报告行业投资评级 - 领先大市-A(维持) [1] 报告核心观点 - 市场交投活跃度显著提升 证券交易印花税同比增长81.7% 8月单月环比增长66% 创年内单月次高纪录 [3][10] - 券商基本面持续向好 日均成交额突破两万亿 两融规模环比提升1.98% 股权融资显著回暖 [3][10][14] - 资本市场回稳向好态势稳固 金融政策加码推动改革深化 部分券商有望通过外延式和内涵式发展实现业绩增长 [3][10] 投资建议 - 建议关注非银行金融板块投资机遇 因交投活跃度提升及券商基本面改善 [3][10] 行情回顾 - 上周非银金融指数下跌3.66% 在申万一级行业中排名第29位 证券Ⅲ指数下跌3.51% [11] - 个股涨幅居前包括怡亚通(8.02%)、指南针(5.15%)、首创证券(3.22%) 跌幅居前包括金证股份(-6.58%)、国信证券(-6.18%)、华泰证券(-6.06%) [11][14] 行业重点数据跟踪 - 市场表现：上周上证综指下跌1.30% 沪深300下跌0.44% 创业板指数上涨2.34% [4][14] - 成交规模：上周A股日均成交额2.52万亿元 环比增长8.23% 总成交金额12.59万亿元 [4][14] - 信用业务：两融余额2.40万亿元 环比提升1.98% 融资规模2.38万亿元 融券余额165.75亿元 [4][14][16] - 基金发行：8月新发行基金份额1020.22亿份 环比上涨6.62% 股票型基金发行471.90亿份 环比上涨32.76% [16][24] - 投行业务：8月股权承销规模234.77亿元 IPO金额40.93亿元 再融资金额193.84亿元 [16][24] - 债券市场：中债国债10年期到期收益率1.88% 较年初上行27.12bp 中债-总全价指数较年初下跌1.96% [4][16][18] 监管政策与行业动态 - 8月证券类App活跃人数达1.73亿 环比增长4% 同比增长27.26% 创2025年以来最高 [3][10][28] - 头部券商App月活人数领先 华泰证券涨乐财富通月活1182.95万 国泰君安海通君弘月活1021.06万 [28] - 证券交易印花税8月单月实现251亿元 同比增长225.97% 1-8月累计1187亿元 同比增长81.7% [3][10][28] 上市公司重点公告 - 财达证券副总经理赵景亮因工作变动辞职 [28]

券商App月活数据表现 - 8月证券类应用活跃人数达1.73亿 环比增长4% 同比增长27.26% 创年内月活人数和同比增幅新高 [1] - 上证指数累计上涨7.97% A股日均股票交易额达2.31万亿元 环比增长41.27% 推动券商App月活增长 [2] - 11家券商旗下App月活超500万 华泰证券涨乐财富通月活1182.95万（环比+4.17%） 国泰君安海通君弘月活1021.06万（环比+4.22%） 平安证券月活873.04万 [2] 券商App月活排名及增速 - 46个证券类App月活环比增长 国金佣金宝环比增幅11.86%居首 兴业优理宝环比增6.2% 东方赢家/银河证券/中泰齐富通/光大金阳光环比增幅均超4.7% [2] - 第三方平台保持流量优势 同花顺月活3673.03万（环比+4.91%） 东方财富月活1790.22万（环比+4.44%） 大智慧月活1258.53万（环比+5.59%） [3] 券商App技术升级方向 - 9月以来超10家券商更新App 重点提升服务智能化与交易系统稳定性 [4] - 国金证券上线AI意图识别大模型算法 支持7×24小时智能问答 减少人工转接等待时间 [4] - 上海证券指e通新增AI智能推送引擎 根据用户持仓和关注行业提供定制化资讯 [4] 人工智能技术应用深化 - 券商通过大模型构建智能决策引擎 提供个性化投资指引 赋能风险预警和投资者教育场景 [5] - 行业推动App定位从交易工具转向全程陪伴投资决策的全面助手 [5] 交易系统稳定性建设 - 东方证券推出新一代低延时集中交易系统 提升场外交易、期权、券结等业务处理效率 [5] - 中原证券加大信息系统连续性体系建设投入 强化基础设施更新和安全加固 [5] - 券商需确保交易指令精准执行和资金安全划转 防范系统异常导致的交易延迟和数据错配风险 [6]

证券行业数字化转型与App活跃度 - 证券类App已成为券商服务投资者的重要阵地 5月份活跃人数合计达1.6亿 同比增长12.99% [1] - 券商自营App活跃人数为1.13亿 同比增长5.8% 其中11个App月活超500万 [2] - 涨乐财富通以1082.61万月活位居榜首 是唯一月活超千万的券商自营App [2] - 第三方平台App保持流量优势 同花顺、东方财富、大智慧月活分别为3369.27万、1653.3万、1136.63万 位居证券类App前三 [3] 券商App功能优化与ETF市场发展 - 6月以来20余家券商对旗下App进行优化升级 主要集中在ETF专区建设、市场热点追踪等方面 [4] - 全市场ETF资产净值达4.17万亿元 较年初增长11.92% 券商积极推进App中ETF专区建设 [5] - 华兴证券多多金App新增"ETF金榜"专区 光大证券金阳光App新增ETF专区和决策工具等功能 [5] - 财信证券App新增"热搜股"专区 统计10分钟内市场关注度最高的股票 并丰富投顾直播栏目 [6] 券商App未来发展方向 - 券商应探索App差异化发展 借助金融科技打造优质交易工具 满足用户个性化需求 [6] - 在海量市场信息中筛选有价值内容 凭借优质投顾服务留存客户 解决"买什么"核心问题 [6]