专利技术核心 - 中国重汽集团济南商用车有限公司与中广核铀业物流（株洲）有限公司联合申请了一项名为“一种大件危化品运输车及其工作方法”的专利，公开号为CN121492563A，申请日期为2025年12月 [1] - 该专利涉及大件危化品运输车领域，其牵引车从前向后依次设置有第一至第四车桥，其中第三和第四车桥通过空气悬架系统与车架连接 [1] - 车辆配备液压驱动系统，包含两个驱动马达，能够驱动第二车桥转动 [1] - 车辆通过传感器组采集挂车姿态信号和坡道信息，并传输至中央控制器 [1] - 中央控制器基于传感器信号判断车辆行驶工况，同步生成用于液压驱动系统的扭矩控制指令及用于空气悬架系统的高度调节指令，以协同调整车辆姿态，实现更全面、更及时的货台或罐体水平控制 [1] 申请公司背景 - 中国重汽集团济南商用车有限公司成立于2001年，位于济南市，是一家以汽车制造业为主的企业，注册资本为208,400.04万人民币 [2] - 该公司对外投资了6家企业，参与招投标项目762次，拥有1条专利信息和82个行政许可 [2] - 中广核铀业物流（株洲）有限公司成立于2019年，位于株洲市，是一家以道路运输业为主的企业，注册资本为1,000万人民币 [2] - 该公司参与招投标项目49次，拥有1条专利信息和2个行政许可 [2]

行业技术应用与监管模式 - 青海省交通运输部门在春运期间利用重点营运车辆智能监管平台对“两客一危”车辆进行动态监管，累计监测上线车辆3959辆，发送安全语音提示信息34494条 [1] - 智能监管系统通过车载摄像头捕捉驾驶员信息，可分析超速、疲劳驾驶等13类风险行为并生成报警，实现语音提醒驾驶员自纠并同步向后端平台发送预警 [1] - 目前该系统已对全省现有的7284辆“两客一危”车辆实现“全覆盖、全天候、全链条”动态监管 [1] 运营与风险处置机制 - 管理部门建立全天候值班值守制度，对平台一级风险预警要求在30分钟内人工提醒企业快速处理，二级风险预警要求在1小时内人工提醒企业快速处理 [1] - 通过建立“精准赋码”动态管理体系，对全省“两客一危”车辆运行状态进行评估和精准画像，已完成对191家企业的安全码赋码与动态更新 [2] - 通过对“红黄码”车辆实施精准监测、重点干预与闭环整改，监管模式实现了从“被动应对”到“主动防控”、从“普遍巡查”到“精准制导”的根本转变 [2]

文章核心观点 - 为应对春节前寒潮，上海各关键基础设施行业已启动专项保障行动，全力确保市民水电供应与出行安全 [1] 电力保障 - 国网上海市电力公司启动专项保电行动，重点保障机场、火车站、航运码头等交通枢纽用电，并配备移动充电车、储能充电机器人、潮汐式充电桩等设备进行智能调度 [2] - 针对浦东国际机场春运期间日均1643架次航班和24万人次客流量，浦东供电公司提出“零停电、零差错、零投诉”目标，并对6处35千伏高压配电室及自备应急电源进行全面检查 [2] - 供电公司对上海火车站等重点交通枢纽升级“暖冬护航”保电行动，排查设备隐患以确保供电 [2] - 针对春运期间新能源车自驾出行，青浦供电公司对全区58个充电站、524台充电桩的运行状态、供电负荷及安全装置进行“拉网式”排查，确保设备可靠运行 [3] 供水保障 - 上海供水行业启动防冻保供应急机制，对老旧管网、裸露管道、二次供水设施等易受冻环节开展拉网式巡查，并对户外管线、水表进行保温包扎 [4] - 供水行业已配备近2300名抢修人员，储备水表约16.4万只，配备各类应急抢修车辆500余辆，确保应急情况下快速响应 [4] - 供水行业提醒市民采取“关门取暖”、“穿衣戴帽”、“关阀排空”等措施，为水管和水表做好防冻保护 [5] 道路保障 - 市道运中心组织专业人员加强道路设施巡视，对桥梁、隧道、高架道路、匝道等开展排查 [7] - 在应对寒潮期间，上海道运部门共计出动应急人员969人次、应急车辆323辆次、撒盐车7台，使用融雪剂8.2吨、工业盐1.5吨 [7]

