美国对华关税政策 - 美国贸易代表贾米森·格里尔表示，美国计划将部分国家的关税税率从刚实施的10%上调至15%及以上，但不对中国加征新关税[2][14] - 格里尔解释称，由于特朗普计划于未来几周访华，政府无意提高对华商品关税至现有水平以上，并计划严格遵守与中方达成的协议[2][14] - 中方已多次强调，所谓“产能过剩”纯属伪命题，并指出美方一边释放访华积极信号一边持续无理炒作是矛盾的心态[5][17] 美国新关税政策与法律依据 - 特朗普政府正以新关税取代被最高法院否决的紧急关税，核心安排包括依据《1974年贸易法》第122条实施的10%临时关税，以及根据该法第301条启动针对所谓“不公平贸易行为”的新贸易调查[4][16] - 美国计划将部分国家的税率从10%上调至15%，其他国家可能更高，政府可能需要数月时间以符合现有贸易协定的方式重建关税体系[6][18] - 除了依据《1974年贸易法》，格里尔提到《1930年关税法》第338条依然有效，允许对特定国家进口商品加征最高50%的关税[8][20] 针对特定国家的调查与行动 - 美国贸易代表办公室将依据第301条对印尼贸易行为展开调查，审查其产能及渔业补贴情况，印尼已同意接受美国19%的关税并向美国商品开放市场[7][19] - 调查目标将指向那些被美方指责存在产能过剩、供应链使用强迫劳动、歧视美国科技企业或提供补贴的国家[5][17] - 格里尔声称，可将“301调查”作为近几个月达成的贸易协定执行机制，并寻求与已达成贸易协定的国家保持“政策连续性”[6][8][18][20] 贸易伙伴的反应与担忧 - 英国、欧盟等贸易伙伴担忧美方新加关税可能导致部分输美商品关税突破贸易协定约定上限，欧洲议会已暂停审议欧美贸易协议框架的相关立法工作，要求美方给出明确说明[9][21] - 特朗普在社交媒体发文威胁，任何国家若就最高法院裁决“耍花样”，将面临远高于最近同意水平的关税[9][21] - 彭博社指出，白宫在宣布加征10%关税后的24小时内未透露如何兑现对主要贸易伙伴协定承诺的同时落实新关税威胁，加剧了贸易伙伴的困惑[6][18] 基于“国家安全”的行业关税计划 - 据《华尔街日报》报道，除了15%的新全球关税，特朗普政府还计划额外对六个行业征收所谓“国家安全关税”，依据1962年《贸易扩展法》第232条[9][21] - 正在考虑的新关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业[10][22] - 特朗普政府还在考虑根据现有的“232调查”对另外9个行业征收关税，包括半导体、制药、无人机、工业机器人以及用于太阳能电池板的多晶硅等[10][22]

美国贸易政策动向 - 美国最高法院裁定美国政府的大规模关税政策非法，但美国政府正酝酿依据不同法律条款对多个行业加征新关税 [2] - 美国商务部正着手依据《1962年贸易扩展法》第232条对大型电池、铸铁和铁配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业产品启动“232调查”，该条款允许基于“国家安全风险”征收关税 [2] - 美国贸易代表办公室正依据《1974年贸易法》第301条启动新的“301调查”，后续可能出台关税措施，该条款允许对“不公平贸易行为”征收关税 [2] - 美国贸易代表表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高 [2] 美国对伊朗制裁 - 美国财政部于2月25日宣布，对30多个实体、油轮及个人实施制裁，以打击所谓伊朗“非法销售石油”以及弹道导弹和无人机生产 [3] - 受制裁名单包括4名个人、16个实体和12艘油轮 [3] - 此次制裁正值美伊即将于26日举行第三轮间接谈判之时，美财政部称这是对伊朗“极限施压”行动的一部分 [3] 铂族金属市场行情与驱动因素 - 截至2月25日，广州期货交易所钯铂期货价格双双收涨，钯价涨幅超4%，铂价涨幅超7%；外盘铂价突破2300美元/盎司、钯价站稳1880美元/盎司 [4] - 供给端收紧是本轮行情的核心推手，全球铂供应超75%来自矿产，其中南非占比超70%；全球钯矿76%来自俄罗斯和南非，且多为伴生矿，扩产周期长达7~10年 [4] - 俄罗斯铂族金属受制裁，虽可通过转口贸易进入市场，但整体存在短期供应扰动 [4] - 需求方面，混动车型对铂钯的渗透加速，2025年新能源车销量占比已超30%，传统燃油汽车对铂钯的需求正在边际转弱，预计2026年整体来自汽油车尾气催化的需求减少约12% [4] 宏观与政策环境对贵金属的影响 - 美联储新任主席候选人沃什虽以“鹰派”著称，但其曾释放“鸽派”信号，表示上任后不会立刻收紧流动性，这对贵金属价格形成利多 [5] - 市场预期美联储在任主席鲍威尔任内难以进一步降息，2026年度美联储降息预计需等待沃什上台后的第一次议息会议，市场预期其年内降息至少2次 [5] - 受三季度美联储降息预期影响，铂钯价格下方支撑较为稳固，且目前铂钯定价逻辑中来自贵金属的投资属性正在强化 [6] - 潜在的美伊军事冲突引发的避险情绪也对铂钯价格上行提供了部分支持 [6] 铂与钯后市展望 - 短期铂价有望震荡偏强，主要受南非供应扰动及美联储降息预期支撑；钯价则大概率震荡偏弱，因新能源汽车替代持续压制需求，全球钯累库对价格构成压力 [6] - 长期来看，铂价依旧偏多，氢能PEM电解槽与燃料电池需求高速增长，成为新的需求增长点，支撑铂维持供应短缺格局 [6] - 钯因为主要应用于汽油车催化剂，而新能源汽车替代趋势不可逆，使其长期需求持续承压，预计供应将转向过剩 [6] - 2025年以来，铂钯定价逐步转向投资属性驱动，宽松的美元流动性为其打开上行空间，地缘局势与国际政治动荡则进一步形成底部支撑 [6] - 预计短期内NYMEX铂价运行区间为2100~2300美元/盎司，NYMEX钯价在1700~1950美元/盎司，三季度后有望突破区间上沿继续上行 [6]

美国最高法院裁定部分关税违法 - 美国联邦最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的大规模关税违法 [1] - 美国海关与边境保护局将从当地时间24日起停止收取依据该法征收的关税 [4][9] 政府计划依据新法律条款征收关税 - 特朗普政府计划援引关联国家安全的其他法律条款对6类行业产品加征新关税 [1][6] - 这部分新关税与政府在最高法院裁决后新推出的15%关税不同 [1][6] 基于“232条款”的新调查与潜在影响行业 - 美国商务部正依据《1962年贸易扩展法》第232条款对大型电池、铸铁和铁配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业产品启动新调查 [1][6] - 该条款允许美国政府基于所谓“国家安全风险”征收关税 [1][6] - 特朗普政府先前已援引第232条款对半导体、药品、无人机、工业机器人和太阳能电池板多晶硅等9类行业产品展开调查，不少调查已开展近一年 [2][7] - 相关工作可能在最高法院裁决后加速推进 [2][7] - 特朗普政府有意修改钢铝关税算法，可能调低名义税率但依据产品全部价值计税，导致不少公司最终可能要多缴关税 [2][7] 基于“301条款”的新调查与涉及领域 - 美国贸易代表办公室正依据《1974年贸易法》第301条款启动新的贸易调查，后续可能出台关税措施 [2][6] - 该条款允许美国政府对所谓“不公平贸易行为”征收关税 [2][6] - 调查将涉及药品定价、“对美国技术企业及数字产品和服务的歧视”、数字服务税、与海鲜和大米等产品有关的贸易措施 [2][6] 替代性关税措施 - 为取代被裁定违法的关税，特朗普已宣布依据《1974年贸易法》第122条款，对来自所有国家和地区的商品加征15%的关税 [4][9] - 该条款允许联邦政府最多征收150天关税，延长须经国会同意 [4][9] 政策执行的不确定性与复杂性 - 特朗普政府用多项贸易法律“拼凑”的关税可能无法迅速和随意加征，或需数月才能生效 [4][9] - 最高法院的裁决会限制特朗普在非贸易问题上把关税用作“惩罚”手段的能力 [4][9] - 过去一年特朗普政府已推出一系列“无法预测的贸易政策”，新的关税举措将给经济带来更多不确定性 [5][10] - 贸易政策复杂性和不确定性正在增加，未来1至6个月的关税情况比之前更不确定 [5][10]

文章核心观点 - 美国政府正考虑以国家安全为由 对约六个行业加征新一轮关税 这些关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施 [1] 拟议加征关税的行业 - 拟议关税可能涵盖大型电池 铸铁及铁制配件 塑料管道 工业化学品以及电网和电信设备等行业 [1] 关税政策的法律依据与背景 - 相关措施将依据《1962年贸易扩展法》第232条款推出 该条款赋予总统在认定相关进口产品威胁国家安全时广泛加征关税的权力 [1] - 美国总统特朗普当地时间2月21日发文称 他将把对全球范围输美商品加征的关税税率从10%提高到15%并立即生效 [1] - 接下来几个月里 美国政府将确定并颁布新的“合法关税” [1]

美国政府对特定行业加征新关税及IEEPA关税退款争议 - 美国政府正考虑以国家安全为由，对约六个行业加征新一轮关税，涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业 [1] - 这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施 [1] 最高法院裁定与IEEPA关税合法性 - 美国最高法院裁决认定《国际紧急经济权力法》（IEEPA）没有授权总统征收大规模关税 [1] - 裁决公布当天，白宫发布一项经特朗普签署的行政令，确认终止实施此前援引IEEPA推出的相关关税措施 [1] - 最高法院对总统依据IEEPA征收关税的权力做了“非常狭义”的解读，结论是IEEPA不授权总统征收关税 [6][7] 企业诉讼与潜在退款规模 - 美国已有超过1000家企业加入法律诉讼，要求政府返还已缴纳的关税，参与起诉的包括开市客、锐步等大型企业 [1] - 需要退款的金额，根据美国海关与边境保护局数据，截至2025年12月中旬约为1340亿美元 [10] - 研究机构建模外推认为，若计入后续时间段与调整因素，潜在退款金额可能超过1750亿美元 [10] 退款问题的责任归属与政治立场 - 美国财政部长贝森特强调，退款“不是政府决定，而是由下级法院决定” [6] - 贝森特将大规模退款称为“终极企业福利”，暗示了不愿意退钱的政策立场 [8] - 贝森特“这不是关键问题”的回答被解读为刻意淡化行政责任、同时对企业和国会施压的政治话术 [8][15] 退款实施的路径与程序 - 退款在实操上高度依赖“程序窗口”，进口商在货物清算后约180天内可向海关提出抗议并请求退款 [11] - 进口商在国际贸易法院提起诉讼要求退款也存在时间窗口，案件量可能继续飙升 [11] - 国际贸易法院很可能采取“样板案+批量适用”的模式来处理大批案件 [12] - 白宫行政令仅终止IEEPA加征部分，不影响232、301等其他法律依据来源的关税，停止征收与返还既往征收是两件不同的事情 [11] 事件的多维度影响 - 法律角度看，是最高法院把税收权拉回国会和专门贸易法院 [15] - 财政角度看，是企业与财政部围绕上千亿美元现金流展开的拉锯 [15] - 政治角度看，是特朗普团队把法律挫败包装成对内继续强硬的机会 [15] - 关税退不退，已成为这届美国政府最不愿正面回答但又绕不开的核心问题 [15]