专利信息 - 国网电力科学研究院武汉南瑞有限责任公司、国网电力科学研究院有限公司、国网浙江省电力有限公司、浙江华电器材检测研究院有限公司联合取得"碳纳米管增强铝基复合材料的制备方法"专利 授权公告号CN116329541B 申请日期为2023年02月 [1] 公司概况 国网电力科学研究院武汉南瑞有限责任公司 - 成立于1999年 位于武汉市 从事计算机、通信和其他电子设备制造业 注册资本25000万人民币 [1] - 对外投资2家企业 参与招投标4485次 拥有商标21条 专利2365条 行政许可29个 [1] 国网电力科学研究院有限公司 - 成立于2001年 位于南京市 从事仪器仪表制造业 注册资本608500万人民币 [1] - 对外投资15家企业 参与招投标622次 拥有商标12条 专利3247条 行政许可23个 [1] 国网浙江省电力有限公司 - 成立于1990年 位于杭州市 从事电力、热力生产和供应业 注册资本5014505.237906万人民币 [2] - 对外投资74家企业 参与招投标5000次 拥有商标25条 专利5000条 行政许可432个 [2] 浙江华电器材检测研究院有限公司 - 成立于2001年 位于杭州市 从事专业技术服务业 注册资本8374.062467万人民币 [2] - 对外投资1家企业 参与招投标379次 拥有商标1条 专利527条 行政许可23个 [2]

交易方案概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式向17名交易对方购买中科视界100%股权，交易作价114,000万元，其中股份对价79,800万元（70%），现金对价34,200万元（30%）[10] - 标的公司主营业务为高速图像采集、分析与处理仪器及系统的研发、生产和销售，属于仪器仪表制造业[10] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组或重组上市，设有业绩补偿和减值补偿承诺[11] 标的资产估值 - 以2024年12月31日为评估基准日，采用收益法评估标的公司100%股权价值为114,000万元，较账面价值增值74,853.74万元，增值率191.22%[10][28] - 交易作价采取差异化定价安排，不同交易对方对应标的公司100%股权估值从114,000万元至253,899.95万元不等[12] 发行安排 - 发行股份购买资产的定价基准日为董事会决议公告日，发行价格4.30元/股，为定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%[40] - 拟发行185,581,390股，占发行后总股本29.89%，锁定期12-36个月不等[13][44] - 配套融资不超过40,000万元，用于支付现金对价及中介费用，发行数量不超过交易前总股本30%[14][15] 交易影响 - 交易后公司总资产增长5.17%，净资产增长12.17%，归母净利润增长30.07%[19] - 基本每股收益从0.12元/股降至0.11元/股，主要因标的公司股份支付费用影响，剔除后为0.14元/股[19][23] - 控股股东富煌建设持股比例从33.22%增至35.38%，实际控制人未发生变化[17] 行业背景 - 全球高速视觉行业主要参与者分布在美日欧，国内企业多通过代理进入市场，自主生产企业稀少[36] - 国内高速视觉市场规模预计2028年达350亿元，2023-2028年复合增长率22.91%[36] - 国家推行国产化替代政策为国内高速视觉行业带来发展机遇[37]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购合肥中科君达视界技术股份有限公司100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 交易涉及17名交易对方，包括富煌建设、孟君、吕盼稂、富煌众发等 [1] 行业属性核查 - 标的公司属于"C40仪器仪表制造业"之"C401通用仪器仪表制造"子类，具体为"C4019其他通用仪器制造" [1] - 标的公司主营业务为高速视觉感知和测量技术，专注于高速图像采集、分析与处理仪器及系统的研发、生产和销售 [1][2] - 经核查确认标的公司不属于《监管规则适用指引——上市类第1号》规定的快速审核通道行业（如新能源、生物产业等19类产业） [1][2] 交易类型分析 - 上市公司主营业务为钢结构加工制造（重型/轻型钢结构、实木复合门等），与标的公司的科学仪器业务无直接关联 [2] - 本次交易不属于同行业或上下游并购 [2] - 交易不构成重组上市，因控股股东（富煌建设）及实控人（杨俊斌）在交易前后均未变更 [2] 交易方案细节 - 交易包含发行股份及现金支付两种方式 [3] - 配套融资计划向不超过35名特定投资者发行股份 [3] 合规性核查 - 上市公司未被中国证监会立案稽查且无未结案情形 [4]

