事件概述 - 山河星航实业股份有限公司于1月16日正式交付我国首架搭载完全自主研制航空发动机与航电系统的“阿若拉”（Aurora SA60L）飞机 [1] - 该交付标志着该机型在最核心的“动力之心”与“航电之脑”实现了国产化替代 [1] 技术突破与国产化 - 发动机与航电系统曾是制约国产轻型运动飞机自主化发展的两大瓶颈 [7] - 适配的动力系统由重庆宗申航空发动机制造股份有限公司研制，填补了该级别国产动力飞机的空白 [7] - 新一代全数字化、智能化航电系统由山河星航与长沙天健智控有限公司联合自主研发，并已获得中国民航局的型号合格证（TC）与生产许可证（PC）[7] - 实现了从底层软件到硬件架构的完全自主可控 [7] - 此次突破不仅仅是简单替换部件，而是通过正向设计完成了从匹配验证到系统集成的全过程 [7] 行业意义与影响 - 此次成功交付是我国通航制造业在关键系统级技术上迈出的实质性一步 [7] - 打破了此类核心系统长期依赖进口的局面 [7] - 降低了供应链风险 [7] - 为国产轻型运动飞机未来在培训、运动、旅游等多场景的规模化、多元化应用提供了可靠的技术保障和更广阔的创新空间 [7] - 国产“双芯”的成功应用为后续产品的迭代升级与产业链的自主安全奠定了坚实基础 [7]

公司业务进展 - 公司高温合金产品已应用于国产航空发动机领域 [1]

航空航天ETF市场表现 - 航空航天ETF天弘(159241)上涨3.62%，冲击连续3日上涨，盘中换手率达18.86%，成交额9595.13万元 [3] - 截至9月29日，该ETF规模达4.98亿元，创近1个月新高，近2周份额增长3900万份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 近10个交易日内有6日资金净流入，合计净流入5115.35万元，最新资金净流入460.87万元 [3] 成分股及指数概况 - 跟踪指数成分股表现强劲，中航沈飞上涨10.00%，国睿科技上涨9.88%，华秦科技上涨9.71%，洪都航空、航天彩虹等个股跟涨 [3] - ETF紧密跟踪国证航天航空行业指数，覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向 [3] 军工行业基本面 - 2025年二季度军工行业归母净利润在7个季度后首次由负转正，同比增长5.21% [4] - 2025年上半年军工行业实现营业收入2871.1亿元，同比增长12.65%，实现归属母公司股东净利润172.71亿元，同比增长6.43% [4][5] - 2025年二季度军工板块合同负债达663.21亿元，较期初大幅增长38.65%，预示企业未来业绩有望改善 [5] 政策与产业趋势 - 国资央企在"十四五"期间将推动科技创新和产业创新融合发展作为重中之重，强化企业科技创新主体地位 [4] - 商用航空发动机自主可控迫切性加强，国产大飞机发动机被视为不受制于美国的重要一环，未来有望带动产业链享受国产替代庞大市场 [6]

市场表现 - 6月12日国防军工板块震荡走低 国证航天指数跌0.63% [1] - 航空航天ETF天弘（159241）跌0.49% 换手率近5% 溢折率0.05% [1] - 成分股中航亚科技涨超6% 四创电子、国科军工、亚光科技跟涨 [1] 行业结构 - 国证航天指数超99%权重集中于国防军工行业 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占比73% [1] - 深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 商业航天发展 - 2025年中国商业航天加速产业化 前五月融资超10亿元人民币 [1] - 资本涌入火箭、卫星及eVTOL低空经济新赛道 [1] 机构观点 - 军工上游进入配置区间 关注军贸和航发产业链 [2] - 国内航空发动机产业体系完善 供应商能力提升 [2] - 航材国产化需求迫切 正从非关键系统向高价值零部件拓展 [2]