核心财务表现 - 营业总收入67.45亿元，同比下降25.66% [1] - 归母净利润4.24亿元，同比上升1.11% [1] - 扣非净利润4.22亿元，同比上升13.01% [1] - 第二季度营业总收入32.26亿元，同比下降22.67%，归母净利润1.93亿元，同比下降5.88% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.12%，同比增长31.94% [1] - 净利率6.54%，同比增长35.18% [1] - 每股收益0.3元，同比增长1.09% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.43亿元，三费占营收比3.6%，同比增长12.19% [1] 资产负债状况 - 货币资金68.61亿元，同比下降6.56% [1] - 应收账款43.97亿元，同比下降7.07% [1] - 有息负债10.24亿元，同比上升43.05% [1] - 每股净资产5.8元，同比增长4.54% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-2.03元，同比下降87.1% [1] - 经营活动现金流净额下降主要因营收规模下降及项目回款减少 [3] - 投资活动现金流净额增长315.26%，主要因分红收益增加 [3] - 筹资活动现金流净额增长47.53%，主要因银行借款增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降46.34% [3] 历史业绩与投资回报 - 近10年ROIC中位数8.5%，2024年净利率4.95% [3] - 历史年报26份，亏损年份5次 [3] 机构持仓动态 - 国寿安保泰裕债券A持有260万股新进十大持仓 [5] - 鹏华双债保利债券A持有208.36万股新进十大 [5] - 华安新丝路主题股票A持有142.88万股并增仓 [5] 项目进展与业务拓展 - 玻利维亚穆通综合钢厂基本建成 [6] - 阿尔及利亚电炉炼钢项目完成验收 [6] - 土耳其高线项目达产并采用自主技术 [6] - 新设几内亚子公司推进力拓西芒杜矿山项目 [6] 分析师预期与市场关注 - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润8.76亿元，每股收益0.61元 [4] - 建议关注现金流状况（货币资金/流动负债93.95%） [4] - 建议关注应收账款状况（应收账款/利润526.41%） [4]

公司董事会会议 - 第三届第十一次董事会会议于2025年8月26日在广东建科天河总部大楼7楼会议室以现场及通讯相结合方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 公司经营业绩结构 - 2025年1至6月营业收入构成：房建及市政占比71.95% [1] - 水利业务占比7.87% [1] - 安全生产业务占比7.84% [1] - 节能环保业务占比5.63% [1] - 交通业务占比4.38% [1] 公司市值数据 - 截至发稿时公司市值为150亿元 [1] 行业市场情况 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场爆发 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的态势 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入216.76亿元 同比增长3.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润14.21亿元 同比增长1.56% [1] - 基本每股收益0.54元 [1] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.39亿元 同比下降11.60% [1]

财务表现 - 2025H1实现营收907亿元 同比下降0.3% [1] - 归母净利润31亿元 同比增长9% 符合预期 [1] - 扣非净利润30亿元 同比下降2% 增速低于归母净利润主因去年同期营业外净支出及金融资产公允价值变动损失较多 [1] - 施工主业盈利能力提升 Q2单季现金流明显改善 [1] 经营优势 - 公司报表质量优异 净垫资为负凸显产业链优势地位 [1] - 新签订单边际向好 海外景气延续 新疆煤化工及"反内卷"政策强化境内订单支撑 [1] 订单表现 - 境外订单在高基数下实现稳健增长 2024年1-7月同比增长154% [1] - 境内新疆煤化工加速推进 化工"反内卷"政策有望驱动行业盈利改善 [1] - 化工行业盈利改善提振搬迁改造等资本开支意愿 公司作为化工建设龙头有望核心受益 [1]

公司治理与会议 - 公司第十届第九次董事会会议于2025年8月25日以现场结合视频方式召开 [1] - 会议审议了《2025年半年度报告》等文件 [1] 财务表现与业务构成 - 2025年1至6月工程结算收入占比93.64% [1] - 国内外贸易收入占比4.54% [1] - 服务收入占比1.6% [1] - 其他业务收入占比0.23% [1] 市场表现与估值 - 公司收盘价为6.71元 [1] - 公司市值为96亿元 [1]

股价表现 - 8月25日开盘上涨5.41%至1.95美元/股 [1] - 当日成交额2.56万美元 [1] - 总市值2530.12万美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日收入总额3385.1万美元，同比增长22.77% [1] - 同期归母净利润-573.08万美元，同比减少346.31% [1] 公司概况 - 注册于开曼群岛的控股公司，主要通过境内实体明成(香港)工程有限公司运营 [1] - 主营业务包括泥水、油漆、云石、防水及装修等工程项目 [1] - 同时承包清洁及其他杂项工作 [1] 经营策略 - 注重实事求是、审慎认真、按期竣工和合理定价的做事作风 [1] - 依靠有信誉的原材料供应商和经验丰富的技术团队 [1] - 通过卓越管理和灵活调配实现工程高效完成 [1] - 持续拓展专业优势以适应市场变化和发展需求 [1]

股价表现 - 8月25日开盘上涨3.78% 报1.92美元/股 [1] - 当日成交额5572美元 总市值2491.2万美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额3385.1万美元 同比增长22.77% [1] - 同期归母净利润-573.08万美元 同比减少346.31% [1] 公司概况 - 注册于开曼群岛 主要运营实体为明成(香港)工程有限公司 [1] - 主营业务包括泥水、油漆、云石、防水及装修工程承包 [1] - 同时承接清洁及其他杂项工作 [1] 经营策略 - 注重实事求是、审慎认真、按期竣工、价钱合理的工程理念 [1] - 依靠经验丰富的技术团队和卓越的施工管理能力 [1] - 保持与信誉良好的原材料供应商的长期合作关系 [1] - 强调与时俱进 积极把握市场机遇应对行业挑战 [1]

