案件背景与核心争议 - 金龙鱼下属公司广州益海因一起棕榈油买卖纠纷被淮北市中级人民法院一审判决构成合同诈骗罪，判处罚金100万元，并被责令与云南惠嘉共同承担18.81亿元的退赔责任，公司不认可判决并已当庭上诉 [3][9] - 案件源于2008年至2014年期间，广州益海作为中转仓储方，为安徽华文和云南惠嘉的棕榈油交易提供仓储服务，该交易被指实质是融资性贸易，即安徽华文以代理贸易方式为云南惠嘉提供融资 [6] - 云南惠嘉通过向安徽华文高管行贿，将交易模式从“先款后货”变更为“先货后款”，并利用伪造的货权转让通知书和对账函等手段，在未足额付款的情况下提走巨额货物，造成安徽华文直接经济损失32.3亿元，间接损失20.15亿元 [6][7] 金龙鱼方面的抗辩理由 - 广州益海坚称其严格履行了中转方的审慎核查义务，每次货权转让均核对安徽华文提供的文件并电话确认，且事后通过邮寄库存确认函等方式告知真实库存情况，故没有帮助诈骗的故意和行为 [10][13] - 公司指控安徽华文在事发后企图将巨额损失非法转嫁给广州益海，并指出案件存在多处不合常理之处，例如棕榈油保质期短不可能存放十多年，且广州益海罐容不足10万吨，无法容纳安徽华文宣称的100多万吨库存 [12] - 广州益海表示其向云南惠嘉购买棕榈油的价格合理甚至高于市价，未从中获取任何非法利益，因此依法不构成诈骗共犯 [10][11] 案件关键细节与行业观察 - 融资性贸易模式在大宗商品领域曾较为常见，但易引发货权失控和资金链断裂风险，国家有关部门已多次出台文件禁止此类违规操作 [6] - 行业分析指出，贸易商为保障油脂新鲜度通常采取边进边卖策略，长期囤积棕榈油的做法非常罕见，安徽华文在长达七年多时间内未主张提货的行为违背贸易常识 [12][13] - 云南惠嘉作为主要责任方已无退赔能力，其作为被执行人的案件有98条，涉案金额近60亿元，而金龙鱼2023年前三季度归母净利润为27.5亿元 [13]

案件核心事实与判决 - 金龙鱼下属公司广州益海因一起棕榈油贸易纠纷，被淮北市中级人民法院一审判决构成合同诈骗罪（从犯），判处罚金100万元，并被责令与云南惠嘉共同承担18.81亿元的退赔责任 [1][4] - 金龙鱼及广州益海均不认可一审判决，已当庭提出上诉，并召开投资者说明会，称自身是清白的，指控安徽华文企图将巨额损失非法转嫁给广州益海 [1][5] - 案件涉及云南惠嘉通过行贿安徽华文高管及员工、使用伪造文件等手段，在2008年至2014年间进行诈骗，造成安徽华文直接经济损失32.3亿元，间接损失20.15亿元 [2][3] 案件背景与业务模式 - 案件源于三方签订的《中转协议书》，广州益海作为中转仓储方，负责储存安徽华文代理云南惠嘉进口的棕榈油 [2] - 广州益海称安徽华文与云南惠嘉之间的交易实质是当时业内并不少见的融资性贸易行为，即安徽华文以棕榈油代理贸易的方式为云南华文提供融资 [2] - 云南惠嘉负责人张利华通过行贿，促使安徽华文将交易模式从“先款后货”变更为“先货后款”，为后续诈骗创造条件 [2] 诈骗手法与关键指控 - 云南惠嘉使用伪造的《货权转让通知书》和私刻广州益海印章的《对账函》等手段，掩盖棕榈油已被销售的事实，并从安徽华文非法获取货权 [3] - 起诉书指控广州益海工作人员喻平及柳德刚接受云南惠嘉行贿，并在其使用伪造文件获取货权等过程中提供了帮助，造成18.81亿元损失 [3][4] - 云南惠嘉在先行提走巨额货物后，未足额向安徽华文支付款项 [3] 广州益海的抗辩理由 - 广州益海声称其作为中转方，严格按协议履行了审慎核查义务，每次货权转让均主动联系安徽华文指定联系人并获得确认 [5] - 公司表示已定期向安徽华文邮寄库存确认单，但安徽华文在长达七年多期间从未主张提货或提出异议，期间经历多次审计也未能发现问题 [5][7] - 广州益海向云南惠嘉购买棕榈油的价格均为合理市价甚至高于市价，公司未因案涉行为获取任何单位利益 [5][6] 案件疑点与行业观察 - 金龙鱼管理团队指出多项违背贸易常识之处：棕榈油保质期短，不可能存放十多年；广州益海罐容不足10万吨，与安徽华文宣称的100多万吨库存严重不符 [7] - 行业分析指出，贸易商为保油脂新鲜度通常边进边卖，长期囤积棕榈油的情况很少见 [7] - 法律界人士指出，单位构成合同诈骗罪的关键要素包括主观上具有非法占有目的且体现单位意志，以及犯罪利益归单位 [6]