**2026-2027财年印度联邦预算案核心观点** - 印度政府公布新财年预算案，总支出达53.5万亿卢比（约5830亿美元），同比增长约7.7%，旨在平衡经济增长与财政纪律[1] - 预算案围绕五大方向释放经济信号：投资拉动增长、注资制造业、增强经济自主性、加码新能源投资、严格财政纪律[2] - 预算案公布当日，印度股市基准指数Nifty50下跌近2%，孟买SENSEX指数下跌1.88%，市场反应负面，主要担忧创纪录发债计划及缺乏重大刺激措施[3] **财政与预算分配** - 新财年总支出达53.5万亿卢比（约5830亿美元），较上一财年增长约7.7%[1] - 财政赤字率目标设定为GDP的4.3%，较上一财年下降0.1个百分点[1] - 政府新财年借款规模达17.2万亿卢比（约1870亿美元），创历史新高[1] - 联邦政府债务占GDP比重目标设定为55.6%，较上一财年下降0.5个百分点[1] **基础设施投资** - 基础设施资本开支提高9%至12.2万亿卢比（约1330亿美元）[1] - 投资重点投向道路、港口、铁路项目，涵盖专用货运走廊、全国水路扩建、高铁走廊及二三线城市发展等领域[1] - 计划建立基础设施风险担保基金，以降低私人开发商与贷款机构的建设风险，吸引民间资本[1] **制造业与产业发展** - 将“印度国家制造业计划（NMM）”定为国家核心政策框架，针对生物制药、数据中心、半导体等七大战略性行业提供政策支持[2] - 目标推动制造业占GDP比重向2035年25%的目标迈进[2] - 在奥里萨邦等四地建设覆盖稀土全环节的“稀土走廊”，并支持各邦建立3个专用化工园区，以降低关键产品进口依赖[2] **新能源与绿色投资** - 为光伏发电项目拨款约3000亿卢比[2] - 为碳捕获5年计划拨款2000亿卢比[2] - 延续核电及新能源相关设备税收减免政策[2] **国防与对外援助** - 新财年国防预算同比增长约15%至7.85万亿卢比（约857亿美元）[2] - 对外援助总预算小幅提升至约568.6亿卢比[2] - 地区层面削减对孟加拉国、马尔代夫和缅甸的援助规模，扩大对斯里兰卡、尼泊尔等国援助规模[2] - 全球层面将对拉美地区援助翻番，欧亚地区援助略有压缩[2] **市场反应** - 预算案公布当日，印度股市基准指数Nifty50下跌近2%，孟买SENSEX指数下跌1.88%，创下近6年来预算案公布日的最差表现[3] - 市场担忧创纪录发债计划将对流动性和利率带来压力[3] - 市场认为新财年预算案缺乏提振信心的重大刺激举措及结构性改革计划，投资者整体保持观望态度[3]

行业整体景气状况 - 2026年1月份中国物流业景气指数为51.2%，表明物流业务保持扩张态势 [1] - 业务总量指数、新订单指数、物流服务价格指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数均位于50%以上的扩张区间 [1] 细分领域业务表现 - 邮政快递业业务总量指数为70.8%，环比回升0.2个百分点，增长主要受地方特色年货、智能家电等订单驱动 [1] - 道路运输业业务总量指数为52.9%，环比回升0.2个百分点，道路干线物流需求平稳增长 [1] - 航空运输业业务总量指数为53.6%，环比回升0.4个百分点，航空物流业务稳中有升 [1] 需求驱动因素 - 消费物流需求带动相关物流业务板块上升，节前居民年货需求旺盛、备货氛围浓厚 [1] - 电商物流业务增长较快 [1]

中国物流业景气指数总体表现 - 1月份中国物流业景气指数为51.2%，处于50%以上的扩张区间 [1] - 业务总量指数、新订单指数、物流服务价格指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数均位于扩张区间 [1] 细分物流板块业务表现 - 邮政快递业业务总量指数为70.8%，环比回升0.2个百分点，地方特色年货、智能家电等订单保持较快增长 [4] - 道路运输业业务总量指数为52.9%，环比回升0.2个百分点，道路干线物流需求平稳增长 [4] - 航空运输业业务总量指数为53.6%，环比回升0.4个百分点，航空物流业务稳中有升 [4] 物流需求驱动因素 - 消费物流需求带动相关物流业务板块上升，节前居民年货需求旺盛、备货氛围浓厚 [4] - 电商物流业务增长较快 [4]

