报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于对当前行业总量偏弱、区域投资弹性和低估值央企的判断，给出了具体的投资建议[3] 报告核心观点 - 行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性[3] - "十五五"规划建议提出巩固建筑产业全球竞争力，并适度超前建设新型基础设施，为行业提供政策支持[3][10] - 投资建议聚焦低估值央企、国企、民营类企业及国际工程企业[3] 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业跌幅-1.49%，跑输上证综指（+0.11%）、深证成指（+0.67%）、中小板（+0.87%）、创业板（+0.5%）、沪深300（-0.43%）[4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+2.08%）、装饰幕墙（+1.39%）、基建民企（-0.40%）[6] - 年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+67.91%）、装饰幕墙（+44.62%）、专业工程（+42.23%）[6] - 周度涨幅前5名个股为时空科技（+61.08%）、宝鹰股份（+27.80%）、海南发展（+22.63%）、东易日盛（+15.42%）、永福股份（+14.24%）[9] 行业及公司近况 - "十五五"规划建议提出建设现代化产业体系，推动重点产业提质升级，巩固提升建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施[3][10] - 住建部数据显示2025年1-9月全国新开工改造城镇老旧小区2.43万个[10] - 前三季度交通固定资产投资达2.6万亿元，同比下降4.17%[11] - 重点公司业绩表现分化，例如四川路桥25Q1-3收入同比+1.95%，归母净利润同比+11.04%；建发合诚25Q1-3收入同比+10.55%，归母净利润同比+21.2%[3][12][13] - 多家公司公布新签合同，如安徽建工联合中标项目总金额28.57亿元，占2024年营业收入2.96%[16] 投资分析意见 - 低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶、东华科技[3] - 国企推荐建发合诚、四川路桥、安徽建工，关注新疆交建[3] - 民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际[3] - 国际工程企业推荐中钢国际、中材国际[3]

投资评级 - 对公司的6个月投资评级为“买入”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩因外部环境及内部业务调整而承压，但矿产资源（特别是铜矿）的远期开发潜力有望推动公司价值重估 [1] - 尽管短期业绩下滑，报告维持“买入”评级，主要基于其矿产资源价值和经营现金流的改善趋势 [1][2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入3350.94亿元，同比下降18.79% [1] - 2025年前三季度归属母公司净利润为39.7亿元，同比下降41.88% [1] - 2025年第三季度单季归属母公司净利润为8.71亿元，同比下降67.52% [1] - 2025年前三季度综合毛利率为10%，同比提升0.95个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为1.61%，同比下降0.26个百分点 [2] - 2025年前三季度经营性现金流净流出193.91亿元，但净流出额同比收窄113.45亿元 [2] 业务运营与新签合同 - 2025年前三季度新签合同总额7606.7亿元，同比下降14.7% [3] - 分业务看，冶金工程与运营服务新签合同额同比增长10.5%，而房屋建筑工程新签合同额同比下降32.1% [3] - 2025年前三季度新签海外合同额669亿元，同比增长10.1% [3] 矿产资源储备与开发进展 - 巴基斯坦锡亚迪克铜矿（公司持股80%）：截至2023年底铜资源量378万吨，平均品位0.302%；截至2025年上半年，项目正推进开发前期工作 [3] - 阿富汗艾娜克铜矿（公司持股75%）：截至2024年底整体铜资源量1236万吨，为世界级特大型高品位铜矿床；预计2025年年底启动开采工程 [3] 财务预测与估值 - 预测公司2025年归属母公司净利润为54.3亿元，2026年为65.4亿元，2027年为71.6亿元 [1] - 预测2025年每股收益（EPS）为0.26元，2026年为0.32元，2027年为0.35元 [5] - 基于2025年预测每股收益，市盈率（P/E）为13.32倍，市净率（P/B）为0.46倍 [5]

从资金流向上来看，当日专业工程板块主力资金净流入2533.89万元，游资资金净流入2841.0万元，散户 资金净流出5374.88万元。专业工程板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300712 永福股份 | | 4346.30万 | 11.13% | 2332.68万 | 5.97% | -6678.98万 | -17.10% | | 601117 | 中国化学 | 3952.72万 | 7.15% | 1796.25万 | 3.25% | -5748.96万 | -10.40% | | 002564 天沃科技 | | 3516.48万 | 7.06% | -2741.45万 | -5.50% | -775.03万 | -1.56% | | 603929 亚翔集成 | | 3319.12万 | 20.18% | -2537.44万 | -15.42% | -781.68万 | - ...

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 报告预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为53.2亿元、63.2亿元、70.3亿元，对应市盈率分别为14.4倍、12.1倍、10.9倍 [7] 近期业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营收3350.94亿元，同比下降18.79%；归母净利润39.7亿元，同比下降41.88% [7] - 单季度看，公司第三季度实现营收975.61亿元，同比下降14.25%；实现归母净利润8.71亿元，同比下降67.52% [7] - 公司2025年前三季度新签订单7606.7亿元，同比下降14.7% [7] 业务板块与区域分析 - 分业务看，2025年前三季度冶金工程新签订单1346.6亿元，同比增长10.50%；房建新签订单2849.7亿元，同比下降32.10%；基建新签订单1378.1亿元，同比持平；工业制造新签订单1395.6亿元，同比增长1.20% [7] - 分地区看，2025年前三季度国内新签订单6937.7亿元，同比下降16.5%；海外新签订单669.0亿元，同比增长10% [7] 盈利能力与现金流 - 公司2025年前三季度销售毛利率为10.00%，同比增加0.95个百分点 [7] - 期间费用率为6.18%，同比增加0.57个百分点，其中销售/管理及研发/财务费用率分别为0.56%/5.30%/0.33% [7] - 归母净利率为1.18%，同比下降0.47个百分点 [7] - 经营性活动现金流净流出193.91亿元，较上年同期少流出113.45亿元；收现比91.39%，同比增加20.48个百分点 [7] 财务预测与估值 - 盈利预测显示，公司2025年至2027年营业收入预计分别为4535.47亿元、4635.59亿元、4845.88亿元，增长率分别为-17.8%、2.2%、4.5% [6] - 同期归母净利润预计分别为53.15亿元、63.23亿元、70.31亿元，增长率分别为-21.2%、19.0%、11.2% [6] - 预计每股收益分别为0.26元、0.31元、0.34元 [6] - 预计净资产收益率分别为3.3%、3.8%、4.1% [6] - 预计市净率分别为0.5倍、0.5倍、0.4倍 [6]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601618 证券简称：中国中冶 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、公司董事会、董事及高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 （二）非经常性损益项目和金额 □是 √否 4、除特别注明外，本报告所有金额币种均为人民币。 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：千元 币种：人民币 ■ 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的 真实、准确、完整。 3、第三季度财务报表是否经审计 √适用 □不适用 单位：千元 币种：人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常 ...

