市场整体表现 - 2月11日A股主要指数早盘走势分化 上证指数翻红报4129.41点 上涨0.03% 深证成指报14206.91点 下跌0.03% 科创综指报1793.14点 下跌0.52% 创业板指报3296.60点 下跌0.72% 万得全A报6818.48点 上涨0.09% [1][2] - 市场呈现结构性行情 建材、基本金属、化纤、锂电等板块活跃 传媒、通信板块回调 [2] 玻璃纤维板块 - 玻璃纤维概念股集体爆发 Wind玻璃纤维概念指数大涨10.22% [3][4] - 建筑材料板块盘初走高 玻璃纤维方向领涨 国际复材20cm涨停 宏和科技、中材科技、九鼎新材、山东玻纤等多股涨停 [4] - 中国巨石盘初直线拉涨停 股价报25.65元 上涨9.99% 市值站上千亿元大关 [5] - 板块上涨催化因素包括：近期光远新材、国际复材等龙头对电子布再度提价 提价幅度大且周期缩短 显示电子布紧缺从高端向普通产品扩散 [6] - 华泰证券研报指出 普通电子布供给约束大 需求有序恢复 2026年有望开启新一轮价格上涨周期 高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品仍存供给缺口 有望继续提价 [6] 小金属板块 - 小金属板块走强 Wind小金属概念指数上涨2.90% 稀有金属指数上涨3.24% [3] - 上午小金属板块直线拉升 章源钨业、翔鹭钨业涨停 中钨高新、厦门钨业等跟涨 [6] - 近期钨价持续上涨 钨作为光伏钨丝、新能源汽车电机等高端制造领域的关键原材料 其价格走高引发市场关注 [7] 其他活跃板块 - 锂电产业链相关板块活跃 Wind锂电电解液指数上涨2.65% 锂矿指数下跌1.54% [3] - 化纤板块活跃 Wind化学纤维指数上涨1.82% [3] 传媒板块 - 传媒板块呈现“冰火两重天”的分化局面 [8][9] - 部分热门股资金抱团持续 龙韵股份、欢瑞世纪、博纳影业、掌阅科技等实现3连板 [9] - 影视股盘初大幅跳水 幸福蓝海股价报26.40元 下跌10.39% 金逸影视跌停 股价报13.54元 下跌9.97% 华谊兄弟股价报2.13元 下跌9.75% 华策影视、百纳千成等多股大跌 [10][11] - 其他传媒股亦普遍下跌 北京文化下跌7.60% 横店影视下跌7.40% 上海电影下跌7.21% [12] 通信板块 - 通信板块盘中走低 光模块(CPO)概念不振 Wind光模块(CPO)指数下跌2.23% [3][12] - CPO热门股同步下挫 中际旭创股价报525.56元 下跌5.43% 新易盛股价报374.18元 下跌4.82% 德科立股价报164.19元 下跌3.42% 太辰光股价报132.95元 下跌3.28% [13] 其他弱势概念 - 短剧游戏概念走低 Wind短剧游戏指数下跌2.31% [3] - 虚拟人概念走低 Wind虚拟人指数下跌1.80% [3]

市场整体表现 - 2月11日A股主要指数早间小幅低开后走势分化 上证指数报4129.59点 上涨1.22点 涨幅0.03% 深证成指报14206.91点 下跌3.71点 跌幅0.03% 科创综指报1793.14点 下跌9.31点 跌幅0.52% 创业板指报3296.60点 下跌23.93点 跌幅0.72% [2][4] - 上证指数当日最高4132.06点 最低4122.43点 振幅0.23% 成交额2731.88亿元 成交量1.60亿手 换手率0.35% [4] - 万得全A指数上涨0.09% 中证500指数上涨0.55% 沪深300指数下跌0.26% 北证50指数上涨0.04% [4] 热门概念板块表现 - 玻璃纤维概念指数大涨10.22% 领涨市场 覆铜板指数上涨3.44% 稀有金属指数上涨3.24% 小金属指数上涨2.90% [6] - 文化传媒主题指数下跌1.58% 旅游出行指数下跌1.61% 虚拟人指数下跌1.80% 光模块(CPO)指数下跌2.31% [6] 玻璃纤维行业及公司动态 - 建筑材料板块盘初走高 玻璃纤维方向大爆发 国际复材拉出20cm涨停 宏和科技 中材科技 九鼎新材 山东玻纤等多股涨停 [7][8] - 