2026年1月中国物流业景气指数总体表现 - 2026年1月份中国物流业景气指数为51.2%，物流业务保持扩张态势 [1] - 业务总量指数、新订单指数、物流服务价格指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数均在50%以上扩张区间 [1] 细分行业业务表现 - 邮政快递业业务总量指数为70.8%，环比回升0.2个百分点，地方特色年货、智能家电等订单保持较快增长 [1] - 道路运输业业务总量指数为52.9%，环比回升0.2个百分点，道路干线物流需求平稳增长 [1] - 航空运输业业务总量指数为53.6%，环比回升0.4个百分点，航空物流业务稳中有升 [1] 需求驱动因素 - 消费物流需求带动相关物流业务板块上升 [1] - 节前居民年货需求旺盛、备货氛围浓厚，电商物流业务增长较快 [1]

春运总体预测与客流特征 - 2026年春运自2月2日至3月13日，共计40天 [1] - 预计全市旅客发送量316万人次左右，同比增长3.2% [1] - 其中道路运输130万人次，同比增长3%；铁路运输186万人次，同比增长3.3% [1] - 春节前客流以务工流、探亲流、学生流为主，相对集中，节后客流相对分散 [1] - 节前客流高峰预计为2月5日和2月15日，节后客流高峰预计为2月23日和3月4日 [1] - 高速公路通行总车流量预计继续维持高位 [1] 运力资源配置与保障 - 道路运输投放各类营运车辆4663辆，包括客运班车544部、客运包车658部、城市公交车1548辆、出租车1913辆，网约车机动补充 [2] - 铁路运输方面，国铁济南局聊城段图定旅客列车87对，其中普速线46对、高速线41对 [2] - 春节期间安排临时旅客列车15对，其中普速线临客10对、高速线临客5对 [2] - 全市各种运输方式运力充足，能够满足旅客出行基本需求 [2] - 加强多部门信息共享，动态调整运力投放，优化农村客运、定制客运和旅游专线服务 [3] - 完善交通枢纽与城市公交、出租车的接驳衔接，畅通出行“最先和最后一公里” [3] 安全管控与应急体系 - 构建“企业自查、县级排查、市级抽查”三级隐患排查体系，实现隐患动态清零 [2] - 聚焦道路、铁路、公路、城市客运等六大重点领域，强化重大危险源提级管控，严厉打击交通违法行为 [2] - 严格落实客运“三不进站、六不出站”制度 [2] - 巩固联合会商、一路多方等四项机制，严格执行安全生产三十条硬措施 [2] - 预置应急力量，防范极端天气影响 [2] - 健全春运应急处置体系，严格执行24小时值班和“日报告”“零报告”制度 [3] - 气象、交通、公安等部门联动落实预警“叫应机制”，备足应急物资和力量 [3] 服务优化与便民措施 - 各客运枢纽推广线上购票、电子客票等数字化服务，优化售票、安检流程 [3] - 在重点场所为老幼病残孕等特殊群体开辟“绿色通道”，开展“暖冬行动”等志愿服务 [3] - 开展货车司机“行在暖途”专项行动，为一线春运职工做好福利保障 [3] - 严格落实鲜活农产品“绿色通道”和小型客车免费通行政策 [3] - 提升高速服务区充电保障能力，推行轻微事故快处快赔，强化路网保通保畅 [3] - 通过特色文旅、年货促销等活动，彰显春运人文关怀 [3]

春运运力部署 - 春运期间烟台市开行旅客列车总计64对，其中直通19对、管内45对，动车组列车57对（含临客6对），普速列车7对（含临客1对）[2] - 道路运输方面，全市拟投入客运车辆1500余辆，日均组织公交车3000余辆、巡游出租车及网约车1.8万余辆，并抽调100辆大型客车作为机动运力[2] - 水路运输方面，全市拟投入客（滚）船38艘，其中烟台至大连航线20艘，蓬莱至长岛航线16艘，中韩航线2艘[2] - 民航运输方面，春运期间将执行超过47条国内航线，通航城市近50个，预计完成航班起降7100架次，其中客运航班6732架次、货运航班368架次[2] 运输服务与保障措施 - 相关部门强化春运高峰时段、重点路段的路网运行动态监测，加强应急运力、人员及物资储备，提升突发事件预警防范能力[3] - 通过导航软件、可变情报板、交通广播等方式发布出行信息，引导群众合理安排自驾出行，并严格落实重大节假日小型客车免费通行及“绿色通道”政策[3] - 加强运输衔接联程联运，做好道路客运、公交、出租汽车在交通枢纽的衔接，以及短途接驳和夜间到达旅客疏运[3] - 客运场站推广线上购票、电子客票、自助验票等服务，为有需要旅客开辟“绿色通道”，并根据需求开展农民工、学生等“点对点”运输服务[3] 市场秩序与安全监管 - 交通运输、公安、市场监管、文旅等部门合力加强市场秩序整治，深入交通枢纽、客运场站周边、旅客集散地及旅游景区等场所[4] - 严厉打击扰乱市场秩序、侵害乘客权益和危及运输生产安全的违法违规行为，以营造温馨和谐的运输市场环境[4]