案件核心观点 - 金龙鱼下属公司广州益海因一起棕榈油诈骗案被一审判决构成合同诈骗罪，判处罚金100万元并被责令承担18.81亿元的退赔责任，但公司不认可判决并已上诉 [1][4] - 公司指控“被害人”安徽华文在被云南惠嘉诈骗后，企图将32.3亿元直接损失和20.15亿元间接损失非法转嫁给广州益海 [1][3] - 案件关键争议点在于广州益海作为仓储中转方，是否具有合同诈骗的主观故意和客观行为，以及是否从中获取非法利益 [5][6] 案件背景与经过 - 案件源于2008年至2014年，广州益海作为中转仓储方，与安徽华文和云南惠嘉签订《中转协议书》，储存安徽华文代理云南惠嘉进口的棕榈油 [2] - 安徽华文与云南惠嘉的交易实质是融资性贸易，即安徽华文以棕榈油代理贸易的方式为云南惠嘉提供融资 [2] - 云南惠嘉负责人张利华通过行贿安徽华文高管，将交易模式从“先款后货”变更为“先货后款”，并利用伪造文件提走货物后未足额付款 [2][3] 公司抗辩理由 - 广州益海称其严格按协议履行中转方义务，每次货权转让均主动联系安徽华文指定联系人并获得确认 [5] - 公司表示已定期向安徽华文邮寄库存确认单，但安徽华文在长达七年多期间从未主张提货或提出异议 [7] - 公司指出安徽华文宣称有100多万吨棕榈油长期存储于罐容不足10万吨的广州益海，违背基本业务常识 [7] - 公司强调向云南惠嘉购买棕榈油的价格合理甚至高于市场价，未因案涉行为获取任何单位利益 [5][6] 行业相关情况 - 融资性贸易模式在大宗商品领域曾较为常见，但易引发货权失控、资金链断裂等风险，近年来已被有关部门多次禁止 [2] - 棕榈油保质期较短，贸易商通常边进边卖，长期囤积棕榈油的做法在行业内很少见 [7] - 云南惠嘉集团作为主要被执行人涉案金额近60亿元，已无退赔能力 [8]

公司期货应用发展历程 - 公司自2018年首次尝试玉米和豆粕套期保值，至今年度套保规模已超过100万吨 [1] - 期货工具应用从单一套保发展到多元期现融合，探索链式套保以赋能全产业链 [1] - 公司对期货工具的理解从规避价格风险深化为将不可控的绝对价格风险转化为相对可控的基差风险 [3] 期货工具的具体应用与成效 - 在2025年一季度玉米套保案例中，公司以1960元/吨的成本收购现货，并在期货价格为2275元/吨时卖出锁定基差，最终基差从-315元/吨回升至-135元/吨，实现每吨盈利180元 [4] - 通过期现结合，公司成功平滑了利润曲线，避免了巨额亏损风险，保障了国有资产的保值增值 [4] - 基差贸易、二次点价和期货交割等模式已融入公司日常经营 [5] 期货工具对产业链的赋能 - 公司作为大商所产融基地和玉米期货指定交割库，定期组织产业链上下游企业开展培训和调研，分享期现结合经验 [6] - 期货工具的应用将公司与客户的关系从价格博弈转变为合作共赢的伙伴关系，提升了产业链联动性和客户黏性 [6] - 公司积极探索链式套保模式，为合作农户和下游中小微企业提供风险管理方案，将风险管理链条延伸至产业链上下游 [8] 期货业务的内控管理与战略融合 - 公司建立了严格规范审慎透明的内控体系，成立由主要领导负责的期货领导小组审批套保计划，并遵循业务计划与交易决策分离等原则 [9] - 公司评价套保成功与否的关键在于整体经营目标是否实现和利润是否稳定，而非孤立看待期货端盈亏，形成了期现一体的共识 [9] - 期货市场帮助公司盘活内在活力，在锁定预期利润后敢于扩大库容和拓展新市场，并将管理重心转向提升核心竞争力 [10] 期货市场的战略价值 - 期货价格作为市场晴雨表，为公司的种植计划、收购策略和进出口决策提供前瞻性指引 [11] - 套期保值充当安全网，确保公司的长期战略不会因短期价格波动而中断 [11] - 期货工具被视为守护国家粮食安全和助力乡村振兴的重要工具 [1][11]

公司董事会会议 - 公司第九届第九次董事会会议于2025年10月29日以现场结合通讯的方式召开 [1] - 会议审议了关于公司2025年第三季度报告的议案等文件 [1] 公司收入结构 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为石油化工占比56.12% [1] - 粮油贸易收入占比16.11% [1] - 卫生用品行业收入占比13.36% [1] - 化肥行业收入占比7.1% [1] - 玻璃行业收入占比5.6% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为205亿元 [1]

