财务表现 - 2025年上半年实现营业收入8.28亿元，同比增长62.49% [1][2] - 净利润1.73亿元，同比增长118.02% [1][2] - 综合毛利率达38.94%，同比增加7.11个百分点 [2] - 综合净利率达21.27%，同比提升5.44个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.28亿元，同比增长145.66% [3] - 资产负债率为23.75%，同比减少2.11个百分点 [3] - 货币资金4.72亿元，交易性金融资产2.52亿元，长短期债务仅49万元 [3] 研发与技术 - 2025年上半年研发费用4223万元，同比增长14.55%，研发费用率5.10% [1][5] - 2020年至2024年研发费用率维持在5%-7% [1][5] - 自研MT插芯制造的MPO连接器、MT短跳线等产品实现规模化产销 [5] - 开发光柔性板产品，应用于数据中心和AI算力 [5] - 与国内外厂商合作开发基于光柔性板的CPO无源布纤方案 [5] - 技术中心被认定为深圳市级企业技术中心 [5] 市场与销售 - 外销营业收入6.81亿元，同比增长71.19%，占总营收82.19% [1][6] - 外销毛利率40.37%，同比增加4.08% [6] - 内销营业收入1.48亿元，同比增长31.62%，占总营收17.81% [6] - 内销毛利率32.36%，同比增加16.35% [6] - 深度绑定北美光纤龙头康宁，间接切入英伟达、微软等AI龙头供应链 [6] 产能与交付 - 越南生产基地2025年一季度投产并逐步爬坡 [6] - 国内新租赁5000多平方米生产厂房，提升核心产品产能 [6] - 拟向控股子公司增资1300万元以增强资金实力 [6] 行业背景 - 受益于AI和算力中心建设需求增长，行业迎来良好发展机遇 [2] - 公司为全球最大的光密集连接产品制造商之一，技术水平领先 [4][5] - 产品广泛应用于全球大型数据中心、电信网络等 [4][5]

财务表现 - 2024年公司实现营收13.78亿元，同比增长55.73%，归母净利润2.61亿元，同比增长68.46%，扣非净利润2.50亿元，同比增长82.67% [1] - 2025年Q1营收3.71亿元，同比增长65.96%，环比下降19.78%，归母净利润0.79亿元，同比增长149.99%，环比下降31.25%，扣非净利润0.78亿元，同比增长200.50%，环比下降31.00% [1] - 2024年毛利率35.62%，同比提升6.22个百分点，净利率19.58%，同比提升2.43个百分点 [2] 行业驱动因素 - AI技术进步推动算力需求攀升，全球数据中心建设加速，拉动光器件产品需求持续增长 [2] - 算力网络建设加速及400G/800G光模块普及促使光口多通道演进，高密度连接产品需求增长 [3] - 5G/6G通信技术、人工智能、云计算及物联网等新兴领域推动光通信行业市场前景广阔 [5] 公司竞争优势 - 光通信领域技术积淀深厚，密集连接产品制造工艺先进，交付与品质保障能力突出 [2] - 关键器件实现自主研发生产替代外购，销售结构变化带动毛利率提升 [2] - 研发聚焦高密度光互连领域，在多芯低损插芯、光柔性板布纤方案、光波导芯片等技术实现突破 [3] 产能与市场拓展 - 2024年扩充MT插芯、密集连接产品、AOC等产能，优化生产管理体系提升效率 [4] - 越南新设生产基地完成厂房建设及产线布局，逐步释放产能提升交付能力 [4] - 通过行业峰会、技术巡展及海内外展会构建多渠道营销，国内外销售显著增长 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.60亿元、6.35亿元、8.58亿元，对应EPS 2.03元、2.79元、3.78元/股 [5] - AI基础设施建设和光通信技术升级双重驱动下，公司有望持续受益行业发展红利 [4]

公司股价表现 - 太辰光股价今日一度跌超10%，领跌CPO板块，现价70.30元，跌幅6.89% [1][2] - CPO板块其他个股如博创科技、天孚通信、新易盛、中际旭创等均跌超2% [1][2] - 公司股价自今年1月历史高点131.34元/股回调超40%，但较去年9月低点26.6元/股仍上涨一倍多 [14][15][17] 股东减持计划 - 6大股东集体宣布减持，包括华暘进出口、张艺明、张映华、蔡乐、蔡波、肖湘杰 [3][4] - 合计拟减持不超过449.1万股，占总股本1.9772%，其中华暘进出口减持最多（340.6万股，占比1.4996%） [7][8][9] - 减持股东中，华暘进出口为持股5%以上股东及财务投资者，其余五人为控股股东及实际控制人 [9][10] 公司业务与行业地位 - 公司专注光通信领域，产品涵盖光器件、光传感及解决方案，是全球最大光密集连接产品制造商之一 [12][13] - 核心产品包括陶瓷插芯、PLC芯片、光纤连接器等，MT插芯已切入海外重要供应链，与康宁等巨头保持长期合作 [13] - 2024年4月与USConec签署专利协议，获MDC/MMC产品批量生产授权，该产品为高速光模块及CPO核心配套器件 [13] - 海外产能布局加速，越南生产基地已完成厂房建设及产线布局 [14]