4Q24&1Q25业绩 - 2024全年营业总收入389 56亿元 同比+4 8% 归母净利润11 06亿元 同比-31 0% 扣非净利润10 5亿元 同比-30 6% [1] - 1Q25营业总收入88 75亿元 QoQ-10 4% YoY+9 6% 归母净利润2 42亿元 QoQ+11 3% YoY+13 8% 扣非净利润2 37亿元 QoQ+20 4% YoY+8 1% [1] - 子公司瑞泰新材2024全年营收21 02亿元 YoY-43 5% 归母净利润8460万元 YoY-81 9% 1Q25营收5 54亿元 QoQ-6 2% 归母净利润2628万元 QoQ扭亏为盈 [1] 发展趋势 - 2024年纺织服装行业出口3011 3亿美元 同比+2 8% 公司境外收入占比82 52% 主要销往美国 欧盟 孟加拉 越南 日本等市场 [2] - 2025年计划加大东南亚 非洲新兴市场开拓 通过多元化布局降低对传统市场依赖 海外低税率工厂可对冲关税风险 [2] - 电解液业务受动力储能市场拉动但竞争加剧 电池材料行业处于深度调整期 产能释放放缓但仍面临阶段性过剩压力 [2] 盈利预测与估值 - 2025年净利润预测下调22%至13 78亿元 2026年净利润预测14 88亿元 对应2025/2026年8 5/7 8x市盈率 [3] - 目标价9 2元对应2025/2026年10 9/10 1x市盈率 较当前股价有28 5%上行空间 [3]

文章核心观点 广州市围绕广交会开展系列活动，通过多种方式助力企业开拓市场、获取订单，促进贸易发展 [1][4] 广交会相关行动 - 广州市政府要实施“广交会 +”行动，放大和利用广交会溢出效应 [1] - 广州市商务局围绕第 137 届广交会第三期主题开展“广货优品、广贸全球”系列活动 [1] 广交会 + 市场采购模式 - 流花服装专业市场的外贸综合服务企业通过展位特色设计及免费汉服试穿引流采购商至馆外专业市场 [2] - 流花服装市场推行“专业市场 + 市场采购贸易 + 外贸综合服务”运营模式，2024 年市场采购贸易出口超 2 亿元 [2] 平台大卖参展情况 - 广州市首加电子科技有限责任公司携产品亮相广交会，在亚马逊平台销售额达 3 亿 - 4 亿元，获多项荣誉 [3] - 该公司主要出口欧美、日韩等，注册有 175 项境外商标 [3] 贸易促进活动成果 - 广州市商务局举办多场“广货优品广贸全球”系列活动，助力企业获取上亿订单 [4] - 广州外经贸企业协会联合举办“时尚产业专场贸易促进活动”，邀请 100 余名境外采购商和供应商对接 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002091，证券简称为江苏国泰；转债代码为 127040，转债简称为国泰转债 [1] - 2025 年 04 月 29 日 15:00 - 17:00 通过深圳证券交易所“互动易平台”的“云访谈”栏目举行 2024 年年度报告说明会 [1] - 接待人员包括总裁陈晓东、董事及联席总裁张斌、董事及副总裁兼董事会秘书张健、独立董事娄健颖、财务总监张文明 [1] 服装业务相关 - 公司服装国外直接出口已超过国内，国外自有工厂订单充足 [1] - 公司与申洲国际在产品定位和客户类别差异明显，应对关税干扰措施包括拓展新兴市场、开拓国内市场、加快海外生产基地建设、关注政策变化、加强产品研发创新、构建风险管控体系 [2] 业绩及业务发展 - 2024 年净利润下跌，贸易板块和新能源板块各占约一半，新能源板块业绩下滑比例较高 [1] - 公司以供应链服务和化工新能源为主要业务，供应链服务板块深化“贸、工、技”一体化融合发展，化工新能源板块拓展产品种类、优化技术服务、加强合作、规模化发展等，同时加大人才引进和培育力度 [2] 项目建设 - 公司将部分募集资金投向上海嘉定的国泰创新设计中心项目，建设用地位于嘉定区江桥镇，规划建设 4 栋办公楼及配套设施，主要出租给控股子公司开展创新设计等业务 [3]

下一步，南京海关将持续优化服务举措，紧跟企业需求，在政策支持、通关便利等方面不断发力，以更 贴心的服务、更高效的行动，助力更多"江苏制造"在非洲大陆绽放光彩，不断拓宽合作领域、持续拉长 合作清单，推动中非经贸合作迈向新高度。 近日，一艘满载"江苏产"针织布的货轮正在港口装船，这批重达15吨的纺织原料，即将漂洋过海到达肯 尼亚蒙巴萨港。中肯建交60多年来，双方贸易合作不断取得丰硕成果。作为开放大省，江苏与肯尼亚不 断深化经贸合作，产能协作的实践正在上演。据南京海关统计，今年一季度，江苏对肯尼亚进出口15.8 亿元，同比增长34.3%。 "今年3月，我们开通了从张家港至东南非快速周班航线，凭借这一航线，货物最快仅需20天就能抵达目 的地。与以往的航程时间相比，此航线缩短了10多天，效率提升幅度超过30%，为相关贸易往来带来了 更为高效便捷的物流新选择。"苏州港张家港物流中心件杂货部经理尹其鑫介绍，今年以来，已有8艘货 轮从张家港港务集团码头出发，将"江苏好物"带向非洲大陆。 一艘艘满载的货轮背后，是充盈的物流需求，距离码头不远的江苏国泰（002091）国贸实业有限公司， 也将目光转向了肯尼亚这片热土。这家以服装贸 ...