高德的聚合模式与近期监管动态 - 高德在5天内被监管机构约谈三次，涉及网约车抽佣、火车票销售及借贷业务 [2] - 高德采用聚合模式，不自建车队，作为中间商撮合交易，坐拥约10亿月活用户 [13][12] - 2025年12月，全国网约车订单共9.63亿笔，其中聚合平台完成2.92亿单，占比达30% [22] - 高德打车是聚合平台中的主要玩家，2024年其订单量在聚合平台中占比达67% [23] 聚合平台的商业模式与盈利状况 - 聚合平台对入驻的小型出行平台抽佣比例通常在10%-20%之间 [7] - 以盛威时代为例，2025年1-6月，高德平台为其贡献94.5%的GTV，高德的实际抽成率计算为7.4% [7] - 聚合平台将乘客及司机补贴、纠纷处理等运营成本转移给出行平台，自身成本较低 [9] - 盛威时代数据显示，其网约车单量从2022年的3270万单增长至2024年的7030万单，但毛利率从2.9%降至-0.2%，说明小型出行平台盈利困难 [12] - 高德已实现季度盈利，2025年4-9月收入仍在增长 [24] 行业竞争格局与司机生态 - 截至2025年底，全国共有395家网约车平台 [5] - 大多数小型出行平台依赖高德等聚合平台的流量获得订单 [5] - 司机收入微薄，例如有司机表示不歇班月收入约6000元，且不清楚平台抽佣情况 [2][4] - 聚合平台通过低价、补贴争夺流量，可能倒逼入驻平台压价，压缩司机收入 [5] 合规压力与行业监管 - 监管指出高德打车存在对合作平台管理不到位、压低运价、应急处置不当等问题 [20] - 高德打车的订单合规率较低，2025年12月为69.4%，而主流自营平台如如祺、曹操出行等高于80% [16][18] - 分析师指出，聚合平台的轻资产模式与消费者安全需求存在矛盾，格式条款可能导致消费者维权时出现“踢皮球”现象 [15] 未来挑战与行业演变 - 自动驾驶出租车（Robotaxi）业务发展可能改变行业格局，例如哈啰获得30亿元投资，如祺出行运营车辆已超300台 [28] - Robotaxi的发展可能使缺乏资金与技术的中小平台出局，减少高德可合作的运力方，同时优势品牌会加强自有渠道建设 [30] - 高德已加速布局自动驾驶领域，与小鹏Robotaxi等企业合作 [31] - 目前Robotaxi运力有限，在整个出行市场占比较低 [31]

高德近期监管动态与合规压力 - 5天内三度被约谈：2月9日因网约车抽佣、火车票销售事宜被约谈，2月12-13日因借贷业务再次被约谈[1][23] - 监管指出其问题：对合作网约车平台管理不到位、压低运价、应急处置不当[22] - 监管具体要求：加强对接入平台、车辆及司机的审核，认真落实降抽成承诺，保障司机合理收入[23] 高德聚合模式与业务现状 - 业务模式：采用“聚合”模式，不直接管理司机和车队，作为中间商撮合交易，坐拥约10亿月活用户[12][13] - 市场地位：在聚合平台中占据主导，2024年获得22亿张订单，占聚合平台总订单量的67%[26] - 财务表现：2025年已实现季度盈利，2025年4-9月收入仍在增长[27] - 近期低调：公司高层公开场合较少提及网约车，官方“高德打车”社交媒体账号于2025年8月停更[29] 聚合平台商业模式与盈利结构 - 抽佣模式：聚合平台向入驻的出行平台收取服务费，抽佣比例通常在10%-20%之间[4] - 高德具体抽成：以盛威时代为例，2025年1-6月，高德平台抽成率为7.4%[4] - 成本转移：乘客及司机补贴、纠纷处理等运营成本主要由入驻的出行平台承担，聚合平台成本较低[7] - 盈利对比：聚合平台抽成率（如高德7.4%）看似低于滴滴平台的平均抽成率（14%），但聚合平台承担有限责任[7] 入驻出行平台生存状况 - 依赖度高：大量小型出行平台“寄生”于高德等聚合平台，仰仗其流量获得订单[3] - 盈利困难：尽管单量增长，但平台毛利率承压，例如盛威时代网约车单量从2022年3270万单增长至2024年7030万单，同期毛利率从2.9%降至-0.2%[11] - 具体财务压力：盛威时代2025年1-6月，针对每笔订单需奖励乘客0.5元，补贴司机0.3元，且需处理司乘纠纷[7] - 司机视角：司机对抽佣情况不透明，收入不稳定，有司机表示“不能拿它当职业干”[2] 合规率与安全责任矛盾 - 合规率较低：2025年12月，高德打车的订单合规率为69.4%，而主流自营平台如祺、曹操等高于80%[18] - 商业模式矛盾：轻资产的聚合模式与消费者对安全、服务质量的高期许存在矛盾[14][15] - 责任界定：聚合平台通过格式条款将安全风险、质量风险转移给消费者和第三方服务商，自身仅承担有限的信息撮合责任，易导致消费者维权时出现“踢皮球”现象[16] 行业竞争格局与未来挑战 - 市场构成：截至2025年底，全国共有395家网约车平台[3] - 聚合平台份额：2025年12月，全国网约车订单共9.63亿笔，其中聚合平台完成2.92亿单，占比达三成[25] - 自动驾驶（Robotaxi）冲击：部分网约车企业（如哈啰获30亿元投资）和重资产运力商（如祺出行运营车辆超300台）发力Robotaxi，可能减少对聚合平台的依赖，并引发行业洗牌[31][32][33][34] - 高德的应对：加速布局自动驾驶领域，与小鹏Robotaxi合作，并接入文远知行、小马智行等企业[36] - 当前影响：Robotaxi仍处初级阶段，运力有限，占整个出行市场比例较低[37]

