报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [3][7][131] 报告的核心观点 - 通用自动化设备方面，1 - 5月我国工业企业收入同比增长2.7%，制造业营业收入同比增长3.8%，虽5月工业和制造业收入、利润总额表现转弱，但1 - 5月营业收入利润率上升，装备制造业利润总额同比增长7.2%，未来制造业营收和利润有望增长带动通用设备需求复苏 [5] - 工程机械方面，6月市场预期和开工率有所趋弱，国内需求预期表现较弱，但全年来看国内需求有望逐渐复苏，叠加出口增长，主要工程机械主机厂业绩仍有望增长 [6] - 投资建议方面，维持机械行业“买入”评级，建议关注工程机械板块和通用设备板块 [7][131] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周沪深300指数上涨2.0%，机械行业上涨4.1%，涨幅靠前板块为其他自动化设备、仪器仪表、印刷包装机械，涨幅靠后板块为纺织服装设备、工程机械整机、能重设备 [9] - 截至6月29日，沪深300指数年内累计下跌0.3%，机械行业累计上涨8.0%，涨幅靠前板块为工程机械器件、锂电专用设备、印刷包装机械，表现靠后细分板块为光伏加工设备、轨交设备Ⅲ、其他自动化设备 [10] - 截至6月29日，机械行业PE(TTM)为31.55倍，位于2012年至今63.8%分位数；PB(LF)约2.46倍，位于2012年至今55.8%分位数，估值处于历史中枢偏高位置 [13] - 本周涨幅靠前公司为星辰科技、利元亨、腾亚精工、智立方、通业科技；年初至今涨幅靠前公司为九菱科技、七丰精工、浩淼科技、花溪科技、常辅股份 [15] 重点公司盈利预测与评级 - 报告给出汇川技术、三一重工、恒立液压等多家公司的盈利预测与评级，包括营业总收入、归母净利润、PE、评级等信息 [20] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 展示我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、房地产投资额和新开工面积增速等多项宏观需求指标相关图表 [22][32][29] 大宗商品价格 - 展示IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数等大宗商品价格相关图表 [46][50][48] 各细分行业数据 - 工程机械：展示我国挖掘机、装载机、汽车起重机、叉车等设备的销量、开工小时数及相关增速图表，以及庞源租赁塔机吨米利用率和庞源指数新单价格图表 [54][60][64] - 锂电设备：展示我国新能源汽车销量、动力电池产量及相关增速图表 [76][80] - 光伏设备：展示我国多晶硅、单晶硅片、电池片、光伏组件价格走势及当月新增光伏装机量及增速图表 [90][86][93] - 半导体设备：展示全球、中国半导体销售额及日本、中国大陆半导体设备销售额相关增速图表 [105][102][99] - 机床工具：展示我国金属切削机床、金属成形机床产量及日本金属切削机床定单金额和我国机床进口金额相关增速图表 [108][110][117] - 自动化设备：展示我国工业机器人产量及相关增速图表 [119] - 能源及重型设备：展示油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速以及我国新接、手持船舶订单量累计值及增速图表 [122][124][130] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注工程机械板块和通用设备板块 [7][131]

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，当前全A非金融企业供给侧仍处于磨底阶段，库存与产能双弱格局延续，但需求端已现边际回暖迹象。细分行 业来看，该行建议重点关注：1) 供给相对偏紧、盈利状况良好的行业;2)供给或已经从底部位置有所起色的行业; 3)供给仍在拐点左侧，但出清或已进入后 半段的行业。该行筛选出供给侧有望持续对业绩形成支撑的行业，主要包括金属制品、肉鸡养殖、文娱用品、游戏等，其中仅文娱用品的扩张性资本开支 处在高位，其余行业预计后续仍将保持偏紧状态。 兴业证券主要观点如下： 一、全A非金融供给侧仍在磨底中 基于最新财报数据，全A非金融供给侧仍在磨底中，补库和扩产意愿偏弱。1)库存方面，2025Q1全A非金融购买商品、接受劳务支付的现金同比增速 为-1.63%，较2024Y下降0.12个百分点;2025Q1全A非金融存货同比增速为-4.46%，较2024Y降低0.16个百分点。 2)产能方面，2025Q1全A非金融产能利用率为2.32，较2024Y再次下行0.04，自2022年中起已经连续12个季度处在下行通道;2025Q1全A非金融扩张性资本 开支同比增速为-20.69%，较2024Y下降23.2 ...