公司基本情况 - 公司成立于2010年4月14日，于2020年9月30日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内功能性材料领域的领先企业，专注于功能性材料的研发、生产及销售 [1] - 公司所属申万行业为电子 - 其他电子Ⅱ - 其他电子Ⅲ，所属概念板块包括OLED、苹果三星、苹果产业链核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为8.45亿元，行业排名24/33，低于行业平均数48.46亿元和中位数20.58亿元 [2] - 主营业务构成中，功能性电子材料收入3.37亿元，占比62.90%，高性能光学材料收入1.97亿元，占比36.81% [2] - 2025年三季度净利润为3.16亿元，行业排名4/33，高于行业平均数1.39亿元和中位数8219.57万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为5.15%，较去年同期的7.07%有所下降，远低于行业平均的44.96% [3] - 2025年三季度毛利率为57.78%，较去年同期的56.64%略有上升，高于行业平均的21.49% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为顾正青，实际控制人为蒯丽丽、顾正青，董事长顾正青2024年薪酬为172.76万元，较2023年增加7.36万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9936户，较上期增加28.47%，户均持有流通A股数量为2.64万股，较上期减少22.16% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股73.89万股，易方达价值成长混合持股60.00万股，相比上期减少40.00万股 [5]

股价表现与交易数据 - 10月29日公司股价盘中上涨2.36%，报收44.17元/股，成交金额2.25亿元，换手率1.98%，总市值123.85亿元 [1] - 当日主力资金净流出2370.81万元，其中特大单净卖出490.74万元，大单净卖出1880.08万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨120.51%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨19.15%、7.55%、33.52% [1] - 公司今年内1次登上龙虎榜，最近一次为4月18日，当日龙虎榜净卖出538.86万元 [1] 公司基本概况 - 公司全称为苏州世华新材料科技股份有限公司，位于江苏省苏州市，成立于2010年4月14日，于2020年9月30日上市 [1] - 公司主营业务为功能性材料的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：功能性电子材料占比62.90%，高性能光学材料占比36.81%，其他业务占比0.29% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ [2] - 所属概念板块包括OLED、苹果三星、苹果产业链、专精特新、中盘等 [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为7734户，较上期增加8.14%，人均流通股为33958股，较上期减少7.53% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，大摩数字经济混合A持股284.01万股，较上期减少67.59万股，易方达价值成长混合新进持股100万股，南方潜力新蓝筹混合A退出十大股东 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入5.37亿元，同比增长73.79%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长86.38% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利3.81亿元，近三年累计派现3.26亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月15日公司股价盘中上涨2.03%，报收37.62元/股，总市值达105.48亿元，当日成交额为4946.59万元，换手率为0.51% [1] - 当日主力资金净流入269.22万元，其中特大单买入113.97万元（占比2.30%），卖出149.58万元（占比3.02%）；大单买入1047.95万元（占比21.19%），卖出743.13万元（占比15.02%） [1] - 公司今年以来股价大幅上涨87.81%，近60日上涨22.22%，但近5个交易日下跌5.69%，近20日下跌1.31% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月18日，当日龙虎榜净买入为-538.86万元，买入总计3868.57万元（占总成交额13.64%），卖出总计4407.44万元（占总成交额15.54%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为功能性材料的研发、生产及销售，收入构成为：功能性电子材料62.90%，高性能光学材料36.81%，其他0.22%，其他业务0.07% [1] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入5.37亿元，同比增长73.79%；实现归母净利润1.93亿元，同比增长86.38% [2] - 公司A股上市后累计派现3.81亿元，近三年累计派现3.26亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ，所属概念板块包括OLED、专精特新、苹果三星、苹果产业链、中盘等 [2] - 截至6月30日，公司股东户数为7734户，较上期增加8.14%；人均流通股为33958股，较上期减少7.53% [2] - 截至2025年6月30日，公司十大流通股东中，大摩数字经济混合A（017102）为第六大股东，持股284.01万股，较上期减少67.59万股；易方达价值成长混合（110010）为新进第十大股东，持股100.00万股；南方潜力新蓝筹混合A（000327）退出十大股东之列 [3]

公司股价表现 - 10月14日股价下跌1.65%至36.87元/股，成交额1.33亿元，换手率1.35%，总市值103.38亿元 [1] - 股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达7.69% [1] 公司基本情况 - 苏州世华新材料科技股份有限公司成立于2010年4月14日，于2020年9月30日上市 [1] - 公司主营业务为功能性材料的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：功能性电子材料62.90%，高性能光学材料36.81%，其他0.22%，其他业务0.07% [1] 基金持仓情况 - 工银瑞信基金旗下工银专精特新混合A（015135）二季度重仓世华科技，持有13.34万股，占基金净值比例2.79%，为第四大重仓股 [2] - 10月14日该基金持仓浮亏约8.27万元，连续3天下跌期间累计浮亏40.95万元 [2] 相关基金表现 - 工银专精特新混合A（015135）成立于2022年8月1日，最新规模1.28亿元，今年以来收益40.87%，近一年收益55.98%，成立以来亏损0.53% [2] - 该基金基金经理张剑峰累计任职时间9年28天，现任基金资产总规模24.16亿元，任职期间最佳基金回报136.09% [3] - 另一位基金经理英明累计任职时间153天，现任基金资产总规模1.49亿元，任职期间最佳基金回报22.73% [3]

