核心观点 - 良品铺子控股股东变更为武汉国资委 交易总金额达10.46亿元 转让8421万股股份占总股本21% 价格12.42元/股 [3] - 公司业绩持续低迷 2025年上半年预计最高亏损超1亿元 扣非净利润预计亏损1-1.3亿元 [15] - 国资入场带来供应链和渠道优势 但能否扭转颓势仍存疑 [36][37][40] 股权变更 - 控股股东宁波汉意及一致行动人将股份转让给长江国贸 企业实际控制人变更为武汉国资委 [3] - 交易过程一波三折 原计划与广州轻工签约但最终选择长江国贸 因后者提供更稳定的交易价格 [10][11] - 2025年3-5月公司经历两次关键管理层变动 创始人杨银芬辞职 程虹接任董事长 [7][8] 业绩表现 - 2023-2024年营收分别下滑14.76%和11.02% 归母净利润分别下跌46.26%和125.57% [17] - 2024年一季度降价策略初期见效 销售额增长3.17%但毛利率下降2.82个百分点 [20][21] - 2024年二季度起降价效果减弱 销售额转为下滑9.3% 三季度跌幅扩大至20%以上 [22][24] 战略调整 - 2023年11月启动17年来最大规模降价 300款产品平均降价22% 最高降幅45% [20] - 2025年转向"原料故事"策略 通过产品升级尝试提价 如粽子礼盒从55元提至59元 [30] - 代工模式导致品控问题频发 投诉达1811条 竞争对手多已转向自建工厂 [31] 行业环境 - 零食市场从增量争夺转向存量竞争 量贩零食以极致性价比抢占市场份额 [28] - 电商渠道占比达38% 兴趣电商增长最快 抖音零食销售额2024年增长23% [39] - 传统消费品牌面临集体焦虑 良品铺子易主反映行业转型压力 [5] 国资入局影响 - 长江国贸拥有冷链物流和国际直采优势 可助力供应链升级 [36] - 具备27万平米保税仓和5.5万平米海外仓资源 强化渠道能力 [37] - 但贸易行业利润率低 2024年净利润约7亿元 资金支持力度待观察 [40]

本干货摘选自 《烘焙门店热销面包与蛋糕》 现在法式长棍为什么要切口，以及切口所包含的原理是什么？ 切口在烤箱的烘烤下爆开时，会让人感觉无比的美妙，如同工艺设计品一般，夹杂着表皮的清脆的声音，小麦香味弥漫着，这就是法棍的魅力，而切口至关重要。 正确切口可以让面团内部的压力不断释放。面团的底部石板从下受热的传递，使面团内部的二氧化碳与水分汽化成的水蒸气，向切口方向上升。由于一开始烤箱喷蒸汽，面团 的表面没有硬，在内部的压力冲击下，完美地爆开。 从以上过程可以得到关于切口的几个要素! 一是关于切口的具体方法 经常做面包，尤其是法式欧式面包，表面都要划上刀口，但是刀口对面包的外观影响非常大，面包做得再好，刀口划不好，也会导致面包不美观。 怎么样才能将面包的刀口割好割得完美，就要掌握好技巧。 首先对于法式面包的刀口一般比较讲究，法式面包刀口讲究破皮不破肉，新手根本就掌握不了，划不好，都会把面包划瘫掉。50厘米的法棒划5刀，中斜20度，每刀的长度是10 厘米，间隔是2厘米。欧式面包一般根据面包刀口的要求，注意刀口的间隔和长短。怎么样才能让刀口爆裂得更好一些? 很多烘焙发烧友的烤箱都不带蒸汽，烘烤时刀口裂不开，可以在割面包 ...

