| 深圳市联建光电股份有限公司 | 2025 年半年度报告全文 | | --- | --- | | 证券代码：300269 证券简称：联建光电 | 公告编号：2025-029 | | 深圳市联建光电股份有限公司 | | | 二〇二五年八月 | | | 深圳市联建光电股份有限公司 | 2025 年半年度报告全文 | | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | | 个别和连带的法律责任。 | | | 公司负责人乔建荣、主管会计工作负责人何浩彬及会计机构负责人(会计 | | | 主管人员)赵思琴声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | | | 深圳市联建光电股份有限公司 | 2025 年半年度报告全文 | | 目 录 | | | 深圳市联建光电股份有限公司 | 2025 年半年度报告全文 | | 以上备查文件的备置地点：公司董事会秘书办公室。 | | | 深圳市联 ...

公司概况 - 深圳市鸿茂元智光电有限公司成立于2014年，专注于LED显示屏出口业务，涵盖LED显示屏、LED灯饰、LED照明灯等领域 [2] - 旗下品牌Enbon以打造全球领先的LED显示屏制造商为目标，致力于推动中国技术和产品走向世界 [2] - 公司先后获评广东知名品牌、中国十大优秀LED品牌、中国绿色环保品牌等多项荣誉 [2] 全球化战略 - 2025年5月中美关税新政发布后，公司采取"中东先行"战略，而非盲目抢滩美国市场 [3] - 中东地区关税政策稳定，且智慧城市和大型基建项目为LED显示技术提供广阔空间 [3] - 公司总经理指出美国市场存在90天暂停期后的政策不确定性，中东战略体现对全球市场格局的深刻洞察 [3] - 公司案例被列为广东品牌出海新航标，将在广东品牌发展大会上作为范本分享 [3] 中东市场布局 - 选择中东作为出海首站基于贸易壁垒低、高端LED显示屏需求旺盛等战略考量 [4] - Mini LED显示屏凭借色彩还原度和节能性能获得中东买家青睐，为进军欧美市场积累经验 [4] - 销售服务网络已覆盖中国台湾、印度、埃及、沙特、摩洛哥、日本等全球市场 [4] 本土化运营策略 - 针对中东环境开发户外高亮LED显示屏（亮度达6000nit以上）和柔性曲面解决方案等产品线 [6] - 在沙特利雅得设立区域总部，组建本地化团队，技术支持可实现24小时内到达现场 [6] - 本土化运营模式帮助公司快速融入当地市场并积累海外运营经验 [6] 市场表现与服务体系 - 2024年中东组荣登公司全年销售业绩榜首，成为全球市场战略重要引擎 [8] - 中东售后服务中心落地沙特，覆盖技术培训、备件仓储、本地支持等功能 [8] - 服务中心缩短项目交付周期，提升客户满意度和品牌忠诚度 [8] 未来发展计划 - 第一阶段：未来三年内实现中东市场15%以上占有率，巩固区域领先地位 [10] - 第二阶段：拓展东南亚、拉美等高增长潜力新兴市场，因地制宜制定策略 [10] - 第三阶段：突破欧美高端市场，通过差异化产品应对技术壁垒和关税风险 [10] 行业影响 - 公司案例证明技术创新与本土化深耕的融合能在全球价值链重构中赢得主动权 [12] - 中东市场的成功展示中国品牌从"制造"到"智造"、从"跟随"到"引领"的蜕变 [12]

公司未来发展趋势 - 预计2028年Mini LED直显全球市场规模达33亿美元，2024 - 2028年复合增长率约40%，国内MLED厂商积极扩产，产业将快速增长，公司提前布局相关技术，推出产品，未来MLED相关收入将快速增长 [2] - 受外部宏观环境影响，国内市场有压力，但海外市场增长势头预计良好，公司建立完善海外销售体系，业务覆盖全球重点区域，构建广泛合作伙伴网络，海外业绩将高速稳定增长 [3] - 公司将在下游应用场景挖掘高附加值领域，进行技术创新和产品研发升级，贡献更高毛利 [3] 2024年综合毛利率提升原因 - MLED产业高速增长，公司提前布局相关技术，推出产品，相关收入快速增长，积极拓展高价值领域，保持高强度研发投入，推出高附加值新品，贡献更高毛利 [3] - 2024年公司境外收入占比为19.10%，较去年同期提高3.57%，境外产品毛利率相对较高，提升综合毛利率 [3] 2024年应收账款情况 - 公司账龄在1年以内的应收账款占应收账款余额的比例为97.98%，账龄结构合理，回款情况良好 [3] - 公司下游客户主要为行业龙头企业，实力雄厚，经营良好，总体资质好，应收账款不可收回风险较小 [3] 公司客户结构 - 公司在全球服务超4000家客户，主要客户包括LED显示屏和商业显示行业龙头 [3][4] - 2024年公司前五大客户销售收入占比合计为27.20%，第一大客户销售收入为2.84亿元，占年度销售总额的比例为8.66%，不存在大客户依赖风险 [4]

