公司经营与项目进展 - 上半年在手项目执行平稳 玻利维亚穆通钢厂基本建成 阿尔及利亚电炉项目完成验收并创海外最快纪录 土耳其高线项目达产 [1] - 2025年上半年工程毛利率达14.22% 国内外毛利率均提升且预计保持稳定 [1] - 应收账款同比增加 已强化清收机制 [1] 市场拓展与全球布局 - 重点拓展中东和非洲市场 与多家国际巨头合作 [1] - 全球设立17个分支机构 业务覆盖50余个国家 [1] - 落地多个"一带一路"项目 [1] 行业运行状况 - 全国粗钢产量同比下降3.0% 行业运行好于预期 [1] - 下半年行业面临供强需弱等挑战 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入216.76亿元 同比增长3.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润14.21亿元 同比增长1.56% [1] - 基本每股收益0.54元 同比增长1.89% [1] 行业发展动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 呈现爆发式增长态势 [1] - 宠物智能设备领域创新活跃 出现具备通讯功能的智能终端产品 [1] - 行业上市公司股价普遍上涨 反映市场对赛道的高预期 [1]

调研基本信息 - 调研对象为北方国际，所属行业是工程建设，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员包括公司董事长、党委书记纪巍，董事、总经理、党委副书记单钧，独立董事宋东升，董事会秘书、财务总监倪静 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问、其它 [20] 主要内容资料 - 投资者询问公司签约及在建项目进展、是否延期及完工收益时间，公司回复详见2025年半年度报告“第三节 管理层讨论与分析 - 三、主营业务分析” [24] - 投资者询问定向增发股票程序进展、通过深交所审核时间及定价模式能否改变，公司表示2025年7月3日申请文件获深交所受理，8月7日答复审核问询函，尚需通过深交所审核并经证监会同意注册，方案已通过董事会和股东大会审议，原则上不能随意变更，且不符合调整定价基准日情形 [25][26] - 投资者提及8月25日A股成交额高但北方国际股票连续阴跌，公司称股票价格受多因素影响，短期波动不能反映长期价值，公司经营稳健，董事会及管理层将提升经营质量和核心竞争力回报股东 [26] - 投资者询问公司在俄乌冲突停火战后重建能做的工作、优势及准备，公司表示作为“一带一路”倡议践行者，在国际工程承包和清洁能源方面经验丰富，具备全链条能力，重视市场开拓，密切跟踪并评估潜在合作机会 [27] - 投资者询问上半年业绩下滑原因，公司称受焦煤市场价格波动等因素影响，短期内对利润有压力，但整体经营稳健，将推动海外重点市场拓展提升效益 [29] - 投资者预估第三季度和全年业绩，公司表示经营稳健有序，管理层将提升质量和盈利能力，按要求做好信息披露，关注后续定期报告 [30] - 投资者询问公司是否参与中兵重组，公司称截至目前未接到控股股东及实际控制人相关通知 [31] - 投资者询问克罗地亚塞尼风电项目上半年发电量，公司称发电2.15亿度，较去年同期增加28% [32] - 投资者询问波黑光伏项目收益，公司称全部投资内部收益率（税后）为9.68%，项目资本金内部收益率为17.74%，投资回收期为8.85年 [33] - 投资者询问公司正在开拓的重点市场，公司称以亚太、中东欧、中东、中亚等资源富集型且能发挥集团和北方协同优势的市场为重点，如印尼、克罗地亚、波黑、乌兹别克、阿联酋、埃及等 [34][35] - 投资者询问行业发展前景，公司称“一带一路”倡议提供政策支持和方向，“双碳”背景下绿色化、智能化成新要求，国际工程企业竞争专业化、国际化趋势明显，具备全生命周期综合服务能力的工程公司机会更多 [36]

