公司核心成就与定位 - 公司作为供应链企业，荣获第一财经“七星奖”双料桂冠，体现了其在食品健康领域的行业影响力 [1] - 公司创始人杨小青为第四代食品人，深耕烘焙行业30余年，于2011年研发出“焙烤调理奶油”新品类，推动中国葡式蛋挞年复合增长率达到20% [1] - 公司十余年来专注蛋挞品类，并将其确定为核心发展方向 [1] 市场洞察与消费趋势 - 消费者需求变化加速，新产品热销周期缩短至一至两年，甚至更短 [5] - 当前消费者对美食的需求，除味蕾满足外，还需满足情绪价值并兼顾不同消费场景 [5] - 公司洞察到清洁标签（成分简单、少人工添加）是未来产品标配，并预判未来年轻人的消费方向将聚焦于此 [12] 核心技术优势 - 公司拥有64层起酥技术，其核心在于精准控制面团与黄油比例、温度及“擀制精度”，形成独立均匀的酥化层 [6] - 为匹配该技术，公司与设备制造商共同研发了定制生产线，对温湿度控制极为严格，24小时内波动误差在0.1%以内，确保蛋挞保持8小时以上酥脆 [6] - 公司攻克了蛋挞“冷吃也酥脆”的技术难题，通过上千次测试，锁定“高温定型+低温慢烤”曲线及特制黄油配比，使挞皮在室温下也能保持8小时酥脆 [7] 研发投入与商业成效 - 极致研发解决了消费痛点（如冷热皆酥脆），拓宽了消费场景，带动合作伙伴单店蛋挞日销量从20-30个提升至平均200-300个，单店单日高峰可达3000枚 [9][10] - 技术提升延长了产品货架期，增加了商超、酒店等渠道的市场容量，为公司带来了更多订单 [10] - 极致口感提升了客户黏性与复购率，并拓宽了产品延伸空间，各种花式蛋挞层出不穷，为公司带来口碑扩散与市场竞争优势 [10] 渠道拓展与供应链能力 - 公司从专注烘焙渠道拓展至商超、酒店，不同渠道对供应链能力提出了不同要求：烘焙渠道考验“极致口感”，商超渠道考验“标准化”，餐饮渠道考验“便捷性” [12] - 多渠道拓展锤炼了公司供应链的弹性，使其产品生产能力更为全面 [12] - 渠道拓展的本质被定义为“供应链能力的场景化延伸” [12] 产品创新与营销策略 - 公司与合作伙伴（如御品轩）共同研发创新产品，例如耗时三个多月推出的“巨无霸蛋挞”，通过视觉冲击力与产品创意在社交媒体引发热度，突破消费者思维极限 [13][14] - 公司角色从提供挞皮、挞液的供应商，转变为深入前端、帮助合作伙伴定义产品与打造爆款的“增长合伙人” [14] - 公司提供的是“爆款产品的解决方案”，涵盖产品定义、配方研发、工艺适配、批量生产乃至市场推广卖点提炼 [15] 商业模式转型与核心竞争力 - 公司通过帮助合作伙伴进行产品创新与迭代，扩大了喜欢吃蛋挞的消费者基数，进而使合作伙伴增多，整个蛋挞市场容量得以扩大 [14] - 商业模式从“供应商”到“增长合伙人”的转变，其挑战在于平衡“个性化需求与标准化能力”以及“快速响应与研发深度” [16] - “服务客户”与“建立自身品牌护城河”相辅相成，公司在服务客户过程中积累的“全场景产品解决方案”核心能力（如配方调整经验、爆款研发逻辑、供应链适配方法）构成了其最深、最难以被复制的品牌护城河 [16] 行业增长与公司表现 - 蛋挞消费在过去十年中，每年以两位数（即超过10%）的增长率增长 [16] - 公司在蛋挞消费增长过程中获得了收益，其市场占有率和年销量也持续增长 [16] - 公司的实践表明，行业壁垒已从单一产品优势，转向对消费痛点的精准洞察、对产业标准的极致打磨以及对共生生态的深度构建 [18]

公司核心发展历程与定位 - 公司是一家深耕蛋挞品类的食品供应链企业，其创始人作为第四代食品人，在烘焙行业有30余年经验 [2] - 公司于2011年研发出名为“焙烤调理奶油”的蛋挞液烘焙原料新品类，并在此后十余年专注蛋挞品类，将其确定为核心发展方向 [2] - 公司凭借在供应链领域的深度耕耘，获得了面向消费者终端的行业重磅殊荣——第一财经“七星奖”双料桂冠 [1][4] 市场洞察与消费趋势 - 过去一款产品生命周期可达十年甚至二十年，现在新产品热销周期缩短至一至两年甚至更短 [5] - 当前消费者对美食的需求不仅满足味蕾，还需满足情绪价值，并兼顾不同的消费场景 [5] - 公司预判“清洁标签”（即成分简单、无多余添加）是未来产品的标配，未来年轻人的消费方向将趋向于此 [13] - 年轻消费者在购买蛋挞后热衷于在社交媒体分享，使得产品具备“出圈”潜力 [14] 核心技术研发与产品力 - 公司拥有64层起酥技术，其核心在于精准控制面团与黄油的比例、温度及“擀制精度”，形成独立均匀的“酥化层” [6] - 