公司股价表现 - 9月18日股价上涨5.06%至43.15元/股 成交额1.36亿元 换手率1.23% 总市值113.33亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为功能性材料研发生产销售 收入构成为功能性电子材料62.90% 高性能光学材料36.81% 其他业务0.29% [1] - 公司成立于2010年4月14日 2020年9月30日上市 注册地址为江苏省苏州市吴江经济技术开发区 [1] 机构持仓情况 - 易方达价值成长混合基金二季度新进十大流通股东 持股100万股 占流通股比例0.38% [2] - 该基金当日浮盈约208万元 最新规模26.28亿元 今年以来收益率29.58% 近一年收益率60.51% 成立以来累计收益147.84% [2] 基金经理信息 - 基金经理林海累计任职20年234天 现任管理规模26.84亿元 任职期间最佳回报8.66% 最差回报-25.13% [3]

股价表现 - 9月4日股价下跌5.03%至37.01元/股 成交额2.31亿元 换手率2.26% 总市值97.20亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于江苏省苏州市吴江经济技术开发区 2010年4月14日成立 2020年9月30日上市 [1] - 主营业务为功能性材料的研发、生产及销售 [1] - 收入构成：功能性电子材料62.90% 高性能光学材料36.81% 其他业务合计0.29% [1] 机构持仓变动 - 摩根士丹利基金旗下大摩数字经济混合A(017102)二季度减持67.59万股 [2] - 当前持有284.01万股 占流通股比例1.08% [2] - 按当日跌幅测算 该基金单日浮亏556.67万元 [2] 相关基金表现 - 大摩数字经济混合A成立于2023年3月2日 最新规模23.86亿元 [2] - 今年以来收益率58.04% 同类排名427/8180 [2] - 近一年收益率122.01% 同类排名166/7978 [2] - 成立以来收益率117.3% [2] - 基金经理雷志勇任职6年140天 管理规模45.47亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报122.21% 最差回报-6.73% [3]

股价表现 - 截至2025年8月29日收盘价41.25元，较上周39.3元上涨4.96% [1] - 8月25日盘中最高价45.47元，触及近一年最高点 [1] - 当前总市值108.34亿元，居其他电子板块第12/32位，两市A股第1740/5152位 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.37亿元，同比增长73.79% [1][3] - 归母净利润1.93亿元，同比增长86.38% [1] - 扣非归母净利润1.86亿元，同比增长101.03% [1] - 整体毛利率达55.62% [1][3] 业务构成 - 功能性电子材料营收3.37亿元（占比62.90%），同比增长44.17% [1] - 高性能光学材料营收1.97亿元（占比36.81%），同比增长166.48% [1] - 高性能光学材料毛利率27.36%，较去年同期和去年全年均提升 [1][3] 产能建设 - 拟投资20.5亿元新建高性能光学胶膜材项目，2025年上半年已开工 [1][3] - IPO募投项目"功能性材料扩产及升级项目"已结项 [2] - 前次定增"新建高效密封胶项目"募集资金使用完毕，年内将全部转固结项 [2] - 创新中心项目处于收尾阶段，预计2026年5月前达完全可使用状态 [2] 定向增发 - 光学显示薄膜材料扩产项目为20.5亿元项目子项目，总投资7.4亿元 [2] - 募资不超过6亿元，产品包括偏光片保护膜、OLED制程保护膜和OC光学胶膜 [2][3] - 2025年8月13日获证监会注册批准 [2][3] 产品战略 - 未来形成高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂三大产品品类 [2] - 功能性电子材料为当前主业，高性能光学材料为第二增长曲线，功能性粘接剂为种子业务 [2] - 季度营收差异有望逐步缩小 [2] 市场前景 - 光学材料市场空间达几百亿元人民币级别 [1] - 偏光片保护膜市场规模预计超50亿元，国产替代空间大 [1] - 偏光片保护膜已实现规模化量产并交付 [1][2] - 光学显示薄膜材料扩产项目达产年预计营收13.92亿元，建设期三年 [2]

