报告行业投资评级 |品种|评级| | ---- | ---- | |丙烯|无明确星级，未体现投资评级倾向| |纯苯|无明确星级，未体现投资评级倾向| |PX|无明确星级，未体现投资评级倾向| |瓶片|无明确星级，未体现投资评级倾向| |尿素|无明确星级，未体现投资评级倾向| |乙二醇|★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强[1]| |烧碱|★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强[1]| |纯碱|★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |玻璃|无明确星级，未体现投资评级倾向| |塑料|无明确星级，未体现投资评级倾向| |苯乙烯|无明确星级，未体现投资评级倾向| |PTA|☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| |甲醇|☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| |短纤|☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1]| |PVC|无明确星级，未体现投资评级倾向|[1]| 报告的核心观点 化工各品种市场表现不一，多数品种面临供需压力，价格走势受成本、需求、库存等多种因素影响，部分品种短期多空交织，需关注不同阶段的供需变化及政策影响来把握投资机会[2][3][5][6][7][8] 各板块总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货日内震荡收跌，下游装置重启提升丙烯需求，但市场消化能力有限，上行动力不足[2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅波动，聚乙烯供应压力加大、库存累积，下游需求回暖但供需面缺乏实质改善；聚丙烯月末库存转移，需求端疲软，交投气氛平淡[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 油价上涨提振纯苯成本，但日内震荡回落，周度供应回升、港口累库，供需偏弱，短期震荡，三季度中后期有好转预期，四季度承压，建议月差波段操作[3] - 苯乙烯期货主力合约窄幅波动，成本端油价支撑走强，但供需面疲弱，供应压力大，下游需求平稳难以提振价格[3] 聚酯 - PX和PTA价格减仓回落，PX海外装置停车增加、下游PTA负荷下降，聚酯产能增长但终端偏弱，PTA累库，中期加工差有修复驱动但需等待下游需求恢复[5] - 乙二醇价格下行，下游需求平稳，港口库存受台风影响下降，国内供应回升[5] - 短纤和瓶片价格跟随原料回落，短纤现货加工差回落、开工下降，旺季需求回升有提振；瓶片低开工下库存平稳，加工差下行，产能过剩限制修复空间[5] 煤化工 - 甲醇盘面下跌，沿海烯烃开工不高、港口累库，国内部分企业复产，下游刚需采购，库存低位去库，进口量预计增加，关注宏观政策影响[6] - 尿素期货盘面大幅下挫，农业进入需求淡季，复合肥企业开工率提升对行情提振有限，港口库存下降，生产企业累库，短期行情偏弱震荡，关注政策变化[6] 氯碱 - PVC继续走弱，基本面偏弱，供应高位，需求淡季，社会库存累加，短期期价预计震荡偏弱[7] - 烧碱日内偏弱运行，氯碱综合利润改善，装置高负荷运行，氧化铝需求支撑尚可，非铝下游需求一般，液碱库存回升，长期供给压力大，期价预计高位承压[7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱盘中触及跌停，库存由增转降，产量窄幅上行，光伏行业减产，存在供需压力，短期预计震荡偏弱运行[8] - 玻璃触及跌停，现货降温，产销走弱，累库，行业利润回升，产能波动小，加工订单弱势，市场回归现实交易[8]

【股指期货】 周二（7 月 29 日）A 股三大指数集体上涨，深证成指与创业板指再创年内新高。截止收盘， 沪指涨 0.33%，收报 3609.71 点；深证成指涨 0.64%，收报 11289.41 点；创业板指涨 1.86%，收报 2406.59 点。 沪深两市成交额达到 18032 亿，较昨日放量 609 亿。 客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 7 月 30 日 星期三 品种观点： 沪深 300 指数 7 月 29 日震荡趋强。收盘 4152.02，环比上涨 16.2。 【焦炭 焦煤】7 月 29 日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价 1656.9，环比下跌 35.4。 7 月 29 日，焦煤加权指数维持震荡整理，收盘价 1170.5 元，环比下跌 43.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：港口焦炭现货市场报价下跌，日照港准一级冶金焦现货价格 1400 元/吨，较上期价格下跌 30 元/吨。 供应，唐山、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调 50 元/吨、干熄焦炭上调 55 元/吨，2025 年 7 月 29 日零点执行， 第四轮提涨基本落地，焦化企业将成本转移下游钢厂，焦企开工整体 ...

