公司设立与股权结构 - 四川贵华领服饰有限公司于近日成立 法定代表人为刘相 注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由四川华铭数科智能科技有限公司全资持股 持股比例为100% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛 核心业务包括服装制造 服饰制造 劳动保护用品及特种劳动防护用品生产 [1] - 业务延伸至服装辅料制造 绣花加工 以及服装服饰的批发 零售和出租 [1] - 其他业务涵盖母婴用品销售 鞋帽批发零售 针纺织品销售 家用纺织制成品制造以及货物进出口 [1] - 公司亦涉及互联网销售（除需许可商品） [1] 公司基本信息 - 公司所属国标行业为制造业下的纺织服装 服饰业 具体为服饰制造 [1] - 注册地址位于四川省内江市资中县资中经开区凤凰工业园 [1] - 企业类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1] - 营业期限自2026年2月9日起 为无固定期限 [1]

公司工商信息变更 - 新凤鸣江苏新拓新材有限公司注册资本由35亿人民币大幅增至50亿人民币，增幅约43% [1] - 此次工商变更发生于近日，公司由新凤鸣（603225）全资持股 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2021年2月，法定代表人为李国平 [1] - 公司经营范围涵盖合成纤维制造与销售、面料纺织加工、针纺织品及原料销售等 [1]

公司资本变动 - 新凤鸣全资子公司江苏新拓新材有限公司注册资本由35亿元人民币增加至50亿元人民币，增幅约43% [1] - 此次增资表明公司对子公司业务发展的资金支持力度显著增强 [1] 公司业务与结构 - 江苏新拓新材有限公司成立于2021年2月，法定代表人为李国平 [1] - 公司经营范围涵盖合成纤维制造与销售、面料纺织加工、针纺织品及原料销售等 [1] - 该公司由上市公司新凤鸣全资持股 [1]

服装鞋帽针纺织品类商品零售表现 - 12月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1661亿元，同比增长0.6% [1] - 2025年1-12月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为15215亿元，同比增长3.2% [1]

2025年12月及全年社会消费品零售总额数据概览 - 2025年12月社会消费品零售总额为45136亿元，同比增长0.9% [1][7] - 2025年全年社会消费品零售总额为501202亿元，同比增长3.7% [1][7] 按经营单位所在地划分的消费表现 - 城镇消费：12月零售额38429亿元，同比增长0.7%；全年零售额432972亿元，同比增长3.6% [2][7] - 乡村消费：12月零售额6707亿元，同比增长1.7%；全年零售额68230亿元，同比增长4.1%，增速高于城镇 [2][7] 按消费类型划分的消费表现 - 商品零售：12月零售额39398亿元，同比增长0.7%；全年零售额443220亿元，同比增长3.8% [2][7] - 餐饮收入：12月收入5738亿元，同比增长2.2%；全年收入57982亿元，同比增长3.2% [2][7] 按零售业态划分的消费表现 - 线下零售：2025年限额以上零售业单位中，便利店增长5.5%，超市增长4.3%，专业店增长2.6%，百货店微增0.1%，品牌专卖店下降0.6% [5] - 线上零售：2025年全国网上零售额159722亿元，同比增长8.6% [5] - 实物商品网上零售：2025年实物商品网上零售额130923亿元，同比增长5.2%，占社会消费品零售总额比重为26.1% [5] - 线上商品品类：在实物商品网上零售额中，吃类商品增长14.5%，用类商品增长4.1%，穿类商品增长1.9% [5] 限额以上单位及汽车消费表现 - 限额以上单位消费：12月零售额19547亿元，同比下降1.9%；全年零售额201618亿元，同比增长3.3% [7] - 汽车消费影响：12月除汽车以外的消费品零售额39654亿元，同比增长1.7%；全年除汽车以外的消费品零售额451413亿元，同比增长4.4% [1][7] 主要商品类别零售表现 - 高增长品类：12月通讯器材类零售额同比增长20.9%，全年增长20.9%；体育娱乐用品类12月增长9.0%，全年增长15.7%；文化办公用品类12月增长9.2%，全年增长17.3%；化妆品类12月增长8.8%，全年增长5.1%；金银珠宝类12月增长5.9%，全年增长12.8% [7] - 稳健增长品类：日用品类12月增长3.7%，全年增长6.3%；粮油食品类12月增长3.9%，全年增长9.3% [7] - 表现疲软或下滑品类：12月家用电器和音像器材类同比下降18.7%，但全年增长11.0%；石油及制品类12月下降11.0%，全年下降5.7%；汽车类12月下降5.0%，全年下降1.5%；建筑及装潢材料类12月下降11.8%，全年下降2.7% [7]

