行业投资评级 - 报告对“生物医药Ⅱ”子行业评级为“中性” [3] - 报告对“其他医药医疗”子行业评级为“中性” [3] - 报告对“化学制药”与“中药生产”子行业未给出评级 [3] 核心观点与市场表现 - 报告核心关注武田（Takeda）1类新药奥博雷通片（Oveporexton）在华申报上市，该药为口服选择性食欲素2型受体激动剂，用于治疗发作性睡病1型，此前已被纳入突破性治疗品种且两项3期关键研究达到所有主要和次要终点 [1][5] - 2025年1月19日，医药板块整体下跌0.52%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在申万31个子行业中排名第28位 [4] - 子行业表现分化：线下药店（+2.39%）、血液制品（+0.11%）、其他生物制品（+0.02%）涨幅居前；医疗研发外包（-1.77%）、疫苗（-1.10%）、医院（-0.81%）跌幅居后 [4] - 个股方面，日涨幅前三为向日葵（+19.90%）、万泽股份（+10.02%）、天目药业（+9.99%）；跌幅前三为鹭燕医药（-10.01%）、智飞生物（-7.19%）、上海谊众（-6.88%） [4] 行业要闻总结 - 武田的Oveporexton在华上市申请获受理，该药通过激活OX2R受体促进觉醒、改善发作性睡病1型症状 [5] 公司要闻总结 - 蓝帆医疗子公司Biosensors的Lithonic™冠脉血管内冲击波治疗系统获得欧盟CE认证，预期对公司经营产生积极影响 [5] - 天益医疗的一次性使用连续性肾脏替代治疗管路获中国国家药监局注册证，有助于巩固和扩大市场竞争力 [5] - 兴齐眼药的SQ-24071滴眼液获药物临床试验批准，拟用于延缓儿童及青少年近视进展 [6] - 瑞迈特预计2025年实现归母净利润1.90-2.35亿元，同比增长22.28%-51.24%；预计扣非后归母净利润1.29-1.64亿元，同比增长38.97%-77.37% [6]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 核心观点 - 2026年J.P. Morgan健康大会盛大举行，被视为全球医疗健康投资与产业合作的重要风向标，超20家中国创新药企出席并发表演讲，显示中国创新药体系化出海趋势[34] - 创新药的海外授权合作已迈向常态化阶段，ADC（抗体药物偶联物）、双抗等领域成为出海最活跃的方向，建议持续关注相关领域优质企业创新进展[7][34] 本期行情回顾 - 本周（2026/01/12-2026/01/16）医药生物指数下跌0.68%，跑输沪深300指数0.11个百分点，行业涨跌幅排名第19[7][12] - 2026年初至2026年1月16日，医药生物指数上涨7.08%，跑赢沪深300指数4.88个百分点，行业涨跌幅排名第8[12] - 2026年1月16日，医药行业估值水平(PE-TTM)为30.36倍，近10年医药生物平均估值水平为33倍，目前估值接近历史平均水平[14] 子行业表现 - **本周子行业涨跌**：医疗服务上涨3.29%，医疗器械下跌0.22%，中药下跌1%，生物制品下跌1.21%，医药商业下跌2.33%，化学制药下跌2.4%[7][17] - **年初至今子行业涨跌**：涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅16.04%；涨幅最小的子板块为中药，涨幅1.86%[7][17] - **细分行业估值与涨幅**：截至2026年1月16日，医疗服务PE（TTM）为33.63倍，年初至今涨幅16.04%；中药PE（TTM）为22.15倍，涨幅1.86%；医疗器械、生物制品、化学制药、医药商业的PE（TTM）分别为36.12、33.28、34.69、16.51倍，年初至今涨幅分别为9.18%、5.86%、4.6%、3.36%[19] 个股表现 - **A股市场**：本周478支医药生物个股中，206支上涨，占比43.1%[23]；涨幅前五的个股分别为：宝莱特（+48.76%），华兰股份（+32.72%），天智航（+27.67%），美年健康（+24.96%），华康洁净（+22.98%）[7][23] - **港股市场**：本周116支医药生物个股中，59支上涨，占比50.86%[7][26]；涨幅前十的个股包括：方舟健客（+51.66%），启明医疗-B（+33.6%），一脉阳光（+25.88%），百奥赛图-B（+20.56%），阿里健康（+17.85%）等[7][26] 行业要闻及政策 - **政策新闻**：第六批国家组织高值医用耗材集采开标，纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有202家企业的440个产品中选[29] - **行业新闻**： - 美敦力与脑机接口企业Precision Neuroscience达成战略合作，开发集成解决方案[29] - 波士顿科学拟以145亿美元收购Penumbra，对应企业价值约145亿美元[30] - 中国生物制药将以总价12亿元人民币全资收购小干扰核酸（siRNA）领域创新药企杭州赫吉亚生物医药有限公司[31] - 药明合联拟以每股4港元现金发起自愿要约收购东曜药业全部股份，交易总价约31亿港元[31] 本周观点（业绩与事件分析） - 医疗服务子板块年初至今涨幅领先（+16.04%），其优异表现与业绩相关：2025年前三季度，营收实现同比正向增长的板块仅为医药商业和医疗服务，分别实现营收7723.1亿元、1374.9亿元，同比增长0.56%、3.99%；归母净利润实现同比正向增长的亦仅为医药商业和医疗服务，分别同比增长4.94%、35.11%[7][33] - 2025年第三季度单季度，化学制剂、医药商业、医疗器械、医疗服务营收均实现了同比正增长，分别同比增长0.48%、1.76%、2.36%、4.12%；化学制剂、医疗服务板块归母净利润分别同比增长10.43%、25.80%[33] - 2026年J.P.Morgan健康大会上，全球TOP药企公布了最新战略，同时超20家中国药企亮相，展示了在ADC、双抗等领域的创新进展[34][35][36] 重点公司公告摘要 - 涉及多家公司的股东减持、增持、股权激励、收购、高管聘任、分红等事项，例如百利天恒股东减持、康恩贝控股股东增持与二股东减持、方盛制药实施特别分红等[38][39]

