中航信托被执行13.09亿 - 公司新增被执行人信息 执行标的13.09亿余元 执行法院为江西省南昌市中级人民法院 [1] - 公司成立于2009年12月 法定代表人为何唐兵 注册资本64.66亿人民币 [1] - 公司经营范围包括资金信托 动产信托 不动产信托 有价证券信托等 [1] - 公司由中航投资控股有限公司 华侨银行有限公司共同持股 [1]

行业创新 - 股权信托财产登记制度在非上市公司中的应用标志着信托行业迈出关键一步 [2] - 中信信托作为试点先行者，两天内完成首例非上市公司股权信托财产登记 [2] - 北京金融监管局明确办理流程：信托产品预登记、签订信托文件、完成股权变更或设立登记 [2] 业务机遇 - 信托公司可通过提供灵活多样的服务方案扩大业务范围并提升服务水平 [3] - 该制度为民营企业家族财富管理和企业控制权平稳过渡提供重要工具 [2] - 创新实践有望吸引更多寻求专业资产管理服务的企业和个人客户 [3] 制度影响 - 制度落地为非上市公司带来更多可能性，促进信托行业高质量发展 [3] - 在不改变公司实际控制结构的情况下实现财富有效传递 [2] - 流程设计注重交易安全性和透明度，同时简化手续提高效率 [2]

案件概述 - 一起涉及20亿元理财诈骗的案件浮出水面，牵涉华源证券与蛟河农商行的侵权责任纠纷 [2] - 案件涉及产品为"陆家嘴信托·瑞安6号单一资金信托"，资金用于投资华源证券管理的定向资管计划，最终购买邮储银行理财产品 [5] - 实际仅6亿元成功认购理财，剩余14亿元未成功认购，资金被犯罪分子通过伪造印鉴等手段转移 [9] 资金流向与诈骗细节 - 蛟河农商行通过信托计划支付20亿元管理资金，华源证券与邮储银行签订认购协议及担保协议 [5] - 邮储文昌路支行原行长王某等犯罪分子伪造银行公章实施诈骗，非法套取挪用理财资金30亿元 [6][7] - 涉案票据票面金额79亿元，邮储银行甘肃省分行被罚9050万元，蛟河农商行被罚没7744万元 [7] 法律责任与诉讼请求 - 最高人民法院判决邮储文昌路支行承担85%赔偿责任，蛟河农商行因失职分担15%责任 [9] - 蛟河农商行认为华源证券存在过错，要求赔偿本金损失2.95亿元及利息损失6459.41万元 [10] - 同时要求返还账户余额26.30万元及资管计划托管账户余额1.19万元 [10] 案件进展与公司背景 - 华源证券对管辖权提出异议，案件处于一审审理状态，尚无一审判决 [12] - 华源证券前身为九州证券，2023年更名并迁至武汉，2024年营收9.96亿元，净利润1.69亿元 [13] - 武汉金控集团为华源证券实际控制人，持股50%，武汉国资平台合计持股79.7% [13] 行业专家观点 - 律师指出陆家嘴信托与华源证券应按照过错程度承担责任，金融机构应建立严格内控机制 [14] - 华源证券责任比例需根据其在内控管理、资金监控等方面的具体过失程度确定 [14]

养老金融行业趋势 - 中国老龄化进程加速 养老需求从"基础保障"向"品质化 个性化 全生命周期"升级转变 [1] - 养老体系三大支柱发展不均衡 第三支柱个人养老金发展空间巨大 [1] - 金融工具创新是满足多层次养老需求的关键 信托行业面临新机遇 [1] 中建投信托产品创新 - 发布首部《中国养老信托白皮书》 通过问卷分析为政策制定和产品创新提供参考 [1] - 联合新华保险推出养老金融服务产品 实现功能融合 场景延伸 生态协同三大创新 [3] - 产品突破传统模式 将家族信托/家庭信托与保险金信托深度结合 覆盖财富积累到康养消费全周期 [3] - 整合券商 基金 康养 医疗等资源 构建"养老金融+康养服务"一站式解决方案 [3] 信托行业业务优势 - 信托公司具备制度功能 金融功能和资源禀赋优势 适合开展养老信托业务 [4] - 北京已实现个人不动产和股权财产信托登记 未来将推动"以房养老"等创新方案 [4] - 信托在养老金融中具有生前养老 身后传承的独特优势 [4] 公司战略规划 - 中建投信托将持续深耕科技赋能 专业增值 跨界联动三大方向 [4] - 打造"风险保障—财富增值—康养服务"的养老金融服务闭环 [4] - 联合新华保险 中信养老等机构 共同推动银发经济发展 [4]

