以下文章来源于华商韬略 ，作者华商韬略 华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略 泡沫破裂。 作者 | 大南 来源 | 华商韬略 (ID: hstl8888) 2 0 24年，中国超7000家琴行倒闭，钢琴年销量断崖式下跌至19万台，相比高峰期直接腰 斩。 进入2025年，行业透出更多寒意。 第一季度，国内仅有的两家钢琴上市公司业绩双双暴雷：海伦钢琴净亏损9 6 8 . 4 8万元， 同比下滑1 5 4 . 5 6%，珠江钢琴亏损达5 1 6 8 . 4 7万元，同比下降1 6 2 . 5 2%。 "去年是崩盘，今年是清盘。"北京一琴行老板无奈表示："今年很多琴行都开始亏本清仓 了，原价5万元的钢琴，现在5000都没人要。" 9 0年代末，素质教育推行，很多地方开始将乐器等级证书纳入中考加分范围，无数家长 因此看到升学的"捷径"。 如果说加分政策是钢琴热的"里子"，钢琴所代表的上流家庭的文化光环则是"面子"，功 利需求与身份象征的完美结合，让钢琴产业迎来爆发增长。 以郑女士为例，在当年钢琴热的风潮下，郑爸爸为她花费近6万元购买钢琴，一对一钢琴 课需要700元/节，加上小三门的课时费等，全家每年在钢琴学习上 ...

行业现状与历史背景 - 钢琴行业曾经历高速增长期，2008-2013年中国琴童人数增长29.3%，2017年国内钢琴年销量突破40万台，远超美国同期3万架 [6][21] - 钢琴热驱动因素包括：艺术特长生加分政策（1987年中考器乐九级可加10分）、朗朗等钢琴家示范效应、中产家庭对阶层象征的追求 [14][16] - 行业转折点出现在2018年教育部取消特长生招生政策，2019年钢琴企业增速放缓至个位数，2024年销量较2018年暴跌64%至12.8万台 [22][24] 海伦钢琴发展轨迹 - 公司前身为五金配件厂，2005年通过维也纳金色大厅演出打开国际知名度，2012年成为A股"民营钢琴第一股" [18][21] - 2024年营收1.59亿元（同比-46.47%），净亏损9792万元创历史新高，一季度亏损968万元（同比-154.56%） [9][26] - 创始人陈海伦拟以5.48亿元转让23.83%股权，交易后全拓卓戴将取得控制权，原控股股东表决权比例从27.41%降至14.56% [10][30] 市场结构性变化 - 终端市场萎缩显著：2024年钢琴门店倒闭7000家，二手钢琴价格跌至原价20-30%，钢琴教师收入下滑明显 [25][26] - 老年群体成为新增长点，2023年老年人购琴占比从10%跃升至38%，老年大学钢琴课程需求激增 [35] - 数码钢琴市场呈现替代趋势，全球规模预计从2023年10.72亿美元增至2033年18.39亿美元（CAGR 5.55%） [34] 企业转型策略 - 珠江钢琴跨界布局文旅产业，拟投资2亿元设立文旅子公司 [32] - 海伦钢琴重点发展智能电声钢琴产品，新实控人崔永庆旗下全拓科技的AI技术资源或加速智能化转型 [32][34] - 直播电商成为重要渠道，陈海伦2020年直播首秀实现单日销售额超1000万元，观看量18.61万人次 [27][29] 行业长期趋势 - 专业竞技领域中国选手表现突出，2024年范·克莱本/肖邦比赛中国选手占比分别达23%和近50% [37] - 行业从规模扩张转向质量提升，智能乐器、老年教育、文旅融合构成新增长三角 [32][34][35]

2025年1月-3月，海伦钢琴实现营业收入2775.83万元，同比减少39.96%；归属净利润-968.48万元，同比 减少154.56%。 来源：金融界 8月1日，海伦钢琴盘中19.96%涨停，截至10:51，报11.0元/股，成交2.63亿元，换手率10.35%，总市值 27.82亿元。 资料显示，海伦钢琴股份有限公司位于宁波市北仑区龙潭山路36号，公司是一家集高新技术与传统钢琴 制造工艺于一体的国家级企业，专注于制造高品质的立式和三角钢琴，并成功在国内外市场获得广泛认 可与销售。公司通过引进国际专家提升技术水平，产品遍布全球800多家代理琴行，连续多年获得行业 奖项，且在重要国际舞台得以展示，体现了其深厚的品牌影响力和文化价值。 截至3月31日，海伦钢琴股东户数1.6万，人均流通股1.58万股。 ...