报告核心观点 - 全球LED显示屏市场规模将稳健增长，Mini LED成为市场新的增长点，报告研究的具体公司提前布局MLED领域相关技术，未来将是同行业内Mini LED增长的最大受益者 [22][23] - 超高清视频产业正处于从2K向4K升级阶段，8K刚刚起步，未来超高清技术将与多种技术深度融合，视频处理设备将实现产业升级 [23][24] - 2024年报告研究的具体公司海外业务增长较快，2025年将继续加大海外市场发展力度，提升全球影响力 [24] 调研基本情况 - 调研对象为诺瓦星云，接待时间为2025年6月26日，上市公司接待人员为财务总监、董事会秘书张争 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括平安资管（保险资产管理公司）和广发证券（证券公司），并列出了相关人员 [18] 调研机构占比 - 保险资产管理公司和证券公司占比均为50% [19] 主要内容资料 研发投入和成果 - 2022 - 2024年，公司研发投入分别为31,918.45万元、44,196.37万元和54,027.23万元，研发投入占营业收入的比例分别为14.68%、14.47%和16.47% [22] - 截至2024年末，公司拥有境内专利1,177项（其中发明专利656项）、境外专利27项（其中发明专利22项）、软件著作权238项、集成电布图设计14项 [22] LED显示屏行业前景 - 据Trend Force预测，2025年全球LED显示屏市场规模有望达到79.71亿美元，2028年有望达到102.36亿美元，2023 - 2028年的年复合增长率为7% [22] - 据洛图科技预测，2028年Mini LED直显全球市场规模将达33亿美元，2024 - 2028年的年复合增长率约为40% [23] 超高清视频行业趋势 - 超高清视频显示效果趋向细腻真实，显示技术向异形屏、透明屏等发展，产业正从2K向4K升级，8K刚起步，未来超高清技术将与多种技术融合，应用场景不断拓展 [23][24] 海外业务情况及计划 - 2024年公司海外业务增长较快，境外收入较2023年增长了32.03%，境外收入占比为19.10%，欧美地区收入稳定增长，东南亚、拉美等地区收入增速较快 [24] - 2025年公司将加大海外市场发展力度，增加国际市场工作人员，参加海外展会，拓宽和下沉海外经销体系 [24]

研发情况 - 2022 - 2024 年公司研发投入分别为 31,918.45 万元、44,196.37 万元和 54,027.23 万元，研发投入占比分别为 14.68%、14.47%和 16.47% [2] - 截至 2024 年末，公司拥有境内专利 1,177 项（发明专利 656 项）、境外专利 22 项（发明专利 238 项）、软件著作权 27 项、集成电路布图设计 14 项 [2] 行业前景 LED 显示屏行业 - 2025 年全球 LED 显示屏市场规模有望达 79.71 亿美元，2028 年有望达 102.36 亿美元，2023 - 2028 年复合增长率为 7% [2][3] - 2028 年 Mini LED 直显全球市场规模将达 33 亿美元，2024 - 2028 年复合增长率约为 40% [3] 超高清视频行业 - 产业处于从 2K 向 4K 升级阶段，8K 起步，距 16K 有很大发展空间 [4] - 未来超高清技术将与人工智能等技术融合，应用场景广泛，我国应用将纵深拓展 [4] 海外业务 - 2024 年公司海外业务增长快，境外收入较 2023 年增长 32.03%，占比 19.10%，欧美稳定增长，东南亚、拉美增速快 [5] - 2025 年公司将加大海外市场发展力度，增加人员，参加展会，拓宽下沉经销体系 [5]

公司动态 - 洲明科技与湖南广电七彩盒子联合打造超大型户外LED屏"芒果 VIDEO"正式亮屏试运营 [1] - 该LED屏落地于湖南广电核心节目生产基地"七彩盒子"西立面 [1] - 采用洲明星耀系列UsurfacePL旗舰级户外屏 [1] - 接入洲明自研光显平台与内容安全播控解决方案 [1] 产品技术 - 洲明星耀系列UsurfacePL为旗舰级户外屏产品 [1] - 公司具备自研光显平台技术 [1] - 公司拥有内容安全播控解决方案 [1]

