2025H1，公司影像与设计产品业务收入同比增长45.2%至13.51亿元，占总营收比重提升至74.2%。根据 Quest Mobile数据，公司生活类场景旗舰产品美图秀秀和美颜相机在截至2025H1六个月期间分别持续蝉 联中国手机图片美化和牌照摄影赛道MAU榜单第一名。 2025年上半年，美图秀秀凭借"AI闪光灯"功能6月拿下柬埔寨老挝、文莱App Store总榜第一，并斩获意 大利、土耳其等12个国家的App Store与Google Play分类榜冠军，10月初凭借AI合照功能，荣获欧洲14 个国家App Store总榜第一;美颜相机以"AI换装"功能，2月拿下泰国、越南、日本等12国的App Store总榜 第一。 生产力场景，电商设计产品美图设计室专注于电商设计AI工作流，口播视频产品开拍专注于视频制作 AI工作流，2025年7月，推出多模态AI智能助手RoboNeo，帮助用户生成多样化视觉内容。2025H1，中 国内地以外市场生产力工具MAU实现超90%同比增长。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，上调美图公司(01357)2025-2027年EPS分别为0.21元、0.30元 和0.39元 ...

宏观经济与贸易 - 中国9月出口同比增长8.3%，较前值4.4%显著提升，进口同比增长7.4%，较前值1.3%大幅回升 [3][7] - 全球AI产业链是贸易需求高景气的核心动力，9月越南出口同比大幅增长25.3%，较前值15.4%显著提升，其高增主要受AI资本开支浪潮驱动 [3][8] - 美国与AI产业链相关的产品需求保持稳定，2025年以来对美国进口同比增速的拉动维持在4-5个百分点，且相关产品进口增长未明显受到关税影响 [9] - 若全球AI产业趋势持续，东盟地区因商品价格优势在美国进口份额或提升，其对中国上游设备与零部件的需求将为中国出口提供支撑 [10] 新股与资本市场动态 - 2025年A股IPO政策转向定向宽松，重点支持优质硬科技企业，市场呈现受理提速、终止降速的高质量发展阶段 [4][12] - 2025年前三季度A类单账户顶格申购打新收益达777万元，较2024年同期的430万元增长80.5%，3亿规模A类账户打新收益率提升至1.8% [4][12][13] - 北交所新股市场表现亮眼，2025年前三季度新股平均首日涨幅高达348.48%，远超2024年同期的104.09%，网上打新收益合计超30万元 [13] - 2025年"A+H"上市持续升温，已有12家A股公司成功登陆H股，另有66家新提交申请，企业多来自电子、电力设备、医药等新质生产力行业 [14] 社会服务与消费行业 - 国庆假期国内旅游人次同比增长1.6%，旅游收入增长1%，但人均消费下降0.6%，显示居民出行意愿足但消费力处于渐进恢复阶段 [18] - 中国精酿啤酒市场规模从2022年的428亿元增长至2024年的680亿元，预计2030年将突破2000亿元，复合年增长率达18.5%，行业逆势增长 [19][20] - 美图秀秀凭借AI合照功能登顶欧洲14个国家AppStore总榜，其产品RoboNeo上线首月月活跃用户突破百万 [19][20] - 9月抖音美妆类目商品交易总额同比增长19.69%，TOP20品牌总交易额突破30亿元，同比增长38.59%，其中国货品牌韩束交易额超5亿元 [20] 医药行业与公司研究 - 上海谊众核心产品紫杉醇聚合物纳米胶束已于2021年获批上市，2024年进入医保目录，公司预计2025-2027年归母净利润分别为1.02亿元、1.31亿元和1.84亿元 [5][23] - 公司在研管线包括YXC-001（PD-1/VEGF/IL-2三抗）和YXC-002（第四代高脑渗透性EGFR-TKI），分别有望于2025年底和2026年上半年申报新药临床试验申请 [5][23] - 全球仅有16款处于临床及临床前阶段的PD-(L)1/VEGF三抗药物，上海谊众的YXC-001是唯一处于临床前阶段的PD-1/VEGF/IL-2三抗 [26]