白糖市场 - 原糖期价本周小幅反弹，市场缺乏新的驱动，短期利空因素减弱，中期关注北半球生产进度与预期的偏差 [2] - 泰国2025/26榨季截至12月24日甘蔗入榨量1153.21万吨，同比减少196.33万吨，降幅14.54%，产糖量100.05万吨，同比减少16.67万吨，降幅14.28% [1] - 印度生产进度快于同期，截至12月15日产量同比增幅已超28% [2] - 国内广西制糖集团新糖报价5320~5410元/吨，云南报价5140~5260元/吨，加工糖厂主流报价5780~5900元/吨 [1] - 配额内进口估算价4140~4160元/吨，配额外进口估算价5250~5270元/吨 [1] - 2025年11月我国进口糖浆及预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨，1-11月累计进口111.91万吨，同比减少106.71万吨 [1] - 国内现货市场本周反弹，广西报价重回5300元/吨以上，下游采购回暖，阶段性底部或已测试，但增产周期下价格继续上行难度加大 [2] 棉花市场 - 市场预期偏强，棉价重心上移，主要驱动因素包括新年度棉花种植面积下降预期、需求端韧性以及宏观情绪共振 [3][8] - 供应端：新疆维吾尔自治区棉花协会发文确定2026年棉花种植面积将结构性压缩，新年度产量下降预期强烈 [3][8] - 需求端：11月服装鞋帽、针、纺织品零售额1542亿元，同比上涨3.5%，增幅连续三月反超社零，显示需求有韧性 [3][4] - 生产负荷：截至12月19日当周，纱线综合负荷为50.6%，周环比下降0.36个百分点，纯棉纱厂负荷为47.4%，周环比下降0.28个百分点 [3] - 进出口：11月我国棉花进口12万吨，环比增加3万吨，棉纱进口15万吨，环比增加1万吨 [6] - 11月我国纺织纱线、织物及其制品出口122.76亿美元，同比上涨0.98%，服装及衣着附件出口115.94亿美元，同比下降10.93% [6] - 库存端：截至12月中旬，我国棉花商业库存534.9万吨，环比增加66.54万吨，工业库存98.39万吨，环比增加4.43万吨 [6] - 截至12月19日当周，纱线综合库存27.94天，周环比上涨0.22天，纺企棉花库存31.32天，周环比上涨0.32天 [6][7] - 国际市场：2025/26年度全球棉花供需基本平衡，供应仅大于需求20余万吨，美棉库销比同比小幅增加，短期预计震荡运行 [7] - 未来关注点：下游消费持续性、春节前补库需求、宏观政策（降准降息）以及通常在4月公布的棉花目标价格补贴新政细则 [8]

核心观点 - 消费行业需重视“十五五”规划的中长期目标，并短期关注2026年消费相关具体政策落地，对2026年海外业务发展持乐观态度 [1] - 消费个股方面，关注市场风格切换过程中的高分红率优质公司及各细分赛道中有阿尔法的公司 [1] 提振消费的系统工程与服务消费 - 全球消费复苏缓慢，高关税推高物价、高利率抑制信贷需求、就业市场疲弱，导致欧美消费信心复苏缓慢 [1] - 中央经济工作会议提出坚持内需主导，建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给 [1] - 相比于商品消费，更看好服务消费的改善预期，近期相关政策对服务消费重视度明显提升，清理消费领域不合理限制措施是释放服务消费需求的有效方式 [1] 内需与社零表现 - 11月社会消费品零售总额同比增速为+1.3%，增速环比下降1.6个百分点，自5月以来逐月增速环比下降 [2] - 国补退坡影响显现，10月及11月家用电器和音像器材类社零同比分别下降14.6%和19.4%，其隔年比分别为+18.9%和-1.5% [2] - 家电行业因执行力强，国补推广效果立竿见影，但其他消费细分行业执行明显落后，同比基数偏高导致下滑幅度较大 [2] - 10月及11月家具类社零同比增速分别为+9.6%和-3.8%，日用品类社零同比增速分别为+7.4%和-0.8%，增长开始转弱 [2] - 10月及11月文化办公用品类社零同比分别增长13.5%和11.7%，通讯器材类社零同比分别增长23.2%和20.6%，由于3C数码产品补贴政策在2025年初优化后效果显现，预计压力在2026年年初 [2] 细分品类表现 - 10月及11月金银珠宝类社零同比大幅增长37.6%和8.5%，受2025年11月1日起执行的黄金税收新政影响，增值税成本增加 [3] - 10月及11月CPI同比分别上涨0.2%和0.7%，持续改善，其中黄金饰品的大幅提价起到了重要作用 [3] - 10月及11月服装、鞋帽、针纺织品类社零同比分别增长6.3%和3.5%，在北方天气转冷背景下增速较为稳定 [3] - 10月及11月化妆品社零同比分别增长9.6%和6.1%，增速逐步改善，双十一促销有一定作用 [3] - 10月及11月餐饮社零同比分别增长3.8%和3.2%，增长并不快，但在外卖补贴背景下表现稳定 [3] 全球消费市场表现 - 在就业市场疲弱、高关税和高利率环境下，欧美消费者信心回升缓慢 [4] - 2025年12月密歇根大学发布的美国消费者信心指数为53.3，接近历史底部，正常年份多在70至90之间 [4] - 2025年11月欧盟统计局发布的欧盟消费者信心指数为-13.6，处于相对偏低水平，一般在-10至0反映温和乐观 [4] - 美国零售整体表现平淡，9月季调后零售额同比增长3.9%，增速环比8月回落 [4] - 2025年网络周线上销售额呈个位数增长，Adobe数据显示，网络周整体同比增长7.7%，其中黑五、网一当日分别较去年购物节当日增长9.3%和7.1%，表现一般 [4] - 促销周期拉长，叠加参与电商增多，美国大促竞争激烈，但部分中国品牌在海外黑五销售快速增长，例如石头科技、追觅扫地机在全球市场表现亮眼 [4]