最近两个月A股拟易主公司数量 部分筹划易主公司停牌前一个交易日股价涨幅及市值 郭晨凯 制图 ◎记者 高志刚 7月下旬，海伦钢琴亮出"易主"方案。"钢琴教父"陈海伦拟将海伦钢琴的控制权拱手让人，这对公司创 始人来说，可谓是创业时代的悄然落幕。 海伦钢琴并非孤例。据上海证券报记者不完全统计，6月有17家A股公司公告易主，7月又添19家，而5 月仅有8家。最近两个月的易主案例数量远超去年同期。在6月和7月易主的36家公司中，民企有31家， 占比达86%。这场由代际更迭、监管松绑、资本逐利共同催生的A股易主潮，折射出民营经济转型的阵 痛与资本市场的活力。 不少上市民企筹划易主 梳理这些筹划易主公司可见，超八成是民营上市公司，市值大多在20亿元至50亿元区间，体量不大不 小，却陷入经营困难。翻阅近年财报，"增收不增利"、核心业务持续萎缩成为这些公司的共同特征。行 业竞争加剧，技术迭代冲击，成本刚性上升……多重压力下，不少公司曾经引以为傲的主业日渐黯淡。 掌舵者的年龄也是不少上市民企易主的重要原因。统计显示，中国民营企业的创始人，普遍迈过60岁的 门槛。精力、眼界以及对新经济浪潮的适应能力，都面临考验。"当子女无意或无力 ...

控制权变更 - 海伦钢琴控股股东及一致行动人拟转让23.83%股份（6026.06万股），转让价格9.09元/股，总交易对价约5.48亿元 [1] - 交易完成后全拓卓戴将成为第一大股东，崔永庆取得公司控制权，原控股股东放弃6%表决权（1517.33万股） [1] - 原实控人陈海伦将提供2亿元借款用于改善公司现金流 [3] 新股东背景 - 全拓卓戴实控人崔永庆为全拓科技创始人，该公司聚焦数据要素流通和AI大模型研发，覆盖27亿台活跃设备、10.35亿活跃人群 [2] - 全拓科技拥有121项软件著作权、6项技术专利，2024年11月完成近亿元战略融资，投资方包括卓戴资本（管理规模50亿元） [2] 战略协同价值 - **技术互补**：全拓科技的数据分析能力可优化海伦钢琴智能乐器功能设计，AI技术提升交互体验，精准营销助力线上渠道拓展 [4] - **制造基础**：海伦钢琴拥有码克等核心部件自主研发能力，多项专利保障产品品质，全国线下销售网络高效触达消费者 [3] - **转型需求**：传统钢琴市场增速放缓，公司需补足AI、大数据、线上渠道等智能化转型短板 [4] 预期协同效应 - **成本优化**：全拓技术可提升供应链效率（当前生产效率已提升50%），降低获客成本及渠道维护费用 [6] - **营收增长**：智能乐器产品线（如智能钢琴、电吹管）及增值服务（在线课程、乐谱订阅）将成为新引擎，B端市场（教育、文旅）有望拓展 [7] - **经营改善**：2024年公司营收同比大幅下降且净利润亏损，此次整合旨在从根本上改善盈利能力 [7] 行业定位 - 海伦钢琴为中国乐器行业领军企业，品牌认知度高，此次合作是传统制造业与数字科技深度融合的典型案例 [3][4]

股价表现与市场反应 - 海伦钢琴股价从最高12元跌至9元附近，四个交易日市值减少25% [2] - 7月30日收盘价9 03元较"易主"交易价9 09元/股低0 66%，新实控人崔永庆已现浮亏 [4] - 7月25日复牌当日股价振幅超21%，换手率达23 64% [16] 控制权变更方案争议 - 公告披露崔永庆控制10家核心企业，但未提及其担任董事长的全拓科技（持股仅13 6436%） [7][9] - 全拓科技注册资本4768 2919万元，参保人数25人，第一大股东强敏持股27 2811% [10][11] - 全拓卓琪（杭州）企业管理合伙企业为崔永庆与强敏共同控制，注册资本2亿元，崔永庆持股60% [13][14][15] 公司治理与信息披露问题 - 董事长陈海伦在复牌当日接受采访称将个人借款2亿元给公司（超2024年全年营收1 59亿元），但未在公告披露 [16] - 控股股东海伦投资称不排除未来12个月内处置股份的可能性 [16][18] - 公司未回应媒体关于内幕消息泄露及陈海伦言论合规性的问询 [19] 实控人背景与业务关联性 - 崔永庆旗下核心企业多为技术服务类，上海味数科注册资本3000万元，上海烟弧科注册资本400万元 [8] - 全拓科技经营范围含数据服务与软件开发，但与公告披露的"核心企业"标准存在矛盾 [9][12]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 四个交易日，市值少了四分之一！ 海伦钢琴"易主"方案出炉后，公司股价从最高12元跌至9元附近，遭遇市场连续用脚投票。 这与"易主"方案披露前股价"抢跑"的情景（详见上海证券报刊发的《300329，"教父"卖琴，提前泄 密？！》一文），形成了强烈对比。 7月30日收盘，海伦钢琴报9.03元，跌2.48%。 9.03元的最新市价，已低于此番"易主"的交易价——9.09元/股。 这意味着，新实控人崔永庆在取得海伦钢琴的控制权之前，就已经产生了"浮亏"。 7月29日晚间，海伦钢琴披露多份权益变动报告书，亮出了崔永庆的"实力"。 公告显示，崔永庆出生于1982年，近五年内担任全拓科技（杭州）股份有限公司董事长、总经理等。 颇为诡异的是，全拓科技（杭州）股份有限公司或并不属于崔永庆控制的"核心企业和核心业务"。 | ませ | 企业名称 | 注册资本 | 经营范围 | | --- | --- | --- | --- | | | 上海咏数科 | 3.000 万元 | 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、 | | | | | 技术转让、技术推广:信息咨询服务(不含 ...

