信息披露制度框架 - 公司信息披露制度依据《公司法》《证券法》《创业板上市规则》等法律法规制定，规范信息披露行为以保障股东权益 [2] - 信息披露需遵循真实、准确、完整、及时原则，禁止虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且信息需同步向所有投资者披露 [2][3] - 自愿披露信息需与法定披露内容无冲突，保持公平性、持续性和一致性，不得选择性披露或操纵市场 [3][5] 信息披露内容与形式 - 披露文件包括定期报告（年度/中期/季度）、临时报告、招股说明书等，需在深交所网站及符合证监会规定的媒体发布 [7][8] - 定期报告需经董事会审议通过，年度报告财务会计部分须经会计师事务所审计 [11][12][17] - 临时报告需在重大事件触发时点（如董事会决议、协议签署等）立即披露，并持续跟进进展 [21][23][24] 信息披露责任主体 - 董事会秘书为信息披露直接责任人，负责组织披露工作并有权查阅公司所有文件，其他人员未经授权不得泄露未公开信息 [10][16][36] - 董事、高管需对披露内容真实性负责，若无法保证需投反对票或发表书面异议 [17][18][46] - 控股股东、实际控制人及持股5%以上股东需主动配合披露股权变动、关联交易等信息 [37][38][40] 信息披露监管与处罚 - 证监会可采取责令改正、警示函、市场禁入等措施处罚违规行为，涉及虚假披露的按《证券法》第一百九十七条处罚 [47][48][52] - 内幕交易、编造传播虚假信息等行为将面临《证券法》第一百九十一条、第一百九十三条的处罚 [49][50] - 公司内部对失职人员可处以调岗、赔偿、解除劳动合同等处分，并保留申辩权利 [53][54][57] 信息披露豁免机制 - 涉及国家秘密或商业秘密（如核心技术、经营信息）可申请豁免披露，但需履行内部审核程序并登记备案 [60][62][66] - 豁免信息若发生泄露或市场传闻需及时补披露，并说明内幕知情人交易情况 [63][65] - 定期报告中涉密内容可采用代称、隐去关键信息等方式处理，临时报告可整体豁免披露 [64][66]

行业关注度低，5 月火电增速由降转增 [Table_Industry] 公用事业 [Table_Invest] 评级： 增持 本报告导读： 本周电力板块调整，行业关注度仍然较低。5 月火电增速由降转增，电力输送机制不 断完善。 票 研 究 行 业 投资要点： 证 券 研 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 双 周 报 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.22 [table_Authors] 吴杰(分析师) 胡鸿程(研究助理) 021-38676666 021-38676666 登记编号 S0880525040109 S0880125042225 2025-06-23 [Table_Summary] 三周前的信息本周发酵，电力板块调整。本周（6.16-6.20）华能国 际+1.1%，华电国际-2.9%，长江电力-0.7%，龙源电力 H-0.9%，上证 指数-0.5%，创业板指-1.7%。本周火电板块调整，或与电价有关：20 天前发布的江苏 6 月集中竞价交易电价 313 元/MWh，YOY-23.7%， 当前行业关注度仍然较低，长期机会较大。我们认为，火电未来业 绩仍有较高增速， ...