行业 纯碱、玻璃日报 日期 2024 年 7 月 30 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚 ...

蛋白粕期货市场 - CBOT大豆小幅上涨 受出口数据尚可及周边市场带动 市场等待下周会谈结果 [1] - 国内蛋白粕期价减仓下挫 菜粕近月跌幅3% 豆粕近月跌幅超2% 因中美将举行第三轮会谈或达成大豆大单采购协议 [1] - 企业采购阿根廷豆粕 农业农村部推进豆粕减量替代 多头获利平仓盘面回吐涨幅 [1] 油脂期货市场 - BMD棕榈油期价连涨三日 受其他油脂升势及国际油价上涨带动 [1] - MPOA数据显示马棕油7月1-20日产量环比增11.24% MPOB预计2025年产量达1950万吨 出口量增至1700万吨 [1] - GAPKI称印尼2025年产量增180万吨 出口降150万吨 印度下半年植物油进口量将增加 [1] - 国内油脂市场偏强震荡 终端走货慢但进口利润改善 贸易商加大采购 [1] 生猪期货市场 - 生猪主力2509回调 日收跌1.54%报14365元/吨 现货均价下跌多地延续跌势 [1] - 终端消费及下游需求乏力 产能过剩问题解决尚需时日 [1] 鸡蛋期货市场 - 鸡蛋主力2509合约窄幅震荡 收跌0.03%报3636元/500千克 现货价格多数上涨 [1] - 终端消化正常贸易商顺势购销 产区蛋价趋于稳定 未来蛋价进入旺季但供给问题或限制高点 [1] 玉米期货市场 - 玉米9月合约减仓调整期价震荡 现货市场进口玉米拍卖影响减弱 [1] - 东北玉米价格反弹华北整体稳定 山东到货量增加但价格稳定 销区价格小幅反弹 [1] - 期货反弹遇技术关口压制 短期震荡偏弱 [1]