文章核心观点 - 全球AI在医疗领域的应用正处于奇点突破前夕 生成式AI应用最多的垂直领域是医疗 占比高达43% [1] - 中国医药创新实力强劲 2025年NMPA全年批准创新药76个 数量首次高于美国FDA 创新药对外授权交易总额超1300亿美元 [1] - 拥抱新科技的持续创新是全球药企的胜出之路 快速投入与布局AI制药与医疗是业内企业必配 [1] - 在MNC重金引进管线资产的背景下 理性探索下一代潜在重磅可能比快速跟随当下热点有更大成长空间 [1] - 医疗器械领域创新突破亮眼 2025年批准创新医疗器械76个 并将支持高端医疗器械“全球新”产品提速上市 [1] - 脑机接口行业正从科研验证阶段加速向产业化和临床落地阶段过渡 [1] 相关产品与指数 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275） 单日涨跌幅限制达20% [2] - 创医药指数聚焦创新医药领域 从生物制药、化学制药、中药及医疗服务等细分行业中筛选研发投入较高、创新能力突出的上市公司证券作为指数样本 [2] - 该指数旨在反映兼具成长性与科技属性的医药行业领先企业的整体表现 [2] 行业创新与研发动向 - AI医疗角逐火爆 Claude for Healthcare直逼ChatGPT Health [1] - 重金砸向下一个重磅升级版免疫大分子的全球探索正在进行中 [1] - 关注PD-1加VEGF之外更新的靶点组合或三抗等更新的分子 被视为不追随、先登高的制胜战略 [1]

公司核心事件 - 天宇股份全资子公司浙江京圣药业有限公司于近日获得高新技术企业证书 [2] - 该证书由浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发 [2] - 根据国家规定，京圣药业自通过认定后连续三年（2025年至2027年）可享受高新技术企业税收优惠 [2] 财务影响 - 在优惠期内，京圣药业将按15%的税率缴纳企业所得税 [2]

证券日报网讯 1月19日，汇宇制药在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年半年报披露日，公司 在海外累计已有25个产品获批上市，且在68个国家和地区实现销售。公司在欧洲的销售模式主要为自营 模式，先后在欧洲设立了七家子公司（英国、爱尔兰、法国、德国、荷兰、意大利、葡萄牙），已构建 卓越营销体系与广泛覆盖的渠道网络。未来，公司将加速欧洲直营网络的建设与覆盖深度。关于公司经 营业绩请关注后续公告。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：北京商报） 公告显示，多替拉韦拉米夫定替诺福韦片是由公司开发的用于治疗HIV-1感染的化学药品2.3类复方制 剂。 北京商报讯1月19日晚间，艾迪药业（688488）发布公告称，公司收到国家药品监督管理局于1月18日核 准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意公司抗艾滋病领域在研2.3类改良型新药多替拉韦拉米夫 定替诺福韦片（ADC205片）开展临床试验。 ...

