柜市场需求143亿元[4][29] - 汉钟精机为磁悬浮压缩机龙头企业，产品实现GB双1级能效，在上海、中国台湾、越南、美国、欧洲设有产能[4][29] - 给予公司2025-2027年EPS为1.17/1.61/2.20元，目标价40.55元，对应2025年34.66倍PE[2][27] 批零社服行业（黄金珠宝） - 国际金价冲破3500美元/盎司，各国央行持续增持黄金储备，金价预期延续上行态势[6][7] - 金价上行背景下，一口价与金镶钻品类产品价值凸显，投资金品类有望随着金价波动加大销量释放[7] - 2024年渠道拓店逆势稳步净增，且终端计件黄金与投资金销售占比较高的黄金珠宝品牌有望呈现更优业绩增速[6][8] - 推荐标的包括潮宏基、菜百股份、老凤祥、周大生、中国黄金、豫园股份等[6] 海外策略研究（AH溢价） - 当前AH溢价水平仍具备一定下行空间，本轮溢价收窄主要由传统行业贡献[9][10] - 地产、银行等传统行业AH溢价对比历史仍有收窄空间，半导体、硬件等新兴行业AH溢价偏高、亦有收窄潜力[1][10] - A股先上市企业AH溢价下行空间更大[10] 军工行业 - 纪念抗战胜利80周年大会展示陆海空天各方向多款新型装备，包括191远程箱式火箭炮、红旗-20/19/29防空导弹、鹰击-21、东风-17等高超声速导弹[11][12] - 所有受阅装备均为国产现役主战装备，体现我军体系作战能力、新域新质战力、战略威慑实力[12][21] - 美国及其盟友国防战略重心向印太转向，中国周边紧张局势可能加剧，军工行业特别是装备体系建设有望长期趋势向好[13][21] - 2027年要实现建军百年奋斗目标，十四五期间加速补短板，装备费有望向航空航天等领域倾斜[13][21] - 推荐标的包括中航沈飞、中航光电、中航西飞、航天南湖等[13] 家电行业 - 家电板块2025Q2收入利润分别同比+5.6%/+3.1%，白电龙头经营稳健，清洁电器品牌景气延续[22][23] - 2025H1家电板块整体海外收入占比39.5%，同比+1.4个百分点，出海仍为长期方向[23] - 多公司拓展新领域，如公牛布局数据中心、太阳能照明业务，亿田智能布局液冷和算力[23] - 建议把握四条主线：出海核心驱动、业绩稳中向好、龙头稳健经营叠加高股息、家电企业跨界拓展第二曲线[24] 其他重点公司 - 锐捷网络2025H1数据中心交换机收入35.39亿元，同比+110%，带动网络设备收入58.41亿元，同比+46.58%[67] - 公司2025H1归母净利润4.52亿元，同比+194%，净利率8.38%[67][68] - 久立特材2025H1海外营收32.19亿元，同比+92.94%，营收占比52.73%，首次超过国内[46][48] - 公司复合管营收20.50亿元，同比+219.26%，毛利率26.37%[48] - 快克智能2025H1合同负债1.15亿元，较2024年底增长79.69%，TCB设备预计2025年内完成研发[50][51][53] - 美埃科技2025H1海外收入1.72亿元，同比+23%，积极拓展锂电出海配套防爆除尘系统[54][56]

公司基本情况 - 公司全称郑州速达工业机械服务股份有限公司 简称速达股份 代码001277 SZ [1] - 公司所属行业为金属制品 机械和设备修理业 [1] - 公司于2022年6月22日申报IPO 于2024年9月3日在深证主板上市 [1] 上市相关机构 - IPO保荐机构及承销商为国信证券 保荐代表人为葛体武和刘凌云 [1] - IPO律师为北京市中伦律师事务所 [1] - IPO审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙） [1] 上市周期与申报情况 - 公司上市周期为804天 高于2024年度已上市A股企业平均天数629 45天 [1] - 公司IPO属于多次申报 [1] 发行费用 - 公司承销及保荐费用为5650 00万元 [1] - 承销保荐佣金率为9 29% 高于整体平均数7 71% [1] 股票市场表现 - 上市首日股价较发行价格上涨36 16% [1] - 上市三个月股价较发行价格上涨15 59% [1] - 发行市盈率为15 05倍 为行业均值21 17倍的71 09% [1] 募资情况 - 公司预计募资6 08亿元 实际募资6 08亿元 [1] - 弃购率为1 02% [1] 信息披露与评价 - 公司信息披露被要求说明“国内服务和维修与再制造技术水平领先的后市场服务专业提供商”表述的客观准确性 [1] - 公司被要求在招股说明书中用平实语言描述“信息化管理优势” [1] - 公司IPO项目总得分为79 5分 分类C级 [1] 财务表现 - 2024年公司营业收入较上一年度同比降低6 89% [1] - 2024年归母净利润较上一年度同比降低13 55% [1] - 2024年扣非归母净利润较上一年度同比降低15 82% [1]