烘焙行业趋势 - 海底捞推出低价面包产品线 以"穷鬼友好面包"策略吸引价格敏感消费者 [7] - 中国烘焙行业出现闭店潮 10万家店铺关闭 但部分主理人通过差异化经营实现持续盈利 [7] - 日本AMAM Dacotan面包店通过融合料理理念开辟烘焙新赛道 成为现象级店铺 [7] 产品创新方向 - 苏州某面包店凭借特色产品"黑麦小鸟圈"获得行业关注 [7] - 酸奶应用技术突破 可使吐司保持3天以上柔软质地 [7] - 冷冻烘焙技术可提升百倍效率 对营业额增长有显著促进作用 [7] 技术工艺发展 - 隔夜冷藏法在烘焙行业应用广泛 但存在技术难点需要掌握关键要点 [7] - 林育玮老师披露独家技术 可使吐司保持4天柔软 [7] - 行业关注"脱氢乙酸钠"禁用后的替代方案 配料表创新成为新竞争点 [7] 行业人才资源 - 烘焙行业聚集多位资深前辈包括史见孟 庄鸿铭等技术专家 [5] - 行业涌现蔡叶昭 龚鑫等比赛冠军选手 [5] 基础配方数据 - 切达干酪饼干配方包含黄油125g 人造黄油50g 蛋黄2个 切达干酪100g [1] - 辅料配比为奶油奶酪50g 低筋面粉220g 奶粉20g [1] - 装饰用蛋液配方为蛋黄1个加鲜牛奶30g [1]

像素蛋糕产品升级矩阵 - 公司推出"线上+像素云空间+线下"全场景生态体系，涵盖一体化智能工作流、像素蛋糕8 0及未来产品像素吐司 [1] - 一体化智能工作流实现像素蛋糕（修图）、像素苏打（设计）、像素曲奇（选片）、像素芝士（交付）等软件自由组合 [1] - 儿童摄影案例显示工作流程从3天压缩1440倍至3分钟 [1] 一体化智能工作流技术特点 - 核心在于压缩修片、选片、排版周期，提供多样化排版模板 [1] - 为静态照片匹配动态素材（如婚纱照叠加光影、儿童照置入动画场景） [1] - 解决传统流程限制业务承接量和客户快速交付需求的痛点 [1] 像素蛋糕8 0版本升级 - 基于自研方糖大模型新增证件照换服装、AI布景、智能道具修复等5大功能 [3] - 16 bit·AI Raw引擎较8bit/12bit技术保留更多色彩细节，提升后期调整空间 [3] - 与原有AI祛路人、AI超清等功能共同构成AI创作工具箱 [3] 视频处理新品像素吐司 - 预计四季度上线，主打视频自动化处理，目前内测中 [3] - 实现祛斑祛痘、中性灰磨皮等10余种修复功能 [3] - 技术优势在于保持人物面部毛孔纹理清晰度，解决边缘模糊行业痛点 [3] AI修图行业趋势 - 国内AI用户中AI工具用户占比38%，AI创生用户仅占2% [5] - 行业呈现多应用整合、场景技术深化和垂直商业模式深化趋势 [5] - 商业摄影AI应用集中在精修技术、虚拟场景生成、智能拍摄辅助和风格迁移四大领域 [5]

本食谱摘选自 《烘焙门店热销面包与蛋糕》 车达奶酪丹麦 面团材料 | 高筋面粉-500克 | 砂糖-75克 | 奶粉-30克 | | --- | --- | --- | | 干酵母 -10克 | 碎冰-150克 | 冰水-100毫升 | | 黄油 -30克 | 盐-10克 | | 层次材料- 3.加入盐、黄油，揉面。冷藏静置 15 分钟。 4.桌面撒手粉，将面团擀薄。 5.在中间放入人造黄油，用面皮将黄油包紧。 丹麦面团 人造黄油在两层薄膜之间擀薄) 250克 内馅材料- 内馅材料车达奶酪 25 克 蛋液（混合均匀）- | | | 制作过程- 1.将面粉、糖、奶粉和干酵母混合均匀。 2.加入碎冰，揉面。一边揉面一边慢慢加入冰水。 月度好文： 6.将面团擀开。将顶部和底部往中间折。 7.擀开，再折一次。冷藏静置 15 分钟。 8.擀开，再折一次。冷藏静置 15 分钟，面团即可使用。 9.将面团擀至 6 毫米厚，切成 9 厘米 x12 厘米的长方形。 10.挤入车达奶酪，卷入，用水粘牢。 11.放入烤盘中，静置 75 分钟。 12.刷蛋液。以 180℃烘烤 20 分钟。 烘焙职人专访： 行业前辈： 史见孟 | 庄 ...

