来源：环球网 近日，学大教育发布半年报。 上半年，学大教育实现营业收入19.16亿元，同比增长18.27%；归母净利 润2.3亿元，同比增长42.18%。横向上看，学大教育的业务优势和壁垒持续夯实；纵向上看，学大教育 已经连续十个季度保持增长，显示出在复杂形势下的强大韧性。 业内人士指出，这得益于学大教育坚持长期主义和稳健增长的经营理念，以及将个性化教育领域优势在 其他领域快速复制的能力。 领跑A股教育半年报 A股教育上市公司的营收TOP10的格局相对稳定，但其中亦发生微妙的变化，凸显学大教育的竞争优 势。 首先，TOP10公司整体营收增长情况好于去年，但学大教育仍保持行业领跑。今年上半年，TOP10公司 营收负增长的公司由5家减少到3家，营收增长超过10%的公司由3家增长到6家。在整体增长改善的情况 下，学大教育继续领跑，其18.27%的增速在TOP10公司中排名第3。在去年高基数情况下持续高增长， 显示出其较强的增长能力。 其次，学大教育在垂直领域稳扎稳打，单位模型的规模化增长明显。今年上半年，职业培训行业增长承 压，这与行业竞争加剧、单价下降有关。学大教育的网点数量虽不如其他公考领域"巨头"企业，但学大 ...

财务业绩 - 1H25公司实现营收19.2亿元，同比增长18.3%，归母净利2.3亿元，同比增长42.2%，扣非归母净利2.1亿元，同比增长39.1% [1] - 2Q25实现营收10.5亿元，同比增长15.0%，归母净利1.6亿元，同比增长40.0%，扣非归母净利1.5亿元，同比增长43.9% [1] - 2Q25毛利率为39.8%，同比提升1.0个百分点，较1Q24提升1.4个百分点 [2] 运营与扩张 - 1H25网点扩张增速步入稳定期，1Q25和2Q25营收分别同比增长22.5%和15.0%，主要由于网点拓展主要集中在3Q24进行 [1] - 2Q25使用权资产约6.8亿元，较24年年底仅增长11.5% [1] - 自1Q25起新增门店半年爬坡期陆续结束，门店运营逐步稳定 [2] 费用与盈利能力 - 2Q25销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.1%、13.1%、0.8%，同比变化+0.2、-1.5、-0.2个百分点，销售费用率小幅提升主要系市场营销投放和推广力度提升 [2] - 剔除股权激励费用影响，2Q25实现扣非净利1.7亿元，同比增长44.6%，扣非净利率15.7%，同比提升3.2个百分点 [2] 业务发展 - 公司经营已全面克服"双减"政策影响，现阶段聚焦个性化教育、职业教育、医教融合等多元化教育业务发展 [2] - 公司持续布局AI+教育赛道，星图大模型已通过监管机构备案并接入DeepSeek [2] 行业与前景 - 公司作为个性化教育龙头，业务聚焦高中学段，学段人口红利仍存且政策波动较小 [2] - 新拓门店已完成爬坡，盈利能力改善明显，未来随着网点和市场份额持续提升配合AI技术提升产能，盈利能力仍有提升空间 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.7亿元、3.2亿元、3.8亿元，对应PE分别为23倍、19倍、16倍 [2]