化工板块市场表现 - 2026年1月23日，化工板块持续上涨，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格涨0.31% [1] - 板块内石化、磷化工、氟化工等细分领域个股涨幅居前，其中东方盛虹、卫星化学、宏达股份大涨超4%，联泓新科、凯赛生物涨超3%，三美股份、恒逸石化等多股涨超2% [1] - 资金持续流入化工板块，截至1月22日，化工ETF（516020）近5个交易日获资金净申购额接近12亿元，近10个交易日累计吸金额超过14.5亿元 [2] 行业政策与宏观环境 - 近期一批石化项目入围多省2026年重点工程项目清单，为行业“十五五”开局提供支撑 [3] - 国家发展改革委下达2026年第一批超长期特别国债支持设备更新资金，明确支持节能降碳环保、回收循环利用等领域 [3] - “反内卷”的提出为行业后续盈利改善与长期健康发展提供预期，行业迎来战略窗口期 [3] 行业趋势与机构观点 - 海外高成本边际产能退出，全球化工秩序重构，供需格局重构与产业属性升级共同促使传统化工企业价值重估 [3] - 企业经营策略出现集体转向，带来景气度修复，机构看好行业份额占比大、话语权高、有较大转变动力的龙头企业，以及具有较大竞争优势、经营策略转变后盈利提升显著的龙头企业 [3] - 具体看好MDI、石化、磷化工、PVC和聚酯瓶片五个方向 [3] 相关投资工具概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3] - 化工ETF联接A申购费率：100万元以下0.8%，100万元（含）-200万元0.5%，200万元（含）以上每笔1000元 [5] - 化工ETF联接C销售服务费率为0.2% [6]

化工板块市场表现 - 截至发稿，基础化工板块涨幅在30个中信一级行业中高居首位，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格涨0.99% [1] - 橡胶助剂、磷化工等板块部分个股涨幅居前，其中彤程新材涨停，宏达股份大涨超5%，广东宏大、博源化工、华鲁恒升等亦涨幅居前 [1] - 化工ETF（516020）在14:21报价0.917元，上涨0.009元，涨幅0.99%，成交额达2.96亿元，换手率6.42% [2] 锂电设备行业动态 - 头部锂电厂商陆续开启大规模设备招投标，部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单，后续市场预计仍有百GWH规模的订单 [2] - 据机构不完全统计，2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH，大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高 [2] - 机构指出，新一轮锂电周期已经拉开序幕 [2] 化工行业周期与政策展望 - 从全行业数据看，固定资产完成同比增速在2025年6月进入负值区间，化工PPI往往滞后其12月左右转正，本轮PPI逐步进入周期低点 [3] - 在2026-2027年“反内卷”、“稳增长”等系列政策助推下，经济走出谷底、企业盈利底部确认概率较高 [3] - 复盘2025年，化工行业经历了盈利与估值的探底，展望2026年，盈利有望触底回升，行业处于供需再平衡的新起点 [3] 化工行业成长驱动力 - 供给侧的反内卷政策正在重塑行业竞争格局 [3] - 以AI算力、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力将引领化工行业新一轮成长 [3] 化工ETF产品概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [3] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3]

化工板块市场表现 - 化工板块于1月14日继续强势上涨，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格截至发稿时上涨1.55% [1] - 截至发稿，化工ETF（516020）价格为0.917元，较前一日上涨0.014元，成交量为4634万份 [2] - 该ETF近20个交易日涨幅达16.37%，近60个交易日涨幅达25.96% [2] - 成份股中，桐昆股份上涨7.50%，新凤鸣上涨7.47%，君正集团上涨6.99%，瑞丰新材上涨5.75%，宝丰能源上涨5.72% [2] 资金流向 - 近期大量资金通过化工ETF（516020）加码化工板块，截至1月13日，该ETF近5个交易日获资金净申购额达3.78亿元 [2] - 截至1月13日，化工ETF（516020）近10个交易日获资金净申购额超过9亿元 [2] 政策与行业前景 - 国家发展改革委产业发展司发布文章，指出“十五五”时期原材料行业需深化供给侧结构性改革，增加高端产能供给，推动产品结构升级 [3] - 国金证券指出，大化工行业有望重估，中国具备大量化工优势产能但盈利水平承压的不合理状态或将逐步修复，看好大化工龙头企业 [3] 产品与工具 - 化工ETF（516020）于2026年1月9日被纳入互联互通标的，生效日期为1月19日，此举有望引入北向资金，提升场内流动性及交易活跃度 [4] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [4] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局细分领域龙头股 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [4]

化工板块市场表现 - 2026年1月7日，化工板块小幅回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）收盘场内价格下跌0.44%，盘中一度下跌近1% [1][7] - 当日板块内锂电、氟化工、磷化工、钛白粉等细分领域部分个股跌幅居前，其中天赐材料与多氟多股价双双下跌超过4%，宏达股份、星源材质、钛能化学等多只股票跌幅超过2% [1][7] 资金流向 - 尽管当日股价回调，基础化工板块资金面表现强劲，单日获得主力资金净流入59.15亿元，净流入额在30个中信一级行业中排名第4 [2][9] - 从更长周期看，近60日基础化工板块累计获得主力资金净流入高达2349.91亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3 [2][9] - 板块热门投资工具化工ETF（516020）持续吸引资金，截至1月6日，其近5个交易日合计获得资金净申购额达5.25亿元 [3][10] 行业动态与政策 - 1月7日，多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序相关工作，头部动力电池企业及储能电池集成商等十余家企业参会 [3][10] 机构观点与行业展望 - 东兴证券认为，化工行业景气度有望从底部回暖，行业供需格局预期将得到改善 [4][11] - 展望2026年，随着化工品供需格局改善，以及原油、煤炭等大宗原材料价格回落缓解成本压力，处于中游的化工行业景气度有望改善，并迎来布局良机 [4][11] - 具体投资方向建议关注：1）供需格局有望改善、行业景气有望回升的子行业；2）资本开支和研发共同驱动中长期增长的龙头企业；3）受益于需求增加或国产替代持续推进的部分高端化工新材料 [4][11] 化工ETF产品特征 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [4][11] - 该ETF约50%的仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余50%仓位布局于磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，以全面把握板块投资机会 [4][5][11] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [5][11]

