据了解，于桥水库是国家级重要饮用水水源地，水库上游与沙河、黎河、淋河等河道相连，在保障天津 城市供水安全的同时，也承担着汛期调节上下游河道行洪的重要任务。市水务部门充分利用灾后恢复重 建重要机遇，于2024年组织实施于桥水库清淤试点工程，主要对水库特定点位进行试点清淤，同时实施 前置库湿地提升改造、果河河道防护、库区防护网提升改造、数字孪生平台建设等工程。 截至目前，清淤任务已完成，累计清淤948万立方米、清除总氮3.9万吨、总磷1.2万吨，建成果河河道堤 岸防护22.28公里，库区周边防护栏提升改造65.23公里，水库巡视路改造10.38公里等，在改善水库水 质、增强水库调蓄能力方面发挥重要作用。工程计划于今年年底前全部完成，届时可进一步提升水库防 汛减灾和供水保障能力。 （来源：天津日报） 转自：天津日报 本报讯（记者 王音 通讯员 王延）记者从市水务局获悉，我市海河"23·7"流域性特大洪水灾后恢复重建 重点项目——于桥水库清淤试点工程日前完成主体工程。 ...

促消费与稳投资政策加快落地 - 为推动2026年良好开局，促消费、稳投资等系列政策在加快落地[1] - 2025年12月30日，国家发展改革委和财政部发布2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，继续支持汽车、家电、数码和智能产品等重点商品以旧换新[1] - 为满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元支持消费品以旧换新资金计划已下达地方[1] 2026年提前批投资计划与资金下达 - 2025年12月31日，国家发展改革委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元[1][3] - 2024年底，国家发展改革委曾提前下达2025年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单[5] - 2026年“提前批”的资金力度更大，稳投资的政策信号明显[5] - 提前批主要针对在建项目和2026年初能开工的项目，有利于衔接2025年四季度和2026年一季度的项目投资建设工作，防止月度投资波动过大，推动2026年一季度投资止跌回稳[5] 重大基础设施项目获批 - 国家发展改革委近期批复或核准多个重大基础设施项目，总投资超过4000亿元[5] - 项目包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施，辽宁省辽东半岛水资源配置工程、云南省丽江市南瓜坪水库工程等水利设施，浙江特高压交流环网工程、四川大渡河丹巴水电站等能源设施，以及怀柔、崖州湾实验室重大科研平台等科研设施[5] - 这些项目建设周期普遍较长，将在“十五五”时期逐步建成，逐步形成实物工作量[6] 新兴产业投资机遇 - 2026年新兴产业投资值得期待[7] - 2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，吸引地方和社会资本共同出资，预计将形成超万亿投资规模[8] - 该基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等“硬科技”领域签署一批意向子基金和直投项目[8] - 基金采取公司制形式，存续期限长达20年，匹配科技创新和产业创新等创业投资项目的需求，体现了耐心资本“投长期”的基本要求[10] 人工智能与国产算力发展 - 随着我国深入实施“人工智能+”行动，国产人工智能算力芯片增长潜力很大[8] - 国产芯片在不同场景中加速适配，应用成效非常好，“超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供了良好机遇[8] - 随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将持续提高，为人工智能产业发展提供更有力支撑[8] 低空经济发展现状与前景 - 低空经济领域的投资前景广阔[8] - 截至2025年11月底，我国农用无人机保有量超30万架，作业面积超30亿亩次，广泛应用于植保、施肥、吊运等场景[9] - 截至2025年11月底，电力线路无人机巡检里程超400万公里[9] - 自2022年至2025年11月底，粤港澳大湾区低空物流飞行量累计超240万架次[9] - 农林作业、巡检应用等场景已较为成熟，低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间，低空旅游、航空运动等场景逐渐成为新的消费增长点[9] - 未来将按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，有序拓展低空经济应用场景，加快探索形成安全有保障、商业可持续的发展模式[10]

