公司股价与交易表现 - 2025年1月27日，华正新材股价上涨5.01%，报收69.82元/股，成交额达5.43亿元，换手率为5.74%，公司总市值为99.16亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 浙江华正新材料股份有限公司成立于2003年3月6日，于2017年1月3日上市，公司主营业务为覆铜板、绝缘材料和热塑性蜂窝板等复合材料及制品的研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入具体构成为：覆铜板占比77.57%，交通物流用复合材料占比7.75%，导热材料占比7.09%，功能性复合材料占比3.83%，其他业务占比3.76% [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴基金旗下产品“华泰保兴产业升级混合发起A”在2024年第四季度重仓持有华正新材2.5万股，占该基金净值比例为5.06%，位列其第八大重仓股 [2] - 基于上述持仓测算，该基金在2025年1月27日因华正新材股价上涨浮盈约8.32万元 [2] 相关基金表现 - “华泰保兴产业升级混合发起A”成立于2024年9月24日，最新规模为1722.23万元，该基金今年以来收益率为17.42%，在同类8861只基金中排名第346位 [2] - 该基金近一年收益率为61.33%，在同类8126只基金中排名第1122位，自成立以来累计收益率为75.68% [2] - 该基金由尚烁徽和滕春晓共同管理，尚烁徽累计任职时间8年312天，现任管理基金总规模8.47亿元，任职期间最佳基金回报为191.05%，最差基金回报为-38.16% [3] - 基金经理滕春晓累计任职时间23天，现任管理基金总规模2451.54万元，任职期间最佳基金回报为13.56%，最差基金回报为13.55% [3]

行业动态概览 - 2026年开年至1月18日，公募基金行业投研团队调整频繁，共有56家基金管理人旗下的153只基金发生基金经理变更，涉及离任、增聘等情形 [1][6] - 年初是基金公司调整投研团队的传统窗口期，原因包括年初市场趋势逐步清晰便于调整，以及部分基金经理因岗位变动、职业规划调整而离任 [1][6] 变更产品结构分析 - 从产品类型看，权益类产品在变更中占主导，共有109只权益类产品变更基金经理，占比达71% [2][6] - 权益类产品中，混合型基金占比超七成，主要跟踪消费、科技等赛道；股票型基金则以指数型产品为主，调整多为优化指数跟踪效率 [2][6] - 涉及变更的基金中，有60只涉及增聘基金经理，其中权益类（混合型+股票型）基金共39只，占比达65% [2][7] 变更产品业绩表现 - 与“变更即业绩不佳”的刻板印象不同，本次涉及变更的基金多为绩优产品，153只调整产品中，有142只近一年净值增长率为正，占比超九成 [2][7] - 其中，华夏数字产业混合A、嘉实国证通信ETF发起联接A、华富竞争力优选混合A等14只产品涨幅均超50% [2][7] - 在60只增聘基金经理的产品中，近一年平均净值增长率达22%，其中54只实现正增长，华富竞争力优选混合A、华泰保兴产业升级混合发起A等12只产品涨幅均超40% [3][8] 机构行为与策略解读 - 头部公募机构如华夏基金、嘉实基金涉及变更的产品数量较多，且多涉及科技制造主题产品；中小公募机构则主要通过增聘来补充权益投研力量 [1][6] - 机构在绩优产品上增聘经理，多是为了加强团队协作，例如老带新传承经验、补充细分领域能力，以提升产品业绩稳定性 [3][8] - 随着市场细分赛道增多，增聘成为机构优化投研的重要方式，可实现“专业分工+策略互补”，例如在科技主题基金中增聘有半导体研究背景的经理以强化研究深度 [3][8] 后市展望与关注重点 - 随着春季行情展开，权益类产品的基金经理调整可能持续，机构将围绕科技、高端制造等赛道优化投研配置 [4][9] - 基金经理变更是行业动态调整的体现，核心在于机构能否通过团队建设和投研传承来保障产品长期收益 [4][9] - 对于投资者，建议关注变更原因、产品业绩连贯性以及管理规模三个维度，以评估变更的影响 [3][8]