板块整体表现 - 化工板块于10月21日震荡上行，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格截至发稿上涨0.55% [1] - 板块内民爆用品、钾肥、锂电、其他化学原料等细分领域个股涨幅居前 [1] - 具体成分股中，广东宏大、亚钾国际涨幅均超过3%，藏格矿业涨超2%，杭氧股份、新宙邦、易普力等多股涨超1% [1] 领涨成分股详情 - 广东宏大（002683）上涨3.46% [2] - 亚钾国际（000893）上涨3.49% [2] - 藏格矿业（000408）上涨2.35% [2] - 杭氧股份（002430）上涨1.83% [2] - 新宙邦（300037）上涨1.68% [2] - 易普力（002096）上涨1.53% [2] 政策与行业基本面催化因素 - 重要会议于10月20日至23日在北京召开，研究制定“十五五”规划建议，“反内卷”有望成为重要内容，可能催化化工行业供给侧优化 [2] - 结合供需格局，部分处于底部的子行业有加速反转机会，包括涤纶长丝、有机硅、PET瓶片、己内酰胺、醋酸、氨纶、PC等，这些领域终端需求增速快且产能扩张已结束或即将结束，并维持高开工率 [2] - 节能降碳、生态环保、能耗双控等系列政策出台，可能引领化工行业站上新一轮周期起点 [4] - 海外方面，因能源费用及人工成本高企，欧美化工企业出现关停产能、收并购及产能东迁趋势，中国化工品全球市占率持续提升，在全球供应链中的地位显著增强 [4] 板块估值水平 - 截至10月17日，化工ETF（516020）标的指数（细分化工指数）市净率为2.22倍，位于近10年来35.62%分位点的低位，显示中长期配置性价比凸显 [3] 投资策略与工具 - 建议关注过去几年扩张少且行业开工率相对高的行业，以及供给侧结构性优化背景下的弹性及优势品种 [4] - 借道化工ETF（516020）布局效率较高，该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [5]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中最高涨幅达1.36%，收盘涨0.82%，实现日线三连阳 [1] - 新凤鸣涨停，恒逸石化涨超8%，桐昆股份涨超7%，荣盛石化涨超4% [1] - 化工ETF当日成交均价0.739元，IOPV净值0.7395元，流通市值35.72亿元 [2] 行业基本面与供需格局 - 化工品价格指数处于历史低位，向下空间有限 [2] - 2025年上半年基础化工行业资本开支为负，在建工程同比下降15% [2] - 需求端受益于财政货币政策及"两新"政策，增幅有望扩大 [3] - 行业供需格局持续优化，盈利空间逐步打开 [3] 估值水平与配置价值 - 细分化工指数市净率2.21倍，处于近10年34.83%分位点低位 [3] - 低估值龙头白马与高成长新兴行业同时迎来布局机会 [2] - 化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放 [4] 政策影响与行业转型 - "反内卷"政策有望重估化工行业，全球产能扩张将大幅放缓 [4] - 行业经营现金流量充沛，潜在股息率有望大幅提升 [4] - 供给端改变将推动景气度止跌回升，兼具高弹性和高股息优势 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）覆盖化工全细分领域，近5成仓位集中大市值龙头股 [4] - 指数成分股包括万华化学、盐湖股份等龙头企业 [4] - 场外投资者可通过联接基金（A类012537/C类012538）参与布局 [5]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格涨幅一度达1.89%，截至发稿涨1.75% [1] - 成份股中核钛白涨停，新洋丰涨超8%，亚钾国际涨超7%，扬农化工涨超6%，博源化工、鲁西化工、卫星化学等多股涨超5% [1] - 基础化工板块主力资金净流入34.55亿元，在30个中信一级行业中排名第2 [2][3] 细分领域及个股表现 - 钛白粉、复合肥、钾肥、农药等细分板块涨幅居前 [1] - 主力净流入额排名前五的中信一级行业：计算机（62.17亿）、基础化工（34.55亿）、电力及公用事业（33.78亿）、通信（33.10亿）、医药（30.38亿） [3] 行业供需与政策分析 - 供给端：化工行业资本开支及在建产能增速放缓，存量产能消化仍需时间 [3] - 需求端：政策刺激效果显现，内需潜力有望释放，终端产业回暖动能增强 [3] - 德邦证券指出化工产能扩张步入尾声，资本开支、在建工程、固定资产同比增速拐点已现 [4] - 开源证券强调"反内卷"政策将优化供给端竞争格局，推动落后产能出清 [4] 估值与配置机会 - 细分化工指数市净率2.14倍，处于近10年31.12%分位点的低位 [4] - 行业PB处于近十年底部区间，股价或领先基本面走出周期底部 [4] - 银河证券建议关注三条投资主线：内需成长确定性、供给侧周期弹性、新材料国产化替代 [3] 化工ETF产品特征 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化工全细分领域 [5] - 近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成布局磷肥、氟化工、氮肥等细分龙头 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）参与 [5]