为研发该技术，公司与设备制造商共同研发了定制生产线，对温湿度控制极为严格，24小时内波动误差在0.1%以内，以保证蛋挞保持8小时以上的酥脆 [6] - 通过上千次测试，公司锁定了“高温定型+低温慢烤”的烘烤曲线，并配合特制黄油配比，解决了蛋挞冷吃也酥脆的工艺稳定性难题，使挞皮在室温下也能保持8小时酥脆 [7] - 公司推出的“纽焙客”挞液采用优质乳源和利乐超高温瞬间灭菌工艺，与酥脆挞皮形成黄金搭档 [6] 研发投入的回报与市场影响 - 极致的技术研发解决了蛋挞冷吃热吃都酥脆的消费痛点，拓宽了消费场景 [10] - 技术提升显著带动了合作伙伴的销量：合作伙伴单店蛋挞日销量从20-30个提升至平均200-300个，单店单日高峰可达3000枚 [10] - 技术延长了蛋挞在商超、酒店等渠道的货架期，从而扩大了整个蛋挞市场的容量，为公司带来了更多订单 [10] - 极致口感带来了客户黏性与复购提升，并催生了各种花式蛋挞，不断为消费者提供情绪价值 [10] 渠道拓展与供应链能力 - 公司从专注烘焙渠道，拓展至商超、酒店等不同市场 [12] - 不同渠道对供应链能力提出不同要求：烘焙渠道考验“极致口感”，商超渠道考验“标准化”，餐饮渠道考验“便捷性” [12] - 多渠道拓展的本质是“供应链能力的场景化延伸”，这些渠道反过来锤炼了公司供应链的弹性，使其产品生产能力更全面 [12] 商业模式转型：从供应商到增长合伙人 - 公司的角色从提供优质挞皮和挞液的供应商，转变为深入前端、帮助合作伙伴定义产品、打造爆款的“增长合伙人” [14][15] - 公司提供的不再是单一产品，而是“爆款产品的解决方案”，包括产品定义、配方研发、工艺适配、批量生产乃至市场推广卖点提炼 [15] - 例如，公司与御品轩耗时三个多月共同研发推出“巨无霸蛋挞”，解决了“挞皮承重能力”、“烘烤均匀度”等技术难题，创造了市场热点 [14][15] - 通过与客户共同进行产品创新与迭代，喜欢吃蛋挞的消费者增多，公司的合作伙伴也在增多，从而共同做大了整个蛋挞市场容量 [14] 转型挑战与核心竞争力构建 - 商业模式转型面临两大挑战：一是“个性化需求与标准化能力的平衡”；二是“快速响应与研发深度的平衡”，后者要求公司提前储备产品研发库 [15] - “服务客户”与“建立自身品牌护城河”相辅相成，服务客户的过程本质是在积累“全场景产品解决方案”的核心能力 [16] - 这些核心能力包括适配不同渠道的配方调整经验、爆款产品研发逻辑、不同客户的供应链适配方法，它们难以被复制，构成了公司最深的品牌护城河 [16][17] - 客户对公司的依赖基于其核心能力，而非单一产品 [17] 行业意义与公司成长 - 公司推动了葡式蛋挞品类在中国市场实现年复合增长率达20% [2] - 在蛋挞消费过去十年以两位数增长的背景下，公司的市场占有率和年销量也持续增长 [17] - 公司的实践标志着中国新消费供应链正从“幕后支撑”走向“价值引领” [19] - 其发展路径定义了供应链企业的新成长范式：以小切口（蛋挞）撬动大产业，通过定义标准、激活价值链来构建竞争壁垒 [19] - 这背后是中国制造业向“质造”升级、供应链向“价值链”跃迁的缩影，其商业哲学源于匠心、成于创新、久于共生 [20]

零食月度渠道跟踪 20260201 2026 年 1 月份卫龙的整体销售情况如何？各品类的增长情况如何？ 2026 年 1 月份，卫龙整体销售增长较为显著，达到了 41%左右。去年 （2025 年）由于发货时间较短，而今年（2026 年）1 月份有 25 天的发货时 间，仅有两天受到河南大雪影响。具体来看，辣条品类同比增长了 15 个百分 点左右，而魔芋和蔬菜品类则增长了 60 多个百分点。此外，礼盒产品超出预 期表现良好，比去年效果更佳。 卫龙在 1~2 月份的合并考核目标是什么？目前进展如何？ 1~2 月份卫龙的合并考核目标约为 16 亿元。截至目前，已经完成了 70%左右， 有些区域甚至达到了 80%以上。从订单数据来看，全国上单数据已经超过 85%。预计 2 月份发货周期较短，总体发货量约为 4 亿元左右，达成率预计在 2025 年全年魔芋零食市场出厂份额约 80 多亿元，卫龙、盐津和缺牙齿 占据 65%以上份额。新品牌艾妍的魔芋贡菜产品 2025 年销量约 3 亿元， 表现良好。 好想来华北区域门店第四季度平均日销水平约 40 万元，同比下降 8%， 但降幅收窄。公司通过加强运营管理、增加新业务（烤 ...

