家得宝战略转型 - 公司以43亿美元收购建筑材料分销商GMS 旨在拓展专业承包商市场 该目标拥有320个分销中心和100个工具销售租赁服务中心 [2] - 此次收购是继去年180亿美元收购SRS Distribution后的又一举措 两者共同强化公司在专业客户市场的供应链与分销网络 [2][3] - 战略调整源于美国同店销售额仅增长0.2% 显示传统DIY客户增长乏力 需转向承接专业承包商复杂项目订单 [3][4] 并购策略演变 - 公司并购重点从20年前的品牌收购转向2010年代电商物流建设 近期聚焦智能家居等现代化升级 [4] - 通过审慎并购 公司年销售额达1595亿美元 较十年前翻倍 长期领先竞争对手劳氏 [5] - 行业70%并购失败案例频出 如劳氏出售Rona损失20亿美元 而公司策略被视作成功典范 [6][7] 专业市场布局 - 子公司SRS通过收购GMS将主导专业客户的户外与室内建材供应市场 覆盖屋顶 泳池 石膏墙板等垂直领域 [3] - 公司明确将专业客户业务列为增长核心 计划通过并购整合资源提升市场份额 [4] - 专业承包商过去倾向小众零售商 此次交易有助于改变其采购习惯 [2]

业绩表现 - 劳氏最新季度同店销售额下降1.7%但超出预期 预计全年该指标将持平或增长至多1% [1] - 季度营收209.3亿美元 同比下降2.2%不及市场预期 每股收益2.92美元高于预期0.05美元 [1] - 线上业务增长和专业承包商(Pro)业务部分抵消了同店销售额下降的影响 [1] 行业动态 - 美国消费者在家居支出上未大幅削减 高利率环境下推迟大型项目但持续进行小型工程 [1] - 家得宝高管认为最糟糕经济情景已过去 供应链多元化有助于维持价格水平 [1] - 家居品类易受关税影响 因产品依赖海外采购且多为非必需品 需求与价格敏感 [2] 公司战略 - 劳氏专注于提升面向专业承包商的服务 并加大对线上业务的投资 [2] - 截至2025年5月2日 劳氏经营1750家门店 零售面积达1.953亿平方英尺 [4] 未来展望 - 劳氏预计2025年总销售额835-845亿美元 市场预期843.1亿美元 可比销售额预计持平或增长1% [3] - 特朗普关税政策可能推高商品价格 沃尔玛警告消费者将面临关税推动的涨价 [2]

家得宝和劳氏季度财报预期 - 家得宝第一季度销售额预计同比增长8%至3926亿美元 劳氏收入预计下降2%至2095亿美元 [1] - 两家公司调整后每股收益预计分别下降至356美元和287美元 [1] - 13位分析师中11位给予家得宝"买入"评级 15位分析师中10位给予劳氏"买入"评级 [1] - 平均目标价分别为436美元和270美元 较上周五收盘价存在15%潜在上涨空间 [1] 分析师观点 - 瑞银看好两家公司股票 认为需求稳定且美国房地产市场好转可能带来改善空间 [1] - 摩根士丹利称两家零售商是"高质量风向标" 预计维持全年预估但可能扩大指引区间 [2] - 摩根大通将家得宝目标价从470美元下调至410美元 劳氏从300美元下调至263美元 [2] 行业环境与挑战 - 关税不确定性正在影响消费支出 导致大件商品消费减少 [2] - 4月零售销售数据回落显示消费者削减支出 加剧经济增长放缓担忧 [2] - 沃尔玛警告将提高部分商品价格 反映关税和经济动荡影响 [3] - 宝洁和卡夫亨氏大幅下调年度业绩预期 航空公司表达经济衰退担忧 [3] 宏观经济因素 - 美中临时贸易协议缓解部分担忧 但特朗普警告关税可能再次飙升 [2] - 预测人士指出关税将推高通胀并削弱经济增长 [2] - 零售商业绩被视为美国经济晴雨表 沃尔玛的关税警告是不祥之兆 [3]