涉及的行业与公司 * 公司为美图公司 股票代码1357 HK 属于大中华区IT服务与软件行业[1][7][71] 核心观点与论据 战略方向与竞争优势 * 公司认为其相对于AI模型的护城河在于AI模型无法覆盖的“最后一英里”服务 具体包括专有数据与数据飞轮 二次编辑 组合存储与管理 以及迭代新功能的系统工程能力[4] * 管理层对在AI时代应对竞争充满信心 原因在于其在计算机视觉技术方面的专长和系统工程能力 视觉效果的品质不仅依赖AI模型 更需传统计算视觉能力[15] * 公司的品牌效应在优秀产品效果之上构成了强大的优势[15] 产品与运营策略 * 公司在投资者日展示了其三个休闲应用和三个生产力应用的AI功能 投资者对效果印象深刻[3] * 公司正专注于AI模型无法覆盖所有解决方案的垂直场景 为用户创造价值 例如电商设计场景中存在许多难点难以通过简单提示的AI模型解决[10][15] * 在生成式AI时代 公司利用其AI Agent RoboNeo 以更开放的方式捕捉用户需求 用户通过AI Agent创建定制效果并分享 为公司提供数据支持 从而加强了推出热门功能的能力 并缩短了开发流程[15] * 效率是赢得用户的关键 在某些垂直场景中 AI应用的效率仍高于AI模型[15] * 用户订阅美图是为了其完整的端到端解决方案 能够覆盖用户多样需求并及时更新 这使其相对于初创公司或AI模型更具韧性[15] * 2025年公司专注于将AI Agent整合到其主要应用中 计划于2026年正式推出协作和生态系统功能[10][18] 财务表现与估值 * 摩根士丹利给予公司“增持”评级 目标股价15 70港元 较2025年10月10日收盘价9 10港元有73%的上涨空间[1][7] * 公司股票以2026年预期市盈率29倍交易 略低于其2023-2025年历史平均一年远期市盈率30倍[5] * 公司预计订阅收入在未来五年内仍将是主要收入组成部分 尽管基于代币的消费在增加 因为用户付费是为满足一整套视觉需求而非单一功能[14][16] * 与休闲场景相比 生产力场景有更多基于代币的追加销售机会 公司旨在挖掘更多具有高代币消费需求的用户案例以提高生产力应用的每付费用户平均收入[17] * 公司研发预算保持增长 尽管增速不及总收入增速[15] * 财务预测显示 公司净收入预计从2024年的33 41亿人民币增长至2025年的40 21亿人民币 2026年的51 20亿人民币和2027年的67 71亿人民币 每股收益从2024年的0 13人民币增长至2025年的0 21人民币 2026年的0 27人民币和2027年的0 40人民币[7] 其他重要内容 风险因素 * 上行风险包括AI采用和海外市场份额增长带来付费用户渗透率更快提升 每付费用户平均收入超预期 运营杠杆超预期[21] * 下行风险包括付费用户增长慢于预期 AI研发费用超预期 来自互联网超大规模企业的竞争加剧[21] 市场表现与机遇 * 公司对不断发展的AI模型能力持积极态度 这有助于其推出更好的AI功能获取用户 例如美图秀秀近期在14个欧洲国家的iOS应用商店总榜排名第一 其AI集体照功能表明公司能够挖掘模型能力并良好变现[10][15] * 摩根士丹利香港证券有限公司是美图公司等在香港交易所上市证券的流动性提供者 做市商[63]

涉及的行业与公司 * 纪要涉及的行业主要为影像编辑、AI生成内容、电商设计工具、在线试衣及AI Agent应用领域[2] * 纪要核心讨论的公司是美图公司及其旗下产品矩阵包括美图秀秀、Wink、美图设计室、开拍、We Wear Wow、RoboNeo、Weava等[2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] 核心观点与论据 产品功能创新与AI技术应用 * 美图秀秀利用GenAI技术推出AI消除、AI光影和AI合照等功能，AI合照功能在欧洲市场表现突出，助其登上多个国家的iOS应用总榜第一[4] * 美图秀秀提供面部丰盈、一键丰盈、平整提拉、高清肤质修饰等付费人像美容功能，满足用户对抗衰老和美化需求，并通过背景保护技术和马甲线生成满足欧美用户对健美身材的追求[2][5][6] * Wink专注于视频编辑，具备画质修复功能，可将模糊视频细节清晰化，例如修复1961年动画片5分钟消耗54美豆，并具备强大的人像美容功能如头发颜色调整、面部丰盈、美白去皱等[2][11][12] * 