世华科技调研核心信息 - 2025年上半年营业收入5.37亿元，同比增长73.79%，归母净利润1.93亿元，同比增长86.38% [1] - 毛利率55.62%，高性能光学材料毛利率27.36%，较去年同期和去年全年均提升 [1] - 拟投资20.5亿元新建高性能光学胶膜材项目，瞄准光学材料国产替代空间 [1] - 定增项目总投资7.4亿元，预计达产后实现营业收入13.92亿元，建设期三年 [1] - 未来产品结构以高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂三大品类为主 [1] 巨人网络经营情况 - 2025年上半年营业收入16.62亿元，同比增长16.47%，净利润7.77亿元，同比增长8.27% [2] - 自研新产品《超自然行动组》用户和流水规模迅速增长，收入递延导致主要贡献将在后续释放 [2] - 通过深化内容供给、优化游戏性能、联动知名IP等方式拉长游戏生命周期 [2] - 探索《超自然行动组》出海路径，持续布局原生I游戏创新 [2] - Q2研发费用增加主要由于人力成本和技术服务费增长 [2] 相关ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）近五日涨跌3.39%，市盈率44.92倍，估值分位66.14% [6] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨跌10.78%，主力资金净流入2375.9万元 [6] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌13.84%，市盈率123.45倍，估值分位91.73% [7][8] - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌0.50%，市盈率20.74倍，估值分位20.73% [6]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入5.37亿元，同比增长73.79%，归母净利润1.93亿元，同比增长86.38% [1] - 第二季度营业总收入2.81亿元，同比增长59.95%，归母净利润1.06亿元，同比增长69.93% [1] - 净利率35.98%，同比增长7.25个百分点，每股收益0.74元，同比增长85% [1] - 毛利率55.62%，同比微降0.61个百分点，三费占营收比8.24%，同比下降37.61% [1] - 每股经营性现金流0.77元，同比增长88.31%，每股净资产8.04元，同比增长12.55% [1] 资本回报与商业模式 - 2024年ROIC为14.33%，资本回报率强劲，历史中位数ROIC达16.87%，最低年份2023年ROIC为11.52% [2] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需重点关注资本开支项目经济性及资金压力 [2] 应收账款风险 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达99.05%，需高度关注应收账款回收状况 [1][3] 机构持仓动态 - 南方景气前瞻混合A新进持仓71.31万股，基金规模7.31亿元，近一年净值上涨55.9% [4] - 南方潜力新蓝筹混合A新进持仓70.65万股，工银专精特新混合A新进持仓13.34万股 [4] - 南华丰睿量化选股混合A等三家机构新进持仓，总持仓变动均为新增十大股东 [4] 产品结构与业务布局 - 核心产品为功能性电子材料（应用于消费电子、汽车电子、医疗电子等领域）和高性能光学材料（用于OLED/LCD显示面板） [5] - 功能性电子材料实现粘接、导热、导电、屏蔽等功能，光学材料要求高透射率、抗眩光等特性 [5] - 即将新增功能性粘接剂产品，具备粘接、密封、导电等性能，形态为液态 [5]

核心财务表现 - 报告期内营业收入达到5.37亿元，同比增长73.79% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.93亿元，同比增长86.38% [2] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长88.31%，主要因销售商品收到的现金增加 [2] - 基本每股收益为0.74元/股，同比增长85% [3] 业务结构与发展 - 主营业务分为功能性电子材料和高性能光学材料，后者营收达1.97亿元，同比增长166.48% [3][12] - 产品应用于AI终端设备、显示面板、智能汽车、集成电路等行业 [3] - 采用直销和“以销定产、以需定产”相结合的经营模式 [4] - 研发投入占营业收入比例为5.32%，同比减少2.31个百分点 [3] 研发与技术创新 - 累计取得授权专利139项，其中发明专利81项 [13] - 报告期内新增申请发明专利21项，获得授权发明专利2项 [13] - 研发人员数量114人，占公司总人数20.77%，平均薪酬17.03万元 [14] - 在研项目包括OLED支撑膜、环保压敏胶、光学胶膜材等高端材料开发 [13][14] 行业与政策环境 - 功能性材料行业属于国家战略性新兴产业，受益于电子信息制造业和消费电子产业发展 [6][9] - 下游应用如柔性屏、折叠屏、AI算力基础设施推动材料技术革新 [11] - 政策支持包括《“十四五”原材料工业发展规划》，鼓励显示材料、集成电路关键材料等攻关 [9] 产能与投资项目 - IPO募投项目“功能性材料扩产及升级项目”已结项，“新建高效密封胶项目”募集资金使用完毕 [12] - 新开工“高性能光学胶膜材项目”计划投资20.5亿元，完善光学显示薄膜材料布局 [12] - 创新中心项目预算2.73亿元，累计投入占比97.87% [19] 资产与负债变动 - 货币资金减少30.92%，主要因投资活动现金净流出增加 [18] - 无形资产增长85.85%，因新增土地使用权 [18] - 境外资产占比4.67%，主要为子公司运营所需 [19] 子公司业绩贡献 - 主要子公司世晨技术净利润1,545.81万元，世拓材料净利润-311.33万元 [20] - 报告期内完成苏州世诺吸收合并及注销手续 [20]