中国巨石盘初直线拉涨停 股价报25.65元 上涨2.33元 涨幅9.99% 市值站上1026.80亿元 [8][9] - 消息面上 近期光远新材 国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价 新一轮提价幅度大且时间周期缩短 体现出电子布紧缺由高端向普通产品扩散的趋势 [9] - 华泰证券研报指出 普通电子布供给约束大 需求有序恢复 2026年有望开启新一轮价格上涨周期 并为相关企业带来较高业绩弹性 高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品或仍存在供给缺口 有望继续提价 [10] 小金属行业及公司动态 - 上午小金属板块直线拉升 章源钨业 翔鹭钨业涨停 中钨高新 厦门钨业等跟涨 [10][11] - 近期钨价持续上涨 作为光伏钨丝 新能源汽车电机等高端制造领域的关键原材料 钨粉价格持续走高引发市场高度关注 [11] 传媒与影视行业表现 - 传媒板块呈现“冰火两重天”的局面 部分热门股资金抱团情况持续存在 龙韵股份 欢瑞世纪 博纳影业 掌阅科技等实现3连板 [11][12] - 影视股盘初大跳水 幸福蓝海下跌10.39% 金逸影视直线跳水跌停 下跌9.97% 华谊兄弟下跌9.75% 华策影视下跌8.82% 百纳千成下跌7.88% [12][13][14] 通信行业表现 - 上午通信板块盘中走低 中际旭创下跌5.43% 新易盛下跌4.82% 德科立下跌3.42% 太辰光下跌3.28% [14][15]

行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点是持续看好钨板块投资机会，认为钨粉价格在供给端持续收缩与需求端爆发式增长的双重驱动下，具备中长期价格中枢上移的坚实基础 [4][5][7] 供给端分析 - 全球钨矿供给端面临持续收缩压力，供应弹性显著受限 [6] - 国内方面，环保标准提升与运营成本攀升制约产能释放，部分传统矿山减产或停产，有效产能承压 [6] - 国内钨矿平均品位长期下行，已从2004年的0.42%降至2024年的0.28%，导致单位生产成本大幅上升 [6] - 海外新增项目推进迟缓，韩国桑东矿预计最早2025年底投产，设计年产能仅能满足全球年需求的4%至5% [6] - 加拿大Mactung矿、哈萨克斯坦Bakuta钨矿等储备项目投产时间普遍延后至2027年或更晚 [6] - 2024年全球钨矿产量约为8.28万吨，预计2026年仅微增至8.55万吨，年均复合增长率不足2% [6] 需求端分析 - 需求端爆发式增长是推动钨粉价格上行的核心驱动力，新能源与光伏是高景气赛道 [7] - 在光伏领域，钨丝金刚线在硅片切割环节的市场渗透率截至2025年已突破60% [7] - 随着异质结（HJT）电池技术产业化加快，预计2026年全球新增HJT装机容量达80吉瓦（GW），将直接带动新增钨需求约6,400吨 [7] - 30微米以下超细钨丝的量产因工艺复杂提升了单位长度钨耗量，进一步放大了对上游原料的需求 [7] - 在新能源汽车领域，永磁同步电机单车平均钨用量达5至8公斤 [7] - 新能源汽车领域年新增钨需求已超过1万吨，成为继硬质合金之后的重要需求增长极 [7] 近期价格与市场表现 - 2026年2月4日，长江综合钨粉均价报1,545,000元/吨，较上一交易日大幅上涨25,000元，再创近期新高 [4] - 近1个月行业相对收益（与沪深300相比）为15.7%，绝对收益为17.18% [2] - 近3个月行业相对收益为30.34%，绝对收益为31.32% [2] - 近12个月行业相对收益为95.34%，绝对收益为118.43% [2] 投资建议 - 报告建议重点关注厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业等公司 [8]