美图设计室新增AI设计Agent频道，通过AI技术帮助商家进行SKU产品图的多样化设计，可将传统3-7天的设计周期大幅缩短[3][15][16] * AI Agent能根据用户指令自动生成电商套图，例如输入“生成亚马逊套图”可自动生成包括白底精修图、细节展示图、卖点图等全套图片，并能生成动态视频和不同风格模特试穿效果[17][18][19] * 通过Robin产品，用户上传图片可自动生成5秒钟短视频并拼接成完整视频，童装拍摄等传统高成本场景只需几秒即可完成，而传统设计师可能需要数小时[20][21] * 开拍应用提供模板选择、AI自动调节滤镜、美颜美妆、虚拟背景、提词器、自动检测修正语气词等功能，并具备智能混剪功能，特别适用于线下店铺宣传视频制作，大幅提升剪辑效率[25][26][28][29] * 开拍中的数字人技术可通过录制30秒视频学习用户说话方式生成专属数字人形象，匹配嘴型实现自然口播，并提供多种音色选择[27] * We Wear Wow和Weava基于AI试衣技术，通过精准人体建模与服装匹配算法提供逼真试衣效果，用户可填写基本信息获取穿搭建议并直接试穿，未来计划支持更多配饰品类和叠穿效果[8][13][14] 市场表现与用户反馈 * AI代理产品Robinhood在2025年7月推出，首月月活跃用户突破百万量级，并逐渐嵌入美图整个产品矩阵[30] * RoboNeo最初定位生产力工具，但上线后C端用户常用其制作Chibi表情包或emoji贴纸并分享到社交平台，展示了创意爆发潜力[30] * 用户对AI技术创意表达反馈积极，改变了过去P图羞耻感的态度，促进全民创作裂变，例如铲屎官制作猫咪跳舞视频、男性用户制作抽象艺术效果等[34][35] * 美图秀秀在海外市场份额约为10%，特别是在欧美地区重组后取得显著进展，例如欧洲多个国家总榜第一[41][45] * 美图设计室在国内已成为同类产品中收入最高的一款，海外市场竞争更为激烈，头部竞争者包括Canva及其他基于AI的小型初创团队[62] 商业化策略与未来增长 * 公司通过增加会员功能和引入新付费点提升商业化能力，例如美国设计师群体年平均消费约300美元，部分用户每月可花费高达2万美元[50] * 未来两到三年内，高级会员基于Token消耗量带来的收入弹性将成为重要增长点，同时单购功能如证件照服务也将提升用户APP值[50] * 订阅制仍将作为主线，因为公司提供长期服务用户影像需求，而单购模式占比将逐步提升[51][52] * 美图公司海外收入增速持续提升得益于全球市场战略布局和本地化运营策略[53] * 公司对国内收入增速下滑的第三方数据持保留态度，根据内部数据未发现明显下降趋势[54] 竞争策略与行业定位 * 公司积极考虑与ChatGPT等平台进行深度合作，视其为新时代的应用商店，业务协同是未来发展方向之一[36] * 公司认为即使AI模型能力提升，模型公司也难以提供全链路、专业级甚至行业级的服务，而美图在垂直场景如电商设计领域具有优势[37][38] * 即使未来AI技术覆盖所有场景，专注于特定场景和流程简化的垂直应用仍有机会，如同Photoshop强大但仍给了Canva、美图秀秀机会[39] * 豆包等免费竞争产品并未对美图秀秀的订阅增长和MAU增长产生显著影响，影像领域最终比拼的是效果而非仅完成任务[40] * 公司的差异化竞争策略在于模型能力与传统计算机视觉等协同能力的结合，即使使用相同开源模型，不同企业间仍存在巨大差异[47] * 美图秀秀拥有17年产品迭代优势，功能通过生成式AI重新激活并Agent化，使其成为全能型产品，在对产品要求较高地区如欧洲具有优势[46] 其他重要内容 风险与合规 * 公司关注AI技术发展对照片和视频真实性和合法性带来的挑战，作为首批参与制定深度合成规范的企业之一，与中央网信办、工信部等部委密切合作，并在海外市场积极遵守当地法规如欧盟严格监管[48] 合作伙伴与生态建设 * 公司与阿里在大模型领域有合作，但优势体现在结合大模型能力提升垂直领域应用方面，通过品牌影响力、用户基础和快速增长的收入巩固竞争壁垒[49] * 公司计划通过开放prompt机制让外部创作者参与玩法共创，类似于Roblox模式，激发更多AI玩法并由用户通过社交媒体分发[60] * 公司分两个阶段推进C端主APP AI Agent计划，第一阶段接入基础Agent提高检索效率，第二阶段在2025年底至2026年初实现更深层次集成[58][59] 市场机会与产品定位 * 美图设计师产品瞄准Prosumer市场，即新媒体创作者、电商卖家等需要设计但不以设计为专业技能的人群，帮助其节省外包成本，国内订阅费可能低至15元[62] * 在AI生成技术3.0时代，所有物料将由生成式AI重新制作，满足个性化长尾需求，各竞品站在同一起跑线上争夺市场心智[63] * 未来通过Agent自动生成图片可实现电商平台千人千面的商品展示，极大增加图片生产量，每张图片都是一个token消耗，市场潜力巨大但具体数量难以预估[64][65]