投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][11] 核心观点 - 富临运业是四川省道路客运龙头企业，面临传统业务压力，正积极布局三大战略转型方向：交旅融合、低空经济、无人物流 [1][5][7] - 公司传统客运业务收入已基本恢复至2019年水平，投资收益是利润重要来源，线上平台“天府行”为数字化转型奠定基础 [5] - 公司依托成都都市圈人口与四川丰富文旅资源，在交旅融合领域已有成功实践；通过与丰翼科技、新石器等头部企业合作，在低空经济和无人物流领域寻求从0到1的突破 [5][8][9][10] 公司概况与财务表现 - 公司是四川省唯一特级客运企业，控股股东为山东永锋集团 [5][14] - 核心业务为汽车客运服务及汽车客运站经营，截至2025年6月30日，拥有各类营运车辆6179辆，客运线路846条，在营参控股客运站29个 [5][16][17][25] - 2024年营业收入8.56亿元，已基本恢复至2019年8.9亿元的水平；客运收入占比74.1% [5][30] - 2025年业绩预告预计实现归母净利润1.65亿-1.96亿元，同比增长35%-60%，中值1.81亿元；扣非净利润中值0.77亿元，同比增长8.1% [5][37] - 2020-2024年，公司投资收益占利润总额比重均超过75%，主要来自持股6.545%的绵阳商行和持股9.6264%的三台农商行，2025年上半年确认来自两者的投资收益超过0.9亿元 [5][42][43] 业务升级与数字化转型 - 为应对私家车普及对传统客运的冲击，公司打造线上平台“天府行”，2025年中报显示其日均客流量突破3万人次，位居国内定制客运平台前列 [5][54] - “天府行”平台正以SaaS模式向河南、宁夏等省外市场拓展，并通过与内蒙古呼运集团股权合作，强化业务跨区域复制能力，为构建“数字富临”奠定基础 [5][57] 战略转型一：交旅融合 - 成都区域是公司稳固基本盘，2024年贡献收入占比67.87% [5][8][62] - 四川省文旅资源丰富，拥有18个国家5A级景区，位居全国第三，交旅融合需求空间大 [5][70][73] - 公司已开展实践，在阿坝州成立混改公司九富运业，上线“九旅悦行”平台，承接川青铁路成黄段开通后的九寨黄龙景区直通车服务，日均服务超6000人次，2025年10月3日单日服务量突破1万人次 [5][8][80] - 公司在成都都市圈开行8条便民快巴主线，覆盖成都至彭州、自贡、绵阳、眉山等线路，上座率超过85% [5][8][66] 战略转型二：低空经济 - 报告认为物流或成低空经济率先规模落地场景，尤其在文旅景区，低空物流相较于传统人力模式具备成本与效率优势 [5][9][84][88] - 公司已成立低空经济事业发展部，并加入成都市无人机产业协会，计划推进医疗急救、文旅服务、物流配送等五大核心低空应用场景在四川的落地 [92][93] - 公司与顺丰集团旗下的丰翼科技签署合作协议并计划成立合资公司，共同推动“低空+物流”运营服务体系建设，优先以景区场景为切入点，开展物资运输、应急救援等业务 [9][94][95] - 公司正与都江堰市政府探讨低空领域合作，利用当地“低空+文旅融合”的独特应用场景推动产业发展 [9][104] 战略转型三：无人物流 - 我国无人物流车产业处于政策赋能关键阶段，路权政策不断推进，加速无人车落地，头部企业新石器已获得300多个城市公开道路路权 [10][107][109] - 核心零部件国产化推动成本下降，主流企业产品价格已降至5万元以下，订单大幅增加 [111] - 公司积极与无人车头部企业接触，并与新石器合作，通过富临遂宁运业推动首台无人车投入试运营，为布兰奇干洗连锁店提供配送服务，实现无人物流场景化落地0-1的突破 [5][10] 盈利预测与估值 - 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8亿、2.2亿、2.0亿元，对应EPS分别为0.6元、0.7元、0.6元 [5][11] - 对应市盈率（PE）分别为22倍、19倍、20倍，估值低于华创交运|低空60系列可比公司 [5][11]