行业核心观点 - 钨行业正经历由严格供给约束与新兴需求爆发共同驱动的结构性短缺和价格上涨周期，行业龙头公司通过不同的战略路径实现价值最大化 [2][12][26] 供给端：多重约束导致增长乏力 - 中国钨矿开采总量受国家指标严格控制，2025年指标为5.68万吨，同比减少8.3%，自2020年以来五年累计下降8.4% [3] - 国内钨矿平均品位持续下降，从2004年的0.42%降至2024年的0.28%，生产同等钨精矿所需矿石量增加50% [5] - 主要矿山面临开采技术挑战与产能波动，例如中钨高新旗下的柿竹园矿正进行为期两年的技改，将地下开采转为露天开采，预计2027年完工 [6] - 环保、极端天气等因素导致矿山供给弹性很弱，有时仅有三四成矿区正常开采 [7] - 全球产能扩张缓慢，预计2024-2026年全球钨矿产量从8.28万吨仅增至8.55万吨，年增长率不到2% [12] - 中国及欧美对钨等关键矿产实施出口或进口限制，进一步增加了全球供给的不确定性 [8] 需求端：新兴应用驱动结构性爆发 - 光伏钨丝需求增长迅猛，2024年需求约8300吨，2025年突破1.6万吨，同比增长198% [23] - 光伏钨丝渗透率快速提升，预计从2024年的20%提升至2027年的80%，按2030年全球光伏新增装机500GW测算，需求将达3万吨 [25] - 钨在AI服务器所需的高端PCB微钻领域有重要应用，中钨高新旗下公司已布局相关产能 [21] - 钨是核聚变装置关键材料，厦门钨业是全球唯一通过ITER全流程认证的供应商，核聚变钨制品全球市场份额超50%，承担ITER项目30%采购量 [19][25] - 若核聚变商业化，每座反应堆钨材料需求达数百吨，全球规划100座反应堆将带来数万吨新增需求 [26] - 钨已摆脱对传统行业的依赖，新兴应用对性能要求远超传统领域 [26] 市场格局与供需缺口 - 全球钨市场面临持续的结构性短缺，需求从2024年的10.21万吨增至2026年的10.8万吨，同期供需缺口从1.93万吨扩大至2.25万吨 [12] - 中国拥有全球约60%的钨矿储量，在产业链上占据主导地位 [5] - 海外新建钨矿项目（如韩国、哈萨克斯坦、加拿大）产能有限且投产时间较晚，短期内无法弥补供给缺口 [12] 龙头公司对比分析 厦门钨业：多元化业务布局 - 2025年全年收入464.69亿元，同比增长31.37%；实现利润总额40.81亿元，同比增长28.45% [2] - 业务涵盖钨钼、稀土、能源新材料三大板块，2024年能源新材料业务营收占比达37.51% [18] - 控制钨矿储量接近200万吨，约占全国30%，拥有全球第二大钨矿江西大湖塘 [16] - 在多个细分领域占据全球领先地位：光伏钨丝全球市占率超65%，硬质合金刀具全球市占率18%（高端产品超40%），核聚变钨制品全球市场份额超50% [19] - 业务多元化有助于平抑单一钨价周期波动，但同时也导致其在钨价暴涨时毛利率弹性不及专业公司 [19] 中钨高新：专业化纵深路线 - 2025年前三季度扣非净利润同比暴涨407.52%，第三季度环比增长超700% [2] - 坚持专业化，是全球硬质合金产量第一、APT产量第一 [20] - 2025年上半年，硬质合金产量超0.75万吨，APT产量0.85万吨，钨精矿产量0.42万吨，三项指标均位居全球第一 [21] - 通过整合资源（如收购柿竹园矿、远景钨业）提升自给率，原材料占营业成本比重超80%，利润对钨价敏感度高 [20][21] - 旗下公司涉及AI概念，生产PCB微钻，并宣布新增AI PCB用超长径精密微型刀具产能 [21] 价格与市场表现 - 碳化钨粉价格在2026年2月2日突破150万元/吨 [2] - 过去一年钨产业链价格全线暴涨，推动厦门钨业、中钨高新市值一度达到千亿级别 [2] - 行业其他公司如章源钨业预计2025年净利润增幅在50%以上 [14]