从2010年布局人工智能至今，15年的技术深耕已让美图实现质变：截至2025 年6月30日，美图公司全球 月活跃用户数达2.8亿、中国内地以外市场月活跃用户数接近1亿。 这家曾被贴上"修图公司"标签的企业，正以持续迭代的AI能力，悄然改写全球影像工具行业的竞争格 局。 AI"破壁"：从功能到智能，从中国到全球 美图的全球化布局，早在2013年便已启程。当时移动互联网在全球迅速崛起，智能手机普及，人们对于 影像记录与美化的需求日益增长，而美图的影像产品在国内已经积累了大量用户与技术经验，看到了海 外市场的广阔潜力，决定迈出全球步伐。 十余年后，生成式AI的爆发，为美图的全球化征程按下了"加速键"：不仅带来了前所未有的产品迭代速 度，更让触达用户的广度实现突破。同时，美图基于对当地需求和文化的充分理解，结合产品能力对功 能和效果进行重新调整和设计，使AI产品跨越文化差异成为"现象级"应用。 2025年2月，泰国社交平台上突然掀起一股热潮：年轻人用美颜相机的"AI换装"功能，把日常自拍变成 传统服饰大片，助力美颜相机登上泰国、越南、日本、新加坡、马来西亚等12国应用商店总榜第一。同 月，WHEE凭借"AI超清"荣获 ...

公司创新机制 - 国投智能推行“极客模式”，允许员工自由组队、申请经费、购置设备进行创新，类似谷歌允许员工将20%工作时间用于个人感兴趣项目的模式 [1] - 公司实施“A+X”创新创业计划，主动孵化内部团队，给予资金、平台支持和自由度，孵化的“服云”等项目团队最终以数亿元估值被收购 [2] - 美图公司依托美图影像研究院推行内部创新机制，孵化出Wink、美图设计室、开拍、RoboNeo等AI产品，形成覆盖生活与生产力场景的产品矩阵 [2] 创新理念与文化 - 创新被视为需要不断试错、调整方向的漫长探索，而非路线明确的短跑，企业没有“上帝视角”能预知产品成功 [1] - 企业的核心竞争力被认为是能够持续吸引人才、孵化创新的文化，而非技术本身 [3] - 创新理念强调“创新无禁区，不唯结果论”，需要允许失败、鼓励冒险的组织土壤 [1][2] 区域创新生态支持 - 福建省设立总规模20亿元的省级专精特新母基金，试点最高50%的让利及风险容忍度 [2] - 福建证监局推动地方政府定期举办“创投日”活动，引导长期资本、耐心资本支持科创企业发展 [2] - 区域通过机制建设打开创新空间、降低试错成本，形成呵护创新种子的“雨林生态”，支持从“数字大省”向“创新强省”转变 [2][3]

"大家有个误区，总认为企业有'上帝视角'，知道做什么产品一定能成功。但实际上，在充分的市场竞 争中，没有任何'上帝视角'会告诉我们，今天做这个产品就一定会成为爆款。"国投智能总经理周成祖 如是说。 "创新没有错误，研发不谈失败。"走进国投智能新总部，墙上的一行标语赫然在目。这把解开福建创 新密码的"钥匙"，解答了"敢闯敢拼"精神是如何在这片土地上演变成一套可复制、可培育、可生长的创 新机制。 这种创新理念并非个例，在福建，越来越多的企业正以不同方式践行着"创新无禁区，不唯结果论"的 理念。如美图，依托其深耕多年的美图影像研究院（MT Lab），推行内部创新机制，孵化出Wink、美 图设计室、开拍、RoboNeo等AI产品，形成了覆盖生活与生产力场景的"产品全家桶"，打开国内外市场 增量。 福建整体的生态也在支持创新、支持试错：总规模20亿元的省级专精特新母基金试点最高50%的让利及 风险容忍；福建证监局推动地方政府定期举办"创投日"活动，引导长期资本、耐心资本支持科创企业发 展……福建创新的真正密码，或许就藏在这种对"失败"的包容和对"过程"的尊重中。它不追求"上帝视 角"的精准预判，而是通过机制建设打开创新 ...

