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乾照光电20250905

2025-09-08 00:19

**乾照光电电话会议纪要关键要点总结** **一、公司基本情况与发展历程** * 公司为青岛乾照光电国内LED外延芯片龙头企业成立于2006年[4] * 公司深耕直显领域是国内红光芯片市占率最高的企业[2][4] * 2018年通过定增扩大红光产能并向高端功能性和卫星应用拓展同年南昌基地投产[2][4] * 2022年海信战略入股共同开拓Mini LED和Micro LED市场推动业务向背光照明和新显示扩展[4] **二、高端产品发展迅猛** * Mini LED 车载业务和卫星电池片等结构性高端产品增速非常可观[5] * 卫星电池片业务销量同比翻倍出货量居国内首位[2][5][20] * 高端直显产品营收同比增长接近50%-60%[2][14] * Mini背光芯片收入同比增长超过4倍[14] * 车载业务同比增速接近翻倍[15] * Micro OLED芯片已获得领先显示企业量产认证并正在进行国际客户认证[3][17] **三、海信入股的战略影响** * 海信通过多次增资和参与定增至2024年第一季度持股比例达24.24%[6] * 海信入股稳定了公司股权结构提高了决策力和长期战略定力[6] * 加强了公司在Mini LED和Micro LED方面的投入加速了技术推进[2][6] * 在控股股东海信的带动下公司自研高性能Mini背光芯片并开拓更多海内外客户[14] **四、未来发展规划与资源分配** * 公司将资源倾注于核心子公司如直显高端显示新半导体基地等[8] * 对背光照明等传统业务以销定产根据客户需求进行产能投建[8] * 继续加大2D芯片产能扩张及相关技术研发投入[8][9] * 加速发展Mini背光及Mini直显并通过客户端引入与技术协同开发向高端化发展[16] **五、行业现状与高端化趋势** * LED行业出货量有所提升但价格承受较大压力竞争激烈[10] * 2025年上半年LED行业整体状态较差各企业纷纷向高端部分升级[11] * Mini LED和Micro LED直显技术在智慧会议数字展厅虚拟拍摄等商用民用场景中应用广泛[2][11][12] * 据TrendForce预测到2026年全球Mini LED市场规模增速将达到35%-36% 户外及室内小间距LED显示屏是主要增长动力[12][13] **六、新兴增长点与业务进展** * **卫星互联网业务**：公司是国内领先的生化家太阳能电池片供应商产品已通过多个客户认证并实现批量出货适用于低轨道卫星的新产品也已实现批量出货[19][20] * **光通信（VISOR）业务**：产品应用于消费电子工业感测医美数据通信和车载领域 2025年上半年基本实现批量出货[21][22] * **光通信芯片**：已推出10G和25G光通信芯片并开始流片50G光通信芯片为进军高速市场奠定基础[23][24] * **其他新应用**：快速推进车载HUD显示高端照明（如植物照明）等领域[15] **七、财务表现与盈利展望** * 2025年上半年受行业价格波动影响财务表现不佳[7] * 但公司收入同比保持30%到40%的高速增长利润端呈现向上趋势[7] * 高端产品带动整体盈利结构改善中长期盈利结构有望持续改善[2][5][7] * 随着折旧高峰过去利润释放将逐步到来[15] **八、技术布局与突破** * 在Micro LED和Micro OLED领域积极布局 Micro LED被视为接力Mini LED的下一代高端显示技术[17][25] * 应用于大屏和穿戴产品的Micro COG方案取得重要技术突破[17] * 在柔性空间太阳能电池片抗辐照性能方面取得突破[20] * 传统小间距显示市占率超过30%[2][14] **九、挑战与机遇** * 传统LED市场需求增长不强劲供给未完全出清价格存在压力[18] * 随着宏观经济回暖需求有望增加同时老旧产线淘汰将减少供给端压力[18] * 国内政策引导LED产业将产能应用于更高端领域减少低端竞争[18] * 卫星互联网发展发射成本降低及运载能力提升需求将大幅增加[20]