时至8月中旬，首批券商2025年半年报相继出炉。 江海证券的经营业绩最先曝光，随后，8月14日，西南证券、粤开证券分别发布了2025年半年 报。此外，8月15日，东方财富公布2025年半年报，东方财富证券的"成绩单"随之浮出水面。 上述4家券商在今年上半年均实现了营收、净利润"双增" 。其中，江海证券得益于较低基数， 净利润同比暴增超10倍；粤开证券净利润同比增幅接近85%。 21世纪经济报道记者注意到，除了经纪业务，自营业务、投行业务也是券商业绩重要的增 量来源，但各家券商在这两项业务上的表现仍然呈现分化。 值得一提的是，除了上述4家券商，7月中旬左右，有20多家上市券商发布2025年半年度业绩 预增公告（净利润同比增长50%以上），券商业绩整体回暖已是大概率事件。 叠加近期A股市场交投活跃，券商行情又有"卷土重来"的迹象。8月15日，Wind券商指数大涨 4.41%，为当天表现最好的Wind中国行业指数。 营收、净利"双增" 在目前已公布2025年半年度业绩的4家券商中，江海证券的业绩弹性最为突出。 8月13日，哈投股份发布2025年半年度报告。报告显示，2025年上半年，江海证券实现营业总 收入7.26 ...

21世纪经济报道记者 易妍君 时至8月中旬，首批券商2025年半年报相继出炉。 江海证券的经营业绩最先曝光，随后，8月14日，西南证券、粤开证券分别发布了2025年半年报。此 外，8月15日，东方财富公布2025年半年报，东方财富证券的"成绩单"随之浮出水面。 上述4家券商在今年上半年均实现了营收、净利润"双增"。其中，江海证券得益于较低基数，净利润同 比暴增超10倍；粤开证券净利润同比增幅接近85%。 21世纪经济报道记者注意到，除了经纪业务，自营业务、投行业务也是券商业绩重要的增量来源，但各 家券商在这两项业务上的表现仍然呈现分化。 值得一提的是，除了上述4家券商，7月中旬左右，有20多家上市券商发布2025年半年度业绩预增公告 （净利润同比增长50%以上），券商业绩整体回暖已是大概率事件。 叠加近期A股市场交投活跃，券商行情又有"卷土重来"的迹象。8月15日，Wind券商指数大涨4.41%，为 当天表现最好的Wind中国行业指数。 不过，今年上半年净利润暴增的前提是，去年同期江海证券的净利润及归属于母公司股东的净利润仅为 0.20亿元。 西南证券、粤开证券也实现了营收、净利润"双增"。 根据西南证券20 ...

8月14日，粤开证券披露2025年半年报。数据显示，2025年上半年，粤开证券实现营收4.82亿元，同比 增加16.42%；实现归属于挂牌公司股东净利润1.35亿元，同比增加84.56%。 近年来，粤开证券以"投资+投研+投行"组合为发力点，深化"产业投行+财富管理"双轮驱动战略。记者 注意到，粤开证券在本次半年报中披露了更为详细的财富管理业务"成绩单"——实现投顾累计签约资产 超百亿元，私人财富业务保有规模近50亿元，高净值客户产品配置超10亿元。 | | | | Mic D. JU | | --- | --- | --- | --- | | 盈利能力 | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 营业收入 | 482,126,552.14 | 414,114,135.67 | 16.42% | | 毛利率% | 36.18% | 22.57% | | | 归属于挂牌公司股东的净利润 | 135,494,261.06 | 73,412,768.76 | 84.56% | | 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的 | 132,651,718.32 | 70,910,642.13 | 87.07% | | ...

自去年"924"行情后，A股交易活跃度上了台阶。Wind数据显示，上半年，A股成交额101.51万亿元，同比增长45.7%， 上半年财富管理业务普遍成为了券商业绩核心增量。 财报显示，截至上半年末，粤开证券客户资金存款77.47亿元、融出资金71.39亿元，双双同比增长69%，为利息收入奠 定了基础。上半年，粤开证券利息净收入1.81亿元，同比增长18.1%，依旧是该公司第一大收入来源。 7月17日，粤开证券披露2025年半年度财报（未经审计，下同）。财报显示，2025年上半年，粤开证券实现营收4.59亿 元，同比增长5.6%；净利润1.24亿元，同比增长30.4%。 上半年，A股交易活跃度提升，融资、经纪业务普遍成为券商业绩增长引擎。上半年，粤开证券利息净收入1.81亿元， 同比增长18.1%；经纪业务手续费净收入1.64亿元，同比增加47.7%。 另一方面，粤开证券的投资银行业务短期依旧承压，上半年投行业务手续费净收入857.95万元，同比下降40.3%。Wind 数据显示，今年上半年A股市场通过IPO、增发和可转债等方式，合计募集资金7628.36亿元，同比增幅达402.9%。但主 要贡献来自于中国银行 ...