高质量发展战略部署 - 党的二十大报告明确高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务 [1] - 中央金融工作会议提出"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章"的战略方向 [1] - 国务院办公厅转发金融监管总局《意见》，推动信托业加强监管与高质量发展 [1] 党建引领与公司治理 - 公司坚定落实党对金融工作的全面领导，贯穿业务全过程 [2] - 树立长期主义理念，回归信托本源，将服务实体经济置于首位 [2] - 深化全面穿透式风险管理与合规管理，优化管理体系与人才储备 [2] 服务国家战略与实体经济 - 2024年投资余额达181亿元，通过产业投资基金、资产证券化支持新质生产力行业 [3] - 发行全国首单民营科技中小企业专项知识产权ABN项目，创新融资渠道 [3] - 布局家族信托、家庭信托等业务，结合科技赋能提升服务多元化 [4] 业务转型与创新 - 建立"2+4"转型业务体系，聚焦标品固收、资产证券化、财富管理服务信托等 [5] - 以浙江共同富裕示范区为支点，强化投研能力与"固收+"产品线 [5] - 慈善信托累计备案规模1.38亿元，行业领先 [6] 核心能力建设 - 提升全面风险管理、投研、财富管理、信息科技四大专业能力 [7] - 深化穿透式风控，加强标品与非标业务管理精度 [7] - 金融科技助力自动化运营与风险管控数字化 [8] 金融创新与新质生产力 - 通过绿色信托、碳排放信托引导资本投向新能源行业 [9] - 首单绿色产业员工持股计划服务信托规模3266万元，覆盖113位员工 [9] - 赋能传统产业转型，运用知识产权信托、供应链金融等工具 [9] 未来发展规划 - 2025年将深入贯彻二十届三中全会精神，深化金融服务实体经济宗旨 [10]

公司概况 - 公司股东总数为6家，主要股东5家，其中兴业银行股份有限公司、福建华投投资有限公司、福建省华兴集团有限责任公司为关联方，合并持股比例为82.3333% [3] - 小股东南平市投资担保中心因事业单位改制已注销，其股权变更工作正在推进中 [2] - 公司实际控制人穿透识别至最终的国有控股主体或自然人为止 [4] 公司治理结构 - 董事会共有8名董事，其中非独立董事5名，独立董事3名，2024年发生董事长变更，郑志明先生于2024年6月正式履职 [5] - 监事会共有3名监事，包括2名职工监事 [6] - 高级管理人员共3名，2024年发生副总裁变更，郑仁福先生于2024年9月正式履职 [8] - 在职员工380人，平均年龄39岁，硕士及以上学历占比50.53% [9] 薪酬与激励 - 薪酬体系对标银行系信托公司，实行短期与中长期相结合的激励方式 [10] - 建立绩效薪酬延期支付及追索扣回机制，延期支付期限不少于3年 [11] - 独立董事和外部监事津贴由基本津贴、委员会职务津贴和工作补助三部分组成 [10] 经营管理 - 经营目标为发挥银行系信托公司优势，深度赋能兴业银行集团"商行+投行"战略 [13] - 战略规划聚焦"资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托"三大转型业务体系 [15] - 2024年信托资产规模4044.27亿元，固有业务信用风险资产总计180.52亿元 [28] 市场分析 - 有利因素包括宏观经济稳中向好，新三分类监管明确行业发展方向，资产服务信托规模达11万亿元占比40% [17][18] - 不利因素包括经济回升基础不稳固，行业转型处于深水区，资产服务信托盈利模式尚未成熟 [19][20] 风险管理 - 主要风险类型包括信用风险、市场风险、操作风险等 [26] - 信用风险管理策略包括加强交易对手尽调、落实担保措施、足额提取准备金等 [34] - 市场风险管理策略包括加强宏观分析、调整投资组合、进行压力测试等 [35] - 操作风险管理策略包括完善制度流程、加强员工培训、严格执行问责等 [36] 财务数据 - 2024年度财务报表经毕马威华振会计师事务所审计并出具标准无保留意见 [1] - 信托资产运用分布中房地产资金信托占比3.2%，证券投资信托规模1366.07亿元 [31] - 固有资产市场风险主要来自权益市场投资，余额为15亿元 [31]