行业范围重大突破 - 基础设施REITs项目行业范围实现重大突破，首次将体育场馆、商旅文体健商业综合体、四星级及以上酒店、商业办公设施、城市更新设施等优质资产类别纳入范围[1] - 资产图谱正系统性地丰富完善，标志着中国REITs对消费基础设施的理解已从单纯的商品购买场所升级至提供高品质生活与服务体验的空间[2] - 此次扩围体现了经济转型升级的内在需求，随着资产类型多元化、市场机制成熟化，公募REITs市场将在定价效率、流动性管理和价值发现方面实现更大突破[1] 市场持续扩围扩容历程 - 基础设施REITs自2020年启动以来持续扩围扩容，发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市[2] - 工作初期纳入仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等，后续逐步增加了清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域[2] 消费基础设施内涵拓展 - 《行业范围清单（2025年版）》在消费基础设施领域的内涵拓展尤为引人瞩目，旨在从供给侧深度激发消费潜力[2] - 体育场馆纳入基础资产范围有力支持全民健身国家战略，拓展体育消费新空间[3] - 商旅文体健融合的商业综合体通过沉浸式消费体验，将多要素深度融合打造多维互动场景，满足人民群众对高品质、多样化生活服务的新期待[3] - 四星级及以上酒店作为现代服务业和消费升级的代表纳入REITs资产范围，旨在通过市场化机制推动消费供给端提质增效[3] 商业办公设施与国际接轨 - 首次将商业办公设施作为独立资产大类纳入REITs范围，支持超大特大城市的超甲级、甲级商务楼宇项目发行REITs[4] - 此举是对国际REITs市场发展规律的尊重，办公楼、购物中心、酒店等是境外成熟REITs市场中最常见、规模最大的资产类别[4] - 有利于显著扩大资产规模，吸引更广泛的投资者参与，标志着中国REITs在资产类型上正逐步与国际主流市场接轨[4] - 支持超大特大城市通过公募REITs盘活商务楼宇资产，为实体经济提供更稳定的经营场所和更优质的商务环境，服务国家城市群发展战略[4] 城市更新设施金融创新 - 城市更新设施作为独立类别纳入REITs底层资产是一大创举，涵盖老旧街区、老旧厂区更新改造项目以及多类型的城市更新综合设施[5] - 为城市更新国家战略行动提供强有力的金融支持，破解其投资规模大、回收周期长、社会资本参与难等挑战[5] - 引入“投资—建设—运营—退出—再投资”的良性循环模式，增强社会资本参与意愿，推动项目从“重开发”转向“重运营”[5] - 通过市场化估值机制充分发现并兑现融合资产的整体价值，提升运营可持续性[5]

政策动态 - 国家发展改革委正推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域 [1] - 基础设施REITs工作开展初期纳入仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等资产 [4] - 后续逐步增加清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型 [4] 市场表现与趋势 - 消费者基础设施REITs成为市场热点 截至2025年10月15日 11只上市产品均录得强劲增长 [1] - 随着政府持续刺激消费以及消费者导向的REITs扩张 零售资产应吸引日益增长的投资者兴趣 [4] - 市场持续推动品牌重塑及对新消费群体和需求来源的探索 [4] 宏观投资方向 - 过去几十年中国在基础设施、房地产和制造业设备等实物资产投资上取得成功 [1] - 未来政策将转向解决教育、社保、就业、医疗和住房等公众关切领域 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收43.7亿美元（约合人民币314亿元），同比增长4% [2][4] - 第二季度总营收23亿美元（约合人民币165亿元），同比增长6% [4] - 上半年产品营收36.2亿美元，服务营收7.5亿美元 [4] - 上半年净利润3.91亿美元，同比增长12.7%（2024年同期3.47亿美元） [5] - 第二季度净利润2.26亿美元，同比增长16.5%（2024年同期1.94亿美元） [5] 分业务板块表现（上半年） - 水利基础设施业务营收12.31亿美元，同比增长2%（有机增长4%） [6] - 应用水业务营收9.18亿美元，同比增长3% [6] - 测量与控制解决方案业务营收10.3亿美元，同比增长8%（有机增长9%） [6] - 水解决方案和服务业务营收11.91亿美元，同比增长3% [6] 分区域与季度表现 - 北美市场表现突出 [5] - 第二季度测量与控制解决方案业务同比增长12%，有机增长达11% [6] - 第一季度总营收20.69亿美元，同比增长2%（有机增长3%） [6] 盈利能力指标 - 上半年毛利润16.6亿美元，同比增长5.7% [5] - 第二季度运营收入3.05亿美元，同比增长20.6% [5] - 经调整EBITDA利润率预计提升70-120个基点 [8] 全年业绩指引 - 上调2025年全年营收指引至89-90亿美元，同比增长4%-5%（原指引1%-2%） [7] - 预计有机增长约4% [7] - 经调整EBITDA利润率指引为21.3%-21.8% [8] 管理层评价 - 首席执行官指出所有业务板块实现稳健有机增长 [9] - 调整后EBITDA利润率创历史新高 [9] - 运营模式转型提升客户响应效率 [9]