公司欧盟业务概况 - 公司存在向欧盟成员国出口的业务 产品包括辅酶Q10 缬沙坦 类肝素等 出口至德国 意大利等国家 [1] - 欧盟地区业务收入占公司整体营业收入的比重较小 [1] - 对欧盟市场的销售通过两种方式开展 境内主体直接出口和第三方渠道转销 [1] - 公司目前未在欧盟地区设立海外子公司 [1]

华润双鹤（600062.SH）1月19日在投资者互动平台表示，公司出口欧盟地区的收入占整体营业收入的 比重较小，对欧盟地区的销售通过境内主体直接出口、第三方渠道转销两种方式开展，目前未在欧盟地 区设立海外子公司。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司近年是否存在向欧盟出口的相关业务？如 有，欧盟地区业务收入在公司整体营业收入中的占比大致为多少？此外，公司对欧盟市场的销售主要是 通过直接出口，还是通过海外子公司或第三方渠道实现？ ...

化学制药板块市场表现 - 2025年1月19日，化学制药板块整体下跌0.68%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化显著，涨幅榜中，向日葵以19.90%的涨幅领涨，汉商集团、必贝特、康艺药业涨幅均超过7% [1] - 跌幅榜中，上海谊众以-6.88%的跌幅领跌，奥锐特、倪康药业、键凯科技跌幅均超过4% [2] 板块资金流向 - 当日化学制药板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为7.66亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为1.15亿元和6.51亿元 [2] - 个股资金流向方面，富祥药业主力资金净流入9623.50万元，净占比9.24%，花园生物主力资金净流入7464.96万元，净占比10.31%，华邦健康主力资金净流入6090.14万元，净占比12.48% [3] 重点个股表现 - 向日葵在股价大涨19.90%的同时，获得主力资金净流入4716.09万元，但游资净流出3173.36万元 [1][3] - 汉商集团涨停（9.98%），主力资金净流入4229.84万元，净占比高达23.70% [1][3] - 上海谊众领跌板块（-6.88%），但原文未提供其具体的资金流向数据 [2] - 纳微科技上涨3.36%，同时获得主力资金净流入3459.94万元，净占比11.17% [1][3]

券商目标价涨幅排名 - 1月12日至1月18日期间，券商共给出92次目标价，其中百利天恒（化学制药）获中信证券给予132.00元目标价，较最新收盘价潜在涨幅达319.47%，位列第一 [1][2] - 湖南裕能（电池）获华泰证券给予114.18元目标价，潜在涨幅为85.81%，位列第二 [1][2] - 华立科技（文娱用品）获天风证券给予44.00元目标价，潜在涨幅为58.27%，位列第三 [1][2] - 目标价涨幅排名前十的公司还包括浦发银行（涨幅51.90%）、招商银行（涨幅47.00%）、冠豪高新（涨幅45.35%）、贵州茅台（涨幅45.14%）、亚翔集成（涨幅44.15%）、能科科技（涨幅43.91%）和东方证券（涨幅43.16%）[2] 券商推荐热度排名 - 同期共有191家上市公司获得券商推荐，东鹏饮料（饮料乳品）获得9家券商推荐，热度最高 [3][4] - 浦发银行（股份制银行）获得8家券商推荐，热度位列第二 [3][4] - 潮宏基（饰品）、长江电力（电力）、贵州茅台（白酒）均获得7家券商推荐，热度并列第三 [3][4] - 获得较多推荐的公司还包括仙乐健康（食品加工）、中信证券（证券）、佰维存储、思源电气（电网设备）和新集能源（煤炭开采）[4] 券商评级调整情况 - 评级调高方面，共有4家次公司被调高评级，包括天风证券将嘉元科技（电池）评级从“增持”调高至“买入” [4][5] - 招商证券将帝科股份（光伏设备）评级从“增持”调高至“强烈推荐” [4][5] - 光大证券将佰维存储（半导体）评级从“增持”调高至“买入” [4][5] - 中信建投证券将中国动力（其他电源设备）评级从“增持”调高至“买入” [5] - 评级调低方面，国投证券将陕西能源（电力）的评级从“买入”调低至“增持” [6] 券商首次覆盖情况 - 1月12日至1月18日，券商共给出60次首次覆盖，其中20家被列示 [7] - 川金诺（农化制品）和东阳光（综合）均获得国泰海通证券给予“增持”评级 [7] - 侨银股份（环境治理）获得国盛证券给予“买入”评级 [7] - 星宸科技获得财通证券给予“增持”评级 [7] - 煜邦电力（电网设备）获得浙商证券给予“买入”评级 [7] - 其他被首次覆盖的公司还包括湖南裕能（电池）、普蕊斯（医疗服务）、阳光电源（光伏设备）等 [7]