行业动态概览 - 2026年开年至1月18日，公募基金行业投研团队调整频繁，已有56家基金管理人旗下153只基金发生基金经理变更，涉及离任、增聘等情形 [1] - 年初是基金公司调整投研团队的传统窗口期，原因包括市场趋势清晰后调整年度策略，以及基金经理因岗位变动、职业规划调整而离任，属于行业正常人才流动 [1] 参与机构与产品类型分析 - 头部机构如华夏基金、嘉实基金涉及变更的产品数量较多，例如华夏软件龙头混合发起式A、嘉实国证通信ETF发起联接A等科技制造主题产品发生变更 [1] - 中小公募机构如富荣基金、融通基金、恒生前海基金等主要通过增聘补充权益投研力量 [1] - 从产品类型看，权益类产品占变更主导地位，153只产品中有109只为权益类，占比达71% [1] - 权益类产品中，混合型基金占比超七成，涵盖灵活配置、偏股混合等类型，主要跟踪消费、科技赛道，多采用成长、均衡策略 [1] - 股票型基金则以指数型产品为主，如华夏创业板中盘200ETF，调整多为优化指数跟踪效率 [1] 变更产品业绩表现 - 与“变更即业绩不佳”的刻板印象不同，本次涉及变更的基金多为绩优产品，153只产品中有142只近一年净值增长率为正，占比超九成 [2] - 华夏数字产业混合A、嘉实国证通信ETF发起联接A、华富竞争力优选混合A等14只产品近一年涨幅均超50% [2] - 业绩亮眼的产品发生变更，说明机构更注重长期管理，通过增聘或更换让更适配当前市场风格的经理接手，或通过团队协作分散风险，对投资者是积极信号 [2] 增聘行为深度分析 - 153只变更产品中有60只涉及增聘基金经理，其中权益类（混合型+股票型）产品占比达65% [2] - 增聘的60只产品“基本面”扎实，截至1月18日，其近一年平均净值增长率达22%，54只实现正增长 [3] - 华富竞争力优选混合A、华泰保兴产业升级混合发起A等12只增聘产品近一年涨幅均超40% [3] - 机构选择在绩优产品上增聘经理，多是为了加强团队协作，例如老带新传承投研经验，或补充细分领域能力，避免单一经理管理压力过大，以提升业绩稳定性 [3] 行业趋势与调整逻辑 - 增聘正成为机构优化投研的重要方式，随着市场细分赛道增多，单一基金经理难以覆盖所有领域，增聘能实现“专业分工+策略互补” [3] - 例如，在科技主题基金中增聘有半导体行业研究员背景的基金经理，可以强化产业研究深度 [3] - 随着春季行情展开，权益类产品的基金经理调整可能持续，机构将围绕科技、高端制造等赛道优化投研配置 [4] - 基金经理变更本质是行业动态调整的体现，核心在于机构能否通过团队建设、投研传承来保障产品长期收益 [4] 投资者关注维度 - 投资者应关注变更原因，若为原基金经理离任转岗或机构主动增聘，且新基金经理履历与产品策略匹配，则风险相对较低 [3] - 应关注产品业绩连贯性，若增聘后产品策略未发生重大调整，且团队投研体系成熟，则业绩稳定性更有保障 [3] - 应关注管理规模，单个基金经理管理产品数量过多可能导致精力分散 [3]