全球服务中心Go Global成立 - 南山区打造综合性国际服务平台全球服务中心Go Global 将于本月底正式启用 旨在服务企业出海和外企来华 [1] - 中心通过一年多的走访调研 联动专业服务商和运营方组建服务团队 将服务前置解决企业个性化痛点 [1] - 地上铁租车作为新能源物流车数智化运营服务商 正积极拓展海外业务 面临企业资质核查和法律风险等挑战 [1] 降低企业出海心理门槛 - 中心为地上铁提供海外目标企业360°画像及关联企业架构报告 显著提升企业出海信心 [2] - 服务模式从底层逻辑出发 帮助企业解决寻找可靠合作伙伴等核心难题 降低出海心理门槛 [2] - 已护航多家出海企业 推动企业家将发展边界扩张至全球市场 [2] 企业全球化实践案例 - 雷曼光电作为LED显示屏上市公司 业务覆盖全球100多个国家和地区 参与2022北京冬奥会开幕式项目 [3] - 企业需构建技术+产能+市场三维防护体系 叠加资源对接以应对全球化挑战 [3] - 全球服务中心通过线上线下走访 为雷曼光电等企业拉通国际资源 [3] 资源整合与双向赋能 - 中心采用政府引导+企业联动+平台服务模式 组建国际化服务商智囊团 [4] - 引入邓白氏 金杜律所 中金公司等专业机构 覆盖法律 金融 市场拓展等领域 [4] - 为外企提供投资咨询 选址 政策支持等全链条服务 助力其在中国市场发展 [4]

亚马逊云科技与南山区合作 - 亚马逊云科技与深圳南山区政府合作设立大湾区行业数字化赋能中心，这是国内第六家、大湾区唯一一家行业数字化赋能中心，将为大湾区企业提供高质量技术与解决方案 [1] - 南山区聚集众多高新技术企业和优质创新资源，企业出海需求旺盛，同时也是外企来华的重要窗口 [1] - 南山区打造全球服务中心Go Global，将于本月底正式启用，服务企业出海和外企来华 [1] 全球服务中心Go Global的服务案例 - 地上铁租车是全球领先的新能源物流车数智化运营服务商，覆盖全国200多个城市，正积极拓展海外业务 [3][6] - 地上铁面临海量陌生企业合作、收并购及法律体系差异等风险，全球服务中心提供360°企业画像及关键人关联架构分析，降低出海心理门槛 [4] - 雷曼光电是LED显示屏高科技上市公司，业务覆盖全球100多个国家和地区，全球服务中心为其拉通国际资源，解决出海痛点 [5][8] - 瑞沃德是生命科学领域国家高新技术企业，产品覆盖100多个国家和地区，全球服务中心为其荷兰市场拓展提供人才、财税、渠道等系列解决方案 [8][10] 全球服务中心的资源整合 - 全球服务中心引入邓白氏集团、金杜律师事务所、中金公司、Kickstarter等专业服务机构，构建全链条服务能力 [13] - Kickstarter是全球最大创意众筹平台，月活跃用户达2、3千万，每年帮助中国上千个产品获得第一笔资金 [13][14] - 中心聚焦外企来华，提供投资咨询、选址、市场对接等服务，促进国内外企业双向互动 [14]

经营概况 - 2024年营业总收入6.65亿元，同比下降32.14% [2] - 归母净利润634.03万元，同比下降25.04% [2] - 扣非净利润-1214.98万元，同比上升42.05% [2] - 第四季度营业总收入1.96亿元，同比下降20.64%，归母净利润1323.04万元，同比上升138.41%，扣非净利润99.98万元，同比上升102.58% [2] 盈利能力分析 - 毛利率29.11%，同比增加3.4% [3] - 净利率0.95%，同比增加43.52% [3] - 每股收益0.01元，同比下降50.0% [3] 现金流与债务状况 - 经营活动现金流量净额大幅增加8071.61%，达到每股0.24元 [4] - 货币资金1.93亿元，同比下降37.10% [4] - 应收账款8119.19万元，同比下降37.81% [4] - 有息负债2.42亿元，同比下降30.39%，有息资产负债率30.38% [4] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-230.77% [4] 主营业务构成 - 数字设备收入6.57亿元，占总收入98.74%，毛利率29.33% [5] - 出口业务占比54.38%，收入3.62亿元 [5] - 华东地区收入1.11亿元，占16.69% [5] 行业环境与未来展望 - LED显示屏产业面临宏观经济周期性低谷、美元加息周期和地缘冲突等挑战 [6] - 海外市场尤其是印度等新兴市场需求增加 [6] - 公司计划通过技术创新和市场拓展，特别是在MicroLED和MiniLED技术的应用上提升竞争力 [6] 总结 - 盈利能力有所回升，但现金流和债务状况仍需关注 [7] - 公司应优化资金回笼机制，降低债务风险，同时抓住新兴市场和技术革新机遇 [7]