核心观点 - 消费行业需重视“十五五”规划的中长期目标 并短期关注2026年消费相关具体政策落地 对2026年海外业务发展持乐观态度 个股关注市场风格切换中的高分红率优质公司及各细分赛道有阿尔法的公司 [1] 消费环境与政策展望 - 全球消费复苏缓慢 高关税推高物价 高利率抑制信贷需求 叠加就业市场疲弱 欧美消费信心复苏缓慢 [2] - 中央经济工作会议提出坚持内需主导 建设强大国内市场 深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 扩大优质商品和服务供给 优化“两新”政策实施 [2] - 相比于商品消费 更看好服务消费的改善预期 近期相关政策对服务消费重视度明显提升 清理消费领域不合理限制措施是释放服务消费需求的有效方式 [2] 国内消费市场表现 - 11月社会消费品零售总额同比增速为+1.3% 增速环比下降1.6个百分点 自5月以来逐月增速环比下降 [3] - 国补退坡影响显现 10月及11月家用电器和音像器材类社零同比分别下降14.6%和19.4% 其隔年比分别为+18.9%和-1.5% [3] - 家具类社零10月同比+9.6% 11月同比-3.8% 日用品类社零10月同比+7.4% 11月同比-0.8% 增长开始转弱 [3] - 文化办公用品类社零10月同比+13.5% 11月同比+11.7% 通讯器材类社零10月同比+23.2% 11月同比+20.6% 由于3C数码产品补贴政策在2025年初优化后体现效果 预计压力在2026年年初 [3] 细分品类消费表现 - 10月及11月金银珠宝类社零大幅增长37.6%和8.5% 受2025年11月1日起执行的黄金税收政策影响 增值税成本增加 同时10月及11月CPI同比上涨0.2%和0.7% 其中黄金饰品大幅提价起到重要作用 [4] - 10月及11月服装、鞋帽、针纺织品类社零同比分别增长6.3%和3.5% 在北方天气转冷背景下增速较为稳定 [4] - 化妆品社零增速逐步改善 10月及11月同比分别增长9.6%和6.1% 双十一促销有一定作用 [4] - 10月及11月餐饮社零同比分别增长3.8%和3.2% 增长并不快 但在外卖补贴背景下表现稳定 [4] 全球消费市场观察 - 2025年12月密歇根大学发布的美国消费者信心指数为53.3 接近历史底部 正常年份多在70至90 2025年11月欧盟统计局发布的欧盟消费者信心指数为-13.6 处于相对偏低水平 一般在-10至0反映温和乐观 [5] - 美国零售整体表现平淡 2025年9月季调后零售额同比增长3.9% 增速环比8月回落 [5] - 2025年网络周线上销售额呈个位数增长 Adobe数据显示 网络周整体同比增长7.7% 其中黑五和网一当日销售额较去年购物节当日分别增长9.3%和7.1% 表现一般 促销周期拉长且参与电商增多导致竞争激烈 [5] - 部分中国品牌在海外黑五销售快速增长 例如石头科技、追觅扫地机在全球市场表现亮眼 [5]

公司设立与基本信息 - 深圳市恒护家居用品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为肖莎 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 一般经营项目包括针纺织品及原料销售、电子产品销售、橡胶制品销售与制造、五金产品零售与批发 [1] - 一般经营项目还包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 一般经营项目亦涵盖国内贸易代理以及货物进出口 [1] - 公司无许可经营项目 [1]

公司设立与基本信息 - 临沂韩素微生物科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为骆施彤 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让及技术推广 [1] - 公司业务包括互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司涉及化妆品零售与批发业务 [1] - 公司业务包括日用百货、针纺织品及原料、服装服饰以及家用电器销售 [1] - 公司经营信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务） [1]