核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.58亿元，同比下降23.44% [1][2][3] - 归属于上市公司股东的净利润0.48亿元，同比下降65.58% [2][3] - 扣非净利润0.50亿元，同比下降57.72% [2][3] - 第二季度营收1.96亿元，同比下降7.54%但环比增长20.93% [2] - 第二季度净利润0.20亿元，同比下降76.02%且环比下降28.48% [2] 业务细分表现 - 游戏业务营收3.30亿元，同比下降24.63% [4] - 主力游戏《一拳超人：最强之男》上半年营收约1.08亿元 [4] - 《拳皇98终极之战OL》上半年营收约0.59亿元 [4] - 《全民奇迹2》上半年营收0.48亿元 [4] - 三款主力游戏上线时间最早近十年，最近一款已上线4年 [4] 现金流与资产状况 - 经营活动现金流量净额-0.26亿元，同比下滑154.52% [3][4] - 总资产53.14亿元，较上年度末基本持平（-0.07%） [3] - 归属于上市公司股东的净资产49.03亿元，较上年度末微增0.79% [3] 战略布局与历史背景 - 公司运营游戏总数达19款 [5] - 重点聚焦SLG赛道，加速《代号H》《代号S》等新品研发 [5] - 积极布局国内小游戏市场以满足轻量化需求 [5] - 公司营业收入自2021年起连续4年下降，2024年营收较2020年腰斩 [5] 股权变动情况 - 第一大股东刘惠城报告期内减持330万股（含250万股限制性股票回购注销） [6][7] - 截至6月30日刘惠城直接持股比例6.13%，仍为第一大股东 [6][7] - 香港中央结算有限公司持股比例2.44%，报告期内减持2739.84万股 [7]

股价表现 - 2025年8月22日收盘价36.09元，较前一交易日上涨1.91元 [1] - 当日开盘价35.06元，最高价37.50元，最低价34.60元，全天振幅达8.48% [1] - 盘中出现快速回调，10点01分股价报36.52元，5分钟内跌幅超过2% [1] 交易数据 - 成交量238.16万手，成交金额85.67亿元 [1] - 主力资金净流入2.52亿元，近五个交易日累计净流入4065.50万元 [1] 公司业务 - 主营业务为软件开发、网络游戏和云计算服务 [1] - 注册地位于湖南省，是一家综合性IT企业，业务涵盖多个科技领域 [1]

市场表现与板块动态 - A股市场全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高 [1] - 算力股全线爆发 云天励飞等多股涨停 半导体、CPO、证券、算力等板块涨幅居前 寒武纪涨停创历史新高 [1] 上市公司中期分红概况 - 截至8月21日超过200家A股公司公布中期分红方案 合计分红金额超1300亿元 14家公司分红总额超10亿元 [1] - 中国移动拟派发中期分红540.83亿元暂列首位 中国电信以165.81亿元排名第二 中国石化分红超106亿元 [2][3] - 牧原股份分红总额超50亿元 海康威视和中国联通分红超30亿元 三一重工、福耀玻璃、宝丰能源分红超20亿元 [2] 高分红比例公司案例 - 东阿阿胶分红比例高达99.94% [1] - 藏格矿业分红比例87.14% [3] - 思维列控分红比例263.77% [3] - 硕世生物分红比例高达7142.28% 拟分红总额2.85亿元 上半年净利润仅399万元 [7] 每股派息领先企业 - 吉比特拟每10股派发现金红利66元 合计派发4.74亿元 分红比例73.46% [3] - 九号公司-WD每10股派发现金红利42.3元 QFII持仓市值11.69亿元位居第二 [4] - 中国移动每股派息2.5025元 福耀玻璃每股派息0.9元 [3][5] 分红后的市场反应 - 福耀玻璃发布半年度业绩后次日涨停 营业收入214.47亿元同比增长16.94% 净利润48.05亿元同比增长37.33% [6] - 吉比特发布半年度业绩后次日涨停 营业收入25.18亿元同比增长28.49% 净利润6.45亿元同比增长24.5% [6] 股息率表现突出公司 - 60家公司股息率超3% 其中20家超5% 思维列控股息率超10% [9] - 得邦照明股息率8.9% 长城科技股息率8.17% 渤海轮渡股息率7.63% [10] - 高股息率公司通常具有稳定现金流 企业估值越低股息率越高 [10] 行业分布特征 - 通信行业中国移动分红540.83亿元 中国电信分红165.81亿元 [2][3] - 医药生物行业硕世生物分红比例7142.28% 东阿阿胶分红比例99.94% [3][7] - 汽车行业九号公司-WD每股派息4.23元 福耀玻璃分红23.49亿元 [3][5]