公司基本信息 - 万马科技股份有限公司成立于 1997 年，2017 年 8 月 31 日在深交所创业板上市 [2][3] 公司经营情况 - 2024 年公司营业收入总额为 5.61 亿元，年增长率 7.72% [3] - 截止 2024 年末，通信板块营业收入占比为 47.54%、车联网板块营业收入占比为 45.52%，业务重心逐渐向车联网板块转移 [3] - 2025 年第一季度，主营业务收入为 1.50 亿元，同比增长 78.24%；归母净利润同比增长 237.89% [3] - 利用车联网业务连接管理和通信网络专业技术优势，为 Robotaxi 企业提供一体化综合解决方案，推出“揽海”全球车联 ONE SIM 和“遨云”端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链 [3] - 是全球率先能同时支持 SGP.02/22/32 技术的第三方车联网服务企业，在车联网领域拥有超过 1,400 万辆车辆的智能连接管理服务能力 [3] 行业政策动态 - 我国从政策层面积极推动 Robotaxi 行业快速商业化、规模化发展 [4] - 2024 年 12 月 31 日《北京市自动驾驶汽车条例》发布并自 2025 年 4 月 1 日起施行 [4] - 2024 年 12 月 31 日上海高级别自动驾驶引领区数据采集车正式发车 [4] - 2025 年 1 月 2 日天津市首辆自动驾驶旅游观光巴士正式投入运营 [4] - 2025 年 3 月 1 日起，《武汉市智能网联汽车发展促进条例》实施，支持自动驾驶商业化试点和商业化运营 [4] - 2025 年 4 月 28 日，工信部发布《2025 年汽车标准化工作要点》，提出加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准的研制 [4][5] 公司业务详情 产品与服务 - 向客户提供自动驾驶数据闭环工具链以及端、管、云、边产品与服务，提供国内及全球运营所需高质量网络服务，通过 5G 双卡、链路聚合和专网等领域创新合作 [6] - 收费包括产品 License（一次性收费）和运维服务（持续收费），Robotaxi 产品和服务价值较传统车联网服务大幅提升 [6] 出海业务 - 推动全球业务生态战略，加快开拓海外市场，在全球部署六大数据中心，在多地设立子公司 [7] - 已为吉利提供车辆出海联网服务，另有海外定点客户东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等 [7] 技术保障 - 拥有业界领先的端到端一车双卡联网技术能力，提供车规级 SIM 卡，车端 SDK、具备双卡统一管理能力的连接和业务管理平台，及使用场景分析和切换策略模式设计等服务 [9] - 车端提供双 SIM 卡，跨运营商链路绑定车端 SDK，支持双运营商网络和链路绑定提高网络覆盖能力；网络端通过双运营商网络覆盖满足应用对网络高可用性要求 [9] 市场地位 - 业务集中在车联网和自动驾驶数据闭环工具链领域，是自动驾驶全链路一部分 [8][9] - Robotaxi 综合解决方案构建多维竞争力，是国内领先的第三方连接管理服务商 [8][9] - 截至 2024 年底，车联网业务连接总数已超过 1,400 万，其中国内连接数逾 1,300 万，海外连接数逾 100 万 [9] 客户拓展 - 成立 RoboX 综合解决方案团队，聚焦无人场景，积极调研和开拓市场 [9] - 提供全球一站式车联网解决方案和自动驾驶解决方案，满足合作公司连接和计算领域需求，提供高质量、定制化服务 [9][10]

无人机坠落事件 - 一架无人机在约旦首都安曼的乌姆乌赛那地区坠落 导致一间餐厅外部庭院受损 [1] - 无人机因技术故障坠落 机上携带有爆炸弹头和引信 [1] - 爆炸装置已被成功拆除 事件未造成人员受伤 [1] - 自以伊冲突升级以来 在约旦境内坠落的完整无人机达30架 另有数百架无人机以碎片形式坠落 [1]

指数表现 - 上证指数低开高走 中华香港内地指数上涨0.77%报6514.39点 成交额652.46亿元 [1] - 中华香港内地指数近一个月下跌1.71% 近三个月下跌6.15% 年至今上涨15.49% [1] - 中华跨境指数系列包含中华120、中华A80、中华香港内地指数及中华280 以2004年12月31日为基日 基点2000.0点 [1] 权重构成 - 十大权重股依次为：腾讯控股（9.95%）、阿里巴巴-W（9.65%）、小米集团-W（8.55%）、建设银行（8.05%）、美团-W（6.89%）、工商银行（4.68%）、中国移动（4.57%）、比亚迪股份（3.99%）、网易-S（3.45%）、京东集团-SW（3.39%） [1] - 持仓市场板块中香港证券交易所占比100.00% [2] 行业分布 - 可选消费占比31.65% 金融占比22.70% 通信服务占比21.96% 信息技术占比10.92% [2] - 能源占比5.83% 医药卫生占比2.66% 房地产占比2.36% 主要消费占比0.99% 工业占比0.56% 原材料占比0.38% [2]

中华交易服务香港生物科技指数表现 - 中华香港生物科技指数(CESHKB)上涨2.7%，报7293.11点，成交额115.68亿元 [1] - 近一个月上涨15.52%，近三个月上涨19.54%，年初至今上涨58.49% [1] - 指数基日为2014年12月12日，基点为2000.0点 [1] 指数编制与覆盖范围 - 指数由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制，旨在反映香港上市生物科技公司整体表现 [1] - 持仓市场板块全部为香港证券交易所，占比100.00% [2] - 持仓样本行业全部为医药卫生，占比100.00% [2] 指数权重股分布 - 前十大权重股合计占比72.18%，包括康方生物(10.91%)、信达生物(9.99%)、百济神州(9.73%)、药明生物(9.42%) [1] - 其他重要成分股包括三生制药(8.11%)、再鼎医药(6.05%)、药明康德(5.56%)、科伦博泰生物-B(5.15%) [1] - 金斯瑞生物科技(4.37%)和亚盛医药-B(3.89%)位列第九、第十大权重股 [1]

