公司2025年第三季度运营表现 - 安踏品牌零售金额实现同比低单位数正增长 [1] - FILA品牌零售金额实现同比低单位数正增长 [1] - 所有其他品牌（不包括2024年1月1日后新加入品牌）零售金额同比增幅高达45%-50% [1] - 公司整体库销比保持在健康区间 [2] - 安踏品牌和FILA品牌的线下折扣率维持在稳定水平 [2] 行业环境与竞争格局 - 2025年第三季度社会消费品零售总额增速较第二季度放缓 [1] - 服装鞋帽针纺织品类仅实现低单位数增长 [1] - 异常高温天气延后了秋冬装销售节奏 [1] - 运动服表现优于运动鞋，跑鞋保持高景气度，篮球鞋、板鞋等品类承压 [1] - 耐克大中华区2026财年第一季度营收下降10%至15亿美元 [2] - 李宁第三季度全平台零售流水同比呈中单位数下降 [2] 公司战略与核心竞争力 - 公司依托“品牌+零售”的独特商业模式 [2] - 核心竞争力包括多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力、全球化运营与资源整合能力 [2] - 增长模型为“多品牌资产+卓越运营+全球协同=高质量增长” [2] - 安踏品牌战略为“大众定位、专业突破、品牌向上” [3] - 多品牌矩阵与专业品类聚焦是抵御市场波动、实现持续增长的有效路径 [5] 品牌与产品策略执行 - 安踏品牌持续丰富专业跑鞋矩阵，PG7系列销量创新高，C202马拉松跑鞋建立专业口碑 [3] - 第三季度推出PG7系列“旅步2.5”、全新氮科技C家族、无氟风暴甲等重点新品与技术平台 [3] - FILA品牌强化网球心智，发布网球战略与产品策略，网球心智品类产品售罄率显著高于大盘平均 [3] - FILA打造“呼吸壳”冲锋衣，采用自主研发OPTIMA-SHELL科技膜，联名款通过天猫超品日首发售罄 [3] 其他品牌表现与增长引擎 - 所有其他品牌板块成为拉动公司增长的关键引擎 [4] - 公司在高端户外、专业运动等细分赛道的布局进入收获期 [4] 双十一销售表现 - FILA品牌在天猫、抖音双平台稳居运动鞋服类目榜首，抖音渠道增长超过30% [5] - 安踏品牌在双平台均位居前列 [5] - 迪桑特品牌位居天猫TOP10，实现双位数增长 [5] - 在母婴鞋服赛道，安踏与FILA双品牌双平台合计分别稳居第二、第三，FILA在天猫渠道GMV逼近榜首 [5] - 在户外鞋服类目，可隆在天猫平台排名第四，在抖音平台进入TOP10且增速翻倍 [5] 未来展望 - 运动户外品类渗透率持续提升，跑鞋、户外等细分赛道高增长态势明确 [4] - 公司已完成多品牌、全价格带布局 [4] - 随着国际品牌整合深化与本土品牌持续创新，“全球化多品牌集团”战略定位将进一步巩固 [4]

公司2025年第三季度运营表现 - 安踏品牌零售金额实现同比低单位数正增长 [1] - FILA品牌零售金额实现同比低单位数正增长 [1] - 所有其他品牌（不包括2024年1月1日后新加入品牌）零售金额同比增幅高达45%-50% [1] - 公司成功将安踏品牌和FILA品牌的线下折扣率维持在稳定水平，整体库销比保持在健康区间 [2] 行业环境与竞争格局 - 2025年第三季度社会消费品零售总额增速较第二季度有所放缓，服装鞋帽针纺织品类仅实现低单位数增长 [1] - 运动服饰行业呈现量价分化、竞争加剧态势，多个国际及国内运动品牌承压 [1] - 第三方电商数据显示，第三季度中国运动细分品类市场进一步分化，运动服表现优于运动鞋，跑鞋保持高景气度，篮球鞋、板鞋等品类持续承压 [1] - 耐克大中华区2026财年第一季度营收下降10%至15亿美元 [2] - 李宁截至2025年9月30日止第三季度全平台零售流水同比呈中单位数下降 [2] 公司战略与核心竞争力 - 公司凭借梯度分明的品牌矩阵与精准的品类策略，展现出远超行业平均水平的增长韧性 [1] - 公司通过"多品牌协同管理能力"、"多品牌零售运营能力"和"全球化运营与资源整合能力"三大核心能力与竞争对手拉开差距 [2] - 公司跑通"多品牌资产+卓越运营+全球协同=高质量增长"的增长模型 [2] - 公司不盲目追求规模，而是坚定聚焦于品牌价值、盈利能力和库存健康的战略定力 [2] 安踏品牌具体策略与表现 - 安踏品牌坚定"大众定位、专业突破、品牌向上"的核心战略，精准抢占市场份额 [3] - 安踏品牌持续丰富专业跑鞋矩阵，PG7系列凭借缓震技术突破实现销量新高，C202马拉松跑鞋在专业赛事场景建立口碑 [3] - 第三季度推出PG7系列"旅步2.5"、全新氮科技C家族、无氟风暴甲等多款重点新品与技术平台，有效带动高端性能产品销售持续增长 [3] FILA品牌具体策略与表现 - FILA品牌在高端运动时尚赛道展现出较强的市场定力，通过产品创新与渠道优化保持稳健运营 [3] - FILA强化网球心智，正式发布网球战略与产品策略，网球心智品类产品如胜利夹克、苏珊裙、BB1 POLO在三季度售罄率均显著高于大盘平均 [3] - FILA打造"呼吸壳"冲锋衣，自主研发OPTIMA-SHELL科技膜，该系列联动黄景瑜推出联名款并通过天猫超品日首发即售罄 [3] 其他品牌表现与未来展望 - 所有其他品牌板块延续高速增长，成为拉动公司增长的关键引擎，标志着公司在高端户外、专业运动等细分赛道的布局已进入收获期 [4] - 运动户外品类渗透率持续提升，跑鞋、户外等细分赛道高增长态势明确，公司已完成多品牌、全价格带布局 [4] - 随着对国际品牌的整合深化与本土品牌的持续创新，公司"全球化多品牌集团"的战略定位将进一步巩固 [4] 双十一预售表现 - 截至10月25日第三方电商平台双十一榜单显示，FILA品牌于天猫、抖音双平台均稳居运动鞋服类目榜首，其中抖音渠道在无大V直播情况下仍以超过30%速度增长 [5] - 安踏品牌在运动鞋服类目双平台均位居前列 [5] - 迪桑特品牌位居天猫TOP10，且实现双位数增长 [5] - 在母婴鞋服赛道，安踏品牌与FILA双品牌双平台合计分别稳居第二、第三，其中FILA在天猫渠道的GMV规模已逼近榜首 [5] - 在户外鞋服类目，可隆在天猫平台排名第四，在抖音平台进入TOP10，且抖音平台增速实现翻倍 [5]

公司业绩表现 - 安踏体育2025年上半年实现营收385.4亿元 同比增长14.3% 净利润70.3亿元 同比增长14.5% 连续12年正增长且连续4年中国市场排名第一 [1] - FILA斐乐上半年收入141.8亿元 创历史新高 同比增长8.6% 增长超预期 [3] 品牌战略与定位 - FILA斐乐聚焦高端化战略 重点发力高尔夫和网球领域 打造差异化路线 [3] - 品牌致力打造"ONE FILA"整体形象认知 时尚心智保持行业第一 网球和高尔夫品类实现突破 [3] - 围绕中产消费者布局高尔夫和网球赛道 签约球员殷若宁提升专业影响力 [4] 产品创新与商品策略 - 推出自研OPTIMA-SHELL科技膜材料的呼吸壳冲锋衣 兼具透汽性、防水性与舒适度 [4] - 形成POLO衫、羽绒服、菁英跑鞋、老爹鞋为代表的超级商品IP [3] - 布局轻户外、女子及职场通勤等潜力市场 灵活驾驭多元风格场景 [3] 零售渠道升级 - 加快渠道形象和零售服务升级 V6新形象门店覆盖率约达30% 显著带动店效增长 [3] - 开设FILA KIDS儿童美术馆店和FILA GOLF "Master Club大师岭域"等创新店型 [4] - 打造针对垂直消费人群的门店 聚焦高效门店以提升单店运营效率 [5]