中国经济网北京7月25日讯海伦钢琴（300329）(300329.SZ)今日收报9.80元，跌幅4.76%，总市值24.78亿 元。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第6号——停复牌》等相 关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票(证券简称：海伦钢琴，证券代码：300329)自2025年7 月25日(星期五)上午开市起复牌。 本次权益变动尚需取得深圳证券交易所的合规性确认意见并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司办理股份过户登记手续，上述事项能否最终完成实施，以及完成时间尚存在不确定性；本次权益变动 涉及的后续事宜，公司将根据进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者关注公司公告并注意投 资风险。 海伦钢琴昨晚发布的关于公司股东签署股份转让协议及表决权放弃协议暨控制权拟发生变更的提示性公 告显示，协议各方同意，本次股份转让的转让价格为9.09元/股，本次股份转让价款总计为547,768,854.00 元。 海伦钢琴昨晚发布关于筹划控制权变更事项的进展暨复牌的公告。2025年7月24日，公司控股股东海伦投 资及四季香港、实际控制人陈海伦、金海芬及陈朝峰与全拓卓戴 ...

"钢琴教父"拟套现离场 根据公告，海伦钢琴控股股东海伦投资、四季香港、实际控制人陈海伦、金海芬及陈朝峰（陈海伦、金海芬为夫妇关系，陈朝峰为二人之子）与全拓卓戴 （上海）企业管理中心（有限合伙）签署《海伦钢琴股份有限公司股份转让协议》。 根据协议，陈海伦、金海芬及陈朝峰拟将合计间接持有约6026万股海伦钢琴股份（占公司股份总数的23.83%）转让给全拓卓戴。 其中，陈海伦、陈朝峰通过海伦投资间接持有其6.85%；金海芬通过四季香港间接持有其16.98%。 交易结束后，全拓卓戴将持有海伦钢琴23.83%股份，海伦投资持有其14.56%股份。 停牌数日后，海伦钢琴（维权）"易主"方案落地。 7月24日晚，海伦钢琴发布公告，控股股东海伦投资、四季香港、实际控制人陈海伦、金海芬及陈朝峰与全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）签署 了《海伦钢琴股份有限公司股份转让协议》。 交易完成后，全拓卓戴将成为公司第一大股东，崔永庆将取得公司控制权。 海伦钢琴今日开市起复牌，截至午间收盘，公司股价跌1.07%报10.18元，总市值25.74亿元。 这也引发了市场对于易主消息提前泄露的质疑。 | 价提醒 | 筹码 | | | | C ...

公司控制权变更 - 海伦钢琴控股股东及实际控制人陈海伦家族拟将合计间接持有的6026万股（占总股本23.83%）转让给全拓卓戴，转让价款总计5.48亿元，每股价格9.09元 [1][2] - 交易完成后全拓卓戴持股23.83%成为第一大股东，海伦投资持股降至14.56%，原控股股东海伦投资将放弃6%股份对应的表决权 [1][2] - 全拓卓戴执行事务合伙人崔永庆将取代陈海伦家族取得公司控制权，交易前陈海伦家族通过海伦投资和四季香港合计持股44.39% [1] 公司经营状况 - 公司2023年营收1.59亿元（同比下滑46.47%），净亏损9792.24万元，均为上市以来最差表现 [2] - 2024年一季度营收2775.83万元（同比下降39.96%），归母净亏损968.48万元（同比下降154.56%） [2] - 业绩下滑主因钢琴消费市场萎缩、艺术教育培训政策调整导致教学培训市场缩减，同时销售费用同比增加57.92% [2] 交易方背景 - 全拓卓戴成立于2025年3月7日，注册资本6亿元，经营范围涵盖企业管理咨询、信息咨询服务等 [3] - 公司成立于2001年6月，2012年6月上市，主营业务为钢琴及核心部件码克的研发、生产和销售 [2]