A股市场表现 - 8月22日A股全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高 [1] - 算力股全线爆发 云天励飞等多股涨停 半导体/CPO/证券/算力板块涨幅居前 寒武纪涨停创历史新高 [1] - Wind行业指数显示半导体板块涨6.83% 电脑硬件涨5.08% 教育涨4.21% 通信设备涨3.73% 互联网涨3.43% [2] 上市公司分红概况 - 截至8月21日超过200家A股公司公布中期分红方案 合计分红金额超1300亿元 [3] - 14家公司分红总额超10亿元 中国石化拟分红106亿元 东阿阿胶分红比例达99.94% [2] - 中国移动以540.83亿元分红总额居首 中国电信以165.81亿元排名第二 分红比例达72% [4][5] 分红总额排名 - 分红总额前五：中国移动540.83亿元/中国电信165.81亿元/中国石化106.7亿元/牧原股份50.02亿元/海康威视36.93亿元 [4] - 分红总额超30亿元公司包括中国联通34.77亿元 超20亿元公司包括三一重工26.14亿元/福耀玻璃23.49亿元/宝丰能源20.36亿元 [6] - 10-20亿元区间公司：国电电力17.84亿元/藏格矿业15.69亿元/华利集团11.67亿元/中信特钢10.09亿元/药明康德10.03亿元 [4] 每股派现表现 - 吉比特每10股派66元最慷慨 分红总额4.74亿元 分红比例73.46% [6][7] - 九号公司-WD每10股派42.3元排名第二 分红总额3亿元 [6][7] - 硕世生物每10股派34元 分红比例高达7142.28% 分红总额2.85亿元 [7][11] 高分红比例公司 - 15家公司分红比例超100% 硕世生物7142.28%/益生股份2644.65%/金能科技753.81%/思维列控263.77% [12] - 高分红公司中仅8家实现净利润与股价双增长 若羽臣涨幅204.15%/潍柴重机涨幅194.54%/新恒汇涨幅101.66% [12] - 思维列控分红比例263.77% 股息率10.5% 归母净利润增速59.76% [12][14] 股息率表现 - 60家公司股息率超3% 20家公司股息率超5% 思维列控以10.5%股息率居首 [13][14] - 股息率超7%公司：得邦照明8.9%/长城科技8.17%/渤海轮渡7.63%/华特达因7.26%/美盈森7.12% [14] - 高股息率公司覆盖计算机/家用电器/电力设备/交通运输/医药生物等多个行业 [14] 分红市场反应 - 福耀玻璃中期分红每股0.9元 时隔7年再次分红 公告次日股价涨停 [8] - 吉比特发布每10股派66元分红方案 公告次日股价强势涨停 [9] - 高分红公司获得外资关注 九号公司-WD获阿布达比投资局增持211.99万份 施罗德投资新进重仓756.56万份 [6] 特殊分红案例 - 硕世生物分红比例7142.28% 上半年净利润仅399万元却分红2.85亿元 相当于71倍利润分红 [11] - 思维列控分红比例263.77% 股息率10.5% 但归母净利润增速达59.76% [12][14] - 东阿阿胶分红比例99.94% 每股派息1.269元 分红总额8.17亿元 [4][7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中数据流量行业占比97.93% [1] - 网络游戏行业收入占比2.01% [1] - 其他业务收入占比0.06% [1] 公司治理与市值 - 第六届第二十三次董事会会议于2025年8月20日召开 [1] - 会议审议了2025年半年度报告及摘要等文件 [1] - 当前市值达129亿元 [1]

减持主体基本情况 - 副董事长陈拓琳持有公司无限售条件流通股8,240,025股，占公司总股本的11.4379% [1] - 股东身份为5%以上股东及董事，非控股股东、实控人及一致行动人 [1] - 持股股份来源均为IPO前取得 [1][3] 减持计划具体内容 - 拟通过集中竞价交易方式减持不超过250,000股，占公司当前总股本的0.3470% [1] - 减持期间为2025年9月15日至2025年12月14日 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1] - 若遇定期报告窗口期等法规限制情形将停止减持 [2] - 若公司发生送红股、转增股本等事项，减持数量将相应调整 [2] 承诺履行情况 - 减持计划符合此前招股说明书承诺：每年转让股份不超过持股总数的25% [2] - 本次减持事项与已披露承诺一致 [4] - 若违反承诺，将回购违规卖出股票并延长锁定期 [4]

公司分红情况 - 拟每10股派发现金红利66元（含税） 预计分红总额约4.74亿元 占当期归母净利润比例达73.46% [1] - 上市8年累计现金分红超60亿元 远超同期IPO募资9.6亿元规模 [4] - 2021年曾实施"10股派160元" 单次分红金额达11.5亿元 现金分红比例达78.3% [4] 财务表现 - 上半年营业收入25.18亿元 同比增长28.49% [1] - 归母净利润6.45亿元 同比增长24.50% [1] - 经营活动现金流量净额10.77亿元 同比增长81.18% [1] 业务发展 - 专注于网络游戏的研发及运营业务 [2] - 上半年推出两款自研新品《杖剑传说》《问剑长生》 丰富产品矩阵 [4] - 多款经典IP游戏持续迭代 夯实长期发展根基 [4] 同行公司业绩 - 建发合诚上半年营业收入33.93亿元 同比增长7.67% 归母净利润4504万元 同比增长32.33% [6] - 瑞达期货上半年营业收入10.47亿元 同比增长4.49% 归母净利润2.28亿元 同比增长66.49% [6]