公司基本信息 - 公司法定中文名称为中铁信托有限责任公司 中文简称为中铁信托 英文名称为CHINA RAILWAY TRUST CO LTD 英文简称为CRTC [3] - 法定代表人余赞 注册地址位于成都市武侯区航空路1号国航世纪中心B座20-22层 邮编610041 [3][4] - 公司网址为www crtrust com 电子信箱为crtc@crtrust com [4] - 信息披露事务高级管理人员为丁宁 联系人为徐磊 联系电话028-82570976 [4] - 年度报告备置于成都市武侯区航空路1号国航世纪中心B座25楼 [4] - 聘请德勤华永会计师事务所进行审计 聘请泰和泰律师事务所提供法律服务 [4][5] 公司治理结构 - 报告期末股东总数为16家 [5] - 董事会成员包括独立董事张晓玫 王柏林 陈基华 [2] - 董事长余赞 总经理陈赤 财务负责人田华 会计机构负责人石光瑞 [2] - 报告期内在岗员工308人 平均年龄38岁 [5] - 公司建立了股东会 董事会 监事会 经理层三会一层治理结构 [16] - 董事会下设战略及投资发展委员会 信托委员会 风险管理与审计委员会 提名与薪酬委员会 关联交易控制委员会 消费者权益保护委员会 [16] 经营战略与业务 - 经营目标以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 贯彻落实党的二十大精神 [7] - 坚持稳中求进工作总基调 贯彻新发展理念 [7] - 以做强资产管理信托 做大资产服务信托 做优慈善公益信托 做实风险防范化解为经营主线 [7] - 企业品格为允执其中 守信如铁 [8] - 十四五战略规划坚持稳中求进 高质量发展 瞄准产融+资本市场两大领域 突出资产管理信托+资产服务信托两大业务 [9] - 业务分为自营业务和信托业务 自营业务包括自营贷款 自营证券 金融产品投资 信托业务包括集合资金信托 单一资金信托 财产信托 [10][11] 行业环境分析 - 2024年全球经济复苏疲软 发达经济体增速放缓 新兴经济体保持韧性 [11] - 美联储2024年累计降息3次共100个基点 联邦基金利率目标区间下调至4 25%-4 5% [11][12] - 2024年美国债券市场融资规模达7 93万亿美元 同比增长超三分之一 [12] - 2024年中国GDP同比增长预计达5% 消费贡献率44 5% 净出口贡献率30 3% [13] - 中国CPI同比上涨0 2% 外汇储备规模维持在3 2万亿美元左右 进出口总额同比增长5% 出口占国际市场份额14 5% [13] - 2024年信托行业成立产品6 74万笔 环比上升16 61% 初始募集金额8 32万亿元 环比增加2 03万亿元 增幅32 27% [14] - 资产服务信托业务成立4 73万笔占比70 18% 资金规模4 48万亿元占比53 91% [14] - 资产管理信托业务成立1 96万笔占比29 08% 资金规模3 83万亿元占比46 03% [14] - 固定收益类信托计划成立1 79万笔占比91 33% 资金规模3 65万亿元占比95 30% [14] - 权益类信托计划成立840笔占比4 29% 资金规模0 12万亿元占比3 13% [14] - 商品及金融衍生品类信托计划成立11笔 资金规模8 24亿元 [14] - 公益慈善信托业务成立544笔 资金规模8 59亿元 [14] 内部控制体系 - 公司构建了层次清晰 覆盖完整的风险管理和内部控制体系 [15] - 建立了研究 决策 执行 监督相互制衡的风险控制机制 [15] - 内控合规工作人员总人数28人 较去年基本稳定 [18] - 建立了完善的授权管理体系 遵循分级授权原则 [17] - 董事会负责内部控制体系建立健全 监事会负责监督 经理层负责日常运行 [18] - 法律合规部是内控体系运行归口管理部门 审计部是评价归口管理部门 [18] - 通过规章制度评审会全面审查制度 确保制度层次分明表达规范 [22] - 建立了良好的信息共享与反馈机制 利用协同工作平台和网站确保信息准确传递 [23]

