市场表现 - 上周主要指数普遍上涨，沪深300上涨1.09%，恒生科技指数上涨5.53%，纳斯达克100指数上涨1.25%，标普500指数上涨0.59%，伦敦黄金现货下跌0.16% [2] 投资组合策略 - 组合采用稳健策略，股票仓位29%，债券仓位58%，商品仓位13%，目标股票仓位30%-60%，债券仓位30%-55%，商品仓位10%-15% [4] - 本周加仓光伏和黄金，光伏因周五下跌加仓，黄金因高位震荡加仓，组合本周收益0.52%，今年累计收益率3.79% [6] - 组合设计兼顾上涨受益和下跌防御，29%股票仓位在市场上涨时受益，下跌时降幅小于全仓，且保留补仓资金 [7] 组合配置详情 - **股票配置（55%）** - A股（30%）：大盘均衡（6.5%）、价值红利（2.5%）、中小盘均衡（4.0%）、双创50（2.0%）、光伏（2.0%）、白酒（2.0%）、医疗（2.0%） [7] - 美股（7.5%标普500、7.5%纳斯达克100）、欧洲（3.0%主动基金）、亚太（3.0%指数基金）、港股（2.0%消费、2.0%恒生科技） [7] - **商品配置（15%）**：国内黄金（5.0%）、豆粕（2.5%）、海外油气（2.5%） [7] - **债券配置（30%）**：短债（30.0%） [7] - 组合总仓位65%，当前持有收益率4.97% [7] 投资哲学 - 强调自我认知与风险匹配，避免盲目抄作业或追涨杀跌，需明确资金规模、投资期限、最大亏损承受力及投资纪律 [10][11] - 引用《道德经》观点，认为“知足者富”，投资首要目标是长期存活于市场，而非短期高收益 [10][12] - 建议通过雪球三分法创建分散化资产配置方案，平衡收益与风险 [12]

核心观点 - 股票长期收益率虽高但伴随巨大回撤风险 需通过多元化配置平衡风险回报 [2][3][4][5][7][8][10][12][13][14] - 投资者实际收益受行为偏差影响显著 仅20%人群具备系统化投资能力 [9][10] - 股债商组合策略可显著改善风险收益比 近7年累计收益超100%且最大回撤仅7.67% [10][12][13][14] 市场表现分析 股票市场 - 沪深300近20年年化7.91%但最大回撤72.3% 纳指100年化14.34%回撤53.71% [4] - 过去10年沪深300年化-1.8%跑输黄金13.03% 近3年中债4.93%优于沪深300的-3.63% [8] - 全球股市波动共性显著 沪深300阶段性涨幅诱人但回调风险更大 [5] 其他资产类别 - 黄金展现避险属性 过去10年年化13.03%显著优于股票 [8] - 债券在经济衰退期表现突出 与股票形成互补效应 [8][10] 投资策略 组合构建 - 推荐60%股票(1/3A股+1/3港股+1/3美股)+30%债券+10%黄金的配置比例 [10][12][13] - 具体方案包含易方达中债30%/广发纳指20%/红利低波20%/恒生指数20%/国泰黄金10% [12][14] - 偏股资产聚焦全球企业增长红利 偏债资产作为压舱石 商品资产捕捉周期机会 [14] 执行效果 - 该组合近7年累计收益超100% 最大回撤7.67%显著优于单一股票投资 [10][14] - 2024年累计收益率5.5% 资金加权收益率6.6% 波动率显著降低 [14] 投资者行为 - 80%投资者因认知不足导致负收益 仅20%具备系统化投资能力 [10] - 择时困难普遍存在 历史规律难以预测未来市场主线 [9][10] - 定期定额投资(如每周1000元)可有效平滑市场波动影响 [13][14]

小雪三分法实盘账户 - 小雪三分法实盘账户创建于2024年10月28日，采用成长型方案，债股商配置比例为30%：60%：10% [3] - 偏债方向主要配置中债和美元债，中债受益于国内低利率环境，美元债可获取美国高票息和美联储降息收益 [3] - 偏股方向国内海外配置比例约5:1，海外选择纳指100，国内以价值为主，叠加中小成长和科技风格，并通过主动基金增加港股占比 [3][4] - 商品部分配置8.5%黄金和1.5%原油，商品基金可分散股债相关性风险并在通胀周期提供保护，研究显示加入10-15%商品配置可使组合夏普比提升0.15-0.25 [4] - 采用周定投方式，每周定投1000元，严格遵守投资纪律 [5] 小雪实盘上周表现 - 上周实盘整体上涨0.76%，股、债、商三大类资产均衡上涨 [7] - 偏股部分表现较好，主动管理基金贡献较大业绩，显示不同类型产品搭配在震荡行情中的优势 [7] - 国内债市窄幅震荡，债基微涨，美债基金小幅收涨 [7] - 商品市场表现火爆，黄金上涨1.56%，原油大涨13.32% [7] - 今年以来加权收益率达4.88%，经历4.7极端行情后整体回撤不足8% [7] 上周市场回顾 A股市场 - 主要宽基指数回调，科创50、中证1000和国证2000周度跌幅居前 [9] - 行业方面，能源、材料和医药涨幅居前，必选消费、可选消费和信息跌幅居前 [10] - 市场成交量稳定在1.3万亿水平，但资金分歧导致避险情绪提升 [11] - 5月中国CPI及PPI仍偏弱，社融增长受财政支撑明显，经济企稳面临外部不确定性 [11] 港股市场 - 医疗保健及原材料业涨幅居前，必需性消费及非必需性消费跌幅居前 [12] - 南向资金相对稳健乐观，中美经贸磋商释放部分市场风险 [12] - 中东局势紧张导致部分资金流向资源股和黄金股避险 [12] - 建议关注港股互联网科技龙头公司和股息率较高的港股国企红筹股 [13] 美股市场 - 三大指数均回调，标普500、纳指和道指分别下跌0.4%、0.6%和1.3% [14] - 美国通胀数据温和，就业数据走弱风险增加美联储降息预期 [14] - 中东地缘政治局势加剧避险情绪，美股等风险资产承压 [14] - 美国经济正从分化向收敛过渡，关税扰动和政策不确定性影响逐步传导 [14] 债市 - 利率市场震荡下行，受中美谈判、5月经济数据和地缘政治扰动影响 [15] - 央行释放积极信号，开展1万亿元买断式逆回购操作，大行短债买入量创今年新高 [15] - 中债-新财富指数周度上涨0.2%，中证国债上涨0.2%，中证信用债上涨0.1% [16] - 6月中旬央行公告将开展4000亿元买断式逆回购操作，有助于债市情绪回暖 [17] 商品市场 - 国际金价上涨3.7%，上海金上涨1.6%，纽约银上涨0.7% [21] - 中东地缘政治局势扰动和美国经济数据走弱驱动金价上涨 [18] - 在美国关税、全球央行购金需求和美元偏弱支撑下，黄金具中长期配置价值 [19] - 国际油价周度大涨13%，以色列对伊朗军事打击导致中东局势升级 [20] - 俄乌冲突短期内难以解决，地缘政治因素成为油价结构性反弹重要影响因素 [20]