银行行业 - 4月贷款读数"小月更小"，对公端读数相对稳定，政府投资对信用扩张形成有力支撑，零售端读数季节性回落，按揭、消费贷增长承压 [4] - 社融增速8.7%，环比3月进一步上行，社融-贷款增速剪刀差走阔 [4] - 4月M1增速超预期走低，M2增速低基数上实现反弹 [4] 房地产行业 - 1-4月核心30城住宅成交面积同比+2%，成交均价同比+5% [5] - 15城二手房成交面积同比+21%，10城成交均价同比+2% [5] - 重点城市1-4月二手房均价：北京28,927元/㎡（同比+3.5%），上海39,193元/㎡（同比+2.6%），广州27,170元/㎡（同比-7.4%），深圳57,887元/㎡（同比-2.0%） [5] 互联网传媒行业 - AppLovin 25Q1营收14.8亿美元（同比+40%，高于彭博一致预期的13.8亿美元），净利润5.76亿美元（同比+144%，高于彭博一致预期的5.07亿美元），利润率39%（对比24Q1利润率22%） [6] - 调整后EBITDA 10.1亿美元，同比增长83% [6] 昆仑能源（0135.HK） - 公司是中国石油旗下唯一从事天然气终端销售和综合利用的平台企业，业务涵盖城市燃气、LNG工厂、LNG接收站等 [7] - 2024年实现归母净利润60亿元，同比增长4.9% [7] 江淮汽车（600418.SH） - 2024年实现营业收入421.2亿元（同比-6.3%），归母亏损17.8亿元（vs. 2023年归母净利润1.5亿元），扣非归母净亏损同比扩大59.6%至27.4亿元 [8] - 4Q24营业收入99.1亿元（同比-10.1%，环比-9.2%），归母净亏损24.1亿元（4Q23净亏损0.3亿元，3Q24净利润3.2亿元） [8] 腾讯音乐（TME.N） - 1Q25实现收入73.6亿元人民币（yoy+8.7%，略超彭博一致预期+7.5%），毛利润32.4亿元（yoy+17.0%），毛利率44.1%（vs彭博一致预期44.0%） [8] - 经调整净利润22.3亿元（yoy+22.8%），经调整归母净利润21.2亿元（yoy+24.6%，vs彭博一致预期+14.0%） [8] 美图公司（1357.HK） - 截至24年12月，公司付费订阅用户数为1261万人，同比净增加350w名订阅用户（单月净增加29w名），期末订阅渗透率4.7% [9] - 预计25Q1公司全产品单月订阅用户净增长有望超30w [9]

文章核心观点 美图公司旗下美图影像研究院联合多所高校的七项研发成果入选顶级学术会议，聚焦图像编辑领域，多项技术已落地应用，公司在核心视觉领域竞争力提升，未来增长潜力值得期待 [2][4] 研发成果入选情况 - 五项研发成果入选IEEE国际计算机视觉与模式识别会议CVPR 2025，投稿超13000篇，录用比例22.1% [2] - 两项研发成果入选国际人工智能促进协会主办的顶级学术会议AAAI 2025，收到12957篇有效投稿，录取率23.4% [2] 研发成果领域分布 - 三项生成式AI技术成果、三项分割技术成果和一项3D重建技术成果 [2] 技术成果落地应用 - 生成式AI技术GlyphMastero落地美图秀秀无痕改字功能 [3] - 生成式AI技术MTADiffusion落地AI素材生成器WHEE [3] - 生成式AI技术StyO落地美图秀秀AI创意和美颜相机AI玩法 [4] - 三项分割领域技术突破应用于电商设计、图像编辑与处理、人像美化等场景 [4] - 3D重建成果EVPGS在新视角生成、增强现实、3D内容生成、虚拟数字人等领域应用需求激增 [4] 公司发展情况 - 基于长期储备的AI能力，深度结合前沿技术，打造多款行业领先的影像与设计AI应用 [4] - 核心视觉领域竞争力持续提升，驱动旗下产品能力迭代，带动用户粘性和付费意愿提升 [4]