公司治理与人事变动 - 粤开证券完成董事长及高管团队换届，郭川舟当选新任董事长，其现任控股股东广开控股党委书记兼董事长[2] - 高管团队保持稳定，6位原高管续聘，新增苏锋为副总裁兼董事会秘书[2] - 新一届高管团队包括总裁崔洪军、联席总裁雷杰等7人，80后占比提升，兼具投行、金融科技等专业背景[5][6] - 治理结构体现"控股股东董事长兼任券商董事长"模式，强化与区域战略协同[4][5] 新任董事长背景 - 郭川舟拥有深厚产业背景，曾主导广开控股投资小鹏汽车、文远知行等标杆项目，并推动发行广州首单产业园REITs[4] - 职业履历覆盖广州开发区招商、金融管理及产业投资领域，曾任凯得投资控股董事长等职[4] 财务与业务表现 - 2024年营业收入8.86亿元（同比+29.35%），归母净利润1.31亿元，净资产收益率2.35%（提升1.7个百分点）[7] - 固定收益投资贡献突出，财富管理品牌"粤管家"新增资产及客户数实现两位数增长[7] - 投行业务聚焦产业投行，获"君鼎奖"，REITs布局成效显著，资管产品业绩排名行业前列[7][8] - 连续第二年实施现金分红，与股东共享发展成果[7] 战略规划与行业定位 - 未来将深化"产业投行+财富管理"双轮驱动，重点服务新能源、生物医药等战略性新兴产业[9] - 依托大湾区产业政策及股东资源，打造覆盖企业全生命周期的金融服务闭环[9][10] - 目标成为"一流精品特色券商"，强化金融支持硬科技及科研成果转化[9][10]

行业概况 - 2024年全行业150家券商实现代理买卖证券业务净收入1151.49亿元，同比增长16.98% [1] - 券商财富管理业务加速迈入以买方投顾模式为核心的3.0阶段，强调从卖方思维向买方思维转变 [1][2] - 行业面临市场波动、费率下滑、竞争加剧、网点经营难度加大等挑战 [1] 公司战略与转型 - 公司财富管理业务经历三个阶段：1.0交易通道服务、2.0产品销售、3.0买方投顾模式 [2] - 战略布局为"财富五条"（两个基础+三个方向）：稳住经纪和两融基础业务，开拓数字金融、私人财富、机构业务 [5] - 2023年推出"粤管家"品牌，2024年升级为三大体系：投资顾问、私人财富、企业服务 [3][5] 业务表现与数据 - 2024年财富管理业务净利润同比增长近20%，新增有效户同比增长超50%，产品保有规模同比增长近40% [3] - 新增投顾签约规模超100亿元，投顾综合创收大幅增长 [3] - 企业理财业务规模2025年以来同比增长超40%，新增机构客户数同比增长超50% [10] 组织架构与团队建设 - 2025年一季度调整组织架构，由三个部门增至五个部门（财富综合部、营销管理部、数字金融部、私人财富部、机构业务部） [6] - 截至2024年底配置近500名持牌投资顾问，一线员工持证全覆盖 [6] - 2024年新招聘私人财富顾问近100人，建立"两中心一家办"架构 [8] 数字金融与AI应用 - 成立数字金融部并筹备数字金融分公司，聚焦线上化、智能化服务 [7] - 推出"AI投顾助手"，接入DeepSeek大模型，部署通义千问QwQ-32B和混合专家模型（MoE） [11] - 2024年推出智能网格交易、AI T0交易、智能条件单等工具 [11] 私人财富业务 - 定位大众富裕、高净值、超高净值客群，打造"产品+投研"双中心架构 [8] - 产品体系以稳健配置组合策略为核心，补充特色策略，延伸泛金融服务生态 [8] - 目标从单一资产管理转向综合私行服务，成为客户事业同行者和家庭守护者 [8] 企业服务特色 - 提供"1+1+N"服务体系（1位财富顾问+1位资产配置经理+N个专家团队） [10] - 联合控股股东广州开发区控股集团，为企业提供全周期金融服务，重点布局新能源、生物医药、智能制造等领域 [9][10] - 服务案例包括小鹏汽车、泰胜风能、诺诚健华、百济神州等企业 [10] 未来发展方向 - 持续打造以"资产配置、科学投资、陪伴服务"为核心的买方投顾体系 [1][12] - 深化大模型应用，聚焦技术升级、场景扩展、生态协同三大方向 [11] - 强化"投顾宝、财富宝、企业宝"产品体系，优化营销获客与经营管理 [12][13]