公司基本情况 - 公司全称郑州速达工业机械服务股份有限公司 简称速达股份 代码001277 SZ 上市板块深证主板 所属行业金属制品 机械和设备修理业 [1] - IPO申报日期2022年6月22日 上市日期2024年9月3日 保荐机构国信证券 保荐代表人葛体武 刘凌云 承销商国信证券 [1] - IPO律师北京市中伦律师事务所 审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙） [1] 执业评价情况 - 信息披露被要求说明"国内服务和维修与再制造技术水平领先的后市场服务专业提供商"表述的客观准确性 被要求用平实语言描述信息化管理优势 删除夸大表述 被要求说明签字会计师变更原因 [1] - 上市周期804天 高于2024年已上市A股企业平均天数629 45天 [1] - 属于多次申报案例 [1] - 承销及保荐费用5650 00万元 承销保荐佣金率9 29% 高于整体平均数7 71% [1] 市场表现 - 上市首日股价较发行价格上涨36 16% [2] - 上市三个月股价较发行价格上涨15 59% [2] - 发行市盈率15 05倍 为行业均值21 17倍的71 09% [3] - 预计募资6 08亿元 实际募资6 08亿元 [4] - 弃购率1 02% [5] 财务表现 - 2024年营业收入同比降低6 89% 归母净利润同比降低13 55% 扣非归母净利润同比降低15 82% [5] 总体评价 - IPO项目总得分79 5分 分类C级 主要负面因素包括信披质量待提高 上市周期超两年 多次申报 发行费用率较高 上市首年营收利润双降 弃购率1 02% [5]

股权质押情况 - 控股股东楚江集团质押28,000,000股股份 [2] - 质押股份占控股股东所持股份比例7.07% [2] - 质押股份占公司总股本比例1.73% [2] 质押交易细节 - 质权人为中国民生银行股份有限公司芜湖分行 [2] - 质押用途为融资 [2]

股价表现 - 9月3日盘中下跌2.02%至34.48元/股 成交1.19亿元 换手率0.45% 总市值265.00亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨63.96% 近5日/20日/60日分别上涨7.35%/3.73%/5.80% [2] 资金流向 - 主力资金净流入651.50万元 其中特大单买入107.10万元(占比0.90%) 卖出350.00万元(占比2.95%) [1] - 大单买入2590.38万元(占比21.80%) 卖出1695.98万元(占比14.27%) [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入34.04亿元 同比增长19.96% [2] - 归母净利润6.37亿元 同比增长30.44% [2] - 主营业务收入构成：阀门及零件97.34% 铸件及锻件1.95% 其他(补充)0.71% [2] 股东结构 - 股东户数1.25万户 较上期减少0.62% [2] - 人均流通股60539股 较上期增加0.63% [2] - 香港中央结算有限公司持股6292.84万股(第五大股东) 较上期增加1070.51万股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现41.48亿元 [3] - 近三年累计派现18.30亿元 [3] 业务概况 - 主营业务为工业阀门设计制造销售 属于机械设备-通用设备-金属制品行业 [2] - 概念板块涵盖机械 油气勘探 氢能源 海上风电 中盘等 [2]

股价及交易表现 - 9月2日股价下跌3.26% 成交额2.30亿元[1] - 当日融资买入2181.05万元 融资偿还2867.82万元 融资净流出686.78万元[1] - 融资融券余额合计1.60亿元 其中融资余额1.60亿元占流通市值5.95%[1] 融券交易情况 - 9月2日融券卖出200股 卖出金额7238元[1] - 融券余量9100股 融券余额32.93万元[1] - 当日融券偿还量为0股[1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数2.78万户 较上期减少0.72%[1] - 人均流通股2679股 较上期增加0.72%[1] - A股上市后累计派现4350.84万元[2] 机构持仓动态 - 国泰中证军工ETF新进第二大流通股东 持股85.07万股[2] - 南方中证1000ETF新进第三大流通股东 持股69.10万股[2] - 香港中央结算有限公司持股33.57万股 较上期减少2.41万股[2] - 中海能源策略混合退出十大流通股东行列[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入12.11亿元 同比减少6.48%[1] - 归母净利润5979.80万元 同比减少34.67%[1] 公司基本信息 - 公司全称中航上大高温合金材料股份有限公司 位于河北省清河县[1] - 成立于2007年8月23日 2024年10月16日上市[1] - 主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售[1]

中标项目概况 - 公司及全资子公司中标国家电网两个采购项目 总金额约13726.22万元 [1] - 中标项目包括输变电项目第四次线路装置性材料招标采购 金额9848.20万元 含角钢塔、钢管塔产品 中标包号为10/11/62/136 [1] - 中标特高压项目第三次材料招标采购 金额3878.02万元 含角钢塔产品 中标包号为5 [1] 财务影响 - 中标总金额约占公司2024年经审计营业收入的3.27% [1] - 合同履行将对公司未来经营工作及经营业绩产生积极影响 [2] - 不影响公司经营的独立性 [2] 交易对手 - 交易对手为国家电网有限公司 是特大型国有独资电力企业 以投资、建设、运营电网为核心业务 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式回购股份7,358,424股 [1] - 回购股份数量占公司当前总股本的2.8867% [1]