会议概况 - 2025年度北京波谱年会由北京理化分析测试技术学会北京波谱学会主办，中国科学院化学研究所和天津医科大学协办，主题为"交叉学科驱动的波谱学创新与融合"[3][7] - 会议吸引全国高校、科研院所及技术企业百余位专业代表出席，设置11个大会报告、14个技术报告、12个青年论坛报告及16个墙报展示[7][12] - 会议新增"杰出贡献奖"、"优秀青年奖"等多项奖项，覆盖30-80岁不同年龄段研究者，采用理事提名投票机制[12] 技术进展 - 高场核磁谱仪应用：国内采购全球首台700兆和800兆低温宽带探头，化学领域关注分辨率、灵敏度提升及多原子核检测[15][16] - 电子顺磁共振技术：开发新型trityl自由基探针，具备窄信号线宽、高生物稳定性及长弛豫时间特性，用于活性硫检测和蛋白质测距[18][19] - 人工智能融合：AI应用于NMR谱编辑及蛋白质NMR研究，解决传统方法难题[21] - 动态核极化技术：溶液体系实现近1000倍NMR信号增强，基于Overhauser效应[24] 行业应用 - 固态电解质研究：核磁共振解析钠离子导体局域结构，揭示非晶相占比对离子电导率影响[26][27] - 新药研发：NMR技术贯穿药物开发全流程，包括结构鉴定、活性筛选及代谢分析[35][36] - 生物医学：核磁共振在生物大分子结构测定、药物片段筛选及无序蛋白研究中发挥关键作用[33] 国产化突破 - 低场核磁技术：永磁体仪器结合超极化技术实现成本优化，应用于加氢反应监测等场景[37] - 国仪量子推出顺磁共振波谱仪等产品，在"卡脖子"领域实现技术突破，推动国产仪器从替代走向引领[39][40] 产业支持 - 苏州纽迈、国仪量子等8家厂商参展，展示核磁共振相关仪器设备[49] - 会议报告总数较往年增加30%，质量持续提升，反映学术交流活跃度提高[12]

报告核心观点 - 北交所排队企业整体高质量，利润体量较高，预计募集资金和中签率可能提升，建议关注 2025 年打新机会；本周北证 50 创新高后震荡，建议适当调整高估值持仓，关注稀缺性和真成长的化工新材和高端装备 [3][4] 周观点 - 2024 年北交所上市 23 只新股，2025 年 1 - 5 月上市 4 家企业，随着申报企业补充 2024 年报数据结束，上市节奏或提升 [3][11] - 首发募集资金较高的企业申购中签率也较高，2024 年 1 月 1 日 - 2025 年 5 月 23 日上市 27 家企业中签率均值 0.09%，超 2 亿募资企业平均中签率 0.14%，低于 2 亿的为 0.06% [3][14] - 截至 2025 年 5 月 23 日，94 家排队企业 2024 年归母净利润均值 8967.02 万元，高于北交所企业均值，5000 万元以上企业占比 85.11%，预计募集资金和中签率或提升 [3][15] - 预计 1500 万现金规模打新收益率在 4.8% - 10.80%，假设 2025 年发行 30 家、融资额 3 亿，新股首日涨幅 200%/300%/350%，中签率 0.10%/0.15%/0.20%，战略配售占比 20% - 30% [3][20] 北交所市场表现 - 本周创业板、北证 A 股、科创板 PE 估值下跌，北证 A 股从 50.69X 降至 48.45X [22] - 北证 A 股本周日均成交额 359.49 亿元，增长 3.11%，日均换手率 9.12%，增长 0.08pcts；创业板日均换手率 5.01%，增长 0.08pcts；科创板日均换手率 2.18%，下降 0.19pcts [23] - 北证 50、创业板、沪深 300、科创 50 指数下跌，北证 50 指数报 1370.04 点，周跌 3.68%，PE TTM71.96X [4][25] - 截至 2025 年 5 月 23 日，142 家企业 PE TTM 超 45X，占比 53.79%，58 家超 105X，占比 21.97%，与 2024 年 11 月 7 日相比，高估值企业增多 [27] - 本周开源证券北交所行业分类中，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM 分别为 39.72X、92.82X、39.10X、54.59X、51.51X [32] 北交所上市情况 - 2024 年 1 月 1 日 - 2025 年 5 月 23 日，27 家企业新发上市，发行市盈率均值 14.93X，首日涨跌幅均值 230.46% [44] - 2025 年 1 月 1 日 - 2025 年 5 月 23 日 4 家上市公司首日涨幅均值 303.91%，天工股份首日涨幅 411.93%，2024 年至今首日涨幅最大前 3 家为铜冠矿建、方正阀门、天工股份 [44] 北交所 IPO 审核一览 - 2025 年 5 月 19 日 - 2025 年 5 月 23 日，德耐尔等 4 家企业更新至已问询，沛城科技等 2 家企业更新至已受理 [51] - 2025 年 5 月 30 日，世昌股份和志高机械上会 [5]