文章核心观点 新茶饮及咖啡头部品牌（蜜雪冰城、瑞幸、喜茶）正规模化、有计划地打造线下大型主题门店或旗舰店，这并非孤立的品牌形象工程，而是行业进入下半场后，品牌寻求差异化竞争、提升品牌势能、探索第二增长曲线以及应对市场饱和的关键战略举措[1][4][73][74] 新茶饮行业线下空间战略转向 - 行业背景：新茶饮市场容量趋近天花板，品牌进入竞争白热化的下半场，纷纷探索第二增长曲线[74] - 战略转变：外卖大战效率模型达到顶峰后，头部品牌从追求门店数量扩张，转向有计划地规模化打造线下空间，以建立品牌形象和区域认知[4] - 普遍挑战：大型门店位于核心商圈，租金水电昂贵，前期装修费用以数百万计，是高风险高回报的模式，目前主要由品牌总部直接运作[4][5][73] 蜜雪冰城：以旗舰店巩固优势，探索IP主题乐园 - 门店扩张：正在全国打造“雪王城堡”旗舰店，规划已超25家，例如面积超1200平米的重庆旗舰店和独占整栋建筑的杭州旗舰店[5] - 门店模型：旗舰店为“餐饮+零售”复合业态，一楼提供限定饮品（如2.5元的葡萄雪葩），二楼销售雪王周边（价格从1.5元到189元不等），以此拉高客单价[7][9] - 投资与选址：单店投入不菲，如杭州店装修费用接近800万元；选址要求高，需城市核心商圈双层空间，总面积不低于350平米[11] - 加盟策略：旗舰店仅向名下已有门店且评分靠前的优质老加盟商开放，是公司对存量优质网络进行深度开发的策略[11] - 战略目标：不追求数量扩张，而是让体系内最成熟的加盟商用旗舰店巩固品牌势能、拉高利润天花板；预测回本周期在一年左右[11][12] - 未来方向：雪王IP已成为增长第二曲线，公司已开始招聘主题乐园相关岗位，超大型旗舰店是“城堡”模式及未来主题乐园可行性的先验者[12] 瑞幸咖啡：直营大店作为营销成本，强化品牌与体验 - 门店策略演变：从主打“快取店和外卖厨房”效率模型，转向在直营城市打造大型主题店，以落实“无限场景”战略的另一端[14][15][43] - 典型门店：上海览海国际广场花园洋房主题店（原星巴克门店）引爆社交媒体，消费者可凭9.9元消费在富有老上海风情的空间内打卡、自习[15][18] - 投入与产出：2025年Q3，自营门店开业前筹备费用同比增长103.7%，达到2740万元；同期自营门店收入超过110亿元，同比增长47.7%，同店销售增长率从-13.1%改善至14.4%[4][28] - 门店实质：大型主题店虽带来打卡人流，但未完全转向传统咖啡馆模式（多数未配充电插座和开放WiFi），线上外卖和自提订单仍是稳定收入来源；其核心是作为“营销成本”，抢夺注意力，反哺区域线上订单和品牌溢价[29][30][41] - 双路径发展：在直营城市，通过本部投资打造地标性门店，提供情绪价值；在联营（加盟）城市，加盟商仍以36平米以上的小型街店为主流，难以复制直营大店模式[41][44] - 市场压力：面临咖啡生豆价格高位运行、平台补贴收缩及库迪等低价品牌竞争，大型门店是其在空间体验上建立差异化优势的尝试[43] 喜茶：重启高端路线，以直营空间为创新实验室 - 战略回归：在经历扩张、下沉和开放加盟后，选择回归高端茶饮品牌路线，重金重塑茶饮空间[47][73] - 空间探索：2025年将130多家门店重装为“灵感茶室”，并重启搁置多年的“白日梦计划”（DP店），打造深度结合当地设计的大型主题门店，如成都近190平米的“叠院”[47][49] - 门店多样化：拥有黑金店、Pink店、茶坊、Lab店、手工坊等多种直营特殊店型，进行空间与新品类的探索[51] - 产品与定价：通过门店限定新品测试市场与客单价边界，如Lab店蛋挞单价达12-35元仍供不应求；成功试点产品（如苦抹系列、苦巧）再推向全国，降低创新风险[54][64][67][69] - 加盟调整：2025年2月宣布暂缓接受加盟申请，加盟店数量停留在约4500家；现存超1000家直营店成为“茶饮空间”探索核心，并对部分加盟店进行调改以符合品牌调性[58] - 战略目标：将线下空间转化为品牌护城河和空间实验室，旨在快速制造溢价、创造话题、建立壁垒，而不仅仅是成为打卡点或传统咖啡馆[58][73] 大型门店模式的总结与行业展望 - 当前模式评估：大型主题店/旗舰店主要由头部品牌总部运作，短期难见直接成效，是高风险高回报的投入[73] - 可复制性：目前唯一明确向加盟商开放且被认为“能赚钱”的大店模型是蜜雪冰城的高门槛旗舰店，但目标客群仅限于体系内的顶级加盟商[73] - 行业定位：大型茶饮空间是一个好的营销热点和品牌补充形态，但并非已有成熟市场的好生意，很难成为行业主要形式[75] - 根本支撑：真正支撑行业扩张基数、具备普适复制性的，仍然是符合当地市场逻辑、注重坪效的中小门店[75]