#容局· 漆建化 成文日期: 20250723 期货咨询证号（F03099134&Z0017731) 报告周期: 日度 豆粕期货日报 1. 市场概述与行情回顾 1.1 市场总体表现 当日（20250723）期货品种豆粕 m2509 合约整体先扬后抑, 日内区间波动为主。以 3080 元/吨为开盘价,先是延续前几日偏强 走势，日内最高冲至 3121 元/吨，随后空头发力带动价格承压运行 至日内最低 3077 元/吨后,价格再次反弹上行, 但相对力度有限, 终盘报收于 3095 元/吨，上涨 19 元/吨，参考涨幅 0.62%。全天减 仓缩量,资金呈净流出,市场情绪有所降温、日 K 线最终以阳线报 收。 主力合约价格走势图 1.2 期货行情数据 图 2:豆粕期货行情数据 | | | | 商品名称合约名称开盘价最高价最低价收盘价前结算价结算价涨跌涨跌11 | | | | | 成交量 | 持合量 | 持合量变化 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕 | m2508 | 3,063 3 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 对股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、原木、棉花、钢材、氧化铝、沪铝等品种进行分析，涵盖价格走势、影响因素及后市关注要点 [1][2][3][5] 各品种总结 股指期货 - 7月16日A股三大指数震荡整理，沪指跌0.03%收报3503.78点，深证成指跌0.22%收报10720.81点，创业板指跌0.22%收报2230.19点，沪深两市成交额14420亿较昨日缩量1700亿，沪深300指数回调整理收盘4007.20环比下跌11.86 [1] 焦炭 焦煤 - 7月16日焦炭加权指数震荡整理收盘价1502.6环比下跌21.9，焦煤加权指数区间震荡收盘价912.0元环比下跌14.4 [1] - 焦炭因现货焦煤涨价供应收缩，一轮提涨将落地，短期焦化利润有望修复，后续或提涨扩利，下游钢厂盈利扩张刚需有支撑，集港热情高库存结构改善 [1] - 焦煤产地矿山复产供应回升，蒙古国庆口岸将恢复通关，本周澳煤到港增加但整体仍偏紧，国内煤炭涨价海煤进口利润修复后续发运或起量 [2] 郑糖 - 受美糖反弹与现货报价疲软等因素相互作用，郑糖2509与合约周三窄幅震荡小幅收高，夜盘波动不大窄幅震荡 [2] - 印度水库水位达总容量近52%，储水量高于去年同期及过去十年平均，西南季风活跃支持季风作物播种，播种面积较去年同期增长11% [2] 胶 - 泰国气象部门警告7月19 - 21日强降雨和积水或影响割胶，原料供应减少预期支持期价，但需求前景疲软抑制市场情绪 [3] - 特朗普宣布8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征30%关税，沪胶周三窄幅震荡收盘小涨，夜盘因资金炒作天气题材震荡小幅走高 [3] - 6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）59.9万吨，较2024年同期增加27.2%，上半年共计407.5万吨，较去年同期增加24.1% [3] 豆粕 - 7月16日CBOT大豆期价收涨，美豆优良率创2016年7月中旬以来最高，巴西7月大豆出口料为1219万吨 [5] - 7月16日豆粕主力M2509收于2977元/吨跌幅0.03%，国内进口大豆到港量和油厂开机率高，豆粕产量大但饲料养殖企业拿货有限，油厂累库加快，9月后进口大豆订单缺口大支撑远月盘面 [5] 生猪 - 7月15日生猪偏弱运行，主力LH2509收于14010元/吨跌幅1.68% [5] - 高温使猪场疫病风险增加，养殖端认卖积极性提升，市场猪源宽松，终端市场购销淡季，需求支撑弱，中长期生猪有供应压力，盘面缺上涨驱动 [5] 棕榈油 - 7月16日棕榈油维持高位震荡走势，震幅加大，收盘K线收带长上下影线小阳线，最高价8870，最低价8664，收盘8722较上日涨0.16% [6] - 7月1 - 15日马来西亚棕榈油单产增加17.95%，出油率减少0.17%，产量增加17.06% [6] 沪铜 - 美国CPI数据好于预期，美元指数反弹限制有色反弹，但非美地区库存累积有限，国内精废价差收窄，沪铜下行动力不强 [6] - 沪铜以震荡为主，价格或在77500 - 78500元/吨区间波动，站稳78000元附近或震荡偏强，宏观数据不佳或库存大幅变动价格可能下探77500元 [6] 原木 - 2509周三开盘788、最低787、最高797、收盘797、日增仓2549手，关注785 - 790支撑，800压力 [6] - 7月16日山东3.9米中A辐射松原木现货价740元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价750元/方均较昨日持平，1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，港口出货量减少，现货成交弱 [7] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘14165元/吨，7月17日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少73张 [7] 钢材 - 7月16日，rb2510收报3106元/吨，hc2510收报3253元/吨 [7] - 大范围高温影响下游施工，本周钢材需求走弱，供需压力加大，但成本对钢价有支撑，短期钢价或窄幅调整 [7][8] 氧化铝 - 7月16日，ao2509收报3111元/吨，国内氧化铝现货价格持稳，市场交投活跃度一般，持货商捂货惜售，下游刚需采购，成交平淡 [8] 沪铝 - 