而更具魄力的是国投智能的"A+X"创新创业计划，公司主动孵化内部团队，给予资金、平台支持和足够自由度， 推动其大胆研发。这种模式下孵化出来的"服云"等项目团队最终以数亿元估值被收购，实现了员工、企业与产业 创新的多赢。 证券时报记者 安宇飞 "创新没有错误，研发不谈失败。"走进国投智能新总部，墙上的一行标语赫然在目。这把解开福建创新密码的"钥 匙"，解答了"敢闯敢拼"精神是如何在这片土地上演变成一套可复制、可培育、可生长的创新机制。 "大家有个误区，总认为企业有'上帝视角'，知道做什么产品一定能成功。但实际上，在充分的市场竞争中，没有 任何'上帝视角'会告诉我们，今天做这个产品就一定会成为爆款。"国投智能总经理周成祖如是说。 创新，不是一场路线明确、终点清晰的"短跑"，而是一场需要不断试错、调整方向、没有尽头的漫长探索。它需 要勇气和判断力，更依赖机制，需要允许失败、鼓励冒险的组织土壤。 国投智能便在公司内部推行了"极客模式"，允许有创新思路的员工自由组队、申请经费、购置各种"稀奇古怪"的设 备来"玩"创新。就像谷歌，允许员工把20%的工作时间用于自己感兴趣的项目。正是这种模式，为国投智能孕育出 了一系列拳头 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 社会服务行业整体呈现结构性机会，消费复苏呈现渐进式特征，线下体验经济与新兴消费赛道表现亮眼 [5][6][7] - 旅游市场量增价跌，居民长途出行意愿足但消费力恢复缓慢，体验式消费如演艺、赛事等景气度高 [5][16][22] - 新兴细分领域如潮玩载具品类、精酿啤酒、AI驱动的美图应用等展现出强劲增长潜力和投资机会 [5][6][29][50] - 抖音等线上平台美妆销售保持增长，头部效应明显，国货品牌通过自播渠道实现快速增长 [7][72] 按目录章节总结 国庆假期旅游市场 - 2025年中秋国庆假期国内旅游人次8.88亿，日均同比+1.6%；旅游收入8090亿元，日均同比+1%；人均消费911元，日均同比-0.6%，增速较2025年春节和五一假期收敛 [5][16] - 全社会跨区域人员流动量日均同比+6.2%，铁路、自驾、民航客运量日均分别同比+2.6%、+7.1%、+3.4%，长途跨省出行意愿强 [16] - 假期出入境人次日均204.3万，同比+11.5%，其中外国人入境人次同比+21.6% [18] - 线下服务消费表现优于商品消费，文化艺术服务销售收入同比+18.6%，艺术表演场馆销售收入同比+50%，体育场馆服务、健身休闲活动销售收入同比分别+12.5%、+15.4% [22] 潮玩载具玩具市场 - 2023年全球载具类玩具市场规模967亿元，市场份额12.5%；中国市场规模151亿元，市场份额14.4% [5][29] - 2024年欧美G12国家车辆玩具销售额同比+3%，连续5年正增长；2025年上半年销售额同比+2% [29] - 国内车模市场美泰、多美领跑，2024年市占率分别为17.4%和6.2% [36] - 美泰风火轮品牌2024年销售额15.8亿美元，同比+10%；2025年上半年销售额同比+6.9% [43] 精酿啤酒市场 - 中国精酿啤酒市场规模从2022年428亿元增长至2024年680亿元，预计2030年突破2000亿元，CAGR达18.5% [6][53] - 2024年中国啤酒总产量同比-0.6%，但精酿啤酒门店数量逆势增长，截至2025年6月达1.66万家，同比+28% [6][59] - 头部品牌泰山原浆、优布劳、蜜雪集团旗下福鹿家在营门店数分别为3074家、1924家、755家 [6][61] - 鲜啤福鹿家门店从2024年底346家快速扩张至2025年6月755家，覆盖全国27个省份，2025年9月新开64家 [6][64] 美图公司动态 - 美图秀秀凭借AI合照功能荣获欧洲14个国家App Store总榜第一，28个国家分类榜第一 [6][68] - 公司大模型产品RoboNeo上线首月MAU突破百万，进入全球数十个国家应用商店分类榜前10名 [6][70] 抖音美妆销售 - 9月抖音美妆类目GMV同比+19.69%；TOP20品牌总GMV突破30亿元，同比+38.59%，市场份额达17.6% [7][72] - 韩束以超5亿元GMV领跑，TOP20中新入榜品牌达7个；国货品牌自营GMV占比超50%，韩束和百雀羚自营占比均超70% [7][72] - 抖音平台千元以上价格段商品GMV占比从8月10.83%降至9月9.74%，300元以内价格段占比提升2.54个百分点 [75] 行业行情回顾 - 近两周（9.29-10.10）社会服务指数-1.19%，跑输沪深300指数2.66个百分点，在31个一级行业中排名第27 [7][82] - 2025年初至今社会服务行业指数+7.62%，弱于沪深300指数（+17.33%），行业排名第22 [82] - 10月以来（10.2-10.10）港股消费者服务指数-4.57%，跑输恒生指数2.47个百分点，行业排名第27；2025年初至今该指数-16.84%，行业排名第30 [93]

公司AI技术应用与市场表现 - 美图秀秀凭借AI合照功能获得欧洲14个国家App Store总榜第一，28个国家分类榜第一[4] - RoboNeo项目通过封闭开发一个月完成全球发行，上线首月MAU突破百万，未借助美图产品导流和PR推广即进入全球数十个国家应用商店分类榜前10名[22] - 公司AI编码普及率达到86%，设计流程中AI赋能使整体效率提升50%以上[43] 行业竞争格局与挑战 - 影像赛道成为行业风口，影像产品成为大厂标配，市场竞争激烈[9] - 全球涌现大量影像AI创业团队，不到10人团队能做出千万美元年度经常性收入，AI全栈工程师越来越普遍[9] - 公司面临大厂和灵活创业公司的双重竞争，内部存在17年积累带来的认知惯性和路径依赖[10] 传统工作流程痛点 - 产品需求文档需要开发长时间阅读理解，会议繁多但效率低下[16] - 需求排期长达三个月，OA审批流程需要几十人审批耗时三天[16] - 创新想法需要层层汇报，传达到决策层时已背离初衷，职能边界思维导致项目推进缓慢[16] RoboNeo项目反惯性工作流实践 - 采用需求共创模式，只确定大方向，研发设计同步开工，高频协作代替厚重文档[25] - 取消不产生决策的会议，缩短决策链路，小范围快速讨论当场拍板[26][27] - 借助AI实现单一职能多面手，海外运营工作由一人完成，传统项目需要两三人[28] - 要求所有Leader躬身入局承担执行任务，用最短时间构建MVP根据用户反馈快速迭代[29][30] AI时代组织进化方向 - 提倡全员拥抱AI生产力工具，迈向人人都是多面手，甚至一个人就是一支团队[39] - 内部搭建AI Agent平台、MCP服务平台、AI翻译平台等基础设施[44] - 鼓励简单事务不求人，用AI工具完成个人闭环，但需避免无脑照搬AI产出[44] 内部创新机制建设 - 推出AI创新工作室机制，鼓励员工组建极小规模团队实践产品构想[45] - 通过立项评审的团队获得项目启动预算和利润分红，目前已成立5个AI创新工作室[47] - 目标是构建蜂巢型组织，文化六边形提供稳定性，创新工作室保持敏捷性与体系化[58] 公司文化价值观升级 - 发布升级版价值观：热爱影像、追求极致、着眼全球、求真务实、打破惯性、爱拼能赢[55] - 文化六边形是公司最优解，提供稳定性和方向感，支撑使命让艺术与科技美好交汇[57][58] - 价值观不是推倒重来而是迭代升级，这些特质原本就深植公司基因[58]