文章核心观点 - 2025年钨金属成为有色金属市场的明星品种，价格从年初的20万元/吨飙涨至年末的60万元/吨，年内涨幅高达300%，创下历史新高[4] - 钨价暴涨是供给刚性收缩与需求结构性爆发深度共振的结果，行业景气周期有望持续3-5年[4][11][20] - 行业利润向上游资源及高端技术环节集中，相关龙头企业业绩弹性巨大，有望实现业绩与估值的“戴维斯双击”[16][17][23] 从“冷门金属”到“涨价王” - 钨是“工业刚需品”，广泛应用于手机芯片刀具、新能源汽车电机、光伏硅片切割及军工导弹弹头等领域[7] - 市场出现“一货难求”局面：APT社会库存从正常水平的600吨降至200吨以下，硬质合金企业原料库存仅剩12天，远低于30天安全线，中游冶炼厂流通品订单交付比例不足5%[7] - 行业公司业绩显著增长：2025年前三季度，厦门钨业净利润同比增长180%，章源钨业净利润增长220%，中钨高新扣非净利润暴增407.52%，远超同期黄金、铜等企业（大多增速在20%以内）[7] 三重枷锁锁死增量 - **政策管控**：钨矿开采实行总量控制，2025年国家开采总量控制指标为5.68万吨，同比减少8.3%，从源头限制了供给[10] - **资源枯竭**：中国钨矿平均品位从2004年的0.42%降至2024年的0.28%，部分矿山品位低于0.1%，开采成本大幅上升[10] - **海外补位难**：俄罗斯年产量仅3000吨且出口受限，非洲、南美洲新矿开发周期长达5年，2027年前难有实质贡献[10] 新质生产力引爆需求 - 需求结构发生根本性变化，新能源和高端制造领域需求占比从2024年的15%飙升至2025年的30%[13] - **光伏行业**：钨丝金刚线替代碳钢丝成为主流，因其硬度是碳钢丝的3倍以上，能实现更细切割线径，减少硅料损耗[15] - **新能源汽车**：每辆车钨用量约2-8公斤，2025年全球新能源汽车销量同比增长20%，直接带动1.05万吨钨需求增量；刀片电池制造所需钨基刀具的钨消耗量同比增幅达30%[15] - **高端制造与军工**：硬质合金需求随全球制造业PMI重返扩张区间而激增；钨合金是穿甲弹、导弹弹头的核心材料，需求弹性大且无替代材料[15] 利润向上游集中，龙头企业赚得盆满钵满 - **上游资源型企业是最大赢家**：拥有自有矿山的企业利润弹性极大，钨价每上涨1万元/吨，厦门钨业净利润增厚1.2-2亿元，中钨高新增厚0.8-1.2亿元，章源钨业增厚1.2亿元，其开采成本多在10-15万元/吨[17] - **中游冶炼企业分化**：原料成本占比超70%的中小企业毛利率已跌破10%，生存压力大；具备规模优势和长期协议的头部企业可通过成本传导享受行业红利[17] - **下游加工企业两极分化**：拥有技术壁垒的高端产品企业（如中钨高新高端硬质合金、厦门钨业光伏钨丝）具备定价权；从事中低端加工的中小企业利润空间被压缩甚至被迫退出[18] 后市展望 - 供需缺口难以弥合，钨价将维持高位运行，景气周期有望持续3-5年[20] - **供给端**：2026年中国开采配额预计继续收紧；海外如哈萨克斯坦巴库塔钨矿二期产能2027年才能投产；再生钨替代率不足15%且成本比原生矿高20%；2026-2030年全球原生钨供给年增速仅为2%-3%[20][21] - **需求端**：光伏钨丝需求2025年约8300吨，2030年或增至3万吨，年复合增长率约40%；新能源汽车、AI服务器、军工等领域需求保持20%以上增长；预计2026年全球钨需求突破12万吨，年化缺口达4679吨[21] - **价格预测**：2026年黑钨精矿价格预计在46-52万元/吨区间波动，可能突破50万元/吨；中长期钨价中枢将较历史平均水平显著抬升，预计维持在18-22万元/吨以上[21] 投资机会聚焦 - 投资核心围绕“资源、技术、赛道”三个关键词，聚焦产业链核心龙头企业[22] - **上游资源龙头**：直接享受钨价上涨红利，重点关注厦门钨业（资源自给率约20%，将提升至25%，光伏钨丝市占率超60%）和章源钨业（产业链完整，资源储备扎实）[22] - **高端制造龙头**：受益于新兴领域需求爆发，重点关注中钨高新（硬质合金产量全球第一，资源自给率70%，PCB微钻业务受益于AI服务器需求）[22] - **细分赛道标的**：布局钨基新材料、军工用钨合金等高附加值领域的企业，在特定赛道具备技术壁垒[22]

