宏观日报 | 2025-06-20 持续关注上游行业价格波动 中观事件总览 生产行业：上游原材料稀土出口审查加快。 1）商务部举行的例行发布会上，新闻发言人谈到稀土相关出口问题 时表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查， 已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出 口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。2）工信部等三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，研究部 署本年度新能源汽车安全管理工作。会议要求，车辆生产企业和动力电池生产企业要自觉扛起产品质量安全主体 责任，围绕产品设计验证、生产制造、售后服务等方面做好风险防范，严格履行告知义务，引导消费者正确使用 车辆，不得进行夸大和虚假宣传，坚决守牢安全底线。要坚守长期主义，不搞"内卷式"竞争，绝不能偷工减料、 以次充好，以牺牲产品性能、降低产品质量为代价实现短期的"降本增效"。 服务行业：关注娱乐消费产业政策推进。 1）北京市委宣传部等印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展 的支持办法（暂行）》。其中提出，激励技术创新应用。推动人工智能、AIG ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注绿色基建试点开展进程和养老服务相关方案推进，各行业上下游有不同表现，全行业信用利差小幅震荡 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业关注绿色基建试点开展进程，国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点工作，探索“绿电聚合供应”模式提高数据中心绿电占比 [1] - 服务行业关注养老服务相关方案推进，国际标准化组织发布我国牵头制定的数字经济国际标准并针对老年人高频场景提建议 [1] 行业总览 - 上游黑色煤炭库存处三年高位 [2] - 中游化工PX开工率持续回升、尿素开工率持稳且处三年高位，基建沥青开工率持续回升，农业生猪制品加工开工率上行 [2] - 下游地产一、二线城市商品房销售季节性回升但处近三年低位，服务国内航班班次减少 [2] 市场定价 全行业信用利差小幅震荡 [3] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为63.16，采掘为42.27等 [45] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业价格指标有不同表现，如玉米现货价2304.3元/吨，同比0.81%，WTI原油现货价63.2美元/桶，同比8.75%等 [46]

公司基本信息 - 股票代码 002726，简称龙大美食；债券代码 128119，简称龙大转债 [1] - 2025 年 4 月 28 日 15:00 - 17:00 通过“龙大美食投资者关系”微信小程序举办 2024 年度网上业绩说明会 [2] - 接待人员包括董事长兼总裁杨晓初、董事等 [2] 业绩情况 - 2024 年度实现扭亏为盈，营业收入 109.90 亿元，归属于上市公司股东的净利润 0.22 亿元，同比上升 101.41% [3][4] - 扭亏原因是生猪及猪肉市场价格回暖，传统板块减亏，出售全资子公司通辽金泉食品获投资收益 [3] 新品研发 - 以大单品为核心、差异化为主打，基本每月推新，“货新势力”等系列获较好反馈 [3] - 轻卤肥肠上市一个半月销售额 1000 万元，“与辉同行 - 山东行”直播 GMV420 万元；酱香牛肉月均销额超 200 万元，整体超 1000 万元；“鲜食记爆汁鲜肉肠”上市首日线上直播销额破 1 万单，获 iSEE 全球食品创新奖 [3] - 开创“炸货 + 卤货”新增长曲线，全年贡献额超 5000 万元 [3] 业务规划 - “炸货 + 卤货”业务以大单品为核心、差异化为主打，升级传统产品、开发新产品，向消费场景供应商转变，以 B 端为主向 C 端延伸 [3] - 深耕食品板块，坚持 B 端为主、C 端为辅，针对大客户固老开新，成立生调事业部，建立专项服务小组 [4] - 持续坚持以食品为主体的“一体两翼”发展战略，以“销售为王”为核心策略 [5] - 强化品牌露出，深耕新零售渠道，打造爆款产品，构建主播达人矩阵，聚焦头部平台，深化私域业务 [5] 质量管控 - 拥有二十多年对日出口品质保障，建立质量与安全预警机制，通过 12 道工序打造食品安全保证体系，批批检验、全程可追溯 [5] - 全资子公司杰科检测可开展 8 个大类 1111 项指标检测，发表论文 30 余篇，参与 6 个标准制修订，年检测样品 4 万余个 [5] 行业前景 - 预制菜行业呈爆发式增长，未来将走向标准化、规范化，进入整合期，有上游原料、渠道和规模化优势的大型企业更具竞争力 [6] 其他规划 - 新养殖场结合行业和公司情况，按谨慎性原则投产并逐步释放产能 [8] - 对产能利用率低及亏损严重区域加强运营管理和成本管控，推行“一厂一策”并适当优化 [8] - 2025 年 3 月 7 日决定本次及未来六个月内不行使“龙大转债”转股价格向下修正权利，将努力经营促进转股并履行信息披露义务 [8]