中国工程与新材料创新成果 - 中国新材料发展从规模扩张阶段转向满足国家重大战略需求和提升国际竞争力的高质量发展阶段 [1] - 工程建设材料创新成果展涵盖房建装修、能源工程、交通市政、工程技术服务四大领域 展示100余项重大成果与应用案例 [1] - 创新成果包括能让混凝土裂缝自愈的水泥、能发电的玻璃、重量轻强度高的立体织物等新型材料 [1] 海外工程应用与市场拓展 - 中国中铁在智利和摩洛哥承建的铁路道岔使用高一致性、高纯净度、高稳定性特种材料 克服常规道岔寿命短和维护频繁问题并降低全生命周期成本 [1] - 中材国际在尼日利亚、埃及、伊拉克和沙特阿拉伯建设境外"亿元"利润平台 "十四五"期间公司利润总额增长178% [1] - 海外示范工厂在土耳其、马来西亚、刚果(金)实现装备国产化率100% 推动中国从全球水泥装备最大进口国转变为最大出口国 [2] 技术输出与全球合作 - 中国工程"走出去"提供研发、装备、工程、运营、投资、供应链管理等全过程系统解决方案 [2] - 中国建材集团与尼日利亚艾哈迈德·贝洛大学成立中非绿色建材联合实验室 带动绿色低碳技术及新材料产业落地非洲 [2] - 中国工程输出注重技术标准和系统解决方案而不仅是工程建设服务 [1]

融资交易动态 - 8月25日融资买入1117.32万元，偿还1005.77万元，实现融资净买入111.55万元 [1] - 融资余额累计达6623.83万元，近三个交易日连续实现融资净买入，总额达183.53万元 [1] 融券交易动态 - 8月25日未发生融券卖出，融券偿还6800股，形成融券净买入6800股 [1] - 当前融券余量4.43万股，近20个交易日中有11日呈现融券净卖出态势 [1] - 融券余额为22.95万元，较前一交易日减少（8月22日余额25.81万元） [2] 两融余额综合表现 - 8月25日融资融券总余额6646.78万元，较前一交易日增长1.66% [4][5] - 近五个交易日两融余额波动明显：8月19日6787.05万元，8月20日降至6471.46万元（单日降幅4.65%），随后三个交易日持续回升 [5] 市场情绪指标 - 融资余额连续增长反映市场做多情绪升温 [5] - 融券净卖出交易日占比55%（11/20日），显示阶段性看空压力存在 [1]

股价与资金流向 - 2025年8月26日收盘价8.91元，下跌0.34%，成交额1.51亿元，换手率1.36% [1] - 当日主力资金净流入597.32万元（占比3.96%），游资资金净流入1602.57万元（占比10.64%），散户资金净流出2199.9万元（占比14.6%） [1] - 近5日主力资金累计净流出约1.05亿元，其中8月20日单日净流出达7766.25万元（占比-30.8%），8月22日净流出1567.76万元（占比-10.77%） [2] 财务表现 - 2025年中报主营收入47.88亿元，同比下降12.95%，归母净利润1.77亿元，同比下降34.86% [3] - 第二季度单季收入26.05亿元，同比下降16.96%，单季归母净利润4582.86万元，同比下降70.39% [3] - 毛利率18.6%高于行业均值12.99%，净利率3.67%显著优于行业均值-2.77%，ROE 1.53%高于行业0.93% [3] 估值与行业地位 - 总市值110.25亿元，低于行业均值221.28亿元，行业排名21/69 [3] - 市盈率（动态）31.14略高于行业均值29.58，市净率0.95显著低于行业均值3.4 [3] - 负债率52.55%，财务费用-6062.41万元，投资收益4267.04万元 [3] 机构关注度 - 最近90天内3家机构给出评级，其中买入评级2家，增持评级1家 [4] - 机构目标均价为10.15元，较当前股价存在约13.9%上行空间 [4]

核心财务表现 - 公司总资产达5,874,585.71万元 较上年度末增长2.66% [1] - 营业收入为2,089,480.72万元 同比下降3.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为139,923.08万元 同比增长1.56% [1] - 利润总额达182,076.27万元 同比增长5.88% [1] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至88,546.02万元 同比上升168.62% [1] - 加权平均净资产收益率为7.18% 较上年同期减少0.57个百分点 [1] 股东结构 - 控股股东中国建材股份有限公司持股41.00% 对应1,082,389,012股 [2] - 中国建筑材料科学研究总院有限公司持股15.61% 其中366,878,106股为限售股 [2] - 香港中央结算有限公司持股2.35% 为境外法人股东 [2] - 前十大股东中三家存在一致行动关系 均受中国建材集团有限公司控制 [2] - 报告期末普通股股东总数为57,814户 [1] 债务融资情况 - 存续债券包括2022年度第一期中期票据 余额10亿元 票面利率2.68% 2025年11月到期 [2] - 2025年度第一期超短期融资券发行5亿元 票面利率1.63% 2025年9月到期 [2] - 资产负债率为61.47% 较上年末微升0.19个百分点 [3] - EBITDA利息保障倍数为17.70倍 同比提升1.69倍 [3] 公司基本信息 - 股票代码600970 在上海证券交易所上市交易 [1] - 董事会秘书吕英花 证券事务代表曾暄 [1] - 注册地址位于北京市朝阳区望京北路16号 [1]

