公司股价与市场表现 - 古茗早盘股价上涨近4%至22.38港元，成交额为5966.59万港元 [1] - 高盛将古茗纳入亚太区确信买入名单，预期其未来两年经调整净利润年增长将超过20% [1] - 公司年初至今单店商品交易总额增长超过20%，表现显著优于其他中价位即制饮品品牌 [1] 公司治理与股东回报 - 公司董事会将于2025年11月14日召开会议，议程包括考虑及批准宣派特别股息事项 [1] - 特别股息派发计划已在2025年2月4日发布的招股章程中披露，具体内容待董事会审议通过后公布 [1] 业务运营与竞争优势 - 公司增长受即制饮品渗透率持续提升及市场份额扩大所支持 [1] - 竞争力体现在成功推出新产品和扩张产品类别（如咖啡）以及强大的执行能力 [1] - 单店GMV强劲增长不仅得益于外卖补贴，更归功于产品创新和运营能力 [1]

股价表现与公司事件 - 古茗早盘股价上涨近4%至22.38港元，成交额为5966.59万港元 [1] - 公司将于2025年11月14日召开董事会会议，议程包括考虑及批准宣派特别股息 [1] - 特别股息派发计划已于2025年2月4日发布的招股章程中披露 [1] 机构观点与业绩预期 - 高盛将古茗纳入亚太区确信买入名单 [1] - 分析师预期公司未来两年经调整净利润按年增长将超过20% [1] - 增长动力来源于即制饮品渗透率持续提升及市场份额扩大 [1] 公司运营与竞争力 - 古茗年初至今单店商品交易总额增长超过20% [1] - 单店表现显著优于其他中价位即制饮品品牌 [1] - 增长归功于成功推出新产品、扩张产品类别以及强大的执行能力 [1]

投资评级与目标 - 高盛将古茗纳入亚太区确信买入名单并给予买入评级 目标价为32港元 [1] - 预期古茗未来两年经调整净利润同比增长将超过20% [1] 公司业绩与竞争力 - 古茗年初至今单店商品交易总额增长超过20% 显著优于其他中价位即制饮品品牌 [1] - 竞争力体现为成功推出新产品和扩张产品类别（如咖啡）以及强大的执行能力 [1] - 增长动力来自即制饮品渗透率持续提升及市场份额扩大 [1] 市场表现与担忧 - 公司股价较6月高位回落23% [1] - 市场主要担忧明年外卖补贴常态化后的同店销售增长前景 [1] 增长前景与支撑因素 - 门店稳步扩张及增加产品类别和享用情境可支持公司增长 [1] - 预计古茗将在消费板块中跑赢大市 [1]

投资评级与目标 - 高盛将古茗纳入亚太区确信买入名单 给予买入评级及32港元目标价 [1] 财务表现与预期 - 预期公司未来两年经调整净利润同比增长将超过20% [1] - 年初至今单店商品交易总额增长超过20% 显著优于其他中价位即制饮品品牌 [1] 增长驱动力 - 增长受即制饮品渗透率持续提升及市场份额扩大支持 [1] - 公司成功推出新产品和扩张产品类别 如咖啡 [1] - 门店稳步扩张及增加产品类别和享用情境可支持公司增长 [1] 市场表现与担忧 - 公司股价较6月高位回落23% [1] - 市场忧虑明年外卖补贴常态化后的同店销售增长 [1]

投资评级与目标 - 高盛将古茗纳入亚太区确信买入名单，给予买入评级及目标价32港元 [1] 财务增长预期 - 预期古茗未来两年经调整净利润按年增长将超过20% [1] 增长驱动因素 - 增长受即制饮品渗透率持续提升及市场份额扩大支持 [1] - 公司在消费板块中预期跑赢大市 [1] 运营表现与竞争力 - 年初至今单店商品交易总额增长超过20% [1] - 单店表现显著优于其他中价位即制饮品品牌 [1] - 竞争力体现为成功推出新产品和扩张产品类别（如咖啡）以及强大的执行能力 [1] - 增长不仅归因于外卖补贴 [1]

港股新消费板块表现 - 泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金被称为港股"新消费三姐妹"，6月4日总市值合计突破7300亿港元 [2] - 泡泡玛特6月4日大涨5.13%，盘中最高触及248.8港元/股，市值突破3300亿港元，年内涨幅超170%，2022年四季度以来区间涨幅超2300% [3] - 蜜雪集团6月4日大涨超5%，盘中最高触及618港元/股，市值2337亿港元，上市3个月涨幅达134.9% [3] - 老铺黄金6月4日涨幅3.06%，盘中触及996.5港元/股，市值1716亿港元，上市不到一年上涨超20倍，今年上涨324.2% [3] - 港股新消费三姐妹带动A股消费板块集体上行，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等板块涨幅居首 [4] 新消费行业趋势 - 本轮消费股牛市以潮玩、谷子经济、宠物经济、化妆品等新消费势力为主，不同于上一轮白酒引领的行情 [5] - 消费习惯从品牌消费转向品质消费，从商品消费迈向服务消费，消费者更注重商品的情绪价值 [5] - 新消费公司运营模式改变，渠道重要性下降，核心在于精准定位目标人群、挖掘痛点并实现持续复购 [5] - 新消费崛起驱动力包括中国经济发展、传播媒介变化和人口代际更迭 [6] - 商品价值公式转变为：商品价值=功能价值+资产价值+情绪价值 [7] 投资逻辑与后市展望 - 新消费龙头股价上涨由新产品推出、品牌影响力提升及业绩兑现驱动，未来仍有大量增长点待挖掘 [8] - 消费板块复苏呈现结构性特征，"优质供给创造需求"的逻辑长期有效 [8] - 潮玩龙头在欧美市场需求爆发刚开始，头部企业凭借IP运营与全球化布局仍有增长空间 [8] - 消费板块呈现40%股票牛市、60%股票滞涨的冰火两重天情况，后市结构性行情将更为突出 [9] - 需兑现预期回报率过低的股票，挖掘仍有认知差和较高赔率的机会 [9]