行业与公司 * 涉及的行业为零食量贩与便利店行业，核心讨论对象为“省钱超市”模式（即零食量贩店的升级形态）[1] * 涉及的公司包括头部全国性品牌“鸣鸣很忙”（或指“赵一鸣”）、“万城好想来”（或指“好想来”），以及众多地方性品牌如“零食优选”、“戴永红”、“爱零食”、“罗比”、“索维”、“期货街”、“养蚕记”、“橘子花开”等[2][4][5][6] 行业整体表现与趋势 * 2025年零食行业整体销售额同比下滑约5%，但第四季度实现增长，其中10月增长2.8%，11月增长7.2%，12月增长约10%[1][2] * 销售波动原因：部分小品牌关闭导致销售回流至头部品牌；商品结构调整（白牌和中腰部品牌）提升销售额；省钱超市模式在第四季度因加强宣传（线上会员群、线下引导）表现优于前三季度[2] * 行业未来发展方向：纯粹的量贩零食店已非主流，未来将以“超市”和“冰品店”为主导业态，通过扩展SKU（如日化百货、米面粮油、鲜食、潮玩）来演变[2][9] * 预计2026年行业将开设25,000至30,000家门店，若模型跑通，2027年可能迎来开业高峰，最低预计开设50,000家门店[2][19] 竞争格局与市场份额 * 成熟商圈（如江苏、浙江）同业态竞争激烈，通常有5-6家类似店铺，头部品牌通过更大的店铺面积和更广泛的客群对小型品牌形成降维打击[1][3] * 小型品牌面临升级扩充、转型为便利店或涌现新模式（如24小时临时便利店）的压力[1][3] * 中小型地方性品牌虽面临压力，但仍在积极开设省钱超市以应对竞争，全国范围存在类似扩张趋势[1][4][5] * 市场份额向头部品牌集中：头部企业（鸣鸣很忙、万城好想来）凭借全国性品牌效应和完善的供应链体系表现优于二三线企业[1][6] * 中小企业在取消补贴后生存空间受挤压，因其供货折扣高导致商品价格高于头部品牌（例如头部卖8.8元，地方品牌需卖9.9元），消费者流向价格更低的头部品牌[7] * 目前全国约有75,000家中小型超市，鸣鸣很忙和万城占据大部分市场份额，两者分别已签约3,500家和2,700-3,000家新店铺尚未开业[7] 门店运营与财务模型 **省钱超市模型优化：** * 货品周转周期从45天优化至40天甚至38天[1][8] * 店铺回本周期有望从平均三年半缩短至三年或两年半[1][8] * 毛利率在21.5%至22%，净利率在8.3%至8.5%[23] **单店模型示例（嘉兴海宁市社区店）：** * 选址：3,000户居民社区（如碧桂园、恒大）[20] * 面积：200平米[20] * 投资：月租金3-3.5万元，半年付加押金共21万元；装修费900元/平米共43.2万元；首期货款45万元；总投资约109.2万至110万元，另需储备半年营运费及工资[20] * 人员：新店需10人团队，老加盟商可缩减至7人[20] * 二三线城市员工成本：店长月薪约8,000元，其余员工平均月薪4,000元（含社保），每月人工成本约44,000元[21] * 日运营：平均客单价35-37元，日均营业额约23,000元，对应约600个订单；周末营业额更高，底线约30,000元，有时达45,000-50,000元[23][24] **城镇店与商圈店对比：** * 城镇店：投资较低（80-100万元以内），租金约15,000-20,000元/月（200平米），人工成本低（如浙江3,000元/人/月），一般两年内回本，业绩稳定增长空间大[22][23] * 商圈店：投资高，二线城市商圈月租金最低5万元以上，转让费至少30万元，但日销售额高[23] 商品策略与品类分析 **品类扩展与表现：** * 扩展SKU至日化百货、米面粮油、鲜食、潮玩等[2][9] * 动销快且毛利高的品类：鲜食烤肠、蛋挞等烘焙食品，毛利率普遍在35%至38%；潮玩卡牌也有相似毛利率[2][9] * 周转改善的品类：日化百货周转周期从最初的55-60天缩短到45-48天[3] * 周转较慢的品类：米面粮油，需通过促销推动销售[2][9] * 未来可能扩展的品类：坚果炒货等高毛利产品、地方特色食品；不建议推广损耗大的水果生鲜、蔬菜类产品[14] **商品管理与定价：** * 商品选择主要由公司负责，加盟商无权限（老/超级加盟商约有15%选品权）[13] * 定价由公司统一制定，毛利控制在一定范围内，零售价按规定销售（会员可享八八折）[13] * 价格优势：顾客已习惯接受其商品，近年推出的白牌产品价格低廉且质量受认可（如2.9元的牙刷）[15][16] * 传统超市便利店难以复制其低价策略，因依赖省代、中间环节多、成本高，且面临现金流和库存风险[17] 不同业态对比与竞争 **省钱超市 vs. 