公司概况 - 萨里山Surry Hills由两位主理人创立，其中小白在澳洲生活15年并深受悉尼萨里山街区文化影响，Stephanie专注产品研发与酵种培育 [8] - 品牌灵感源于悉尼街角的烘焙香气与社区感，将天然酵种、自由气息和"松弛感"融入重庆本土化经营 [3][6][8] - 主理人分工明确：小白负责品牌塑造，Stephanie主导产品研发与酵种体系构建 [8][12] 产品策略 - 以天然酵种为核心竞争力，已培育十多个品种包括400年历史的黑麦酸种、埃及酵种等稀有菌株 [12][14] - 独创"酵种语言"产品分类法，酵液吐司系列（如龙井抹茶、苹果全麦等）成为品牌心智锚点，衍生7-8种版本 [34][35][37] - 在地化创新案例：重庆老腊肉恰巴塔、四区联名文创月饼（青花椒巧克力/春橙陈皮糖等）实现中西风味融合 [21][27] - 技术改良突破：通过添加土豆泥、日本粉和啤酒麦芽粉（≤10%）解决欧包过硬问题，恢复麦香 [25] 运营模式 - 拒绝工业化批量生产，坚持手工烘焙情感传递，认为面包师情绪会影响成品品质 [17][18] - 差异化对抗连锁品牌：不下架核心酵种系列，限定爆款（如猛犸包/碱水吐司）仅售卖1个月以保持稀缺性 [43][44] - 建立顾客共创机制：季度试吃会邀请高复购客户参与新品反馈，形成稳定客群 [47] - 线上依赖与口感矛盾：全国顺丰冷冻配送占营收大头，但承认复热后风味折损，正寻求平衡方案 [49] 行业观察 - 烘焙行业面临连锁品牌效率碾压，萨里山选择"小而美"路径，强调产品大于营销 [43][51] - 主理人通过全球15国考察积累风味灵感，结合300+专业书籍研究推动产品创新 [20][39] - 目标三年内使酵液吐司和达克瓦兹成为重庆标志性产品，对标日本百年老店的长期主义 [51]

公司经营情况 - 公司为夫妻店模式 占地面积不足90平方米 无堂食区 销售37种烘焙产品 价格区间3-12元 [2] - 爆款产品牛奶吐司采用1斤面粉 3个鸡蛋 新鲜牛奶占比40% 蛋白质含量高 制作需5小时工艺 试错数百次 [2] - 每日现烤面包300多个均售罄 拥有3000多名会员 其中仙桃城区会员300多人 武汉顾客占比显著 [2][3] - 产品差异化定位：3元菠萝包等使用动物黄油和新西兰奶粉 豆沙大鼓面包减糖30% 紫米软包针对上班族早餐需求 [4] 行业趋势与创新 - 消费者需求从"填饱肚子"转向"健康饮食" 部分顾客能区分动物奶油与植物奶油 [4] - 公司注重产品创新 定期参加研发与营销培训 主动收集00后消费者反馈 [4] - 开发窑炉面包DIY体验项目 计划在仙桃城区开设"院子面包房" 结合果木烤制与咖啡场景 [4] 市场拓展 - 客群覆盖郭河镇本地居民 以及武汉 仙桃城区专程前往的消费者 武汉顾客存在批量采购行为(单次10多份) [3][4] - 创始人曾于武汉等地从事烘焙行业 2018年瞄准乡镇市场空白开设门店 [4]