港股新消费板块表现 - 2025年以来港股市场由潮玩盲盒、黄金珠宝、量贩零食、宠物经济等新消费领域引领资本狂欢 [1] - 6月4日泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金3家港股新消费企业总市值突破7300亿港元 [2] - 泡泡玛特当日大涨5.13%至246港元/股，市值突破3300亿港元，年内涨幅超170%，较2022年低点涨幅超2300% [3] - 蜜雪集团当日大涨超5%至618港元/股，市值2337亿港元，上市3个月涨幅达134.9% [3] - 老铺黄金当日涨幅3.06%至996.5港元/股，市值1716亿港元，上市不到一年上涨超20倍，2025年内涨幅324.2% [3] 新消费投资逻辑变化 - 本轮行情以潮玩、谷子经济、宠物经济、化妆品等消费新势力为主，反映消费投资底层逻辑重构 [5] - 消费习惯从品牌消费转向品质消费，从商品消费迈向服务消费，消费者更注重商品情绪价值 [5] - 传统消费研究框架强调产品力、品牌力、渠道力，新消费公司运营模式转变为精准定位目标人群、挖掘痛点、实现持续复购 [5] - 新消费崛起驱动力包括经济发展、传播媒介变化、人口代际更迭，商品价值公式转变为功能价值+资产价值+情绪价值 [6][7] 新消费板块未来展望 - 新消费龙头股价上涨由新产品推出、品牌影响力提升及业绩兑现驱动，未来仍有大量新产品及业绩增长点待挖掘 [8] - 消费板块复苏呈现结构性特征，"优质供给创造需求"逻辑长期有效，潮玩龙头全球市场增长空间仍大 [8] - 消费板块呈现40%股票牛市、60%股票滞涨的分化局面，后市将由点带面扩散，结构性行情更为突出 [9] 市场联动效应 - 港股"新消费三姐妹"带动A股消费板块全面爆发，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等板块涨幅居首 [4]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.72%至23680点，涨幅168点，恒生科技指数上涨1.01%，早盘成交额达1190亿港元 [1] - 稳定币概念股普涨，OSL集团(00863)涨4%，渣打集团(02888)涨2.60%，连连数字(02598)涨6.2% [1] - 中国光大控股(00165)再涨超15%，因早年参与投资美国稳定币巨头Circle [2] 稳定币行业动态 - 香港《稳定币条例》正式成为法例，渣打预计未来三年全球稳定币市场规模将达万亿级别 [1] 核电与铀矿行业 - 中广核矿业签订三年天然铀销售协议，年度销售上限分别为39.44亿港元、43.96亿港元和45.61亿港元 [2] - 核电股走势强劲，中广核矿业(01164)涨24%，中核国际(02302)涨10% [2] 生物医药领域 - 信达生物(01801)涨逾15%，IBI363治疗晚期非小细胞肺癌临床PoC研究数据公布 [3] - 复宏汉霖(02696)涨超6%，在ASCO年会发布H药汉斯状及HLX43多项研究成果 [8] 金融与投资服务 - 九方智投控股(09636)涨超6%，机构看好其今年利润继续高增长 [4] 消费品与零售 - 古茗(01364)涨7%创新高，有望获纳入港股通，高盛看好即制饮品受益外卖平台补贴 [5] - 毛戈平(01318)涨6.89%刷新上市新高，花旗看好公司竞争优势 [6] 新能源与材料 - 天齐锂业(09696)和赣锋锂业(01772)均涨超5%，花旗称锂价加速下跌或触发供应削减 [5] - 金力永磁(06680)飙升10%，全年有望实现量价双增，稀土出口管制影响可控 [7] - 龙蟠科技(02465)涨5.93%，附属与亿纬锂能关联公司签长期协议，预估销售额超50亿元 [7]

行业影响 - 京东集团宣布100亿元人民币外卖补贴计划后 饿了么和美团加大补贴与投资力度 带动即制饮品公司股价平均上升39% [1] - 京东外卖订单中很大一部分流向即制饮品品牌 瑞幸和库迪咖啡订单量位居前列 其次为大型即制茶饮品牌 [1] - 参与促销活动的门店订单量可能翻倍以上 影响程度因品牌参与策略 价格定位和外送占比而异 [1] 公司分析 - 高盛上调古茗2025至2027年盈利预测5%至9% 反映更快的门店扩张速度和更强的门店商品成交额增长 [1] - 古茗2026年预计市盈率从20倍上调至26倍 较行业龙头蜜雪冰城低约20% [1] - 古茗目标价由21港元升至29.2港元 维持买入评级 [1] - 高盛上调蜜雪冰城2025至2027年盈利预测2%至3% 反映更快的门店扩张和中国市场门店商品成交额的稳健增长 [2] - 蜜雪冰城2026年预计市盈率从26倍上调至32倍 [2] - 蜜雪冰城目标价由484港元升至597港元 维持买入评级 [2] 投资观点 - 优质企业包括蜜雪冰城 古茗和百胜中国仍将是长期赢家 [1] - 估值倍数上调反映公司稳健的短期盈利前景及与新消费品牌交易倍数的一致性 [1]