市场规模与机遇 - 全球伊斯兰金融市场规模达3.18万亿美元 全球清真食品和饮料市场规模达2.09万亿美元 清真化妆品市场规模达477亿美元 [2] - 穆斯林市场总产值达数万亿美元 但中国企业尚未系统开垦 而欧美市场竞争已白热化 [2] - 中东北非国际工程总承包金额预计达3500亿美元 中国承包商承揽金额约1000多亿美元 占比超30% 年增速达7%-10% [9] - 数据中心和算力设施等新兴科技基础设施成为新蓝海 中国企业相比土耳其和日本公司更具优势 [9] 重点市场与品类 - 印尼穆斯林人口占比86% 约2.29亿人 马来西亚穆斯林人口占比61% 约3598万人 且马来西亚是清真产业全球中心和标准制定者 [4] - 家居 食品 美妆时尚 母婴等消费赛道是重点关注领域 [4] - 穆斯林服饰在TikTok东南亚销量领先 开斋节凌晨1点-5点是黄金销售时段 [5][6] - 美妆个护中口红和底妆产品在马来西亚较好做 漱口水 牙膏等品类因注重洁净而有机会 中国品牌Metoo在东南亚快速发展 [7] - TikTok印尼站近30天销量占比：居家生活23% 美妆保养8.86% 美食餐饮6.44% 穆斯林服饰3% [9] 认证要求与挑战 - Halal认证要求产品或服务从原料到消费者全链条洁净 涉及食品饮料 美妆护肤 药品 纸尿裤等口服或接触皮肤产品 [12][13] - 认证范围扩展至鞋服（禁用猪皮） 生产包装（禁用酒精） 养殖饲料（禁用猪肉内脏） 甚至水源滤水器（禁用猪毛） [14] - 酒店 娱乐 物流 连锁品牌（如麦当劳）也需认证 AI 碳排放 管理 金融等领域也有清真标准（如AI需清除侮辱信息） [14][15] - 马来西亚JAKIM认证被48个国家承认 沙特等中东国家认证适用范围较大 但印尼等国认证仅限本国使用 [20][21] - 认证流程有时长达六个月 但中国企业最大卡点是搞不清认证适用范围 而非工厂硬件 [17][18] 法律与文化障碍 - 中东工程合同常修改FIDIC范本 删除承包商索赔条款 中国企业因合同风险预估不足导致项目延期和损失 如某学校项目损失超7000万美元 [24] - 未取得清真认证就标注穆斯林友好或使用宗教符号（如星月 清真寺圆顶）可能被罚款或触犯刑法 [25] - 沙特要求施工队伍沙化率（本地人比例）达8%-20% 但本地劳工效率低 有五次每日祈祷（每次半小时） 斋月效率减半 印巴劳工偏好日结工资 [27] - 企业需建立独立后勤体系 包括清真食堂 清真生活用品供应链 祈祷室等 增加成本和管理挑战 [27] 成功案例与策略 - 美妆品牌HEXZE通过印尼BPOM和清真认证后 气垫产品进入TikTok东南亚美妆销量周榜 月GMV达200-300万 [8] - AI医疗企业因申请清真认证获土耳其展会医疗论坛设置 并吸引大量本土企业合作 [16] - 洁具公司申请清真认证后成功进入迪拜市场 [16] - 当产品差异不大时 穆斯林客户倾向于选择尊重其文化的公司 [17]