指数表现 - 中华港股通优选50指数上涨0 68%，报2968 25点，成交额673 42亿元 [1] - 近一个月下跌1 18%，近三个月下跌3 74%，年至今上涨17 56% [1] - 指数基日为2011年12月30日，基点为2000 0点 [1] 指数编制 - 由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制 [1] - 反映港股通内市值前50名蓝筹证券的整体表现 [1] 权重股分布 - 十大权重股分别为汇丰控股（9 97%）、腾讯控股（9 91%）、阿里巴巴-W（9 62%）、小米集团-W（6 88%）、建设银行（6 48%）、美团-W（5 54%）、友邦保险（5 03%）、工商银行（3 76%）、中国移动（3 68%）、香港交易所（3 49%） [1] 行业分布 - 金融占比39 95%、可选消费占比24 30%、通信服务占比16 07%、信息技术占比8 78%、能源占比3 88%、房地产占比3 27%、公用事业占比1 70%、主要消费占比0 89%、工业占比0 81%、医药卫生占比0 35% [2] 市场板块 - 香港证券交易所占比100 00% [2]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年6月23日召开2025年第一次临时股东会，选举产生第五届董事会，并于同日下午召开第五届董事会第一次会议 [1] - 会议应到董事9人，实到9人，高级管理人员列席，由董事于子洲主持，符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 董事长选举 - 选举于子洲为公司第五届董事会董事长，任期三年，自审议通过之日起生效 [1][2] - 审议结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [2] 专门委员会组成 - 审计委员会由徐高彦（独立董事、主任委员）、梁莲花（独立董事）、华萍组成 [2] - 提名委员会由梁莲花（独立董事、主任委员）、杨伟才（独立董事）、史永兵组成 [2] - 薪酬与考核委员会由杨伟才（独立董事、主任委员）、徐高彦（独立董事）、林清组成 [2] - 战略与社会责任委员会由于子洲（主任委员）、董晓红、史永兵、郝斌、林清组成 [2] - 各委员会委员任期均为三年，审议结果均为9票同意 [2][3] 高级管理人员聘任 - 聘任于子洲为公司总经理，任期三年 [3] - 聘任董晓红、郝巧灵、史永兵、吴达明、成宏为副总经理，任期三年 [3][4] - 聘任成宏为财务总监，任期三年 [4] - 聘任吴达明为董事会秘书，任期三年 [4][5] - 聘任徐红林为审计总监，负责内部审计及审计部工作，任期三年 [5] - 所有聘任议案审议结果均为9票同意 [3][4][5] 信息披露 - 具体内容详见公司2025年6月24日在巨潮资讯网发布的公告 [2][3][4][5]

分红方案 - 每股现金红利0.25元（A股）[1] - 差异化分红方案：每10股派发现金红利2.5元（含税），拟派发现金红利总额为50,551,694.75元（含税）[2] - 回购专用证券账户中的股份不参与本次利润分配[2] 时间安排 - 股权登记日：2025年6月27日（A股）[1] - 除权（息）日：2025年6月30日（A股）[1] - 现金红利发放日：2025年6月30日（A股）[1] 除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式：（前收盘价格-0.2487）÷（1+0）元/股[2] - 每股现金红利计算：0.2487元/股（基于参与分配的股本数203,266,279-1,059,500股）[2] - 流通股股份变动比例为0[2] 分配实施 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发[3] - 已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取现金红利[3] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管[3] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，每股派发0.25元[4] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.225元[5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.225元[5] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳所得税，税前每股派发0.25元[6] 股东会信息 - 利润分配方案经2024年年度股东会审议通过，日期为2025年5月26日[1]

董事会会议情况 - 会议于2025年6月23日16:20在广州市越秀区沿江东路406号港口中心2706会议室召开，采用现场结合通讯方式表决 [1] - 应出席董事8名，实际出席8名，其中董事宋小明以通讯方式出席 [1] - 会议由董事长黄波主持，公司高级管理人员列席 [2] 重大投资决议 - 审议通过《关于投资建设广州港南沙港区五期工程项目的议案》，项目投资概算145亿元，需提交2025年第一次临时股东会审议 [2] - 审议通过《关于公司向广州南沙国际集装箱码头有限公司增资的议案》，增资金额280,944万元，增资后注册资本达288,944万元，资金将根据项目建设进度分步注入 [2] 组织架构调整 - 审议通过《关于公司信息中心职能转型调整的议案》，信息中心更名为数字化发展部 [3] 临时股东会安排 - 审议通过《关于召开公司2025年第一次临时股东会的议案》，计划于2025年7月14日以现场投票和网络投票相结合方式召开 [3][4]