家族办公室行业现状 - 中国家族办公室行业仍处于早期发展阶段 整体服务体系尚不成熟 近十年来行业规模不断扩大但服务内容单一 以财富安全为主 缺乏系统化财务管理 税务规划和家族治理能力 与欧美成熟市场相比综合服务能力仍有明显差距 [2] - 行业内供需失衡 信息不对称问题突出 高净值客户对专业化家族办公室的需求持续增长 但市场中真正具备规范管理能力的机构寥寥无几 部分机构打着"家办"旗号从事保险代销 移民中介等单一业务 导致市场乱象丛生 [2] - 监管层面家族办公室的定位和管理边界模糊 单一家办与联合家办在治理结构 信息披露 利益冲突管理等方面面临诸多挑战 受金融牌照限制 第三方家办难以充当受托人角色 业务模式受限 [2] - 合规风险日益凸显 尤其在跨境信托 外籍受益人税务合规等方面 部分早期操作因缺乏合规意识而引发处罚案例 暴露出行业对复杂业务场景应对能力的不足 [3] 股权信托新规带来的机遇与挑战 - 股权信托财产登记新规明确了股权信托的登记路径 为处理上市公司 民营企业股权传承等复杂事务提供了法律支撑 [4] - 新规应用前景广阔 可通过信托架构解决上市公司股票非交易过户问题 实现代际传承 在离婚财产分割中平衡权益保障与企业控制权稳定 整合家族企业股权与分红收益 搭建利益分配机制 在多子女传承情形下通过灵活设定受益比例化解潜在股权纠纷 [4] - 实践过程中存在监管认定差异 利益分配复杂 区域政策不统一等难点 将股票纳入信托仍被部分监管机构视作减持行为 需履行减持审批流程 创始人一代对信托架构认知有限 新规目前仅在北京试点 全国范围推广尚待更多地方细则配合与标准统一 [4] 家族办公室业务模式转型方向 - 未来家族办公室应从单一的资产持有管理 转向提供全生命周期 多维度 生态化的综合服务 [5] - 标准化与个性化服务需并重 通过标准化基础服务降低准入门槛 同时根据不同家族需求搭建涵盖信托架构 家族治理 资产配置等一体化服务体系 [6] - 金融与产业资源深度结合被视为重要突破方向 有机构将新能源 半导体等产业链资源与股权信托需求结合 通过财务顾问服务助力客户并购整合 实现产业协同发展 [6] - 建立长期稳定客户关系是关键 客户需求已从单一产品销售转向持续陪伴式服务 通过定期财务检视 家族会议组织 代际教育规划等深度参与客户从创富到传富的全过程 [6] 行业未来发展路径 - 短期内需打通工具应用瓶颈 完善配套制度 [7] - 中期需提升专业服务与生态协同能力 破解收费与人才瓶颈 [7] - 长期需回归以客户为中心的本质 推动家族办公室向专业化 综合化 长期主义转型 [7] - 未来有竞争力的家族办公室不仅是财富守护者 更是规则设计者 传承陪伴者 [7]