监管约谈事件概述 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等6家出行平台企业进行约谈 [1] 监管关注的核心问题 - 监管针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [1] 监管提出的具体整改要求 - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息 [1] - 要求企业向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]

监管约谈事件 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对六家出行平台企业进行约谈 [4] - 被约谈企业包括携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行 [4] 约谈核心问题与要求 - 针对企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [4] - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [4] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息 [4] - 要求企业向借款人明确提示理性借贷 [4] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [4] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [4]

监管约谈与行业规范 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] - 约谈针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题，要求其规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求平台清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求平台畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷，着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1] 行业现状与消费者痛点 - 消费者调侃称"互联网的尽头是借贷"，分期服务营销几乎无孔不入，充斥在多类手机应用软件中 [1] - 消费者点击弹窗广告、领取红包、选择优惠支付等操作，均会被导流到贷款或分期平台 [1] - 有的App在无特殊提示的情况下，便可"一键开通"分期支付，消费者若不提高警惕，很容易误点进入贷款界面，无意中办理贷款或分期业务 [1] 监管协同与保护机制 - 金融监管总局联合中国人民银行、中国证监会召开第二次金融消费者和投资者保护监管联席会议，中央网信办、最高人民法院、公安部、市场监管总局等应邀出席 [2] - 会议通报了2025年金融消保和投保主要工作情况、联络员会晤机制运行情况，研判金融领域投诉形势，会商交流跨市场消保问题 [2] - 监管部门通过联络员定期会晤会商、联合出台消保政策文件、共同开展宣传教育活动、日常共享监管信息等方式，促进金融消保和投保工作协同性和一致性不断增强 [2] - 推动协调机制省级全覆盖并向基层延伸，积极融入当地社会治理体系 [2] - 聚焦跨行业金融消保问题和人民群众反映事项，与金融管理部门之外的相关部委紧密协作，强化会商研判、共同施策 [2] 未来监管工作重点 - 金融监管总局要会同中国人民银行、中国证监会，持续深化金融消保和投保工作协调机制，充分发挥联席会议和联络员会晤机制功能作用 [3] - 指导地方完善辖区协调机制，在投诉源头治理、纠纷多元化解、跨市场消保问题治理等方面加强协同联动 [3] - 推动跨部门会商研判更加精准有效，汇聚各方力量同向发力，着力破解难点堵点 [3] - 进一步健全完善投诉处理、纠纷调解、信息共享、公众教育、消费者反映强烈问题治理等工作机制 [3] - 督促金融机构在经营管理业务中，全面贯彻金融消费者和投资者保护各项要求，加强全链条、全流程管理，切实落实主体责任 [3]

监管约谈事件 - 中国国家金融监管总局联合国家市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] 约谈核心问题 - 约谈针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [1] 监管具体要求 - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]

监管约谈事件 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] 约谈核心问题 - 约谈针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [1] 监管具体要求 - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]

监管约谈事件 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] 约谈核心问题 - 约谈针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [1] 监管具体要求 - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]

监管约谈事件概述 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行约谈了六家出行平台企业 [1] - 被约谈企业包括携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行 [1] 约谈核心问题与要求 - 针对企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题进行约谈 [1] - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息 [1] - 要求企业向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]

监管行动 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] 约谈核心问题 - 针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [1] 监管具体要求 - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息 [1] - 要求企业向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]