便利店：** * 表现因地区和品牌而异，例如好想来在江苏、山东较好，在广东、浙江不及赵一鸣[11] * 好想来采取广泛布局策略，鸣鸣很忙（赵一鸣）采取分区域策略，更注重商品运营一体化管理，效果更佳[12] * 具体案例：广州白云区城中村，180平米的赵一鸣门店日均销售额17,000元，同等面积的好想来门店为15,000元，月差额6万元，年差额72万元[12] **便利店行业现状：** * 截至2025年，全国便利店存量预计在23万到25万家之间[26] * 整体毛利率较好，例如湖南新佳宜便利连锁毛利率达33%-35%[26] * 新型便利连锁在品类上有所升级：标准SKU约1,400个，其中零食占60%（约800个），非零食（鲜食、卡牌、潮玩等）占40%（约600个）[27] * 理想品类规划：零食占比约50%，卡牌/IP类占7%-10%，鲜食占15%-17%，日化百货占5%-7%[28][29] * 毛利率预期28%-30%，净利润率最低10%以上，预计可达13%[30] * 当前行业平均毛利率33%-35%，但多数依赖本地经销商，售价较高；若新店与厂家直接合作，将对市场造成冲击[31] 关键挑战与成功要素 **关键挑战：** * 烘焙品类：尽管毛利高，但市场竞争激烈，人力成本高，损耗难控制，供应链管理不善易亏损[25] * 鲜食品类：发展良好（如长沙金利门单店营业额可达1,000万以上），但面临本地供应商SKU不稳定、全国铺设需解决冷链配送以确保新鲜度的挑战[32] * 供应链管理：传统便利店多依赖本地经销商供货，存在隐性费用；传统团队管理方式增加成本[18] **成功要素与发展关注点：** * 关注供应链管理和运营团队建设，模式优先[18] * 通过优化零食品类与非零食品类组合，提高便利性并降低成本，实现24小时营业[2][18] * 扩展SKU初期依赖本地供应商，待品类稳定后直接与厂家谈判以获取最低价格，实现成本控制和利润提升[10]

公司战略与年度回顾 - 公司发布2025年度"小事记"，盘点其在差异化产品和品牌建设方面的关键举措 [1] - 2025年公司坚持执行差异化战略 [1] 产品研发与创新 - 公司延续2024年提出的差异化产品策略 [1] - 研发并推出了茶特调、藏茶、千目抹茶等全新品类和系列 [1] - 在全球上线了15款茶特调产品系列 [1] - 10月份推出的奇兰苹果杏产品在上新后出现短暂售罄，成为年度"断货王" [1] - 为探索差异化，首次将10多种区域特色原料应用于茶饮产品，包括南姜、牦牛乳、木姜子、酸木瓜、莲雾、藏茶等 [1] - 推出了南姜甘草芭乐瓶、木姜子滇木瓜等使用特色原料的产品 [1] - 公司进行"茶+"试验，推出了蛋挞、可颂挞等全新类别产品 [1] - 半年内推出了近20款挞类产品 [1] - 公司在引入20款新茶底的基础上进行产品创新 [1] 品牌建设与营销 - 2025年公司回归灵感，持续创造差异化的品牌内容和门店空间 [1] - 邀请葡萄果园女工的五岁女儿手绘了多肉葡萄周边 [1] - 喜茶GO小程序回归了喜贴功能 [1] - 在行业高频联名的背景下，公司2025年减少了联名次数，仅推出2次联名活动，分别为CHIIKAWA与星星人两个IP形象 [2] 门店拓展与空间升级 - 公司持续打造休闲茶饮空间 [1] - 2025年对130多家门店进行了批量重装 [1][2] - 上海静安大悦城店以"茶化石3025"为主题变身为千年后的"考古现场" [2] - 公司通过开新店探索休闲茶饮空间 [2] 海外业务发展 - 公司出海成效显著 [1] - 截至2025年，公司已在海外32个城市开出100多家门店，成为全球门店分布范围最广的新茶饮品牌 [2] - 2025年2月开业的公司首家海外LAB店，单日最高销量超过3500杯 [2] - 2025年公司推出了30多款海外原生产品 [2] - 海外销量排名前十的产品中，有近一半为海外原生产品 [1][2]