文章核心观点 - 国家金融监督管理总局就《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见，本次修订旨在促进信托公司回归业务本源，深化改革转型，有效防控风险，完善监管制度体系，推动信托业高质量发展 [2][3][5] 修订背景 - 《信托公司管理办法》自2007年实施后18年来首次修订，部分条款难以满足信托公司风险防范、转型发展和有效监管需要，与近年新出台制度衔接有待加强 [3] 修订目的 - 与1月发布的信托业高质量发展《意见》一脉相承，促进信托公司回归业务本源，深化改革转型，有效防控风险 [5] 修订内容 聚焦主责主业，坚持回归本源 - 信托业务将现行《办法》中5项信托业务调整为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托，“固有业务”表述调整为“资产负债业务”，其他业务范围适度放宽 [9] 坚持目标导向，强化公司治理 - 从加强权益保护、强化股东行为管理、强化关联交易管理、强化薪酬管理和做好信托文化建设五个方面全面要求信托机构规范公司治理 [11] 加强风险防控，规范重点业务环节 - 建立以受托履职合规性管理和操作风险为重点的全面风险管理体系，加强信托业务全过程管理，明确系列要求 [6] - 明确禁止保本保收益、严禁不当销售、严禁通道类业务和资金池业务、严禁违规担保、严禁不正当交易或者谋取不当利益、严禁挪用信托财产等禁止性规定 [6] 强化信托监管要求，明确风险处置机制 - 明确信托公司风险处置机制，要求最低注册资本从3亿元提高至5亿元门槛，强化资本和拨备管理 [7] - 从受托履职和股权管理两个方面加强行为监管和穿透监管，落实分级分类监管要求，提升风险处置和市场退出的约束力和操作性 [7] 业务层面重大调整 资产负债业务 - 固有负债项下新增“向股东及股东关联方申请流动性借款、定向发债”规定，固有资产项下取消对外提供担保业务 [9] 信托业务 - 首次以文字形式明确不动产信托财产登记等试点内容，规定投资者持有的资产管理信托受益权经登记后可在认可市场进行交易流转 [11] 业内看法 - 修订内容基本在预期之内，总结了信托机构各类发展情况，很多内容已在执行，只是更新进去 [8] - 强化风险与严监管导向一脉相承，旨在防范系统性金融风险，可能加速牌照收缩，推动行业“优胜劣汰” [8] - 提高准入门槛、压实机构主体责任，倒逼中小机构兼并重组，优质信托公司可能获得更大发展空间 [8] - 规范公司治理和开展信托业务是信托公司应有之义，《办法》对经营规范、遵守信义文化的信托公司是重大利好 [11]

信托公司管理办法修订核心内容 - 国家金融监督管理总局对2007年制定的《信托公司管理办法》进行全面修订 旨在满足信托公司风险防范 转型发展和有效监管的需要 并与资管新规 信托业务三分类通知等新制度衔接 [2] - 修订围绕信托公司"受托人"定位要求 调整业务范围 明确经营原则 股东责任 公司治理 业务规则 监管要求 风险处置安排等 [2] 主要修订方向 - 聚焦主责主业 坚持回归本源 突出信托主业 明确开展资产服务信托 资产管理信托和公益慈善信托业务 坚持"卖者尽责 买者自负"原则 [3] - 坚持目标导向 强化公司治理 加强党的建设 股东行为和关联交易管理 建立科学的内部考核机制和激励约束机制 推行受益人合法利益最大化 [3] - 加强风险防控 规范重点业务环节 建立以受托履职合规性管理和操作风险为重点的全面风险管理体系 加强信托业务全过程管理 [3] - 强化信托监管要求 明确风险处置机制 提高最低注册资本 加强资本和拨备管理 实施行为监管和穿透监管 落实分级分类监管 [4] 业务范围调整 - 信托业务调整为资产服务信托 资产管理信托和公益慈善信托三类 [6] - 资产负债业务增加向股东及股东关联方申请流动性借款 定向发债 取消对外提供担保业务 [6] - 其他业务增加为资产管理产品提供代理销售 投资顾问 托管及其他技术服务业务 调整证券承销业务为财务顾问等服务 [6] - 取消与主业无关联或与现行监管政策相冲突的4项中间业务 [6] 公司治理强化 - 加强权益保护 设立"委托人和受益人权益保护专门委员会" [8] - 强化股东行为管理 做好股东定期评估工作 发现违规行为及时采取措施并报告 [8] - 强化关联交易管理 制定关联交易管理制度 实施内部评估审批 双向核查资金来源与运用 [9] - 强化薪酬管理 明确绩效薪酬延期支付和追索扣回的触发条件 适用范围 金额 方式等 [9] - 做好信托文化建设 培育诚实守信 以义取利 稳健审慎 守正创新 依法合规的受托文化 [10] 风险处置与业务规范 - 提升恢复和处置计划操作性 强化股东分红和红利回拨要求 允许向股东及股东关联方申请流动性借款 定向发债 明确信托业保障基金公司参与风险处置职能 [13] - 加强内部控制和风险管理 建立全面风险管理体系 完善净资本和准备金管理机制 [14] - 加强信托业务全流程管理 明确禁止保本保收益 不当销售 通道类业务 资金池业务 违规担保 不正当交易 挪用信托财产等 [14] - 强化固有业务管理 严格限制固有负债业务 严禁对外担保 严格限制从事实业投资 严禁向关联方融出资金 [14]