行业地位与资源禀赋 - 钨是中国优势金属资源 2023年中国钨精矿产量占全球80.77% 储量占全球52.27% 均位列世界第一 [4] - 钨与稀土是中国目前唯二实行开采总量指标控制的金属矿产 [4] - 行业集中度偏低 2024年中国钨矿产能CR4为43.94% CR6为55.87% 远低于稀土行业 小型企业遍布更易出现违规开采或超采现象 [4] 供应端趋势与逻辑 - 中国钨矿开采实行管控与指标配额制 2025年度第一批钨矿配额同比下降6.45% 长期看配额呈放缓趋势 [5] - 超采现象得到控制 超采钨占产量比重从2015年的35.78%降至2024年的12.63% [5] - 资源品位逐年下降 全国处理钨原矿品位由2004年的0.42%下降到2016年的0.28% [5] 需求端结构与应用 - 2024年国内钨需求结构为：硬质合金58.51% 钨材22.61% 钨特钢15.05% 钨化工3.83% [6] - 硬质合金需求保持平稳增长 是钨需求的根基 [6] - 军工用钨需求在全球武装冲突持续、大国军费提升背景下将持续增长 [6] - 光伏钨丝属于钨材 用量小但增速快 [6] 替代品影响分析 - 硬质合金刀具的替代品包括高速钢、超硬材料与陶瓷 光伏钨丝的替代品为钢丝线 [7] - 随着机床数字化进程加速、企业刀具管理使用更合理 硬质合金在刀具行业中的地位将十分稳固 [7] - 随着硅料价格上行恢复合理位置 钨丝金刚线的性价比将逐步体现 受影响的需求将随之修复 [7] - 此轮钨价上涨仅在短期对钨需求产生少量冲击 [7] 供需平衡与价格展望 - 预计未来中国及全球钨金属均将处于偏紧平衡格局 [8] - 2025/2026/2027年中国钨供需缺口占该年总需求量的-3.78%/-4.61%/-1.46% [8] - 2025/2026/2027年全球钨供需缺口占该年总需求量的-3.11%/-3.78%/-1.48% [8] - 叠加因环保等压力上升的采矿成本 钨价将在高位运行 [8]

文章核心观点 - 光大证券认为 未来我国钨精矿供应将持续收紧 需求根基稳健并有军工、光伏等增长点 钨市场将维持偏紧平衡格局 叠加开采成本支撑 预计2026-2027年钨价将保持高位运行 钨相关上市公司有望受益 [1] 行业地位与结构 - 钨是我国优势资源 2023年我国钨精矿产量占全球80.77% 储量占全球52.27% 均位列世界第一 [1] - 钨与稀土是我国目前唯二实行开采总量指标控制的金属矿产 [1] - 行业集中度偏低 2024年我国钨矿产能CR4为43.94% CR6为55.87% 远低于稀土行业 小型钨矿企业遍布 更易出现违规或超采现象 [1] 供应端收紧逻辑 - 我国钨矿开采实行管控与指标配额制 2025年度第一批钨矿配额同比下降6.45% 长期看配额呈放缓趋势 [2] - 我国超采钨产量持续下降 超采钨占产量比重从2015年的35.78%降至2024年的12.63% [2] - 我国钨矿开采历史超百年 资源品位逐年下降 全国处理钨原矿品位从2004年的0.42%下降到2016年的0.28% [2] 需求端结构及增长点 - 2024年国内钨需求结构为 硬质合金58.51% 钨材22.61% 钨特钢15.05% 钨化工3.83% [3] - 硬质合金需求近年来保持平稳增长 [3] - 在全球武装冲突持续、大国军费支出提升背景下 军工用钨需求将持续增长 [3] - 光伏钨丝属于钨材 用量小但增速快 [3] 替代品影响分析 - 钨价上涨短期内会导致少量钨品被替代 硬质合金刀具的替代品包括高速钢、超硬材料与陶瓷 光伏钨丝的替代品为钢丝线 [4] - 长期看 随着机床数字化进程加速及企业刀具管理合理化 硬质合金在刀具行业地位将十分稳固 [4] - 随着硅料价格修复上行 钨丝金刚线的性价比将逐步体现 受影响的需求也将随之修复 此轮钨价上涨仅在短期对钨需求产生少量冲击 [4] 供需平衡与价格展望 - 测算显示 未来我国及全球钨金属均将处于偏紧平衡格局 [5] - 预计2025/2026/2027年我国钨供需缺口占该年总需求量的比例分别为-3.78%/-4.61%/-1.46% [5] - 预计2025/2026/2027年全球钨供需缺口占该年总需求量的比例分别为-3.11%/-3.78%/-1.48% [5] - 叠加因环保等压力上升的采矿成本 钨价将在高位运行 [5]

