市场表现 - 科技板块整体表现强劲，出现跳空高开并全天维持上行态势，其中CPO、PCB、5G通信等概念板块涨幅领先 [1] - 中证人工智能主题指数与上证科创板人工智能指数收盘均上涨2% [1] - 人工智能ETF（159819）单日成交额超过10亿元，并获得近2000万份净申购 [1] - 人工智能ETF（159819）此前连续4个交易日获得资金净流入，合计流入金额约3.3亿元 [1] 市场背景与展望 - 11月以来，全球风险资产跟随美股同步调整，主要受美联储降息预期回落及“AI泡沫”言论影响，导致近期A股与港股市场波动加剧 [1] - 在经历海外冲击后，中国资产已显现出更高的性价比，随着海外风险释放带来的情绪冲击被逐步消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复行情 [1]

指数产品的投资运作远非"简单复制"，从跟踪误差的控制、超额收益的获取，到全流程的风险管理，每 一个环节都充满了技术细节，绝非易事。指数投资的专业性，体现在管理人对细微之处的极致追求和经 年累月的打磨之中。 ● 如何精准控制跟踪误差？ 近年来，国内指数投资市场的扩容速度堪称迅猛。2003年，首只完全复制指数的基金诞生后，公募指数 产品规模用16年突破1万亿；至2024年，仅5年便跨越了5万亿关口。截至今年三季度末，全市场非货币 ETF、ETF 联接基金及其他场外指数基金规模合计已逼近8万亿，年内增长达2.1万亿，其中易方达旗下 的公募指数产品规模已突破万亿，位列行业之首。 对于指数投资而言，紧密跟踪标的指数是首要目标，跟踪误差的控制能力直接体现基金公司的专业功 底。 指数基金跟踪误差主要源于股票仓位偏离、个股权重偏离，因此精准控制跟踪误差，简单来说，就是尽 量保证指数基金的持仓组合与指数成份股权重分布一致。基金经理通常需要一方面做好基金股票仓位的 管理，预留一定的现金比例保证基金的安全运作，另一方面则要深入钻研指数的编制规则，监控指数成 份股的偏离程度，针对成份股定期调整、股本变动等事件进行优化处理，保证投资收 ...

美国“创世纪计划”与AI战略地位 - 美国政府启动名为“创世纪计划”的国家级AI计划，旨在利用人工智能变革科学研究方式、加速科学发现 [3] - 该计划被美国官方人士比作与“曼哈顿计划”或太空竞赛同等重要，是自阿波罗计划以来规模最大的联邦科学资源调集行动 [3] - 计划将通过与英伟达、戴尔科技、慧与以及超威半导体（AMD）等私营企业合作，增强国家实验室的超级计算资源 [3] 资本市场反应与科技股地位变化 - 受此消息影响，美股中以科技股为主的纳指周一大幅上涨 [3] - 美国科技巨头目前占标普500指数总市值的比例约为40%，而A股科技板块市值占比超过1/4 [3] - 股市逻辑发生变化，越来越追求科技含量，特别是AI含量，提高股市科技含量成为中美两国的重要一环 [3][7] AI数据中心投资规模预测 - 摩根大通策略师团队报告预测，未来五年AI数据中心建设热潮至少需要5万亿美元，甚至可能高达7万亿美元资金 [4] - 巨大的资金需求表明AI热不仅没有泡沫化，而且有进一步升温之势 [4] 中国科技股发展潜力与战略方向 - 相较于美股科技股，中国科技股未来空间更大，主要基于两个原因：国产替代成为主要战略，将造就更多可与美国竞争的巨无霸企业；中国将更多资金投向人工智能应用领域，市场空间更大 [5] - 中国对AI的应用有天然基因，类似移动支付和新能源车的发展路径，将大幅刺激产业链发展 [5] - 中国已将“科技自立自强水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展主要目标，将加大在AI基础研究、算力、芯片、大模型等方面投入 [6] AI主题投资标的 - 人工智能ETF（159819）覆盖全市场AI相关公司，规模大、流动性好，是目前国内规模最大的AI主题ETF [5] - 科创人工智能ETF（588730）选取科创板里市值较大、技术含量高的AI企业，风格为纯“硬科技”+“高成长”，更贴近国家“卡脖子”技术攻关方向 [5] - 未来股市中国产AI芯片、算力基础设施、大模型公司等，可能获得更多政策支持或市场关注 [6]

市场表现 - AI产业链题材股早盘集体反弹，CPO、PCB等概念涨幅居前 [1] - 中证人工智能主题指数午间收盘上涨3.0% [1] - 上证科创板人工智能指数午间收盘上涨3.0% [1] 行业展望 - 人工智能及更广泛的科技主题预计将在2026年继续成为全球股市表现的主要驱动力 [1] - 该趋势将延续2025年的强劲走势 [1]

市场表现 - 中证人工智能主题指数收盘上涨0.8% [1] - 上证科创板人工智能指数收盘上涨1.6% [1] - 人工智能ETF（159819）当日获超3000万份净申购 [1] - 人工智能ETF（159819）连续3个交易日获资金净流入，合计约3亿元 [1] 机构观点 - 高盛首席中国股票策略师认为AI引领的中国股票上涨远非泡沫 [1] - 中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利 [1] - 中国股票的牛市行情预计将延续 [1] - 全球投资者越来越愿意探索中国市场的投资机会 [1] - 来自新兴市场的客户正在积极布局中国资产 [1]

每日经济新闻 截至午间收盘，中证人工智能主题指数下跌1.2%，上证科创板人工智能指数下跌0.1%，人工智能ETF（159819）半日净申购达6000万份。 瑞银全球财富管理首席投资办公室表示，人工智能以及更广泛的科技主题将在2026年继续成为全球股市表现的主要驱动力，延续2025年的强劲走势。 ...