行业整体态势 - 2025年上半年中国鞋服行业呈现K型分化 限额以上服装类商品零售额同比仅增3.1% 传统男装及休闲装品类陷入以价换量局面[2] - 运动服饰赛道逆势领跑 同比增速达15% 市场规模逼近5000亿元 成为行业黄金赛道[2] - 分化源于消费需求从普惠式扩张转向结构性刚需 非必要服饰消费收缩 专业运动装备及多功能产品获得溢价支付意愿[2] FILA斐乐财务表现 - 上半年收入达141.8亿元 创历史新高 同比增长8.6% 在行业分化背景下实现大基数增长[2] - 经营盈利率维持在27.7% 处于行业领先水平 高于同期其他主流品牌[4] - 业绩增长超出集团预期 展现品牌穿越周期的韧性[8] 品牌战略定位 - 确立"One FILA一个斐乐"整体形象 以高端运动时尚定位整合子品牌 聚焦中产消费者沟通[4] - 以运动致美为品牌使命 围绕中产消费者从个人到家庭再到群体的多场景矩阵布局[8] - 聚焦专业运动、时尚生活、潮流运动及儿童四大核心赛道 强化高端运动时尚引领者认知[9] 产品策略创新 - 网球与高尔夫两大高端专业运动品类及爆款鞋类强劲增长[4] - 经典心智商品如老爹鞋和POLO衫通过模块化迭代、限量联名及功能面料创新保持市场活力[11] - 自研OPTIMA-SHELL科技膜材料应用于呼吸壳冲锋衣 实现高防水与高透汽性突破[11] - 与设计师泷泽直己推出联名系列 融合静奢风与高性能裁剪满足都市女性多场景需求[12] - 产品策略从快速上新转向深度经营 注重版型、面料及工艺细节 强化科技与设计融合[16] 渠道升级与零售创新 - 通过渠道分级改革提升运营效率 西南首家FILA ICONA定制店及FILA KIDS儿童美术馆店开业[7] - V6新形象门店覆盖率约达30% 显著带动店效增长[7] - 数据化提升同店效益 场景化门店拉高客单价 线上私域沉淀高价值会员[7] - 微信小店及视频号升级 深度参与天猫618预售 首次超越NIKE登顶运动户外榜首 网球系列销售同比增长66%[7] 专业运动领域深耕 - 高尔夫领域通过赞助沃尔沃中国公开赛、签约球员殷若宁提升专业影响力[5] - 打造FILA GOLF女子菁英赛及青少年三级赛事体系 构建从竞技到生活的完整生态[13] - 推出Master Club大师岭域3.5店型 将18洞球场融入商场 重新定义高尔夫零售空间[14] - 网球领域开设全球首家FILA Biella概念店 举办FILA KIDS钻石杯青少年挑战赛 建立ACE CLUB社群渗透精英圈层[14] 市场成效与行业地位 - 时尚心智保持行业第一 网球与高尔夫品类位列第二[8] - 通过守正出奇策略实现市场效果 坚守定位同时大胆创新[12] - 在攻守之间做出清晰战略选择 不盲目转型但整合资源激活增长 为行业注入信心[17]

财务表现 - 2025年上半年收入同比增长8.6%至141.8亿元 [1] - 品牌保持超于行业平均水平的韧性增长 [1] 品牌定位与战略 - 坚持高端运动时尚品牌核心定位 [1] - 持续布局轻户外、女子以及职场通勤与商务等潜力市场及客群 [1] - 围绕中产消费者发力高尔夫和网球运动赛道 [1] 营销与赞助活动 - 连续第三年赞助顶级赛事沃尔沃中国公开赛 [1] - 签约史上登顶世界第一最年轻中国球员殷若宁 [1] - FILA KIDS在北京国家网球中心举办"看好我这场·网球起势大秀" [1] - 通过"网球老钱风"等营销活动打造POLO衫、苏珊裙等标志性网球系列商品 [1] 产品创新 - 推出采用自研OPTIMA-SHELL科技膜材料的呼吸壳冲锋衣 [2] - 产品兼具卓越透汽性、防水性与舒适度 [2] - 形成以POLO、羽绒服、菁英跑鞋、老爹鞋为代表的商品IP [1] 门店与渠道 - 首家FILA KIDS儿童美术馆店于5月开业 [2] - FILA GOLF全新3.5店型"Master Club大师岭域"于8月开业 [2] - 新店型融合高尔夫竞技、生活方式的多元空间概念 [2] - 上半年品牌V6新形象门店覆盖率约达30% [2] - 创新店型显著带动店效增长 [2]