机械工业增长 - 1至4月机械工业五大类行业增加值同比均稳定增长 通用设备制造业增长9% 专用设备制造业增长4% 汽车制造业增长11.2% 电气机械和器材制造业增长12.7% 仪器仪表制造业增长9.2% [4] - 机械工业代表性产品中 金属切削机床 工业机器人 发电机组 太阳能电池累计产量同比增长均超两位数 [4] 小麦收割进展 - 全国小麦跨区机收由南向北展开 西南麦区收获已过八成 黄淮海麦区进入收获期 [5] 数码产品补贴政策效果 - 截至5月22日 4884.8万名消费者购买手机等数码产品5148.3万件 带动销售1432.6亿元 [7] - 补贴政策推动手机消费结构向中高端跃迁 [7]

机械工业生产及投资情况 - 1—4月份机械工业五大类行业增加值同比均保持增长 其中通用设备制造业增长9% 专用设备制造业增长4% 汽车制造业增长11.2% 电气机械和器材制造业增长12.7% 仪器仪表制造业增长9.2% [1] - 固定资产投资方面 通用设备制造业增长17.9% 专用设备制造业增长8.4% 汽车制造业增长23.6% 电气机械和器材制造业下降7.5% 仪器仪表制造业下降15.1% [1] - 机械工业代表性产品中 金属切削机床累计产量26万台 同比增长16.8% 工业机器人累计产量22.1万套 同比增长34.1% [1] 行业发展驱动因素 - 宏观政策组合效应持续释放 生产供给保持较快增长 [1] - "两新"政策加力扩围和产业升级带动装备制造业持续较快增长 [1] - 消费品以旧换新政策效应持续释放 国内需求稳步扩大 [1]

广东省精密仪器设备专项计划 - 广东省启动"精密仪器设备"专项研发计划，聚焦高端科学仪器领域，支持关键核心技术攻关与应用，推动产业链与创新链融合[1][2] - 专项目标为培育原创性、自主可控的仪器设备研制开发和产业化，提升行业整体创新水平与装备能力[4][26] - 专项部署4个专题共11个方向，实施周期3年，每个方向原则上支持1个项目，技术路线不同可支持2项[5][27] - 项目要求核心部件国产化率不低于80%，鼓励制定国际/国家/行业标准，鼓励企业牵头和产学研联合申报[6][27] 专题方向与资助力度 - 专题一：科学测试分析仪器 - 方向1.1高精度三维原子探针测量仪研制，资助不超过3000万元/项[7][30] - 方向1.2多波段光声超声成像仪研制，资助不超过1000万元/项[7][33] - 方向1.3共聚焦显微拉曼-荧光双模成像光谱仪，资助不超过1000万元/项[7][36] - 方向1.4高分辨多级串联有机质谱仪，资助不超过1000万元/项[7][39] - 专题二：信息计测与电测仪器 - 方向2.1超高带宽实时示波器，须企业牵头，资助不超过3000万元/项[7][43] - 方向2.2光电矢量分析仪，资助不超过1000万元/项[7][46] - 方向2.3超高带宽任意波形发生器，资助不超过1000万元/项[7][49] - 专题三：工业自动化测试仪器 - 方向3.1高分辨率多通道超声扫描显微镜，须企业牵头，资助不超过1000万元/项[7][52] - 方向3.2超高精度三坐标测量机，须企业牵头，资助不超过1000万元/项[7][55] - 方向3.3激光扫描共聚焦显微镜，须企业牵头，资助不超过1000万元/项[7][59] - 专题四：共性关键技术（定向择优）[7][60] 项目申报要求 - 申报单位须为广东省内注册的独立法人，牵头单位需具备显著优势，同一项目参与单位不超过5家[9][27] - 企业牵头项目自筹经费不少于70%，其他项目自筹经费不少于50%，鼓励地市联合资助[10] - 同一研究团队原则上只允许牵头或参与1项，同一法人单位（高校除外）牵头及参与不超过3项[10] - 项目负责人应来自牵头单位，防止高端专家挂名现象，需签署真实性承诺函[10][11] - 申报项目需通过技术创新就绪度评估（3-6级）、查重及技术先进性分析、知识产权分析评议[17][18]