从吉隆坡的繁华都市到砂拉越的海滩桥畔，从马来西亚的棕榈林到台州湾的蔚蓝海岸，1994年出生的于泽洋用8年青春在工程设备管理领域写下了属于自己的奋斗篇章。 作为中交三航局四公司的青年骨干，他以"管好每台设备、保障每个项目"的执着，在公司多个重点工程项目中，以专业能力和创新举措为公司发展贡献力量，助力项目高效推进。 红色引擎下的设备"排头兵" 2019年的吉隆坡TRX中央公馆基础工程项目正面临着一场特殊的"设备战役"。作为项目设备部副部长，于泽洋接手的是深基坑内旋挖钻机的管理难题，市中心交通拥堵、便道坡度过大，重达数 百吨的设备进出场成了首要瓶颈。 2024年底，于泽洋转战台州湾陆岛联动综合码头项目，他将党员的先锋模范作用与设备管理深度融合。作为设备部党员示范岗带头人，他牵头构建起设备党员示范岗管理体系，包含制度文件和 全周期设备技术档案，让每台设备都有了"健康台账"。 "办法总比困难多"，这位刚过25岁的年轻人没有退缩。他带着团队一遍遍测算设备拆分方案，最终创新性地提出"核心部件少拆卸"策略，仅保留必要拆分，将动力头、主卷扬等关键构件整体运 输，配合夜间通行窗口期，硬是将原本需要24小时的拆装流程压缩至6小时。 ...

制度制定目的与依据 - 为提高公司规范运作水平 加大年报信息披露责任人问责力度 提升信息披露质量与透明度 确保真实性 准确性 完整性和及时性 [1] - 依据包括《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国会计法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》和公司《信息披露管理制度》 [1] 财务报告重大会计差错认定标准 - 涉及资产的会计差错金额占最近一个会计年度经审计资产总额5%以上 [3] - 涉及净资产的会计差错金额占最近一个会计年度经审计净资产总额5%以上 [3] - 涉及收入的会计差错金额占最近一个会计年度经审计收入总额5%以上且绝对金额超过500万元 [3] - 涉及利润的会计差错金额占最近一个会计年度经审计净利润5%以上且绝对金额超过500万元 [3] - 会计差错金额直接影响盈亏性质 [3] - 经注册会计师审计对以前年度财务报告进行更正 但会计政策调整或法规理解分歧除外 [3] - 监管部门责令公司对以前年度财务报告差错进行改正 [3] 其他年报信息披露重大差错认定 - 会计报表附注披露违反《企业会计准则》及证监会要求 存在重大错误或遗漏 [2][4] - 业绩预告与年报实际披露业绩存在重大差异 [2] - 业绩快报中的财务数据和指标与定期报告实际数据差异幅度达20%以上 [6] - 业绩预告业绩变动方向与实际不一致 如预计亏损实际盈利 预计扭亏为盈实际继续亏损等 [5] - 业绩预告业绩变动方向一致但变动幅度或盈亏金额超出预计范围20%以上且无法合理解释 [5] 责任追究原则与程序 - 追究责任时遵循实事求是 客观公正 有责必问 有错必究 过错与责任相适应 责任与权力相对等 追究与改进相结合原则 [3] - 财务报告存在重大会计差错更正时 内审部门需收集资料 调查责任原因 进行责任认定 拟定处罚意见和整改措施 提交董事会审计委员会审议 [4] - 对其他年报信息披露重大差错或业绩预告/快报重大差异 由内审部门收集资料 调查原因 形成书面材料提交董事会审议 [6] 责任主体与追究形式 - 董事长 总经理 董事会秘书对年报信息披露真实性 准确性 完整性 及时性 公平性承担主要责任 [7] - 董事长 总经理 财务负责人 会计机构负责人对财务报告真实性 准确性 完整性 及时性 公平性承担主要责任 [7] - 责任追究形式包括公司内通报批评 警告并责令改正检讨 调离原岗位/停职/降职/撤职 经济处罚 解除劳动合同 [9] - 从重或加重惩处情形包括情节恶劣后果严重系责任人主观故意 干扰阻挠调查或打击报复调查人 明知错误不纠正致使危害扩大 多次发生重大差错等 [7][9] 信息披露与适用范围 - 董事会对责任认定及处罚决议以临时公告形式对外披露 [8] - 季度报告 半年报的信息披露重大差错责任追究参照本制度执行 [8] - 制度由董事会负责制定 修改和解释 经董事会批准后生效 [8]