公司股价与交易表现 - 11月19日公司股价下跌5%，报收32.28元/股，成交金额为4.40亿元，换手率为1.89%，总市值为227.97亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为异噻唑啉酮类工业杀菌剂的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：工业杀菌剂54.95%，半导体44.36%，关键零部件及耗材0.23%，销售副产品0.23%，其他0.22% [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴基金旗下华泰保兴产业升级混合发起A（021792）三季度重仓公司股票，持有7万股，占基金净值比例为5.03%，为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于2024年9月24日成立，最新规模为1964.41万元，今年以来收益率为47.73%，同类排名940/8138 [2] - 根据测算，该基金因公司股价下跌单日浮亏约11.9万元 [2] 基金经理信息 - 华泰保兴产业升级混合发起A的基金经理为尚烁徽，累计任职时间8年243天，现任基金资产总规模为10.06亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为135.67%，最差基金回报为-38.16% [3]

公司股价表现 - 10月21日公司股价上涨5 06%至168 48元/股 [1] - 当日成交金额为16 57亿元，换手率为2 02% [1] - 公司总市值达到885 72亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为芯原微电子(上海)股份有限公司，成立于2001年8月21日，于2020年8月18日上市 [1] - 公司主营业务为依托自主半导体IP提供平台化、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务 [1] - 主营业务收入构成为：芯片量产业务收入41 85%，知识产权授权使用费收入28 81%，芯片设计业务收入23 83%，特许权使用费收入5 21%，其他收入0 29% [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴产业升级混合发起A基金二季度持有公司7000股，持股数量与上期持平，持仓占基金净值比例为6 02%，为公司第三大重仓股 [2] - 该基金于2024年9月24日成立，最新规模为1075 43万元 [2] - 该基金今年以来收益率为49 32%，近一年收益率为48 03%，成立以来收益率为48 2% [2] - 基于公司股价5 06%的涨幅，该基金当日持仓浮盈约为5 68万元 [2] 基金经理信息 - 华泰保兴产业升级混合发起A基金的基金经理为尚烁徽 [2] - 尚烁徽累计任职时间为8年214天，现任基金资产总规模为8 09亿元 [2] - 其任职期间最佳基金回报为136 2%，最差基金回报为-38 16% [2]

基金净值表现排名 - 2025年9月12日开放式基金净值增长前10名包括东方阿尔法优势产业混合C（单位净值2.0172 日增0.08）、东方阿尔法优势产业混合A（单位净值2.0702 日增0.08）、华泰保兴产业升级混合发起C（单位净值1.3199 日增0.05）等 [2] - 净值增长后10名包括方正富邦致盛混合A（单位净值1.3457 日降0.04）、华泰柏瑞质量成长混合A（单位净值1.5802 日降0.04）、中航机遇领航混合发起A（单位净值3.1276 日降0.08）等 [5] - 当日共28699只基金更新净值数据 [3] 市场行情分析 - 上证指数冲高回落微跌 创业板低开调整 成交额2.54万亿元 个股涨跌比1926:3373 [7] - 领涨行业为有色（涨幅逾2%） 领涨概念包括存储芯片、培育钻石、稀缺资源（涨幅均逾2%） [7] - 领跌行业为综合类（跌幅逾2%） [7] 领先基金持仓分析 - 东方阿尔法优势产业混合C（规模13.12亿元）持股集中度58.62% 前十大持仓包括胜宏科技（占净资产比9.66%）、锐捷网络（7.06%）、瑞芯微（6.56%）等人工智能相关个股 [8] - 该基金当日净值增长主要受益于生益电子（涨幅6.56%）等持仓表现 但实际涨幅可能源于基金经理调仓至半导体方向 [8] - 基金风格偏向人工智能行业主动型混合基金 [8] 落后基金持仓分析 - 方正富邦致盛混合A（规模0.03亿元）持股集中度54.00% 前十大持仓包括三利谱（9.00%）、TCL科技（7.37%）、舜宇光学科技（7.02%）等跨市场个股 [8] - 尽管持仓中芯原股份当日涨停20% 但基金净值仍下跌 可能因持仓风格混乱且已转向固态电池方向 [8] - 基金风格为成长类主动型跨市场混合基金 [8]