纪要涉及的公司 洁雅股份，主要服务强生、金百利、宝洁、欧莱雅、沃尔沃斯等国际知名品牌，以及 babycare、东方甄选等国内电商品牌 [4]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务增长与市场拓展** - 受益于金百利欧洲市场战略调整，2025 年新增订单预计带来近 2 亿元销售额，并拓展其澳新、东南亚及拉美市场业务 [2]。 - 获得宝洁加拿大市场项目，预计年化销售额约 3000 万人民币，可能增至近 1 亿元，正对接宝洁日韩市场 [2][8]。 - 2025 年上半年收入增速约 10%，利润增速更佳，下半年增速有望加快，全年业绩预计良好 [2][15]。 - 未来两到三年，充分挖掘国际客户市场份额和产品品类作为业绩增长主力，如 2025 年金百利欧洲业务、2026 年奥新业务及其他市场业务将推动增长 [13][14]。 2. **工厂建设与投产** - 美国北卡罗来纳州新厂设计产能 1 亿美元，因审批及客户审核因素推迟至 2026 年一季度投产，仍存在不确定性 [2][11]。 - 美国项目预计 2026 年一季度达产，资本开支从 6 亿多元降至接近 4 亿元，2025 年投入 1.6 - 1.7 亿元，其余 2026 年初投入，另有 2 亿元用于后期运营流动资金 [20]。 3. **业务结构与客户情况** - 整体业务中，湿巾类产品占主要部分，化妆品业务约占 10% [4]。 - 主要客户包括国际知名品牌和国内电商品牌，各客户业务情况不同，如金佰利 2025 年代工业务预计增长至接近 3 亿元，宝洁 2025 年增速接近 70% - 80%，babycare 销售额预计下降 30%等 [4][25][26]。 4. **盈利能力与风险应对** - 与国际大客户合作虽有降本诉求（逐年降价 1%），但公司有增量需求和调价机制，不会对盈利能力造成重大影响 [18]。 - 随着国际业务增长，整体毛利率将有所提升，20%毛利时净利一般维持在 10%左右，毛利上升到 25%时，净利可达 12% - 13% [28]。 5. **业务发展规划** - 未来化妆品业务仍以服务欧莱雅为主，拓展国内客户，不再大规模扩展产能，通过其他方式寻找增量 [23]。 - 短期内不会大规模投入自创品牌，目前自创品牌湿巾业务经营情况不佳 [18]。 - 考虑通过投资和并购寻找业务增量，但计划尚未付诸行动 [24]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **原材料供应**：通过招商引资参股赛德利公司，保障无纺布原材料供应，降低上游投入风险 [2]。 2. **出口与内销比例**：预计 2025 年出口比例从 2024 年的 50%提升至 70%，内销比例降至 30%，未来出口比例可能继续增加 [2][27]。 3. **资金储备**：资金储备充足，约为 13 亿元，可满足业务拓展需求 [5][30]。 4. **行业竞争情况**：湿巾行业门槛低，新进入者增加，市场内卷，但头部企业各自专注市场份额，冲突不多，国内商超品牌竞争激烈 [17][18]。 5. **客户要求差异**：金佰利和宝洁对湿巾质量体系管控有所区别，如宝洁使用紫外线消毒配液中的水 [22]。 6. **胶原蛋白项目**：胶原蛋白项目市场开拓效果不理想，未来新原料成分投资将审慎 [29]。

公司概况 - 铜陵洁雅生物科技股份有限公司成立于1999年，是专注湿巾类产品研产销的专业制造商，2021年12月3日登陆深交所创业板，募投项目稳步推进 [2] - 2025年第一季度营业收入为1.24亿元，净利润为1,006.27万元 [2] 投资者问答 业务影响类 - 当前关税政策对公司整体业务影响相对有限 [2] 项目进展类 - 美国湿巾工厂项目目前处在建设期，预计明年投产 [3] - 金佰利欧洲订单2025年4月已开始生产，正按计划推进交付工作，公司持续优化全球供应链管理 [3] 财务相关类 - 公司按规定基于谨慎性原则合理计提资产减值准备，如涉及达标减值事项将及时披露 [3] 业务规划类 - 公司通过产业基金投资孵化做自主品牌，靠引流营销，营收转化率不高，效果不理想 [3] - 面膜业务服务欧莱雅、伽蓝集团等知名客户，逐步拓展国内其他品牌客户，现阶段新增客户订单规模较小 [3] - 控股子公司洁创医疗处于战略调整期，公司现阶段审慎投入，未来动态评估优化业务发展方向 [3] 激励机制类 - 公司关注长效激励机制建设，后续如有明确计划将履行审议及披露义务 [3]

公司活动信息 - 活动类别为业绩说明会，采用网络远程方式面向全体投资者 [2] - 时间为2025年4月30日15:00 - 16:00，地点在全景网“投资者关系互动平台” [2] - 接待人员包括董事长、总经理蔡英传等 [2] 业务影响 - 2024年公司婴儿湿巾销售同比下降近20%，原因是行业竞争加剧和出生人口数据下滑 [2][3] 行业前景与业绩增长 - 湿巾行业市场化程度高，企业众多，未来市场份额将向头部企业集中 [3] - 公司通过优化产品结构、调整销售策略和技术创新驱动业绩增长 [3] 公司未来规划 - 发挥制造优势，服务国际品牌客户，稳定湿巾制造基本盘 [3] - 利用资本市场平台优势，吸收合并主业协同的优质资产，提升盈利能力 [3] - 加强公司治理，合规运营，提升投资者回报 [3] 关税与贸易战应对 - 公司直接出口至美国的产品占比小，对业绩影响有限 [3] - 公司拟通过优化产品结构、调整销售策略和技术创新提升业绩 [3] 活动合规情况 - 活动严格依照规定执行，未出现未公开重大信息泄露情况 [4]