文章核心观点 - 中国商场B1B2层已从边缘楼层转变为关键的“人气引擎”和“流量心脏”，其成功在于精准迎合了当前消费市场从追求“拥有更多”转向注重“活得更好”的趋势，通过提供高“情绪价值”与“真实意义”的体验来吸引年轻客群 [1] - B1B2层的运营逻辑正从追求“坪效最大化”转向追求“情绪价值的转化效率最大化”，其核心功能是通过“即时型餐饮”和“情绪型零售”两大流量法宝，以低门槛、高频次提供即时满足与情绪价值，从而定义“优质流量” [3][5][19] - 未来B1B2层的定位不应仅是流量入口，更应成为赋能全场的“战略枢纽”，通过场景联动与动线设计，将聚集的高活性客流引导至楼上各业态，形成从“情绪吸引”到“消费延伸”的完整价值闭环，驱动商业体整体增长 [20] B1B2层业态构成与流量法宝 - 近三年，26城600+标杆商场B1B2层业态占比相对稳定，餐饮占比约45%，零售占比约35%，中式简（快）餐、饮品、烘焙甜品、食品零食是前四大细分品类 [2] - **即时型餐饮**：以低客单价、高便捷性、强即时满足感为核心，是吸引并沉淀基础人流的压舱石 [3] - 饮品与中式简（快）餐地位稳固，占比均突破10%，是引流关键品类 [4] - 烘焙甜品增长显著，2025年占比突破7.15%，新中式糖水、新兴冰淇淋品牌等不断涌现 [4] - 休闲小食、自助小火锅等锅类餐饮占比也稳步提升 [4] - **情绪型零售**：核心是销售体验、兴趣与社交货币，为楼层注入新鲜感与话题性 [5] - “国补”政策助力下，潮流数码品类大力扩张，占比持续攀升 [6] - 家居、礼品玩具、IP主题店等以亲民客单价和“非必需”商品提供情绪价值，占比持续提升 [7] B1B2层品类调整与新陈代谢 - 部分品类因属性与B1B2层高频、流量转化逻辑相悖而持续收缩或迁移，包括汽车4S店/体验店、奢侈品、美妆护理、女装、服饰集合店、丽人养生等 [8] - 黄金珠宝因独特的保值属性，在不确定性环境中表现企稳 [8] - 食品零食、娃娃机等品类在市场竞争饱和后，占比有所回落 [8] 不同档次商场的B1B2层定位差异 - **高档商场**：B1B2层角色为“格调延伸与便利补充”，零售业态占主导，美妆护理占比超14%，稳居“C位” [10] - 饮品、烘焙甜品在高档/中高档商场B1B2层合计占比普遍超过15%，服务于高端客群的社交与片刻愉悦需求 [11] - 以南京德基广场为例，2025年B1层新引进Louis Vuitton全球首家独立香水美妆精品店等多個重磅高化品牌，并引进新锐餐饮品牌以拓宽对年轻潮流客群的吸引力 [11] - **中档/大众化商场**：B1B2层承担“流量发动机”使命，是轻量化餐饮的绝对主场，中式简（快）餐占比遥遥领先，在13%以上 [12] - 以广州丽影广场为例，B1B2层通过引进多元休闲餐饮品牌及人均消费多在100元以内的新潮零售品牌，打造“吃货解压天堂”和潮流地标 [12] - **生活服务**：是B1B2层的第三支柱，于各档次商场占比均超9%，最高超15%，维系着基础客流与松弛氛围 [14] 2025年调整趋势与2026年机会点 - 近三年，B1层调整门店数占总调整门店数的22%以上，为汰换率最高的楼层；B1B2层合计调整占比近三成，开关店比连续三年大于1 [15] - 2025年，B1B2层零售、餐饮、文体娱业态均趋于扩张，餐饮调整门店数占比约50%，但扩张速度放缓；文体娱波动大，主因娃娃机从扩张转向收缩 [15] - 2025年调整最活跃的细分品类是饮品、中式简（快）餐、烘焙甜品，均占总调整门店数的10%以上，且开关店比均大于1，是B1B2层“三大金刚”；休闲小食、食品零食紧随其后 [16] - 潮流数码2025年开关店比高达2.39，处于高速扩张期；网咖电玩、户外用品、IP主题店、礼品玩具等品类开关店比也较高，潜力可期 [17] - **品牌格局**： - 瑞幸咖啡、名创优品、肯德基等连续三年稳居B1B2层门店规模TOP20，构成稳定的流量基本盘 [17] - 爷爷不泡茶、野人先生作为新晋力量于2025年首次进入TOP20；薛记炒货、欢喜花生、茉莉奶白、转转已连续两年跻身TOP20，势头强劲 [18] - **2026年主导调改方向的品牌类型**： - **即时型餐饮**：野人先生、麦记牛奶公司、汕心等烘焙甜品品牌拓店意愿强烈；饮品、中式简（快）餐、休闲小食品牌多点爆发，特色单品类品牌如泰奶品牌Tamkoko（成立8个月门店数突破30家）、台湾卤肉饭品牌“阿元来了”（不到一年近40家门店）表现突出 [19] - **情绪型零售**：卡游、Sanrio三丽鸥、McHugs等潮玩/二次元品牌，以及CHAKO LAB、moody等切入“颜值经济”赛道的品牌，将持续受到关注 [19]