行业现状 - 网红连锁烘焙品牌近年频繁暴雷，包括欢牛蛋糕屋、面包新语、克莉丝汀、熊猫不走蛋糕等相继倒闭或关店 [1][2] - 克莉丝汀作为"烘焙第一股"退市时拖欠供应商货款5700万元、消费者预付卡2.5亿元，千家门店全关 [3] - 多乐之日退出郑州市场，ABC Cooking Studio关闭中国内地12家门店，面包新语成都11家门店集体歇业 [3] 失败原因分析 - 直接原因是扩张失控：欢牛、虎头局死于"百店计划"，熊猫不走三年进入24个城市导致资金崩盘 [2] - 同质化竞争严重：虎头局和墨莉点心局的麻薯单品被大量模仿，产品缺乏区分度导致价格战 [4][5] - 零售渠道挤压：盒马、山姆等商超通过"一站式购物"场景和供应链优势抢占市场份额 [6][7][8] - 爆品生命周期缩短：从6-8个月缩短至1个月甚至"周抛"，复购率低下 [9][10] 消费趋势变化 - 消费降级导致两极分化：高端烘焙维持小众市场，下沉市场兴起9.9元平价策略 [11] - 海底捞跨界品牌"拾耍·SCHWASUA"以10-20元价格带爆满，印证平价趋势 [11] - 十豆川、大豫人家等品牌在县城市场以千平大店+低价策略快速扩张 [11][12] 成功案例对比 - KUMO KUMO四年覆盖100城开300家店，趁热集合2024年进入12个城市开30家店 [2] - 好利来半熟芝士、鲍师傅肉松小贝证明长期复购单品可建立品牌壁垒 [13] - 吐司、贝果因切入早餐和下午茶场景而长盛不衰，场景关联度决定产品生命力 [14] 核心问题与出路 - 产品力不足是根本：同质化严重、质量不稳定，缺乏特色单品 [13] - 互联网式运营失效：轰炸营销+快速扩张模式不适应烘焙行业 [14] - 需聚焦极致单品和消费场景，建立可持续的品牌心智 [14][15]

家悦烘焙发展概况 - 公司成立一周年即实现全国100家门店布局 展示"超市+烘焙"模式的巨大潜力[1] - 从2024年7月威海首店到全国扩张仅用一年 创造"家悦速度"行业样本[1] - 核心竞争力体系包含产品品质 持续创新 高效供应链三大支柱[1] 产品品质策略 - 坚持"当天现烤现售"模式 所有门店设面包房专区配备专业烘焙师团队[3] - 鲜奶黄油吐司采用荷兰菲仕兰皇家黄油 全线蛋糕使用100%动物奶油[4] - 榴莲千层蛋糕选用猫山王榴莲果肉 原料标准严苛建立高品质认知[4] 价格与市场定位 - 核心产品价格低于竞品：鲜奶吐司6.9元 黄油可颂15.9元 脆松小贝9.9元[4] - 依托集团供应链实现"高质价比" 满足消费者品质与实惠双重需求[4] - 定位日常家庭消费场景 填补专业烘焙店与传统超市间的市场空白[6] 创新与未来规划 - 差异化优势面临同质化挑战 需持续强化产品创新能力[7] - 计划提升单店运营效率 探索社区小型专卖店等灵活形态[7] - 消费下行趋势下 高质价比烘焙产品需求增长带来扩张机遇[7]

烘焙行业动态 - 海底捞推出"穷鬼友好面包"系列，主打个位数价格的高性价比产品 [23] - 中国烘焙市场吸引国际游客关注，144小时中国游中面包成为热门消费品类 [23] - 苏州某面包店凭借"黑麦小鸟圈"单品成功出圈，获得行业关注 [23] - 行业面临10万家烘焙店闭店潮，但部分店铺通过创新模式实现持续盈利 [23] - 食品添加剂"脱氢乙酸钠"禁用后，烘焙行业进入配料表优化竞争阶段 [23] 烘焙技术发展 - 隔夜冷藏法成为烘焙师重要技术，掌握要点可实现时间自由 [23] - 酸奶应用技术突破，可使吐司保持3天以上柔软度 [25] - 冷冻烘焙技术可提升百倍效率并显著增加营业额 [25] - 日本AMAM Dacotan面包店开创烘焙与料理结合的新赛道 [25] 烘焙产品创新 - 布里欧面团采用50克/个标准，经过20分钟松弛后包入克林姆酱和果干 [12][8][9] - 发酵工艺采用28℃/75%湿度环境，时长50分钟 [15] - 烘焙工艺采用上火200℃/下火190℃，时长13分钟 [19] 行业人才 - 国内烘焙比赛涌现蔡叶昭、龚鑫等冠军选手 [25] - 行业资深专家包括史见孟、庄鸿铭、林育玮等 [25] - 林育玮等专家掌握吐司保鲜技术，可使产品保持4天柔软 [25]