大悦城地产私有化 - 大悦城地产于7月31日宣布通过协议安排方式回购股份并申请撤销香港联交所上市地位 正式启动私有化程序 [1] - 私有化原因包括公司股票流动性不足 近一年日均成交额不到300万港元 且股价自2018年5月以来持续低于1港元 [13] - 截至8月1日收盘 公司总市值约76.85亿港元 市净率为0.24 [13] 股价表现与财务数据 - 8月1日复牌后股价单日上涨45.95%至0.54港元 总市值75.42亿港元 [3] - 公司连续三年亏损 2022-2024年归母净利润累计亏损73.25亿元（2022年亏28.83亿元/2023年亏14.65亿元/2024年亏29.77亿元） [16] - 2025年上半年预计实现归母净利润8000万至1.2亿元 较上年同期亏损3.64亿元扭亏为盈 [16] 私有化动机与预期效果 - 股价长期低于每股资产净值 流动性偏低限制资本市场融资能力 [14] - 上市地位难以提供足够境外融资支持 私有化后可简化管理架构并缩短决策周期 [15][16] - 收益注入母公司报表有望改善大悦城控股财务状况 [16] 高端商业地产行业动态 - 北京SKP于2024年销售同比下滑17%至220亿元 2025年5月博裕基金收购其42%-45%股权 [20][22] - 恒隆地产2025年上半年总收入同比下降19%至49.68亿港元 [23] - 万达广场2025年出售48座一二线城市项目 但保留下沉市场近30个百强县项目 [25] 下沉市场布局趋势 - 万达广场在百强县布局近30个项目 数量领先同业 吾悦广场以超25个项目居次 [25] - 王府井百货进入山东莱西市场 莱西王府井购物中心引入48%首进当地品牌 [25] - 政策推动县域商业体系建设 商务部等9部门要求补齐农村商贸流通短板 [26]

大宗交易市场动态 - 博裕五期美元基金收购北京华联(SKP)百货有限公司股权案于5月19日获无条件批准，交易后博裕基金关联方间接持有42%-45%股权，与Radiance公司共同控制北京SKP [1][8][9] - 大连万达商业管理集团旗下53座万达广场在2025年发生股权变更，其中1-2月5座广场被坤华股权投资接手，交易金额约35-40亿元 [2][3] - 5月26日太盟、腾讯等机构通过合营企业收购大连万达商业48家目标公司100%股权，涉及48座万达广场，总商业面积超788.26万㎡ [3][4][5] 商业项目交易案例 - 扬州Y-MSD项目以25.93亿元转让给天津泰达资产运营管理公司，项目商业面积11.17万㎡将引入银泰商业江苏首店 [10][12] - 加拿大养老金计划投资委员会将龙湖集团4个天街项目49%权益以12.03亿元出售给大家保险集团关联公司 [13][15] - 上海城隍庙广场项目经多次流拍后以12.09亿元成交，雅荷国际文化广场地块经6次法拍后以底价约3亿元成交 [18][20] 存量物业收并购 - 青岛中建幸孚MALL和济南中建幸福MALL被众合和美投资及历城城发集团收购，建筑面积分别为6.3万㎡和4.5万㎡ [21][22][23] - 青岛世茂52+购物中心以3.04亿元被青岛红投城市运营管理公司收购 [23] - 百联股份拟1元收购长沙乐和城60%股权，华润万象生活拟3-4亿元出售上海南翔五彩城，象屿集团拟收购仙乐斯广场98.68%股权 [25] 商业资产证券化 - 中金中国绿发商业REIT获批，底层资产为济南领秀城贵和购物中心，华夏凯德商业资产REIT和中金唯品会奥特莱斯REIT处于申报阶段 [27] - 商业项目通过证券化渠道释放价值，优质资产可构建现金流护城河并实现资产增值 [29]