行业定位与年度总结 - 公众号“东京烘焙职业人”在2025年进入第十一年，定位从行业“记录者”与“分享者”转变为“解码者”与“连接者” [1] - 全年发布365篇文章，旨在提供深度观察与思考，并基于全年洞察发布一份贯穿行业上下游的“行业生态趋势报告” [1] 新兴品牌与商业模式 - 中焙蛋挞被认为有潜力成为全球最大的蛋挞B端品牌，其产品研发模式和爆款共创为行业探路 [2] - 盒马成为全国烘焙产品销售额增长最快的品牌，其烘焙板块的策略代表了新零售风向，对工业烘焙具有参考意义 [4] - 叮咚买菜自2022年入局烘焙，至2024年烘焙板块销售额突破千万，作为生鲜电商以差异化逻辑重构烘焙赛道 [9] - 石头先生的烤炉作为新兴连锁品牌，在发展中找到了兼具手作精致感与规模稳定性的独特路径 [11] - 辛一铜锣烧凭借“日常感”支撑起82家门店 [12] - 皇冠幸福里作为区域连锁品牌，凭借“组织力+产品力+社区力”实现32年强势生长 [12] - 日和山茶凭借工艺与原料优势，被誉为武汉烘焙界的劳斯莱斯，稳坐日式烘焙顶流 [12] 行业趋势与消费者洞察 - 行业出现“消费价值观分区”，烘焙品牌需做出清晰选择，明确为谁存在及捍卫何种价值，无法再用一种产品讨好所有人 [13] - 2025年流行趋势包括“本土风味再创造”、“中式甜品”出圈、关注“配料表”竞争、抹茶品类受年轻人追捧、品牌扎堆做外卖以打开新流量端口，以及从日本风靡到中国的“生”感产品（如生吐司、生甜甜圈） [18] - 烘焙电商领域关注流量与转化的平衡，头部电商品牌分享“白牌”突围之道 [14][16] - 可言可颂品牌凭借一枚可颂在长沙的单品赛道强势崛起，为在细分品类建立品牌护城河提供模型启发 [16][18] 供应链与技术创新 - 公众号推出《中国烘焙工厂》栏目，旨在链接品牌与前沿供应链，列举了包括馥松食品科技、荃盛集团等在内的多家供应链企业 [6] - 技术推进与产品落地相关，2025年根据时令、趋势推出多张食谱，并整理发布涉及原料（如水、糖、黄油）与技法（如气体保持、冷冻烘焙技术）的系统知识文章 [19] - 国产原料品牌正在崛起，包括应对黄油涨价的国产黄油品牌、被誉为“奶油国货之光”的国产稀奶油，以及正成为烘焙圈“新底气”的国产面粉，旨在告别进口依赖 [22][24][26] - 冷冻烘焙技术被提及为可百倍提升效率与营业额的关键技术 [47] 行业活动与国际赛事 - 2025年法国里昂第19届西点世界杯总决赛，中国队取得第4名，实现从第14名到第4名的历史性突破 [33][35] - 2025年第五届亚洲西点师竞技大赛，中国队凭借“功夫”主题作品惊艳夺冠 [35][37] - 世界面包大赛冠军龚鑫成为2025年第十届世界面包大赛全球总决赛的评委，标志着中国烘焙师开始掌握全球烘焙“话语权” [40][41] - 中国队历经8年4届，重新夺回FIPGC甜品世界杯全球总决赛冠军 [41][43] 全球探店与品牌案例 - 2025年持续探索全球具有魅力的烘焙店铺，将其视为立体的商业哲学与生活美学，列举了包括Pain stock、虎屋、Lysee NYC等在内的多家国际店铺 [31][32] - 报道了日本现象级面包店AMAM Dacotan，称其开创了烘焙全新赛道 [47] 行业资讯与内容栏目 - 公众号通过20期“烘焙行业深度资讯”和53期“一周上新”栏目，将全球展会、供应商的技术语言转化为烘焙师可用的前线情报 [20] - “一周上新”栏目着眼于全球新品维度持续升级 [30] - 2026年计划升级行业资讯栏目、助力产业链上下游沟通，并带来更多深度特色烘焙品牌报道 [44] 品牌专访与经验分享 - 2025年深度专访了58家品牌负责人，涵盖顶尖品牌构建“世界观”与“不扩张”的精品小店 [7] - 专访品牌类型多样，包括连锁品牌（如米旗）、线上品牌（如嘉顿、HIITSUP全能博仕）以及大量遍布全国各地的特色精品店 [11][12][13] - 分享了行业前辈、比赛冠军（如蔡叶昭、龚鑫等）的经验，并探讨了如“10万家烘焙店闭店潮下持续盈利店铺的秘诀”等实战话题 [47]