监管纪律处分 - 上交所对国联股份及相关责任人（时任董事长刘泉、时任总经理钱晓钧、时任财务总监田涛）予以通报批评 [1] - 公司多期定期报告财务信息披露不准确且涉及金额巨大 [1] - 公司未依规及时回复监管函件 [1] - 公司募集资金使用不规范 [1] - 公司行为违反《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号》《上市公司监管指引第2号》《上海证券交易所股票上市规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号》等多项规定 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月营业收入构成：石油化工占比56.12% 粮油贸易占比16.11% 卫生用品行业占比13.36% 化肥行业占比7.1% 玻璃行业占比5.6% [2] - 截至发稿时公司市值为237亿元 [2] 同类监管案例 - 上交所对*ST天择及相关责任人通报批评 [3] - ST葫芦娃因财务数据披露不准确被通报批评 [3] - 福成股份及其实控人李福成等被通报批评 [3]

监管处罚 - 上交所对公司及相关人员予以通报批评 涉及多期定期报告财务信息披露不准确且金额巨大 未及时回复监管函件 募集资金使用不规范 [1] - 公司违反《上市公司监管指引第2号》第六条及《股票上市规则》第1.4条等多项规定 [1] - 被通报批评人员包括时任董事长刘泉 时任总经理钱晓钧 时任财务总监田涛 [1] 财务与经营 - 2025年上半年营业收入构成：石油化工占比56.12% 粮油贸易占比16.11% 卫生用品行业占比13.36% 化肥行业占比7.1% 玻璃行业占比5.6% [2] - 公司当前市值为237亿元 [2]

汽车零部件行业并购活动 - 天润工业技术股份有限公司收购山东阿尔泰汽车配件有限公司股权 交易于2025年9月1日完成审批[1] - 一村尚臻圆产业投资联合体收购法雷奥公司部分业务 参与方包括上海一村私募基金 上海华培数能科技集团 交易于2025年9月1日获批[1] 农业与食品流通领域整合 - 浙江省粮油食品进出口股份有限公司收购浙江舟山国际农产品贸易中心有限公司股权 交易涉及舟山国家远洋渔业基地建设发展集团 2025年9月2日完成审批[2] 医药行业资本运作 - 济南财金投资控股集团有限公司收购山东科源制药股份有限公司股权 交易对手方包括高元坤 2025年9月2日获批[2]

公司治理动态 - 公司第九届第八次董事会会议于2025年8月28日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于修订<董事会秘书工作细则>的议案》等文件 [1] 营业收入结构 - 石油化工行业收入占比47.56% [1] - 卫生用品行业收入占比18.67% [1] - 粮油贸易收入占比17.27% [1] - 化肥行业收入占比8.32% [1] - 玻璃行业收入占比5.2% [1]

会议概况 - 会议主题为"期货赋能海南自贸港企业发展，助力实体经济高质量前行"，汇集近300名嘉宾及客户，探讨期货市场服务自贸港建设的创新路径 [1] - 会议由海南证监局、海南省委金融办、海南省气象局联合指导，大商所、郑商所主办，多家行业协会及金元期货支持 [1] 期货市场发展现状 - 国内上市期货及期权品种达146个，覆盖农产品、能源、金融等领域 [3] - 2024年海南辖区期货公司客户数同比增长30%，成交额增长超200% [3] - 期货市场在服务天然橡胶、原油等产业中成效显著 [3] 交易所政策与服务体系 - 大商所构建22个期货品种+17个期权的产品体系，国内70%豆粕、50%豆油现货贸易以大商所价格为基准 [5] - 大商所通过"农民收入保障计划"、"企业风险管理计划"等框架，提供"产融基地"、"龙头企业一对一"等服务模式 [5] - 郑商所品种覆盖粮棉油糖果及能源化工等国民经济重要领域，构建"点链面"立体式服务体系 [5] - 郑商所2020年起连续5年举办央企、国企等系列培训，累计培训央企国企1000余家、上市公司近2000家、中小企业10000余家 [6] 海南自贸港政策红利 - 海南自贸港封关运作后货物通关效率提升40%，跨境资金结算成本降低30% [8] - 金元期货将聚焦热带农业、能源化工等特色产业，探索政策与期货工具创新结合点 [8] 企业风险管理实践 - 2024年1503家上市公司发布套保公告，参与率近30%，制造业、有色金属等中上游行业参与率高 [15] - 豆粕期货形成全产业链定价体系，企业可通过期货建立"虚拟库存"降低资金占用 [15] - 海南矿业通过多工具组合实现跨境经营风险管理，覆盖铁矿石、油气、锂矿三大领域 [15] - 海南蛋鸡养殖企业通过含权贸易间接参与市场管理原料采购风险 [16] - 油脂贸易企业采用"基差交易+期权组合"模式在豆油价格震荡中实现稳定盈利 [16] 天气衍生品创新应用 - 大商所与中央气象台合作发布23个城市温度指数，2023年以来开展9个温度衍生品试点 [13] - 广东售电企业通过寒潮指数期权对冲购电成本上升 [13] - 郑商所上线珠三角等4个城市群气温指数，与海南多个城市气温高度相关，可管理农业种植及水产养殖风险 [13] 金元期货本土化服务 - 金元期货将从期货知识普及、企业风控体系建设、期现实物交割联动、套期保值会计培训四方面深化服务 [10] - 公司积极探索跨境套保、外汇衍生品等业务，助力海南打造大宗商品交易和风险管理中心 [12]