文章核心观点 - 钨粉价格在经历连续12天上涨后于12月26日企稳，报111万元/吨，市场进入“持稳调整”阶段 [1] - 价格企稳是短期需求拉动力减弱与供应端“紧平衡”支撑共同作用的结果，长期价值依然受到高端制造需求增长的坚实支撑 [1][5][12] 需求端分析 - **短期拉动力减弱**：此前连续上涨的核心动力是下游年底“集中补库”，目前“囤货期”已过，需求进入“按需采购”的理性阶段 [1] - **硬质合金行业**：作为钨粉最大买家（占消费总量60%以上），年末备货完成后采购节奏放缓，12月下旬行业开工率较中旬回落3个百分点，部分中小厂商因价格高选择“低库存运营” [2] - **光伏与半导体行业**：光伏钨丝2025年需求同比激增60%，半导体切割工具订单排期长，但两者短期需求释放平稳，未对钨粉价格形成“超预期”拉动 [3] - **废钨回收影响**：废钨市场因“获利套现”供应增加，分流了部分原生钨粉需求，进一步巩固了钨粉价格的“持稳”基础 [4] 供应端分析 - **政策限制供应**：2025年国内钨矿开采第一批配额仅5.8万吨，同比降6.45%，江西主产区降幅超10%，原料源头收紧 [6] - **原料成本高企**：65%黑钨精矿价格报46万元/吨，较年初上涨222.81%，大幅抬升了钨粉成本，企业低价出货意愿低 [6] - **龙头企业稳价**：中钨高新拟以8.21亿元收购远景钨业（保有钨金属量15.45万吨），以提升资源自给率；厦门钨业在机构调研中明确“供给增量有限，长期紧平衡”的看多言论，抑制价格下跌预期 [7][8] - **行业库存低位**：钨精矿库存仅够短期消费，“没货抛售”的局面压缩了价格下行空间 [9] 资金与市场情绪 - **贸易商行为**：连续上涨后，贸易商选择“锁定利润”和稳价出货，避免年末波动风险 [10] - **投机资金离场**：中钨高新、厦门钨业等钨业股年内涨幅超200%，但近期股价震荡调整，反映资本市场对短期涨价的谨慎态度 [10] - **市场观望**：买卖双方均在等待江西、广东大型钨企12月下半月长单价格的明确指引，导致“按兵不动” [10] 后市展望 - **短期（1-3个月）**：价格预计在110万元/吨（支撑位）至112万元/吨（阻力位）区间高位震荡，需关注龙头企业长单价格及下游春节前备货需求 [11] - **长期（1年以上）**：供应端因开采配额收紧、出口管制及海外产能不足（全球70%钨资源依赖中国），“紧平衡”格局难改；需求端如光伏钨丝、半导体切割、新能源汽车等领域未来5年复合增速预计超10%，2026年全球硬质合金市场规模预计突破415亿元，将持续拉动消费并支撑价格中枢“稳中有升” [12]

公司经营与订单情况 - 公司根据下游需求情况合理安排生产以保障订单交付 [1] 行业技术发展趋势 - 光伏钨丝的技术发展正在推动钨丝金刚线渗透率的提升 [1]

股价表现 - 2025年12月23日，翔鹭钨业股价触及涨停，涨停价为15.08元，涨幅为9.99% [1] - 公司总市值为49.34亿元，流通市值为40.48亿元，当日总成交额为4.64亿元 [1] 业务布局与项目进展 - 公司正积极布局光伏用钨丝新业务，年产300亿米光伏钨丝项目旨在抢占新能源赛道 [2] - 公司已完成0.028mm细钨丝的验证，其抗拉强度超过6850MPa，处于行业领先水平 [2] - 该光伏钨丝项目已入选工信部《重点新材料首批次应用示范目录》 [2] 政策与财务优势 - 公司作为高新技术企业，可享受15%税率的政策红利 [2] 行业需求与客户合作 - 新能源光伏产业发展迅速，对光伏钨丝的需求不断增加 [2] - 公司已与3家全球TOP10光伏组件企业建立绑定关系 [2] - 公司与高测股份、美畅股份等企业建立了长期合作关系，客户协同效应有助于其光伏钨丝业务的市场拓展 [2] - 近期同板块的光伏相关个股表现较好，形成了板块联动效应 [2] 股东与筹码情况 - 截至2025年12月19日，公司股东人数为3.28万户，较上期减少2.31% [2] - 人均流通A股为8194股，股东人数减少可能意味着筹码集中度有所提升 [2]