公司核心事件与资产处置 - 克莉丝汀曾斥资5亿元打造的“甜蜜城堡”项目已于2023年12月12日爆破拆除 该建筑建筑面积达6.6万平方米 自2015年雏形初现后荒废近10年[2][3] - 根据江苏省招标投标公共服务平台公告 该资产处置项目要求对红线内所有建筑物进行拆除 资产处置净得价不低于160.42万元[7] - 拆除工作已基本完成 现场只剩下支撑结构的水泥立柱和建筑垃圾 标志着该老牌西点王国最后的记忆被抹去[7][13] 公司历史与经营状况 - 克莉丝汀于1992年由台商罗田安投资150万美元创立 1999年时仅有不到20家门店且亏损严重 后以上海为中心向长三角拓展[15] - 公司于2012年在港交所上市 被称为“烘焙第一股” 上市时在长三角地区拥有超千家店面 年营收高达13.88亿元[12] - 2011年至2013年间 公司保持高速扩张 合计新开234家门店[12] - 公司最后一份年报显示 2021年集团总收入约2.92亿元 同比下降约27.7% 归母净利润为-1.7亿元 亏损同比增加约54.1%[20] - 公司于2022年12月27日从港交所退市 至2023年12月恰逢退市一周年[2] 公司治理与内部问题 - 公司高层曾爆发旷日持久的内斗 创始人罗田安于2017年11月被联合提案罢免董事职位 2018年卸任CEO[21] - 2020年5月 罗田安向港交所递交实名举报信 指控时任CEO朱永宁通过非法手段获得股权和投票权 朱永宁则回应称罗田安“不诚信 一片谎言”[21] - 罗田安的名字已被剔除出董事会名单 内斗被指拖垮了公司[21] 品牌记忆与潜在新动向 - 克莉丝汀曾是上海及长三角一代人的记忆 其产品如蛋挞 年轮蛋糕等曾被视为贵价货 后成为常见的员工福利[11] - 创始人罗田安之子 以“台爸罗杰Roger”为名在社交平台活跃 表示正在复刻经典产品并有计划回归烘焙界 但会先创立自己的品牌[22][24] - 罗杰表示新品牌将承接克莉丝汀产品的回忆 如年轮蛋糕 并称克莉丝汀的老粉丝是未来创新品牌的“精神股东”[24]

公司核心事件：克莉丝汀甜蜜城堡的拆除与历史终结 - 位于南京江宁区的“甜蜜城堡”项目于12月12日被爆破拆除，该建筑由克莉丝汀斥资5亿元打造，建筑面积达6.6万平方米，但自2015年雏形初现后已荒废近10年 [3][4] - 城堡原规划为集休闲、娱乐、购物于一体的主题观光乐园，但因合作变故及对合作方品牌要求严格，始终未能确定入驻项目并开业，最终被废弃 [5] - 根据江苏省招标投标公共服务平台公告，该资产处置项目要求对红线内所有建筑进行拆除，资产处置净得价不低于160.42万元，拆除工作已于11月下旬过半 [6] 公司发展历程与财务表现 - 克莉丝汀于1992年由台商罗田安投资150万美元创立，2012年在港交所上市，被称为“烘焙第一股”，上市时在长三角地区拥有超千家门店，年营收高达13.88亿元 [10][12] - 公司曾经历高速扩张，2011年至2013年间合计新开234家门店，但随后迅速衰落，2021年集团总收入约2.92亿元，同比下降约27.7%，归母净利润为-1.7亿元，亏损增加约54.1% [10][17] - 公司于2023年12月27日港股退市满一周年，标志着其作为上市公司的历程终结 [2] 公司治理与内部冲突 - 公司高层曾爆发旷日持久的内斗，创始人罗田安于2017年11月被联合提案罢免董事职位，2018年卸任CEO，由朱永宁接任 [18] - 2020年5月，罗田安向港交所递交实名举报信，指控朱永宁通过非法手段获得股权和投票权，朱永宁则回应称罗田安“不诚信，一片谎言”，内斗被指拖垮了公司 [18] - 罗田安的名字已被剔除出董事会名单，公司最终走向破产清算 [18] 品牌遗产与潜在新动向 - 克莉丝汀是一代上海及长三角消费者的记忆，其产品曾是高端西点和员工福利的代表，品牌拥有深厚的市场情感基础 [10] - 创始人罗田安之子（网名“台爸罗杰Roger”）在社交平台表示，正在复刻克莉丝汀经典产品（如年轮蛋糕），并计划以新品牌回归烘焙界，承接老粉丝的回忆，但明确表示暂时不会直接重启克莉丝汀品牌 [19][21] - 该“创二代”将老粉丝视为未来创新品牌的“精神股东”，强调不会仅靠“炒冷饭”吃红利，而是希望与消费者的回忆共创新品牌 [21]