市场表现与资金流向 - 市场出现调整，人工智能和半导体等科技成长板块领跌 [1] - 尽管市场下跌，人工智能ETF（159819）当日获得约1.5亿份净申购 [1] - 从周度表现看，上证科创板人工智能指数下跌2.5%，中证人工智能主题指数下跌3.3% [1] 指数构成与特点 - 上证科创板人工智能指数由科创板30只市值较大的AI相关股票组成，聚焦算力和应用环节 [4] - 该指数中，电子和计算机行业合计占比超过85% [4] - 截至2025年5月20日，跟踪该指数的某ETF规模在同标的指数ETF中排名第一 [5] 行业前景与投资方向 - 人工智能行业处于快速发展阶段，技术创新和应用场景持续拓展 [1] - 政策支持力度加大和市场需求增长将为AI产业链带来新的发展机遇 [1] - 投资重点方向预计为中上游的基础技术领域，如芯片和算法框架 [1] 历史业绩表现 - 中证人工智能主题指数近1月、近3月、今年以来、近1年、近3年、近5年累计涨跌幅分别为-8.3%、3.1%、48.0%、50.9%、88.6%、27.9% [7] - 上证科创板人工智能指数同期累计涨跌幅分别为-9.5%、-6.5%、39.7%、52.9%、108.4%、108.4% [7] - 自基日以来，中证人工智能主题指数累计上涨367.0%，年化收益12.6%；上证科创板人工智能指数累计上涨108.4%，年化收益30.0% [8] 产品与估值信息 - 全市场共有4只ETF跟踪中证人工智能主题指数，10只ETF跟踪上证科创板人工智能指数 [6] - 存在低费率ETF产品，其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [5][6] - 采用滚动市销率作为估值指标，适用于尚未盈利但收入稳定或处于成长期的企业 [6][9]

截至午间收盘，中证人工智能主题指数下跌3.5%，上证科创板人工智能指数下跌2.1%，人工智能ETF（159819）半日净申购超1.5亿份。 国泰海通证券表示，中国"转型牛"内在趋势确定，从交易上来看，当前A股热门科技赛道调整幅度已接近历次科技牛情绪性调整的均值水平。因此，外部扰 动不会终结趋势，每一次回调都是增持中国的时机。 每日经济新闻 ...

AI行业积极信号 - 英伟达第三财季营收达570亿美元，同比增长62%，超出市场预期[1] - 英伟达数据中心收入创下512亿美元历史新高，作为核心引擎[1] - 谷歌正式发布新一代大模型Gemini 3，并在发布当天全面接入其搜索体系[1] - 阿里巴巴“千问”APP启动公测，明确对标ChatGPT，并计划接入淘宝、高德、支付宝等核心生态场景[1] 市场影响与产业链机遇 - 英伟达超预期业绩与展望缓解了市场对“AI泡沫论”的担忧[1] - 大模型能力迭代与AI应用生态繁荣将共同拉动从训练到推理的集群需求[1] - 中证人工智能主题指数由50只为AI提供基础资源、技术及应用支持的股票组成，覆盖全产业链[1] - 上证科创板人工智能指数选取30只市值较大、业务涉及AI的科创板股票，基础芯片与AI应用环节占比较高[1] 相关投资工具 - 人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数[1] - 科创人工智能ETF（588730）跟踪上证科创板人工智能指数[1] - 上述ETF为投资者提供布局海内外AI基础设施与前沿技术应用的便捷工具[1]

截至收盘，中证人工智能主题指数下跌0.5%，上证科创板人工智能指数下跌0.8%，资金加仓态度明确，人工智能ETF（159819）全天净申购超2000万份。 华泰证券指出， AI竞争已从单纯的技术参数比拼转向"用户体验+生态协同"的双维度较量。短期来看，用户体验成为厂商留存用户的关键；长期而言，具备 全栈自研能力且能实现低成本落地的企业更具竞争壁垒。随着AI应用向垂直领域渗透，算力基础设施与行业数据闭环能力将成为未来3-5年的核心投资主 线。 | 该指数覆盖A股人工智能产 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 业链龙头,由市场中50只 | マ日 | 该指数 | 该指数自2 | | 市值较大目业务涉及人工 | 该指数涨跌 | 滚动市销率 | 发布以来估 | | 智能基础资源、技术以及 | | | | | 应用支持的股票组成，计 | -0.5% | 4.7倍 | 92.00 | | 算机、电子、通信行业合 | | | | | 计占比约90%。 | | | | 每日经济新闻 ...