7月16日，al2508收报于20435元/吨，沪铝日内震荡，宏观关税担忧未结束，美元指数走强，供应端变化有限，需求趋弱，周末铝锭社库累积，高位承压运行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种在2025年7月15日的表现及相关影响因素进行分析，各品种表现不一，部分品种受基本面、供需关系、宏观事件等因素影响 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 7月15日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.42%收报3505点，深证成指涨0.56%收报10744.56点，创业板指涨1.73%收报2235.05点，沪深两市成交额达16121亿，较昨日放量1533亿 [1] - 沪深300指数7月15日窄幅震荡，收盘4019.06，环比上涨1.4 [2] 焦炭 焦煤 - 7月15日焦炭加权指数回调整理，收盘价1522.3，环比下跌10.1；焦煤加权指数震荡整理，收盘价927.9元，环比上涨2.4 [3][4] - 基本面较强库存大幅去库，供应整体增长持续，需求随铁水回落松动，焦厂焦炭和矿山精煤库存分别去库7.22%和8.83%，短期煤焦供需关系良好 [5] 郑糖 - 因巴西中南部地区糖产量降幅超预期但供应过剩预期施压，美糖周一震荡下跌，受其走低与现货报价下调等因素影响，郑糖2509月合约周二震荡下行，夜盘窄幅震荡 [5] - 2024/2025年榨季云南糖料蔗种植面积344.5万亩，同比增长6.8%，为10年以来首次止跌回升 [5] 胶 - 沪胶周一先升后回落收盘小涨，早盘因泰国产区降雨影响走高，后因未来消费或疲软预期打压回落，夜盘因空头打压震荡小幅走低 [5] - 越南6月橡胶出口量为143,888吨环比增长47.8%，今年1 - 6月出口量为693,826吨同比下降4.6%；印尼前5个月天然橡胶、混合胶合计出口73.5万吨，同比增加14% [5] 豆粕 - 7月15日CBOT大豆期价小幅收跌，美国中西部天气条件有力且大豆优良率高于预期，市场预计作物长势良好施压盘面，截止7月13日当周美国大豆优良率为70%，较一周前提前4个百分点 [6] - 巴西7月大豆出口料为1219万吨，此前预估为1193万吨 [6] - 7月15日豆粕主力M2509收于2978元/吨，跌幅0.47%，国内进口大豆到港量和油厂开机率高位，豆粕产量大但饲料养殖企业拿货有限，油厂豆粕累库加快，9月后进口大豆订单缺口为远月盘面带来支撑 [8] 生猪 - 7月15日主力LH2509收于14250元/吨，跌幅0.25% [8] - 终端市场购销淡季，下游刚需不足，白条猪肉走货难，屠宰企业订单不足，二次育肥入场积极性回落出栏量增加，中长期生猪有供应压力，盘面缺乏上涨驱动 [8] 棕榈油 - 7月15日棕榈油维持高位震荡走势，创出近期新高后快速回落，收盘K线收带上影线的阴线，当日最高价8812，最低价8688，收盘8708，较上一交易日跌0.46% [9] - 船运调查机构ITS数据显示马来西亚7月1 - 15日棕榈油出口量为621770吨，较上月同期减少6.16%；马来西亚独立检验机构Amspec表示同期出口量为574121吨，环比减少5.29% [9] 沪铜 - 美国关税政策干扰市场，美指反弹，国内处于季节性淡季，铜价承压，但宏观经济数据有支撑，且铜精矿开采减少、加工费走低等因素也支撑价格，沪铜可能维持震荡运行 [9] - 技术指标显示价格可能在77800 - 78500元/吨区间波动，站稳78000元/吨有望上探，跌破77800元/吨可能回调 [9] 棉花 - 7月15日夜盘郑棉主力合约收盘13945元/吨 [10] - 7月16日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少21张，印度棉花价格上调，上半年国民经济稳中向好 [10] 原木 - 2509周二开盘786.5、最低785.5、最高793.5、收盘790、日减仓823手，关注790 - 800压力区间 [10] - 7月15日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，均较昨日持平，我国1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，港口出货量减少，现货成交较弱 [10] 钢材 - 7月15日，rb2510收报3114元/吨，hc2510收报3259元/吨，市场现货实际成交价格跟跌，低价成交未好转，全天成交不如上一交易日 [11] - 进入消费淡季，市场情绪低迷，短期供需双弱格局难改，国内建筑钢材价格或将延续震荡趋弱运行 [11] 氧化铝 - 7月15日，ao2509收报3165元/吨，低仓单引发的期货仓单过低风险、政策情绪升温及矿端扰动，支撑价格偏强震荡 [12] - 中期供应宽松格局未改，产能利用率回升、新投项目释放、库存持续累库，叠加需求淡季压制，价格上方空间有限，警惕回调风险 [12] 沪铝 - 7月15日，al2508收报于20430元/吨，美国加征关税及制裁威胁引发全球贸易紧张情绪 [12] - 现货市场成交清淡，持货商挺价但接货商观望，被迫跟盘下调出货，下游采购逢低压价，整体交投动能不足 [12]

原油期货市场 - 上期所原油期货2508合约夜盘收跌1.26%，报515.60元人民币/桶 [1] 贵金属期货市场 - 沪金夜盘收跌0.42% [1] - 沪银夜盘收跌0.26% [1]

多晶硅期货市场动态 - 多晶硅期货在一周内再度涨停，市场出现显著波动 [1] - 市场传言成为推动价格上涨的重要因素 [1] - 行业关注点聚焦于上涨行情的持续性 [1]

原油期货市场 - 上期所原油期货2408合约夜盘收涨0.66% 报507.00元人民币/桶 [1] 贵金属期货市场 - 沪金夜盘收跌0.40% [1] - 沪银夜盘收涨0.67% [1]