股价表现 - 8月22日盘中上涨5.32%至1.98美元/股 成交额2.91万美元 总市值2569.05万美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日收入总额3385.1万美元 同比增长22.77% [1] - 同期归母净利润-573.08万美元 同比恶化346.31% [1] 公司架构 - 注册于开曼群岛的控股公司 主要运营实体为明成(香港)工程有限公司 [1] 业务范围 - 主营泥水 油漆 云石 防水及装修工程项目 [1] - 兼营清洁及其他杂项工程承包 [1] 运营策略 - 注重实事求是 审慎认真 按期竣工和合理定价 [1] - 依托信誉良好的供应商资源及经验丰富的技术团队 [1] - 通过专业优势拓展商机 适应市场环境变化 [1]

股价表现 - 8月22日开盘上涨2.13% 报1.92美元/股 成交1.87万美元 总市值2491.20万美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日收入总额3385.1万美元 同比增长22.77% [1] - 同期归母净利润-573.08万美元 同比减少346.31% [1] 公司背景 - 注册于开曼群岛 主要通过境内实体子公司明成(香港)工程有限公司运营 [1] - 主营业务为泥水、油漆、云石、防水及装修等工程项目 兼营清洁及其他杂项工作 [1] - 经营理念强调实事求是、审慎认真、按期竣工和合理定价 [1] 核心竞争力 - 拥有信誉良好的原材料供应商和经验丰富的技术团队 [1] - 通过专业技术和卓越管理实现灵活调配与团队协作 [1] - 注重与时俱进 利用专业优势拓展商机并适应市场变化 [1]

展会概况与主题 - 2025年中国国际服务贸易交易会工程咨询与建筑服务专题展以"科技赋能好房子"为主题 将于9月10日至14日在首钢园区8号馆举办 集中展示建筑行业标准化 智能化 绿色化最新成果 [1] - 专题展是推动行业创新发展 促进国际合作 服务民生改善的重要契机 [1] 七大核心亮点 - 聚焦"好房子"定义人居品质新标杆 通过构建住宅舒适度量化体系 设置适老化设施和儿童游乐空间满足家庭全生命周期需求 [2] - 聚焦"城市更新"探索存量焕新范式 展示城镇老旧小区改造 完整社区建设 适老化改造及产业园区升级的创新实践 [2] - 按"好房子"全生命周期划分六大板块：好标准 好设计 好建造 好材料 好服务及样板间 形成从标准制定到落地体验的闭环展示 [2] - 聚焦"智能建造"推动产业转型 展示应急抢险指挥方舱 多种智能建造机器人等前沿技术应用 [3] - 聚焦"大国重器"展示中国建造实力 包括"梦想号"竖井掘进机和全球首创"装配式造楼机"等国之重器模型 [3] - 聚焦"国际合作"拓展全球空间 举办中国—东盟住建领域研讨 京港澳建筑行业研讨会等多场国际交流活动 [3] - 突出"交易功能"助力企业开拓市场 馆内15%面积划为洽商推介区域 "北京服务"案例报送数量和入库数量居各专题前列 [3] 政策与标准体系 - 北京市坚持规划引领标准先行 出台《北京市高品质商品住宅设计导则》《北京市平原多点地区"好房子"规划管理相关技术要点》提供政策引导和技术支撑 [4] - 中国建科绘制《"好房子"技术图谱》与《"好房子"标准图谱》 构建覆盖全维度 全场景 全层级的完整标准体系 [5] - 北京工程勘察设计协会和北京建筑师学会组织行业联合展区 全面展示好设计赋能好房子的成果 [5] 技术应用与创新 - 绿色低碳建筑注重舒适健康低碳体验 通过新能源利用和数据驱动实现精准减碳 智能控制实现全生命周期持续节能 [5] - 市政基础设施是"好房子"底层支撑 胡同街区改造中应用综合管廊 海绵城市等技术提升居民幸福指数 [5] - BIM技术广泛应用于设计全过程 AI辅助设计工具通过大数据分析用户习惯实现个性化定制设计 [5] - 数字科技赋能住区运维 具身智能机器人实现自动巡检 自动报警和工单生成 提升安全品质与效率 [5] 参展规模与国际合作 - 专题展汇聚国际国内建筑行业龙头企业 涵盖设计 咨询 开发 建材企业及中介机构 科技服务 科研院所等单位 [6] - 线上参展商230家 线下参展商90家 其中世界500强及行业龙头企业67家占比74% 国际企业5家占比5.6% 京外企业28家占比31% [6] - 扎哈建筑事务所独立参展 北京市勘察设计协会组织5家国际设计企业组团参展 [6] - 2029年国际建筑师大会在北京举办 展会期间展示"国际建筑师协会学术委员会领袖畅谈中国建筑对全球发展的独特贡献"系列视频 [6] - 举办中国—中亚 中非 中日 中蒙等多场洽谈推介会探讨建筑服务合作方向 [6] - 鼓励本土企业参与"一带一路"国际项目建设 中元国际重点展示拓展全球布局的重点项目 [7]