行业动态 - 智能眼镜产业链近期密集推出新产品 [1] - 镜片制造行业龙头企业正积极布局智能眼镜领域 [1] 公司战略 - 康耐特光学作为镜片制造龙头企业正在培育智能眼镜作为第二成长曲线 [1] - 公司已与多家头部3C龙头企业合作布局智能眼镜业务 [1] 市场表现 - 公司内外销业务同步发展 [1] - 产销结构升级有望持续改善盈利能力 [1] 投资评级 - 华创证券维持康耐特光学"强烈推荐"评级 [1] - 目标价上调至54 5港元 [1]

美联储利率预测调整 - 高盛将美联储年内降息预测上调至三次（此前为一次），预计9月、10月、12月各降息一次，2026年再降息两次，终端利率下调至3%-3.25%（原3.5%-3.75%）[1] - 降息时间提前因夏季关税对通胀影响低于预期，且劳动力市场短期面临下行风险（移民政策变化、季节性因素）[1] 标普500历史表现 - 7月是标普500指数历史表现最强月份（1928年以来数据），平均回报率达1.67%[4] 中国制造业PMI数据 - 6月财新制造业PMI从48.3升至50.4，超出预期，主要因产出分项指数从47.5跃升至52.1，新订单分项指数从47.4升至50.2[6] - 外部需求疲软导致新出口订单连续三个月收缩（6月49.4 vs 5月46.2），通缩压力持续（产出价格指数微降至48.5）[7] - 财新PMI与国家统计局PMI差异反映覆盖范围不同（财新侧重出口导向型行业，统计局侧重上游行业）[7] 康耐特光学业务进展 - 公司从传统镜片拓展至AI/AR眼镜镜片市场，1.74高折射率镜片比1.50材料厚度减少43%、重量减轻32%，平均售价更高[8][9] - 已与全球科技公司合作研发，3天内可交付定制镜片，泰国工厂2026年投产以扩大产能[9][15] - 预计中国AI/AR眼镜出货量2024-2030年CAGR达56%，2030年达700万台[8] - 2024年收入结构：标准化镜片44%、功能型镜片37%、定制化镜片19%（毛利率更高）[15] 易鑫集团战略规划 - 业务聚焦二手车（收益率是新车4倍）和金融科技，2025年金融科技GMV目标300-350亿元（占总GMV750亿元的40%）[20][23] - 汽车金融市场中第三方份额20%，公司在第三方占比10%-15%（整体市场2%-3%），依托3000-3500名直销人员和千万级数据点强化风控[21][22] - 政策利好：国有银行高利率限制促进行业合作，新能源车以旧换新政策推动发展[26][27] - 资产质量稳定（拨备覆盖率200%），股息政策维持50%基本支付率[16][29]

全球化战略布局 - 公司计划通过日本间接全资子公司朝日光学株式会社投资建设自动化车房树脂镜片产线，专注于高端定制化镜片的生产与销售，项目总投资约400万美元，资金来源于集团内部资金，预计2025年7月31日前完成产线建设并正式投产 [1] - 此次投资标志着集团全球化制造战略的重要里程碑，旨在深化全球战略布局及提升定制化镜片生产能力 [1][2] 供应链与市场优势 - 通过日本本土化生产可有效对冲中美贸易摩擦导致的关税成本上升风险，确保对美国市场的稳定供应，同时增强供应链韧性 [1] - 日本产线的区位优势将提升亚太地区客户响应速度，结合中国江苏和上海两大生产基地发挥协同效应，降低综合生产成本 [1] - 多元化生产基地布局将增强应对地缘政治不确定性及汇率波动的能力 [1] 产能与技术升级 - 新建产线将采用全自动化设备及自动化升级改造后的技术，满足消费者个性化需求，助力品牌溢价提升 [1] - 预计首期投产后年产能可比现有车房定制片提升20%，可覆盖北美市场 [1] - 董事会不排除未来根据市场需求启动二期扩建及技术升级计划 [1] 市场竞争力与长期价值 - 依托日本间接全资子公司的技术沉淀及自动化产能提升，公司将进一步巩固在高端光学树脂镜片市场的领导地位 [2] - 此举旨在为股东创造长期价值，强化公司在高端光学树脂镜片领域的竞争优势 [2]