核心财务表现 - 2025年第二季度总营收23.07亿元 同比下降7% 环比下降1% [4] - 季度毛利18.54亿元 同比下降9% 毛利率80% 同比下降3个百分点 [4] - 归母净利润5.32亿元 同比增长35% [4] 办公软件及服务业务 - 办公业务营收13.56亿元 同比增长14% 环比增长4% 占总收入58.77% [1] - WPS Office月活设备数6.51亿 同比增长8.56% 环比增长1% 其中PC版月活3.05亿（同比+12.29%）移动版月活3.46亿（同比+5.48%）[2] - 累计付费用户数4179万 同比增长9.54% WPS AI月活达2951万 [2] - 增长驱动因素包括WPS 365产品力提升与个人业务AI功能优化 [2] - 上半年研发费用9.59亿元 同比增长18.7% 研发费用率36.07% 同比增2.6个百分点 [2] 网络游戏业务 - 游戏业务营收9.52亿元 同比大幅下降26% 环比下降8% 占比41.26% [1][3] - 下滑主因《尘白禁区》和《剑网3》收入同比下滑 受上年同期高基数影响 [3] - 《剑网3》运营超15年 面临产品周期限制与核心用户老龄化挑战 [3] - 二次元移动游戏市场上半年收入145.77亿元 同比下降8% [5] 新游戏表现 - 《尘白禁区》面临射击类游戏红海竞争与同类产品（如腾讯《胜利女神》）夹击 [5] - 《解限机》Steam公测峰值在线13.28万人 三日后降至7万人 8月21日峰值仅5895人 [5] - 该游戏总评测数约2.4万 好评率45% 其中英语区好评率71% 中文区45% [5] - 机甲射击品类在国内缺乏市场基础 需观察海外市场表现 [8]

财务表现 - 2025年第二季度营收23.07亿元 同比下降7% 环比下降1% [1] - 毛利18.54亿元 同比下降9% 毛利率80% 同比下降3个百分点 [1] - 归母净利润5.32亿元 同比增长35% [1] 业务板块表现 - 办公软件及服务营收13.56亿元 同比增长14% 环比增长4% 占总收入比重58.77% [2] - 网络游戏及其他业务营收9.52亿元 同比下降26% 环比下降8% 占总收入比重41.26% [6] 办公业务增长驱动因素 - WPS 365业务增长得益于产品力完善 服务质量提升和客户优势巩固 [3] - WPS个人业务增长受AI功能优化 用户体验提升和运营策略推动 [3] - WPS Office月活设备数达6.51亿 同比增长8.56% 其中PC版月活3.05亿（+12.29%） 移动版月活3.46亿（+5.48%） [3] - 累计付费用户数4179万 同比增长9.54% WPS AI月活达2951万 [3] 研发投入情况 - 上半年金山办公研发费用9.59亿元 同比增长18.7% 占营收比重36.07% 同比增加2.6个百分点 [5] - 全办公组件加速AI化迭代 [5] 游戏业务表现分析 - 游戏业务下滑主要受《尘白禁区》和《剑网3》收入同比下滑影响 主因上年同期基数过高 [6] - 《剑网3》运营超15年 面临产品周期限制和核心用户老龄化问题 [8] - 《尘白禁区》面临射击类游戏红海竞争及同赛道产品（如腾讯《胜利女神：新的希望》）挤压 [8] 行业环境与新品表现 - 2025年上半年二次元移动游戏市场销售收入145.77亿元 同比下降8% [9] - 新游《解限机》Steam公测首日在线峰值13.28万 三日后降至7万 8月21日峰值仅5895人 [9] - 《解限机》整体好评率45% 其中英语区好评率71% 简体中文区好评率45% [9] - 机甲射击类游戏在国内缺乏竞品 但需依赖海外市场突破 [13]

融资方案 - 公司通过一般授权配售最多63,510,000股新股（约0.6亿股），募集资金约4.4亿港元，扣除费用后净得约4.4亿港元 [1] - 配售价为6.95港元，较前一交易日收市价7.57港元折让8.2%，较前五个交易日平均收市价折让13.5% [1] - 配售股份占现有已发行股本8.9%，完成后占扩大股本8.2% [1] 资金用途 - 约4.36亿港元将用于推动Web3领域业务发展，包括游戏研发与推广、基础设施建设、项目投资与战略合作 [1] - 剩余资金用于集团业务营运资金及一般企业用途 [1] 公司背景与业务 - 公司为全球化互联网游戏运营商，目前运营逾60款传统网络游戏 [1] 交易安排 - 融资由第一上海证券、星展亚洲融资担任配售代理 [1] - 发行根据股东大会一般授权实施，预计于配售协议日期后下一个营业日之后的五个营业日内完成 [1]