消息面上，中国中冶发布前三季度业绩，实现营业收入3350.94亿元，同比减少18.79%；归属于上市公 司股东的净利润39.7亿元，同比减少41.88%。单看第三季度，该公司三季度营业收入975.61亿元，同比 下降14.25%；归母净利润8.71亿元，同比下降67.52%。此外，中国中冶公告，公司2025年1-9月新签合 同额人民币7606.7亿元，同比降低14.7%，其中，三季度新签合同额人民币2124.7亿元，同比降低 0.7%。 智通财经APP获悉，中国中冶(01618)跌超5%，截至发稿，跌5.36%，报2.47港元，成交额8160.48万港 元。 ...

社保基金三季度持仓概况 - 社保基金在三季度共出现在615家公司的前十大流通股东名单中，占已公布三季报的5445家公司的11.29% [1] - 从调仓动向看，三季度社保基金新进187只个股，增持156只，减持181只，另有91只个股的持股量保持不变 [1] - 在新进个股中，按持股量计算，持有中国中冶最多，达10035.88万股，其次是隆基绿能7907.69万股和海尔智家7487.02万股 [1] 社保基金新进股集中度分析 - 从社保基金集中现身家数看，东方铁塔和晋控煤业各有3家社保基金新建仓，持股量分别为4531.12万股和4467.88万股 [1] - 按持股占流通股比例排名，新进股中社保基金持有比例最高的是伟隆股份，比例为5.60%，其次是华宝新能4.96%和长华化学4.85% [1][2] 社保基金新进股业绩表现 - 业绩方面，社保基金新进股中有113家公司三季报净利润实现同比增长 [2] - 华正新材净利润同比增幅最高，达1042.19%，实现净利润6260.87万元，拓维信息和三友医疗净利润增幅分别为852.03%和623.19% [2] 社保基金新进股市场表现 - 10月以来，社保基金新进股平均下跌1.71%，表现跑输沪指 [2] - 北方长龙累计上涨33.21%，是新进股中表现最好的，生益科技和东方铁塔分别上涨28.66%和26.50% [2] - 乐鑫科技累计下跌23.60%，是新进股中跌幅最大的 [2] 社保基金新进股行业分布 - 新进股广泛分布于多个行业，包括机械设备、电力设备、医药生物、基础化工、电子、计算机等 [2][3][4][5][6][7][8] - 代表性公司包括电力设备行业的华宝新能、隆基绿能，医药生物行业的澳华内镜、三友医疗，以及电子行业的紫光国微、生益科技等 [2][4][6]

每经AI快讯，中国中冶（SH 601618，收盘价：3.7元）10月31日发布公告称，公司第三届第七十七次董 事会会议于2025年10月30日在中冶大厦召开。会议审议了《关于中国中冶2025年第三季度报告的议案》 等文件。 2025年1至6月份，中国中冶的营业收入构成为：工程承包占比91.32%，特色业务占比7.71%，房地产开 发占比2.02%，其他业务占比-1.05%。 每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ （记者 曾健辉） ...

中国中冶成立于2008年12月1日，2009年9月21日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为北京市。它 是全球最大的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，核心业务涵盖工程承包、资源开发等领域，拥有全 产业链优势。 公司主营业务包括工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发及其他业务，所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 其他专业工程，涉及小金属、有色铜等概念板块。 天风证券指出，公司矿产资源业务逐步成为稳定可持续发展的重要力量。一是在产矿山稳健运营，主要三 座在产矿山2025H1实现营收28.2亿元，占总营收1.2%，实现归中方利润5.5亿元，占归母净利润17.8%，且 部分矿山在推进扩产项目；二是待产矿山资源储量丰富，两座待产铜矿山资源量可观，随着铜金属供需中 长期存在显著缺口，铜价有望上涨，投产后将增厚公司业绩；三是主业有望逐步企稳，海外新签保持较高 增长，充分计提减值释放风险。维持公司2025 - 2027年归母净利润为61.5/66.6/72.7亿元。 中信建投指出，一是铜金属有望迎来上行周期，公司在产3座矿山在降息周期估值有望提高，2025H1贡献 净利润5.5亿元，占比17.7%；二是艾娜克与 ...

公司2025年前三季度累计新签合同额人民币7606.7亿元，较上年同期减少14.7%。其中，新签海外合同 额人民币669.0亿元，较上年同期增长10.1%。 智通财经APP讯，中国中冶(01618)发布前三季度业绩，实现营业收入3350.94亿元，同比减少18.79%;归 属于上市公司股东的净利润39.7亿元，同比减少41.88%。基本每股收益0.13元。 ...