核心观点 - 公司2024年营收下滑16.33%，净利润仍亏损但同比减亏14.95%，经营活动现金流量净额大幅增长154.85% [1][2][4] - 业务板块表现分化：仪器仪表制造业收入微增1.15%，生态保护和环境治理行业收入下降46.45% [2][3] - 区域市场差异显著：华北、华中市场收入分别增长32.93%和64.02%，西部市场收入下降65.33% [2][3] - 费用控制成效明显：销售费用下降8.76%，管理费用下降15.99%，财务费用因PPP项目利息收入增加而减少45.90% [6][7] - 研发投入下降16.54%，可能影响公司长期创新能力 [6][7] - 现金流状况改善：经营活动现金流量净额由负转正，但投资和筹资活动现金流量净额均出现大幅下降 [8][9][10][11] 关键财务指标解读 营收表现 - 2024年营业收入8.51亿元，较2023年10.17亿元下降16.33% [2][3] - 仪器仪表制造业收入5.47亿元，同比增长1.15% [2][3] - 生态保护和环境治理行业收入1.99亿元，同比下降46.45% [2][3] - 华东地区收入3.28亿元，同比下降1.33% [3] - 华南地区收入1.12亿元，同比下降10.52% [3] - 华北地区收入1.21亿元，同比增长32.93% [3] - 华中地区收入0.81亿元，同比增长64.02% [3] - 西部地区收入1.19亿元，同比下降65.33% [3] - 国际市场收入0.89亿元，同比增长19.03% [3] 利润表现 - 归属于上市公司股东的净利润-0.97亿元，同比减亏14.95% [4][5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.99亿元，同比减亏15.90% [5] 费用表现 - 销售费用1.91亿元，同比下降8.76% [6][7] - 管理费用0.95亿元，同比下降15.99% [6][7] - 财务费用-0.52亿元，同比下降45.90% [6][7] - 研发费用0.70亿元，同比下降16.54% [6][7] 现金流表现 - 经营活动现金流量净额1.11亿元，同比增长154.85% [8][11] - 投资活动现金流量净额-0.22亿元，同比下降483.73% [8][11] - 筹资活动现金流量净额-2.44亿元，同比下降1,016.18% [9][10][11] 风险与机遇分析 业务风险 - PPP项目回款风险：投资规模大、周期长，受宏观经济和政策影响大 [12] - 市场竞争风险：国产分析仪器行业竞争激烈，国际巨头优势明显 [13] - 商誉减值风险：并购形成的商誉可能因被并购企业经营不善而减值 [14] 发展机遇 - 经营活动现金流改善显示资金回笼和成本控制成效 [1][8] - 华北、华中市场收入增长显著，显示区域市场拓展潜力 [2][3] - 财务费用下降显示资金运作和项目收益改善 [6][7]

精细化管理措施 - 开展产供销一体化建设，对供应链和营销中心开展管理咨询项目，改革产销运营体系，推动产供销一体化建设，利用前推后拉式管理策略，提高整体运营效率、降低运营成本 [1] - 实现商机预测转化、订单评审与计划下达、商品入库发运及开票结算全流程打通，提升公司运营协同性和效率 [1] - 优化内部运营机制，完善管理体系，通过经营监控、问题反馈、流程优化等途径提升管理效率 [1] - 运用绩效评估工具，优化绩效考核方案，定期组织绩效复盘和内容优化，促进年度战略任务达成 [1] 2024年经营成果 - 2024年实现营业总收入226,827,059.65元，同比增长26.18% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为19,408,765.13元，同比微降3.92% [2] - 通过成本控制精细化等措施，在毛利率略有下降的情况下仍保持一定利润水平 [2] 产品与市场竞争力 - 产品质量管控精细化和持续研发投入提升产品性能和质量，更好满足客户对气体环境安全监测产品高品质要求 [2] - 通过多项体系再认证审核，获得众多知识产权和产品资质，提升品牌形象和市场认可度 [2] - 营销管理精细化有助于更好了解客户需求，提高客户满意度和忠诚度，促进长期稳定发展 [2]