美国商务部对越南钢筋混凝土的调查 - 美国商务部针对来自越南的部分钢筋混凝土展开调查 [1] - 调查自6月24日开始实施 [1] - 调查范围包括越南、埃及、保加利亚和阿尔及利亚 [1]

公司公告核心内容 - 美国商务部于2025年5月6日撤销2024年7月3日对越南使用中国车轮组件制成的22 5至24 5英寸钢制车轮的范围调查 [1] - 调查不确定性曾对公司2024年度及2025年一季度销售收入产生不利影响 [1] - 越南新长诚通过两轮审查促使美国商务部最终裁定撤销调查 [1] 业务影响 - 撤销调查有助于消除客户对产品原产地的顾虑 [1] - 促进公司出口订单恢复 [1] - 对未来海外业务布局产生积极影响 [1]

豁免征收部分商品"对等关税"事件 - 美国海关宣布对集成电路、通信设备、智能手机、显示模组等豁免征收"对等关税"，追溯至4月5日生效，涵盖20个产品类别，包括计算机、半导体器件等 [1][6] - 豁免产品规模约1000亿美元，占美国从中国进口商品的23%，占中国对美出口的18%，税率减免缓解出口压力 [7] - 苹果、戴尔、英伟达等科技公司受益，分析师认为这是短期利好，但关税不确定性仍存 [6][7] 特朗普政府态度与潜在变数 - 特朗普表示将于4月14日公布半导体关税详细信息，并可能启动新的国家安全贸易调查，导致额外关税 [3][4][9] - 白宫强调关键技术本土化，要求苹果、英伟达等公司将制造业务迁回美国 [9] - 豁免仅针对125%的"对等关税"，中国仍需承担2-3月新增的20%关税，且半导体等行业可能面临额外加征 [9] 政策背景与影响分析 - 豁免政策反映关税政策引发连锁动荡，触及美国政府痛点，可能避免全球性金融危机 [8] - 民生证券认为特朗普态度放松表明贸易政策面临国内外压力，需通过拖延争取谈判时间 [10] - 分析师指出豁免并非完全取消税率，关税警报未解除，行业需警惕后续加征风险 [7][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 推出《特朗普时代全球集运市场观察系列报告》，聚焦美国301船舶调查实施措施及对美线成本潜在影响，探讨拟征费用落地对美线成本影响及运营商应对措施 [3] 根据相关目录分别进行总结 第一类费用：针对中国运营商 - 收费场景为中国运营商任何船舶每次进入美国港口，有两种收费方案，一是收取最高100万美元，二是按船舶净吨位计算，每净吨位最高1000美元 [8] - 主要影响中远海运（含子公司东海海外），其选择按最高100万美元缴费更有利 [7] 第二类费用：针对持有中国建造船舶的运营商 - 收费场景为运营商船队有中国建造船舶且运营涉及美国港口航线，所有船舶均纳入收费范围，尚不清楚是否与“作为中国运营商”费用同时支付 [10] - 有三种收费方案，运营商可选择最有利方案：方案a是中国建造船舶每次进美国港口收最高150万美元，平摊费用为船队中中国建造船舶比例×150万美元；方案b是中国建造船舶占比50%及以上，每艘进美国港口船舶收最高100万美元，25%-50%收最高75万美元，0%-25%收最高50万美元；方案c是船队中25%及以上为中国建造船舶，每艘进美国港口船舶收最高100万美元 [11][13] - 中远海运（含东方海外）、达飞选方案a更有利，可降低中国建造船舶数量减缴费次数；马士基、赫伯罗特、地中海航运当前选方案c无需缴费，未来或转方案a并降低中国建造船舶数量；ONE当前选方案a有利，特定时间或转方案c；长荣、HMM、阳明选方案c最有利；从联盟看，Gemini、PA和MSC影响小，OA影响大，长荣受牵连 [22] 第三类费用：针对在中国船厂订购船舶的运营商 - 收费场景为在中国船厂订购船舶的运营商，船舶每次在美国港口停靠收“额外费用” [26] - 有两种收费方案：方案a是在中国船厂订购船舶比例或未来24个月内交付比例在50%及以上，每艘进美国港口船舶收最高100万美元，25%-50%收最高75万美元，0%-25%收最高50万美元；方案b是订购或预计交付船舶总数中25%及以上由中国船厂建造，每艘进美国港口船舶收最高100万美元 [28] - 中远海运、东方海外、达飞、赫伯罗特、ONE、地中海航运属100万美元费用档次；HMM、阳明无需缴费；长荣按“TEU”口径无需缴费，按“艘”口径或缴75万美元；马士基按“TEU”口径或缴75万美元，按“艘”口径或缴100万美元 [28] - 长荣“TEU”口径下中国船厂订单比例低，可一直选方案b无需缴费；“艘”口径下4-7月选方案a缴75万美元，8月起选方案b无需缴费 [29] - 马士基“TEU”口径下4-9月选方案a缴75万美元，10月起选方案a或b缴100万美元；“艘”口径下任何时间选方案a或b都缴100万美元 [31] 费用减轻情形 - USTR提案规定美国建造船舶进入美国港口，运营商可按日历年申请退款，每进一次最高退100万美元，但美国建造船舶比例极低，极少数运营商受益 [35] 运营商成本测算、潜在应对措施及影响 - HMM和阳明不受USTR拟征费用影响，因满足非中国运营商、当前船队中国建造船舶比例低于25%、在手订单中国船厂比例低于25%三个条件 [40] - 中远海运（含东方海外）受影响最大，同时支付两类费用理论高值或达269万美元，取较小值征收约169万美元；达飞和ONE需同时支付两类费用，理论高值在120-154万美元区间；长荣、马士基、赫伯罗特和地中海航运只需支付一类费用，理论高值在75-100万美元区间 [43] - 运营商潜在应对措施及影响：减少美国挂靠港口数量，或致大型港口拥堵、小型港口就业受影响；增加从加拿大或墨西哥等拉美国家转运货物，需考虑内陆运输费用高和设施有限问题；美线用大船替换小船，亚洲-美西航线受码头效率限制，亚洲-美东航线受巴拿马运河通行限制；将中国建造船舶调离美线，非中国建造船舶调至美线，中远海运（含东方海外）、达飞和ONE当下有调配动机，马士基、赫伯罗特、地中海航运未来或有动机，长荣、HMM和阳明无动机 [44]